WealthBee 매크로 월간 보고서: 미국의 높은 인플레이션, 금리 인상 기대감 상승, 아시아 op

서론: 이번 달 미국의 인플레이션은 심화되었으나 GDP가 기대에 미치지 못하여 미국 경제의 스태그플레이션에 대한 시장의 우려가 촉발되었습니다. 이러한 우려와 지정학적 갈등의 영향으로 이번 달 자본시장은 조정을 겪었습니다. 미국과 일본 주식은 상당한 조정을 겪었고 유럽의 상황은 상대적으로 양호하여 글로벌 투자자들이 소위 글로벌 경제 시스템적 위험에 대해 걱정하지 않음을 나타냅니다. 비록 암호화폐 시장이 변동을 겪었고 블랙 스완 사건으로 인해 비트코인이 $60,000 아래로 급락했지만, 암호화폐 시장은 4월 29일 역사적인 순간을 맞이했습니다. 홍콩 암호화폐 자산 ETF가 승인되어 증분 자금이 여전히 계속되고 있음을 나타냅니다. 진입할 수 있으며 시장 전망은 긍정적입니다.

연초에는 연준의 금리인하 기대감과 소비자물가지수(CPI) 하락 지속으로 인플레이션 우려를 잠시 접어두었지만, 이후 인플레이션 지표는 지속적으로 상승하며 금리인하 기대감이 부풀어올랐다. 거듭 거절했다. CME FEDWATCH 도구는 시장이 여전히 상승세를 유지하고 있음을 보여줍니다.일체 포함5월에는 금리 인하가 없을 것으로 예상되며 추가 금리 인상을 기대하는 사람도 거의 없습니다.

현재 데이터로 볼 때 미국은 인플레이션은 높지만 경제성장률은 낮은 스태그플레이션 상태에 진입한 것으로 보입니다. 미국의 1분기 GDP는 전년 동기 대비 1.6% 성장하는데 그쳤는데, 이는 예상보다 심각하게 낮은 수치입니다. 1분기 핵심 PCE 물가지수는 3.7% 증가해 예상보다 높았는데, 이는 에너지와 식품을 제외한 수치이다. 즉, 최근 국제 원자재 가격 상승의 영향을 제외하더라도 미국의 인플레이션은 여전히 매우 심각하다는 것이다.

올해 초 미국 경제는 고성장, 저인플레이션 상황을 보이면서 골디락스 경제 서사가 글로벌 투자자들이 베팅하는 주류 서사가 됐다. 불과 몇 달 만에 상황은 만사형에서 스태그플레이션 위기로 바뀌었고, 앞으로 미국의 관심은 인플레이션 문제를 어떻게 처리하느냐에 쏠릴 것이다. 현재 시장에서는 금리가 계속해서 오를 것이라고 장담하는 사람들도 있지만, WealthBee는 추가 금리 인상 가능성은 높지 않으며, 금리 인상 시점을 지연시킬 뿐이라고 믿고 있습니다. 금리 인하의 수와 기준점을 인하하고 줄입니다. 현재 미국의 인플레이션은 상류 원자재 가격, 고용, 수요 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 이에 따른 원자재 가격 합리화, 노동시장 재균형, 중고차 가격 하락세 지속 등 요인의 영향으로 미국의 근원 인플레이션은 하락할 것으로 보인다.

현재 미국의 경제 상황은 바로 연준이 보고 싶어하는 상황입니다. 임금-인플레이션 악순환을 풀 수 있는 방법은 여러 가지가 있으며, 경제에 더 큰 영향을 미치는 금리 인상을 계속해서 선택할 필요는 없습니다. 이번 달 일본 엔화와 일본 증시는 급락했습니다. 이 경우 국제 투자자들은 엔화를 팔고 달러를 다시 사들이게 되는데, 이는 미국이 배후에 있다는 의혹을 갖게 할 수 있으며, 이는 미국 달러의 유동성을 수렴시키는 데에도 매우 도움이 됩니다.

연준 관리들의 전반적인 비둘기파적 입장은 추가 금리 인상에 대한 명확한 신호를 발표하지 않았는데, 이는 미국이 인플레이션 문제를 다루기 위한 특정 정책 도구를 가지고 있음을 나타낼 수 있습니다. 요컨대, 미국 경제는 실제로 현 단계에서 인플레이션 압력 문제에 직면해 있으며, 이는 시장에서 일부 우려를 불러일으키고 있지만, 투자자들은 인플레이션 문제에 대해 너무 당황할 필요는 없습니다.

게다가 이번 달에는 지정학적 갈등이 많아 자본시장이 교란되는 요인이기도 하다. 현재 관점에서 볼 때 이란과 이스라엘은 사실상 상대적인 자제를 유지해 왔으며, 갈등이 더 확대될 조짐은 보이지 않습니다. 더욱이 현대 사회에서는 강대국의 핵 억지력 하에서 대규모 전쟁이나 갈등이 일어날 가능성이 극히 적기 때문에 지정학적 문제가 금융시장에 미치는 영향은 갑작스러우나 일시적인 경우가 많습니다. 러시아가 우크라이나, NATO와 전쟁을 했다고 하더라도 러시아 주식시장은 이제 전쟁 이후 손실을 거의 모두 회복한 상태다. 따라서 이번 달 전쟁의 영향은 갑작스러운 변수에 불과하다.

미국 주식시장이 5개월간 강세장에서 벗어난 뒤 마침내 대규모 조정이 이뤄졌습니다. 나스닥 지수는 120일 최저치를 기록했고, 엔비디아(NVDA)는 4월 19일 -10% 하락했습니다.

현재 미국 증시의 추세는 금리 인하 기대감의 변화를 더 많이 반영하고 있으며, 지정학적 갈등도 두 번째 이유다. 기술주의 가치평가는 유동성과 직결되며, 금리인하 기대의 연기는 기술주의 가치평가 여백을 직접적으로 압축하게 된다. 이번 달 UBS는 미국의 6대 주요 기술주(Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA)의 등급을 비중확대에서 중립으로 하향 조정했습니다. 냉각되고 상승 모멘텀이 사라지고 있습니다. 그러나 UBS 전략가들은 이번 다운그레이드가 밸류에이션 확대에 따른 예측이나 인공지능에 대한 의구심에 근거한 예측이라기보다는 이들 주식이 직면한 어려운 비교와 순환적 제약을 인정한 것이라고도 말했다.

UBS가 제시한 이유는 사실 타당하다. 결국, AI 기대의 영향으로 거대 기업의 가치 평가에는 이미 미래 이익 기대가 미리 반영되어 있었습니다. 거인들이 미래에 또 다른 급등을 경험한다면, 개발 AI의 비율이 다시 한번 시장 기대치를 뛰어 넘었습니다.

이번 달에는 미국에 이어 일본 증시도 큰 조정을 겪었다. 일본의 상황은 주로 최근 엄청난 엔화 가치 하락으로 인해 투자자들이 일본 자산을 매도하게 되었기 때문입니다. 또한, 엔화와 미국 달러화는 강력한 시너지를 발휘하고 있으며, 연준의 금리인하 기대가 지연된 점도 최근 엔화 가치 변동성을 높이는 중요한 원인 중 하나입니다.

미국과 일본의 증시 부진으로 일각에서는 미국의 인플레이션 문제가 글로벌 금융위기로 이어질 수 있다는 우려도 나오고 있다. WealthBee는 미국과 일본을 제외하고 다른 국가의 주식 시장이 큰 조정을 보지 못했기 때문에 그러한 결론을 내리기에는 너무 이르다고 생각합니다. 프랑스 CAC 40과 독일 DAX는 급격한 조정을 보지 못했고 여전히 하락세를 보이고 있습니다. 강한; 인도 뭄바이 센섹스30(Sensex 30)도 7만 포인트 위에서 오르내리고 있다. 이번 미국 증시의 조정은 기대 변화와 블랙스완 사건에 대한 시장의 갑작스러운 반응일 가능성이 높으며 뚜렷한 시스템적 위험은 없습니다.

이번 달 암호화폐 시장의 동향은 만족스럽지 않습니다. BTC 최저가는 $60,000 아래로 떨어졌고, ETH 최저가는 $2,800 아래로 떨어졌습니다. 비트코인 가격은 3월 중순 최고치를 경신한 이후 조정기에 돌입해 현재까지 한 달 반 정도 지속됐다. 이 기간 동안 지정학적 갈등 등 기대에 미치지 못한 미국 경제지표 등 블랙스완 사건도 뜨겁지 않았던 암호화폐 시장을 더욱 악화시켰다. 4월 중순 급등은 중동 지역의 지정학적 갈등으로 인해 발생했다.

현재 암호화폐 시장은 전통 자산의 추세와 강한 상관관계를 보이는 상태에 진입했습니다. 지난해 비트코인 가격과 엔비디아(NVDA) 주가는 놀라운 상관관계를 보여왔습니다. 이 강한 상관관계는 매우 흥미롭고 현재로서는 알려진 설명이 없습니다.

만약 비트코인이 실제로 시장 합의에 의해 전자 금으로 간주된다면 이론적으로 그 추세는 금과 관련이 있어야 하며 지정학적 갈등에 해당하는 추세는 하향 폭락이 아니라 급등이어야 합니다. 금 가격 추이를 보면 이란과 이스라엘 분쟁 당시 금값이 사상 최고치를 기록해 금의 안전자산성을 충분히 입증한 것을 알 수 있다.

이러한 상황은 한 가지 점을 보여줄 수 있습니다. 현재 비트코인의 추세는 실제로 미국 ETF와 연결되어 있습니다. 4월 내내 ETF는 순유출 추세를 보였다.

이러한 국가 자산과의 연계 경향은 특별히 합리적이지 않습니다. 비트코인의 가장 주목할만한 분산형 속성은 모두가 동의하는 가치 저장 도구가 되었습니다. 누구도 비트코인을 발행하거나 파기할 권리가 없습니다. 법정화폐와는 다른 이 속성은 신용화폐 시대에 신선한 바람이 됐다. 그러나 현재 단일 국가의 ETF는 이미 비트코인과 같은 가격 결정력을 갖고 있습니다. 비트코인을 생성하거나 파괴할 수는 없지만 이는 실제로 분산형 속성에서 어느 정도 벗어난 것입니다.

다행히 미국에 이어 홍콩도 지난 4월 29일 비트코인 ETF 3종, 이더리움 ETF 3종 등 6종의 가상자산 현물 ETF를 공식 승인했다. 이들 ETF 상품은 상품 수수료 구조, 거래 효율성, 발행 전략 등이 차별화돼 투자자들에게 다양한 선택권을 제공하고 있으며, 카테고리 측면에서도 미국을 앞서고 있다. 미국은 아직 이더리움 현물 ETF를 승인하지 않았습니다. 기관들은 이러한 혁신적인 ETF에 대한 시장의 관심이 증가함에 따라 이들 6개 ETF가 암호화폐 시장에 $10억 달러의 증분 자금을 가져올 것이라고 예측합니다.

최신 뉴스에 따르면 호주는 올해 말까지 비트코인 ETF를 출시할 예정입니다.

이 다중 포인트 ETF 목록은 전 세계에 분산된 초기 채굴 농장 및 채굴 기계와 다소 유사하며, 이는 2차 시장에서 비트코인의 분산된 특성을 완전히 유지할 수 있습니다. 어떤 기관이나 국가도 비트코인 단독으로 가격을 책정할 권리가 없습니다.

따라서 더 많은 국가나 지역에서 점점 더 많은 기관이 비트코인 현물 ETF를 상장할수록 고래의 보유량은 점점 더 분산될 것입니다. 그때가 되면 유통시장에서도 비트코인의 가격결정력은 분산된 특성을 보이며 전자금의 가치 본질로 돌아갈 수도 있다.

결론: 지난 4월 연준의 매파적 발언과 중동의 지정학적 갈등으로 인해 자본시장은 변동성을 가져왔지만, 원전 간 전략적 안정성이 시장을 어느 정도 보호해주었다. 인플레이션 억제 전략 측면에서 연준은 잠재적인 금융 리스크에 적극적으로 대응하고 있다. 미국과 일본 증시는 조정을 겪었지만 글로벌 자본시장은 아직 금융위기가 확산될 조짐을 보이지 않고 있다.

이 중요한 순간에는 아시아 시장, 특히 중국 홍콩에서의 금융 혁신 이니셔티브가 특히 중요합니다. 홍콩 비트코인 ETF의 승인 및 상장 예정은 암호화폐 분야에서 아시아 금융 시장의 큰 진전을 의미할 뿐만 아니라 글로벌 자본 시장의 새로운 폭발점이 될 수도 있습니다. 이러한 진전은 투자자에게 새로운 자산 배분 옵션을 제공할 뿐만 아니라 암호화폐 시장을 더욱 성숙하고 표준화된 방향으로 이끌어 새로운 투자 기회와 시장 추세의 탄생을 예고하고 2차 산업에서 비트코인 가격 결정력의 분산화를 촉진할 수도 있습니다. 시장.

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면책조항: 시장은 위험하므로 투자는 신중해야 합니다. 이 기사의 의견, 견해 또는 결론을 고려할 때 현지 법률 및 규정을 엄격히 준수하십시오. 위 내용은 투자 조언을 구성하지 않습니다.

이 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: WealthBee Macro Monthly Report: 미국의 높은 인플레이션, 금리 인상 기대감 고조, 아시아는 홍콩 비트코인 ETF 시대를 열다

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원본 | 오데일리 플래닛 데일리 작가 | 애셔 편집자 | Qin Xiaofeng 지난 주 전체 암호화폐 시장은 상대적으로 부진했지만 GameFi 부문에는 여전히 큰 움직임을 보이는 인기 프로젝트가 많이 있었습니다. 아마도 시장이 회복되면서 알트코인의 순환이 GameFi 부문으로 올 것입니다. 이에 오데일리플래닛데일리는 최근 인기가 많거나 활발하게 활동하고 있는 블록체인 게임 프로젝트를 정리해 정리했다. 블록체인 게임 부문의 2차 시장 성과 코인게코 데이터에 따르면 지난 주 게임(GameFi) 부문은 9.8% 하락했습니다. 현재 전체 시가총액은 $ 19,853,737,045로 부문 순위 22위로 지난주 전체 시가총액 부문 순위보다 한 계단 하락했다. 지난주 토큰 수는…