تحليل أحداث Ethereum الأخيرة: تأثير صندوق ETF للعملات المشفرة في هونج كونج، وآفاق صندوق ETH ETF الأمريكي، هل سيتم اعتبار ETH بمثابة كيان مستقل

صندوق المؤشرات المتداولة للأصول الافتراضية في هونج كونج

في 30 أبريل، قرع ما مجموعه 6 صناديق استثمار متداولة للأصول الافتراضية تحت Bosera HashKey وChina Asset Management وHarvest Asset Management الجرس رسميًا وتم إدراجها في بورصة هونج كونج وفتحت للتداول، بما في ذلك Bosera HashKey Bitcoin ETF (3008.HK) )، Bosera HashKey Ethereum ETF (3009.HK)، China Asset Management Bitcoin ETF (3042.HK)، China Asset Management Ethereum ETF (3046.HK)، Harvest Bitcoin Spot ETF (3439.HK)، وHarvest Ethereum Spot ETF (3179) .هونج كونج).

Li Yimei, CEO of China Asset Management, said in an interview with Bloomberg TV that the launch of Hong Kong spot Bitcoin and Ethereum ETFs opens the door for many RMB holders to seek alternative investments. As the opening-up develops, hopefully there will be new opportunities for mainland Chinese investors to participate in this process in the future. (Note: Currently, the ETFs launched in HK are only available to Hong Kong residents.)

ومع ذلك، من وجهة نظر البيانات، لم يكن تداول صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية في هونج كونج في اليوم الأول مرضيًا، حيث وصل حجم التداول لـ 6 صناديق استثمار متداولة للبيتكوين + إيثريوم إلى $87.58 مليون ($12 مليون دولار أمريكي). في المقابل، بلغ حجم التداول في اليوم الأول لصندوق Bitcoin ETF الأمريكي $4.6 مليار دولار أمريكي. على الرغم من أن بيانات التداول في اليوم الأول لم تكن مثالية، إلا أنها لا تزال تفتح الباب أمام الأصول البديلة للمستثمرين في هونج كونج، وسيصبح السوق أكثر قبولًا لمثل هذه المنتجات المالية. يعتقد بعض المطلعين على الصناعة أنه نظرًا للأداء الضعيف لسوق الأوراق المالية في الصين وسوق العقارات المضطرب، على المدى المتوسط والطويل، قد يستثمر الأفراد ذوو الثروات العالية في الصين في صناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفرة في هونغ كونغ من خلال قنوات مختلفة.

توقعات ETH الأمريكية الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة

Recently, asset management company Franklin Templeton listed its spot Ethereum ETF on the website of the Depository Trust Clearing Corporation (DTCC) under the label EZET. In theory, the inclusion of this ETF on the DTCC website represents the first step in the trading process. However, this does not guarantee approval from the SEC, which will ultimately decide whether the ETF can be launched.

يعرض موقع DTCC بشكل عام الأوراق المالية المؤهلة للتداول والتسوية، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة التي تلبي متطلبات التسجيل أو الامتثال المحددة. في حين أن هذه القائمة لا تؤثر بشكل مباشر على قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات، إلا أنها تساعد في تعديل صناديق الاستثمار المتداولة لتلبية طلب السوق، مما يساعد على إبقاء سعر السوق لصناديق الاستثمار المتداولة قريبًا من صافي قيمة أصولها (NAV).

في فبراير من هذا العام، قدم فرانكلين تمبلتون، مثل BlackRock وGrayscale وVaneck وArk Invest، طلبًا للحصول على صندوق ETF الفوري لـ ETH إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ومع ذلك، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا بتأجيل القرار بشأن طلب صندوق Franklin Templetons ETF، مشيرة إلى الحاجة إلى مراجعة التغييرات المقترحة في القواعد لإدراج وتداول أسهم CBOE BZX Exchange. لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات 45 يومًا إضافيًا، حتى 11 يونيو، لإجراء المزيد من التقييم.

بالمقارنة مع Bitcoin ETF، فإن آفاق Ethereum ETF ليست متفائلة جدًا. ويقدر إريك بالتشوناس، محلل مؤسسة بلومبرج المتداولة في البورصة، أن احتمال موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق إيثريوم المتداول في مايو يبلغ حوالي 35%. وهو يعتقد أن الموقف الأقل نشاطًا لهيئة الأوراق المالية والبورصة مقارنة بعملية تقديم طلب Bitcoin ETF يشير إلى أن هذه خطوة استراتيجية وليست مجرد تأخير. بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلرز، المتمثل في إمكانية تحديد ETH كأوراق مالية يضيف تعقيدًا إلى عملية صنع القرار.

يتوقع محللو جي بي مورغان استمرار التأخير في الموافقة التنظيمية على صندوق ETF الفوري للإيثريوم، مما قد يؤدي في النهاية إلى اتخاذ إجراء قانوني مشابه لدعوى Grayscale القضائية، والتي دفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى إعادة النظر في طلب صندوق Bitcoin ETF الفوري.

لقد تم استخدام موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على ETF الآجلة منذ فترة طويلة كحجة بضرورة الموافقة على طلب ETF الفوري. تعتقد Grayscale أن صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة التي وافقت عليها هيئة الأوراق المالية والبورصة تحمل نفس المخاطر التي تنطوي عليها صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، لذلك تم تعزيز هذه الحجة بعد فوز Grayscale في معركتها القانونية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصة في أغسطس 2023. وتعتقد Van Buren Capital أنه من الممكن أن تكون هيئة الأوراق المالية والبورصات ستوافق على ETF الفورية لـ ETH لتجنب خسارة أخرى في المحكمة، ولكن من المرجح أنها على استعداد لخوض مقامرة أخرى في المحكمة.

على الرغم من التحديات، لا يزال المستثمرون والشركات الأمريكية يعملون بجد من أجل تمرير صندوق ETF الفوري للإيثريوم، حيث يُنظر إلى إنشاء اتصال بين العملات المشفرة والمنتجات المالية التقليدية على أنه خطوة كبيرة إلى الأمام. ليس من الواضح ما هو الإجراء الذي ستتخذه هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولكن إذا تمت الموافقة على صندوق ETF الفوري للإيثريوم، فسوف يتخذ المنظمون الأمريكيون موقفًا أكثر تقدمًا تجاه العملات المشفرة.

هل سيتم اعتبار ETH ضمانًا؟

ذكرت قناة Fox Business مؤخرًا أنه وفقًا لوثائق المحكمة التي قدمتها شركة Consensys العملاقة لبرمجيات الإيثريوم، بدأ رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، في محاولة اعتبار الإيثريوم بمثابة ورقة مالية غير مسجلة ولا تتوافق مع اللوائح الفيدرالية الحالية قبل عام على الأقل. تتحدى Consensys محاولة لجنة الأوراق المالية والبورصة (SECs) إعادة تصنيف Ethereum كأوراق مالية من خلال التقاضي.

وفقًا للوثيقة، في 28 مارس 2023، وافق جوربير جريوال، رئيس قسم الإنفاذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات، على أمر تحقيق رسمي في ETH 2.0، مما سمح لموظفي هيئة الأوراق المالية والبورصة بالتحقيق واستدعاء الموظفين من مختلف أطراف المشروع المشاركين في معاملات ETH.

ذكرت FOX أن هيئة الأوراق المالية والبورصات كانت مصممة على الحفاظ على سرية التحقيق، وقالت المصادر التي تلقت مذكرات الاستدعاء إنهم أجبروا على التوقيع على اتفاقيات عدم الإفصاح. باعتبارها واحدة من الشركات التي تلقت مذكرات استدعاء من هيئة الأوراق المالية والبورصات، رفعت شركة Consensys دعوى قضائية وقائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأسبوع الماضي. كشفت الشركة أنها تلقت أيضًا إشعارًا جيدًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات في وقت سابق من هذا الشهر، والذي قد يكون إجراءً تنفيذيًا محتملاً يتضمن مقايضة MetaMask وخدمات التوقيع المساحي.

(ملاحظة: يشير إشعار ويلز إلى التذكير غير الرسمي الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصة للشركات المدرجة في الولايات المتحدة قبل رفع دعوى مدنية. ويمكن للشركات المدرجة التي تتلقى الإشعار التواصل والتفاوض مع هيئة الأوراق المالية والبورصة قبل تلقي دعوى قضائية رسمية.)

تاريخيًا، لم يقدم رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، جينسلر، موقفًا واضحًا بشأن ما إذا كانت ETH بمثابة ورقة مالية. في أبريل 2023، عندما سأله عضو الكونجرس باتريك ماكهنري عما إذا كانت إيثريوم بمثابة ورقة مالية في جلسة استماع بالكونجرس، رفض جينسلر الإجابة على السؤال في محاولة للتستر على القرار الأولي للجنة الأوراق المالية والبورصة بأن إيثريوم كانت ورقة مالية.

في 30 أبريل، علق رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، باتريك ماكهنري، على النزاع المتصاعد بين هيئة الأوراق المالية والبورصة وصناعة العملات المشفرة، متهمًا رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة غاري جينسلر بتضليل الكونجرس عمدًا بشأن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصة بشأن إيثريوم، وتظهر وثائق المحكمة الجديدة أن هذا كان تعمدًا. محاولة تحريف موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات عمدا. وأشار إلى أن هناك انفصالًا واضحًا بين البيانات العامة لهيئة الأوراق المالية والبورصة والإجراءات الخاصة ضد إيثريوم، وأن نهج الإنفاذ هذا ضد الأصول الرقمية يعكس الطبيعة التعسفية والمتقلبة لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات.

اعتبارًا من عام 2018، كان موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن إيثريوم واضحًا نسبيًا: إن إيثريوم ليس ورقة مالية. على الأقل، كان هذا هو الموقف المذكور في خطابات رئيس الشؤون المالية للشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات آنذاك، بيل هينمان، ورئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة آنذاك جاي كلايتون. ومع ذلك، بعد أن تولى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة الحالي غاري جينسلر منصبه، تغير موقف الوكالة بشأن إيثريوم بشكل طفيف. بعد فترة وجيزة من تحول Ethereum إلى آلية إجماع PoS في عام 2022، قال جينسلر إنه في blockchain PoS، يقوم المستخدمون بقفل الرموز الخاصة بهم لضمان أمان الشبكة ويتم مكافأتهم بالرموز، وهو عقد استثماري ويمكن تصنيفه على أنه ضمان، لكنه فعل ذلك لم يذكر اسم ETH على وجه التحديد.

تحت قيادة جينسلر، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراءات إنفاذ ضد العديد من بورصات العملات المشفرة، بما في ذلك Coinbase وKraken وBinance، لبيع أوراق مالية غير مسجلة مثل Cardano's ADA وSolana's SOL لعملاء الولايات المتحدة. ومع ذلك، لم يتم تحديد إيثريوم بشكل مباشر على أنها ورقة مالية في أي إجراء سابق لهيئة الأوراق المالية والبورصة.

تعتقد Cosensys أن هذا هو استيلاء متعمد على السلطة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات. تتحدى Cosensys إجراءات لجنة الأوراق المالية والبورصات على جبهتين: أولاً، الإصرار على أن إيثريوم لا يفي بتعريف الضمان وبالتالي لا يخضع لمثل هذه اللوائح، وثانيًا، اتهام هيئة الأوراق المالية والبورصات باستهداف منتج MetaMask الخاص بها بشكل غير عادل.

وقد اختارت هيئة الأوراق المالية والبورصات عدم التعليق على هذه المسائل القانونية الجارية. ويعتقد إيبونكر أن هذه القضية تعكس البيئة التنظيمية غير المؤكدة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة وقد تؤثر على التصنيف المستقبلي للإيثريوم أيضًا. أما بالنسبة لسبب محاولة هيئة الأوراق المالية والبورصات الآن تصنيف إيثريوم على أنها ورقة مالية، يعتقد العديد من المطلعين على الصناعة أن هذه خطوة استراتيجية لاكتساب السلطة التنظيمية على إيثريوم وغيرها من الرموز الأمنية المشتبه بها. باعتبارها ثاني أكبر سلسلة بلوكتشين من حيث القيمة السوقية ومنصة لمعظم DeFi وDAO وNFT، فإن إعادة تصنيف ETH كأوراق مالية لا بد أن يكون لها تأثير كبير على صناعة الأصول المشفرة بأكملها.

تم الحصول على هذا المقال من الإنترنت: تحليل أحداث Ethereum الأخيرة: تأثير ETF في هونج كونج، وآفاق ETH ETF الأمريكية، هل سيتم اعتبار ETH ضمانًا؟

ذات صلة: عباءة (MNT) كرات مرتدة؟ تحليل تأثير بيع $36 مليون

باختصار، سجل سعر Mantle أعلى مستوى جديد على الإطلاق هذا الأسبوع، حيث وصل إلى $1.31 قبل التصحيح قليلاً. باعت الحيتان حوالي 30 مليون MNT في غضون ثلاثة أيام، وهي نتيجة متوقعة. تظهر العناوين النشطة حسب الربحية أن أقل من 12% من المشاركين يحققون أرباحًا، مما يشير إلى أنه من غير المرجح إجراء المزيد من البيع. يستمر سعر Mantle (MNT) في إثارة إعجاب المستثمرين بزياداته وارتفاعاته، مما أدى إلى تسجيل العملة البديلة أعلى مستوى جديد على الإطلاق. والسؤال الآن هو ما إذا كان بإمكان حاملي MNT الحفاظ على هذا الارتفاع أو الانتقال لبيع الرموز المميزة. وصل سعر Mantle Investors Move Quick Mantle إلى أعلى مستوى له عند $1.31 في الأسبوع الماضي قبل تصحيحه ليتداول عند $1.22 في وقت كتابة هذا التقرير. لا تزال العملة البديلة تدعم المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA). ولكن كما…