لماذا تعتبر الحضانة المنظمة هي الخطوة التالية لـ DeFi

كانت أحداث عام 2022 مثيرة للقلق بالنسبة لصناعة الأصول الرقمية. اختفت أصول بقيمة مليارات الدولارات بسبب الإفراط في المخاطرة وسوء الإدارة المالية والمخالفات، وكانت النتيجة انخفاضًا هائلاً في قيم الأصول الرقمية.

والأمر الأكثر صعوبة في القياس هو أزمة الثقة. يشعر المستثمرون ومستخدمو العملات المشفرة بالقلق بشأن البروتوكولات التي يمكنهم الوثوق بها في أصولهم. وقد أدى ذلك إلى إحياء صرخة حاشدة من الأيام الأولى للعملات المشفرة: "ليست مفاتيحك، ولا عملاتك المعدنية".

في الأساس، هذه دعوة للعودة الحراسة الذاتية.

خيار قابل للتطبيق

هذا مفهوم. تعد الحراسة الذاتية أحد المبادئ الأساسية للعملات المشفرة. بالنسبة لمستثمر التجزئة الفردي، يمكن أن تكون الحضانة الذاتية خيارا قابلا للتطبيق. لكنها ليست طريقة مجدية للمضي قدمًا في الصناعة ككل لثلاثة أسباب: أنها محفوفة بالمخاطر، وغير قابلة للتطوير، وتحد من فائدة الأصول الرقمية - خاصة للمؤسسات.

يلعب الأمناء المرخصون والتنظيميون الذين يتحملون واجبات ائتمانية مالية دورًا حاسمًا في الحد من المخاطر النظامية وتأمين الأصول الرقمية، وهو أمر ضروري لاعتمادها على نطاق أوسع من شركات التمويل التقليدية إلى شركات Fortune 500.

الحضانة 1.0: الحضانة الآمنة

وبالعودة إلى عام 2013، كانت القضايا الكبرى في الحجز تتعلق بالتكنولوجيا. كانت الأصول الرقمية جديدة تمامًا لأنها كانت عبارة عن أدوات حاملة مبنية على الكود. وأدى ذلك إلى مشاكل أمنية. إذا فقدت مفتاحك الرقمي، فستفقد أصولك.

تخيل لو توقف البنك الذي تتعامل معه عن العمل وترك أصولك محاصرة في قبو. وكان ذلك يمثل خطراً كبيراً في تلك الأيام، حتى مع وجود تأمين على الودائع مضمون فيدرالياً. كما عانت المحافظ والبورصات من عمليات الاختراق وسوء الإدارة وفقد المستثمرون جميع أصولهم. كانت الصناعة في مهدها، لذا كانت القيمة المفقودة صغيرة نسبيًا، لكنها كانت تجربة سيئة.

الحضانة 2.0: الحضانة المنظمة

ومع نمو النظام البيئي، زادت قيمة الأصول الرقمية، وبدأت الشركات في المشاركة. بدأت فكرة "ليس مفاتيحك، وليس عملاتك المعدنية" في الانهيار.

بالنسبة للمؤتمنين (الأشخاص الذين يتصرفون نيابة عن شخص أو مؤسسة أخرى) للمشاركة في السوق، لا يمكن أن يكون لديك شخص واحد فقط يحمل المفاتيح، أو المخاطرة بفقدان المفتاح. لن تعطي مفتاح صندوق الأمانات الخاص بك إلى موظف تكنولوجيا المعلومات وتقول له: "هنا، لا تأخذ أي شيء." أنت بحاجة إلى الفصل بين الواجبات، والضوابط الداخلية والخارجية، وأمن العمليات، واستمرارية الأعمال إذا ترك شخص ما الشركة.

ستثبت Lido Bets V2 مصداقية التمويل اللامركزي

آمال عملاقة في توسيع نطاق مشغلي العقد

المتحدي

ولتلبية هذه الاحتياجات، تطورت الصناعة وأضافت خدمات رعاية مؤهلة ومنظمة. ببساطة، الحضانة هي حفظ. الوظيفة الأولى لأمين الحفظ هي حماية أصول العملاء والقضاء على أي نقاط فشل في طريقة إدارة تلك الأصول.

وينبغي التأمين على الأصول والاحتفاظ بها في حسابات منفصلة مع أمناء منظمين. في مجال العملات المشفرة، يعني هذا أن جميع مفاتيحك محمية ومدارة بواسطة جهة ائتمانية مرخصة ومدققة. يتم فصل أموال العملاء عن أموال الحافظ الأمين وعن أموال العملاء الآخرين.

وهذا يتيح للعملاء، مثل المؤسسات والشركات والأفراد ذوي الثروات العالية، المشاركة في السوق بثقة.

الحضانة 3.0: فصل الحضانة

يتمتع النظام المالي التقليدي بهيكل سوق تطور مع مرور الوقت. هناك نسيج من تجار الوساطة الخاضعين للتنظيم، والبورصات، وغرف المقاصة، ووكلاء التحويل، وما إلى ذلك. ويعمل كل منهم وفقًا لقواعد معينة ويكون مسؤولاً أمام الجهة التنظيمية عن اتباع القواعد. وهذا يوفر نظامًا للضوابط والتوازنات أثناء تعامل الأطراف المقابلة.

ولدت العملات المشفرة بدون هيكل سوق. مع نمو النظام البيئي إلى ما هو أبعد من مجرد التداول ليشمل الستاكينغ والإقراض وصناعة السوق والتحوط وغيرها من الوظائف، شهدنا ظهور البورصات المركزية التي قامت بكل هذه الأشياء، بما في ذلك الحفظ - وهو الحفظ غير المنظم في الغالب - تحت سقف واحد.

هذا النموذج الذي يتعين عليك فيه تخزين أموالك في البورصة للمشاركة فيه معيب بشكل أساسي. لا توجد ضوابط وتوازنات. لا يمكنك قياس مخاطر الطرف المقابل لديك لأنه مجموع البورصة بالإضافة إلى الأسواق التي يشاركون فيها. هل يقومون بالإقراض؟ التحوط؟ ماذا يفعلون خارج السلسلة؟ لا توجد طريقة لمعرفة ذلك.

منذ عام 2013، حققت صناعة العملات المشفرة تقدمًا في مكون هيكل السوق. توجد الآن منتجات تسمح للمؤسسات بالمشاركة في اقتصاد العملات المشفرة الأكبر مع حماية الأصول في عهدة مؤهلة.

المضي قدمًا لبناء الثقة

يتحدث الناس عن العملات المشفرة على أنها غير موثوقة، ولكن هناك في الواقع قدر كبير من الثقة لأنه اتضح أنه عندما يتعلق الأمر بالمال، فإن البشر لا يمكن الاعتماد عليهم.

عندما تحمل مفاتيحك الخاصة، فهذا أمر رائع لأنك متمكن. أنت تشارك على قدم المساواة مع البنوك ومقدمي الخدمات المالية التقليدية وكل شخص آخر في النظام البيئي.

ليس عليك المرور عبر أي وسطاء لاستخدام أصولك. ولكننا لا نستطيع أن نبني النظام المالي العالمي القادم إذا لم يكن بوسعنا إلا أن نثق في أنفسنا. نحن بحاجة إلى أمناء مؤهلين يتم تنظيمهم لحماية أصول العملاء. ومع ذلك، لا تستطيع شركة واحدة بناء هيكل السوق بمفردها.

يمكن لأصول العالم الحقيقي تحقيق وعد DeFi

RWA ليست مجرد كلمة طنانة ولكنها حافز لنظام مالي لامركزي

المتحدي

تستمر إدارة الأصول الرقمية في التطور إلى حد كبير لأن البنية التحتية لا تزال في طور النشوء. هناك الكثير من العمل الذي يتعين علينا القيام به وأعتقد أن كل فرد ومؤسسة تدخل في مجال العملات المشفرة بحاجة إلى النظر في كل مخاطر الطرف المقابل التي يواجهونها - في التداول أو الإقراض أو الاقتراض أو الحضانة.

سيكون هناك دائمًا مكان للحضانة الذاتية، ولكن للحصول على الحضانة 3.0 بشكل صحيح، نحتاج إلى حضانة منظمة أيضًا.

مايك بيلشي هو الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة بيتغو

أفضل ما في الأمر:لماذا تعتبر الحضانة المنظمة هي الخطوة التالية لـ DeFi