الترميز هو القوة المضاعفة التي يحتاجها التمويل اللامركزي

نعلم جميعًا أن web3 هو رمز مميز لكل شيء. إذا أردنا تحقيق اللامركزية في ملكية البيانات، فهذا منطقي جدًا. وهذا العام، لم يصبح الترميز مجرد كلمة طنانة، بل أصبح استراتيجية حقيقية للغاية يستخدمها عدد من لاعبي التمويل اللامركزي.

ولكن ماذا نعني بالترميز؟ الترميز هو إنشاء سجل blockchain (الرمز المميز) الذي يمثل إما أصلًا حقيقيًا (RWA) أو حقوق ملكية أحد الأصول. ونتيجة لذلك، سيؤدي هذا إلى إنشاء الكثير من حالات الاستخدام على السلسلة، مثل إدارة الأصول، وإصدار العملات المستقرة وتداولها، بشكل أكثر قوة بكثير.

ثروة من الفرص

إن ربط أصول العالم الحقيقي بـ blockchain يخلق ثروة من الفرص. فهو يمنح الأفراد السيطرة على بياناتهم ويقلل من الحاجة إلى وسطاء في المعاملات أو زيادة الوصول إلى الأسواق المالية.

إن أفضل حالة استخدام للترميز في الوقت الحالي هي تداول RWA – وقد تدهورت سمعتها. تُظهر الفضائح الأخيرة حول "Celsius"، منصة إقراض العملات المشفرة البائدة، وFTX، التي لا تحتاج إلى مقدمة، مخاطر التداول غير المنظم، وغموض الجهات الفاعلة المركزية، وسهولة التلاعب بأصول العملات المشفرة.

يتضاعف رمز Stacks مع تزايد نشاط البناء على BTC

يقوم بروتوكول Ordinals بإصدار 150 ألف رمز في ثلاثة أسابيع

المتحدي

لا يمكن للتداول القائم على تقنية البلوكشين أن يستمر دون قيود أو تنظيم لفترة أطول. إنها تقنية أساسية للغاية بحيث لا يمكن المخاطرة بالخلط بينها وبين جهات فاعلة غير منظمة وتطبيقات شائنة. كصناعة، نحتاج إلى بناء حواجز حماية حول الترميز وتداول تلك الأصول لإنشاء أساس قوي وجدير بالثقة لمواصلة الابتكار عليه.

قد يجادل المتشائمون بأن هذا النهج ينتهك مبدأ لامركزية تمويل. ولكنني أرى اللامركزية باعتبارها سمة وقائية للبنية الأساسية المالية الأوسع التي تعمل على تمكين اتصالات أفضل على مستوى العالم لتسهيل نقل القيمة.

ومن المفارقة أن هذا يتطلب إنشاء عملية "عديمة الثقة" قدر الإمكان، مما يعني أن العقود الذكية ستتحمل العبء الثقيل في غرس الثقة في السوق، لكننا لن نتخلى عن المدخلات البشرية تمامًا.

ويتعين علينا أن نعمل على إدراج اللاعبين الذين يتمتعون بمصداقية راسخة في الأسواق التقليدية، والذين ليس لديهم حق المطالبة بالأصول ذاتها، في مناطق التدفق التي لا يمكن تشغيلها آلياً، مثل التصديق على الوصاية على الأصول الأساسية.

اتصالات أفضل

قد يجادل المتشائمون بأن هذا النهج ينتهك مبدأ لامركزية التمويل (DeFi). ولكنني أرى اللامركزية باعتبارها سمة وقائية للبنية الأساسية المالية الأوسع التي تعمل على تمكين اتصالات أفضل على مستوى العالم لتسهيل نقل القيمة. تتمثل الأداة الأساسية لـ DeFi في الشفافية وزيادة الأتمتة وتبسيط المعاملات مع إزالة الوسطاء.

تعد الحضانة أمرًا بالغ الأهمية ويجب الإبلاغ عن الأصول الاحتياطية بشكل مستمر حتى يعرف أي شخص ينوي استرداد رمز مميز للضمانات الأساسية مكانه ولديه ثقة كاملة في إمكانية القيام بذلك. وبطبيعة الحال، فإن أفضل طريقة لإثبات الأصل هو المكان الذي ينبغي أن يكون فيه، وهو استرداده.

يلعب التنظيم أيضًا دورًا رئيسيًا في أساس الترميز هذا، مما يضمن الشفافية وغرس الثقة أثناء قيامنا بإحضار RAW إلى السلسلة. مثلما تحتاج الأصول خارج السلسلة إلى نشرة إصدار، كذلك تحتاج الأصول الموجودة على السلسلة إلى نشرة إصدار، مما يمنح المستثمرين إشرافًا كاملاً على مخاطر الأصول والاستثمار، وتمكينهم من اتخاذ قرار مستنير.

دمج الأسواق التقليدية

نحن الآن في مرحلة حيث يمكننا تسهيل واحدة من أكثر حالات الاستخدام المتوقعة للتداول القائم على blockchain - الأسهم. سيكون الترميز أمرًا بالغ الأهمية هنا في دمج الأسواق التقليدية مع DeFi، وبناء الثقة وحماية المستثمرين. ومن خلال الترميز، سنكون قادرين على تعبئة الأصول وخلق قيمة للمستثمرين.

تضيف مرونة الأصول في DeFi درجات من المرونة والتجزئة وقابلية التركيب.

ولكن لا يمكننا تداول الأوراق المالية في بيئة غير منظمة. الخيار الوحيد الموثوق به لتداول الأوراق المالية عبر السلسلة في الوقت الحالي هو منصة DeFi المنظمة.

تضيف مرونة الأصول في DeFi درجات من المرونة والتجزئة وقابلية التركيب.

وفي هذه المرحلة من تطور التكنولوجيا، نحتاج إلى هيئات تنظيمية مستعدة لتبني التغيير واتخاذ خطوات واسعة لفهمه، وحماية المشاركين مع السماح بالابتكار في الوقت نفسه. ولعل هيئة الرقابة المالية الفيدرالية (BaFin) في ألمانيا هي أفضل مثال على مثل هذه الهيئة التنظيمية ذات التوجه التقدمي.

إن النظام التنظيمي في الولايات المتحدة أقل يقينا، وقد أظهرت أحداث الأشهر الأخيرة مدى حاجتنا إلى أصول منخفضة المخاطر على السلسلة - وبالتالي - أهمية عملية الترميز ذات المصداقية.

أسواق الائتمان

تخضع كل من USD Coin (USDC) وBinance USD (BUSD) الآن للتحقيق من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. تشعر الهيئة التنظيمية بالقلق بشأن استقرار الاحتياطيات التي تدعم ربط العملات الورقية بهذه العملات المستقرة؛ وهم يستخدمون في الغالب مزيجاً من الديون قصيرة الأجل بدلاً من الاحتفاظ بالدولار كاحتياطي بنسبة 1:1. قد يؤدي التهافت على مثل هذه العملة المستقرة إلى إثارة أزمة في أسواق الائتمان والتي قد تمتد بعد ذلك إلى الأسواق التقليدية.

ترميز موثوق

ويتمثل الحل في ترحيل الاحتياطيات إلى أصول أكثر استقرارا، مثل سندات الخزانة الأمريكية، لإبطال هذه المخاطر - ولكن هذا يتطلب أن تكون هذه الأصول متاحة بسهولة على السلسلة، وهو ما يتطلب عملية ترميز موثوقة ... وتنظيم تداول تلك الأصول.

سيكون جلب حلول blockchain إلى فئات الأصول التقليدية عامل تمكين رئيسي لـ web3. سيفتح حالات استخدام لا تعد ولا تحصى لـ DeFi، من بينها تداول الأسهم.

لقد بدأنا للتو في تحقيق هذه الرؤية الآن، ولكن لجعلها حقيقة وإحداث ثورة في التجارة في الأسواق التقليدية، نحتاج إلى أساس قوي للترميز: التنظيم المحمي باللامركزية.

فيليب بيبر هو المؤسس المشارك لـ سرب.

أفضل ما في الأمر:الترميز هو القوة المضاعفة التي يحتاجها التمويل اللامركزي