بعد الانتخابات الأمريكية، إلى متى ستستمر موجة جنون سوق البوليمرات وسوق التنبؤات؟

العنوان الأصلي: صعود سوق البوليماركت: هل هو هنا ليبقى أم ظاهرة انتخابية؟

المقال الأصلي من تأليف Animoca Digital Research

الترجمة الأصلية: Scof, ChainCatcher

المحرر الأصلي: نيان تشينغ، ChainCatcher

الأسئلة الرئيسية

• لماذا يحتاج العالم إلى بولي ماركت؟

• هل ستستمر شعبية بولي ماركت بعد الانتخابات الأمريكية؟

• هل يعد Polymarket هو التطبيق القاتل القادم لـ تشفير?

• هل ستقوم بوليماركت بإصدار عملات معدنية؟

• Polymarket هو سوق تنبؤ على السلسلة يحل المشكلة الحرجة المتمثلة في المعلومات المفقودة من خلال توفير احتمالات كمية للأحداث المستقبلية، مما يوفر تمثيلًا رقميًا للاحتمالات التي كانت مفقودة سابقًا في وسائل الإعلام الإخبارية والمناقشات الاجتماعية.

ملخص

• شهدت المنصة نموًا كبيرًا خلال الأشهر الستة الماضية. من أبريل إلى أكتوبر، بلغ عدد المستخدمين شهريًا تجارة ارتفع الحجم من $40 مليون إلى $2.5 مليار، بينما نمت الفائدة المفتوحة من $20 مليون إلى $400 مليون. أصبح حجم رأس المال المقفل الآن قابلاً للمقارنة مع البورصات اللامركزية الرائدة مثل SushiSwap AMM V3، بل ويطابق القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لشبكات مثل TON.

• في أكتوبر، استقبل موقع Polymarkets 35 مليون زيارة، وهو ضعف عدد الزيارات إلى مواقع المقامرة الشهيرة مثل FanDuel. وقد استشهدت وسائل الإعلام الرئيسية مثل The Wall Street Journal وBloomberg بتوقعاتها للانتخابات الأمريكية بشكل متكرر. يُظهر هذا النمو أن Polymarket تطور من مشروع معروف في مجال التشفير إلى منصة يمكنها الوصول إلى الجماهير السائدة، مما يمثل علامة فارقة طال انتظارها في التبني العام لـ Web3.

• يُظهر تحليلنا أن مستخدمي Polymarket الجدد من المرجح أن يستمروا في استخدام المنصة بعد دورة الانتخابات الأمريكية. يتداول حوالي 4/3 من المستخدمين حول مواضيع غير مرتبطة بالانتخابات، مما يشير إلى اهتمام مستدام بموضوعات متنوعة.

• لم تؤكد شركة بولي ماركت بعد خططها لإصدار رمز مميز. وتدرس الشركة إمكانية تقديم رموز مميزة للتحقق من نتائج الأحداث في العالم الحقيقي، ولكن لم يتم اتخاذ أي قرار رسمي.

مقدمة

Polymarket هي منصة سوق تنبؤ تعتمد على تقنية blockchain أسسها في عام 2020 شاب يبلغ من العمر 22 عامًا يدعى Shayne Coplan. وقد مكنها إطلاقها في الوقت المناسب من جذب الكثير من الاهتمام بسرعة خلال دورة الانتخابات الأمريكية لعام 2020. وعلى الرغم من التقلبات اللاحقة في سوق العملات المشفرة، فقد نجت Polymarket بعناد وعادت بشعبية أكبر خلال دورة الانتخابات الأمريكية لعام 2024.

أسواق التنبؤ هي منصات تداول مبتكرة حيث يمكن للمشاركين إنشاء وتداول العقود حول ما إذا كانت الأحداث المستقبلية ستحدث. من خلال التداول على خيارات نعم أو لا، تتمكن السوق من جمع الآراء الجماعية، حيث يمثل سعر عقد نعم الاحتمال الإجماعي لوقوع الحدث في لحظة معينة. يوفر هذا التسعير في الوقت الفعلي رؤى قيمة حول التوقعات والتنبؤات العامة.

غالبًا ما يتم تجاهل التتبع الفوري لاحتمالات الأحداث من قبل وسائل الإعلام الإخبارية والمنصات الاجتماعية. على الرغم من أن الانتخابات الأمريكية تجتذب الكثير من الاهتمام، إلا أنه لا توجد منصة مركزية يمكنها دمج المعلومات حول التطورات اليومية في التوقعات الكمية في الوقت الفعلي. يجعل نظام الهيئة الانتخابية في الانتخابات الأمريكية التنبؤات أكثر تعقيدًا، مما يجعل مواقع التحليل مثل FiveThirtyEight تركز بشكل أساسي على نتائج استطلاعات الرأي وتفشل في تقديم احتمالات واضحة للفائزين المحتملين.

تملأ شركة بولي ماركت هذه الفجوة من خلال سوق التنبؤ بالانتخابات الرئاسية. تنعكس المعلومات الجديدة مثل أحداث المرشحين واستطلاعات الرأي على الفور في السعر المستقبلي للأحداث. ساعدت هذه الطبيعة الكمية والمحدثة على الفور شركة بولي ماركت على اكتساب الشعبية بسرعة والتحول إلى مرجع مشترك للمناقشات على وسائل التواصل الاجتماعي حول الانتخابات.

في المستقبل القريب، قد تصبح اتجاهات الاحتمالات التي تقدمها بوليماركت مخططًا شائعًا في البث الإخباري السائد. وإذا كان الأمر كذلك، فليس من الصعب أن نتخيل شبكات إخبارية مثل سي إن إن وإيه بي سي وهي تدمج مخططات الاحتمالات في الوقت الفعلي في تغطيتها للأحداث الرئيسية، على غرار ما تفعله سي إن بي سي وبلومبرج تي في، مما يوفر للمشاهدين رؤى وسياقات مدفوعة بالبيانات مماثلة لتلك الموجودة في التقارير الإخبارية المالية.

كيف أصبح Polymarket مشهورًا؟

الولادة

تأسست شركة Polymarket على يد شاين كوبلان في عام 2020، في الوقت المناسب للانتخابات الرئاسية الأمريكية. وقد اجتذبت فعالية التنبؤ بما إذا كان ترامب سيفوز بالانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2020 عددًا كبيرًا من المشاركين، حيث بلغ حجم التداول $10.8 مليون في غضون بضعة أشهر، مما دفع حجم التداول الشهري لشركة Polymarkets إلى أكثر من $25.9 مليون.

كما جذبت المنصة انتباه العديد من الشخصيات المعروفة، بما في ذلك فيتاليك بوتيرين، الذي أعرب عن اعترافه بإمكانات بولي ماركتس من خلال منشور على مدونته في عام 2021. وعلى الرغم من أن المنصة كانت لا تزال متخصصة نسبيًا في ذلك الوقت، إلا أن بعض أحداثها الشهيرة حققت حجم تداول تجاوز $1 مليون، مما يدل على إمكانات تطوير كبيرة.

النكسات التنظيمية

باعتبارها منصة تقع في مكان ما بين المقامرة وتداول العقود الآجلة، تواجه بولي ماركت تحديات تنظيمية فريدة من نوعها. بلغت هذه التحديات ذروتها في أكتوبر 2021، عندما أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) تحقيقًا في المنصة لتقديم خدمات تداول العقود الآجلة غير المرخصة بعد نموها السريع الأولي. في يناير 2022، توصلت بولي ماركت إلى تسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة، ووافقت على دفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار أمريكي لتقديم تداول الخيارات الثنائية دون ترخيص تداول العقود الآجلة.

وكجزء من جهودها الرامية إلى الامتثال، أعادت بولي ماركت هيكلة عملياتها لاحقًا إلى منصة خارجية، مما منع المقيمين في الولايات المتحدة من المشاركة في أسواقها. كما وظفت الشركة أيضًا مفوض لجنة تداول السلع الآجلة السابق جيه كريستوفر جيانكارلو كمستشار للمساعدة في التعامل مع القضايا التنظيمية المعقدة وضمان الامتثال في المستقبل.

وتحل التسوية بعض حالة عدم اليقين المحيطة بعمليات بولي ماركت، مما يسمح لنشاط السوق بالعودة تدريجيًا إلى المستويات التي شوهدت في أوائل عام 2021. ومع ذلك، يظل هناك سؤال مهم: متى ستتمكن بولي ماركت من اختراق قيودها الحالية ودخول السوق السائدة؟

المصدر: مسؤول لجنة تداول السلع الآجلة

التوجه نحو التيار الرئيسي

بعد مرور عام على تسوية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، أطلقت بولي ماركت سوق الفائزين بالانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 في يناير 2024، مما أثار بسرعة زيادة في نشاط التداول. ومع تقدم العام، أدت الأحداث السياسية الكبرى - بما في ذلك محاولة اغتيال ترامب وانسحاب بايدن غير المتوقع - إلى زيادة الاهتمام القوي بتوقعات الانتخابات. في الشهر الأخير من الانتخابات، مع بدء ظهور نتائج التصويت المبكر، وصلت شعبية بولي ماركت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.

خلال دورة الانتخابات لعام 2024، ارتفع حجم بولي ماركت الشهري، من بضعة ملايين من الدولارات إلى $50 مليون في يناير، ونحو $400 مليون في يوليو، وتجاوز بسهولة $1 مليار في أكتوبر. ارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة - مبلغ USDC المحجوز والمدفوع المحتمل إذا تمت تسوية جميع العقود - من $7 مليون في 1 يناير 2024 إلى حوالي $400 مليون في 1 نوفمبر. يتجاوز رأس المال المحجوز هذا إجمالي TVL لـ TON، مما يجعل بولي ماركت ثامن عشر أكبر نظام بيئي للبنية التحتية للبلوكشين من حيث الحجم المحجوز.

لا يقتصر اهتمام بولي ماركت على مجتمع التداول، حيث تعكس الزيادة الكبيرة في عمليات البحث على جوجل وحركة المرور على الموقع اهتمامًا عامًا واسع النطاق. غالبًا ما يتم الاستشهاد بتوقعات بولي ماركت الانتخابية من قبل وسائل الإعلام الكبرى مثل وول ستريت جورنال وبلومبرج وسي إن إن وشخصيات عامة مثل ترامب. في إنجاز رئيسي رئيسي، قامت بلومبرج بدمج احتمالات الانتخابات الخاصة ببولي ماركت في نظامها الطرفي في أغسطس. لم تصبح بولي ماركت مشروعًا رئيسيًا في صناعة التشفير فحسب، بل نجحت أيضًا في جذب انتباه الجمهور على نطاق واسع، وهو بالضبط ما كانت صناعة Web3 تطمح إلى تحقيقه منذ فترة طويلة.

ولم تحقق صناعة Web3 بعد التبني السائد، ويرجع هذا في المقام الأول إلى الافتقار إلى "تطبيق مميز" من شأنه أن يخلق "تطبيق مميز" شبيه بتطبيق iPhone لهذا المجال. وقد أثارت شراكة Telegram مع TON قدرًا كبيرًا من الإثارة في مجتمع Web3 نظرًا لما تتمتع به من إمكانات كبيرة لدفع التبني الجماعي. وعلى نحو مماثل، تستكشف Polymarket اتجاهات جديدة من المتوقع أن تدفع حدود الصناعة، وتوفر مسارات واعدة للمشاركة لجمهور أوسع، وتدفع Web3 نحو تبني أوسع.

أنشطة المنصة

حركة المرور على الموقع

مع وصول بولي ماركت إلى مستويات جديدة من حيث حجم التداول وعدد المشاركين، ارتفعت أيضًا حركة المرور على موقعها الإلكتروني. في سبتمبر 2023، كان لدى بولي ماركت 2.3 مليون زائر فريد و16 مليون زيارة إجمالية. بحلول أكتوبر، تضاعفت الزيارات الشهرية إلى 35 مليونًا، لتنضم إلى صفوف منصات المراهنة الشهيرة مثل FanDuel. كان لدى FanDuel 5 ملايين زائر فريد و16 مليون زائر. 17 بلغ إجمالي عدد الزيارات لموقع التداول التنبؤي المنظم Kalshi 118 ألف زائر فريد وإجمالي عدد الزيارات 237 ألف زيارة في نفس الشهر، متفوقًا بذلك على هذه المنصات بشكل كبير.

من حيث مشاركة المستخدمين، كانت نسبة المتداولين النشطين إلى زوار بولي ماركت حوالي 3% في يوليو، لكنها انخفضت على مدار الأشهر الثلاثة الماضية. يشير هذا إلى أن معظم جمهور بولي ماركت يبحث في المقام الأول عن المعلومات بدلاً من التداول. أصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا مع استمرار ارتفاع شعبية بولي ماركت، مما يعكس جاذبيتها كمورد للمعلومات.

بالإضافة إلى ذلك، تُظهر نسبة الزيارات إلى الزوار الفريدين أن متوسط زائر الموقع يزور الموقع سبع مرات شهريًا، مما يشير إلى أن مستخدمي Polymarket يتمتعون بتفاعل كبير واهتمام كبير. يسلط هذا المزيج من حركة المرور العالية والتفاعل العالي الضوء على إمكانات Polymarket ليس فقط كمنصة تداول، ولكن أيضًا كمصدر موثوق به على نطاق واسع للمعلومات حول توقعات الأحداث الكبرى.

المصدر الرئيسي لحركة المرور على Polymarkets هو الوصول المباشر إلى عنوان URL، مما يشير إلى أن معظم المستخدمين على دراية بالمنصة بالفعل قبل الزيارة. يأتي 30% آخرون من الزوار من خلال البحث العضوي، مما يشير إلى أن العديد من المستخدمين يزورون الموقع على وجه التحديد من خلال البحث عن اسم Polymarket. تساهم وسائل التواصل الاجتماعي بنحو 5% من حركة المرور، حيث يعد Twitter المصدر الرئيسي، وهو ما يتفق مع الدور النشط لـ Twitter في مناقشات العملات المشفرة والانتخابات.

تجدر الإشارة إلى أن مصادر الزيارات المدفوعة، مثل البحث المدفوع والإعلانات المصورة، تشكل نسبة منخفضة للغاية، مما يسلط الضوء على أن المنصة تجتذب المستخدمين من خلال الوعي بالعلامة التجارية والاهتمام العضوي بدلاً من الاعتماد على الإعلانات المدفوعة. يُظهر هذا المزيج من مصادر الزيارات نفوذ Polymarket المتزايد بين المستخدمين، الذين يتجهون إليها بشكل متزايد كمصدر موثوق لمعلومات التنبؤ.

ومن الناحية الجغرافية، يأتي أكثر من نصف حركة المرور من الولايات المتحدة، تليها أربع دول تربطها علاقات وثيقة بالولايات المتحدة وسوف تتأثر بشكل كبير بنتائج الانتخابات الأميركية.

وتشير هذه الملاحظات إلى أن أغلب مستخدمي بولي ماركت قد تبنوا المنصة كمصدر مرجعي منتظم، حيث يستخدمونها بانتظام لتتبع الأحداث الكبرى أثناء حدوثها. ويتوافق هذا الاتجاه مع وجهة نظر الرئيس التنفيذي شاين كوبلان بأن قيمة بولي ماركت تكمن في توفير "إشارات المعلومات الأكثر دقة على الإنترنت".

سوق

تتكون كل حدث متوقع على Polymarket عادةً من سوق واحد أو أكثر، يأخذ كل منها شكل زوج من النتائج الثنائية. على سبيل المثال، في حالة الانتخابات الأمريكية، تتضمن الأسواق المستقلة فوز ترامب بنسبة Y/N وفوز هاريس بنسبة Y/N، بالإضافة إلى بعض الأسواق ذات الأولوية الأقل مثل فوز بايدن بنسبة Y/N.

يتولى فريق Polymarket مسؤولية إنشاء أسواق جديدة، مع مراعاة مدخلات المجتمع في هذه العملية. في أواخر عام 2021 وأوائل عام 2022، جرب الفريق إطلاق ما يصل إلى 2000 سوق شهريًا، على الأرجح في محاولة لزيادة مشاركة المستخدمين. ومع ذلك، استقرت هذه الوتيرة السريعة في النهاية عند بضع مئات من الأسواق شهريًا. بدءًا من يناير 2024، ارتفعت عمليات إنشاء الأسواق مرة أخرى، مما يدل على نمو هائل، مما يشير إلى أن الأسواق المضافة مؤخرًا حظيت بقبول واسع النطاق وردود فعل إيجابية من المستخدمين.

منذ يناير 2024، كانت الأسواق المحيطة بالانتخابات الأمريكية هي المحرك الأساسي لحجم بولي ماركت، حيث شكلت حوالي 50% من الحجم الإجمالي في النصف الأول من عام 2024، وتجاوزت 75% مع ارتفاع الاهتمام بالانتخابات. ومن المثير للاهتمام، على الرغم من الارتفاع في الحجم المرتبط بالانتخابات، أن الأسواق غير المرتبطة بالانتخابات لا تزال تجتذب قدرًا كبيرًا من النشاط، حيث تمثل ما يقرب من 25% من الحجم الإجمالي. وقد حققت الأسواق المرتبطة بالرياضة، مثل توقعات Super Bowl ودوري أبطال أوروبا UEFA، أداءً جيدًا بشكل خاص، مما يدل على تنوع اهتمام المستخدمين خارج دورة الانتخابات. يشير هذا التوازن إلى أن جاذبية بولي ماركت تتوسع، مما يضع نفسها كمنصة تنبؤ متعددة الاستخدامات.

مستخدم

منذ منتصف عام 2024، شهدت بولي ماركت زيادة كبيرة في تسجيلات المستخدمين الجدد، مع أكثر من 300 ألف مستخدم جديد مسجل في أكتوبر وحده. هذا النمو السريع يعني أن 86% من المستخدمين انضموا إلى المنصة في الأشهر الستة الماضية. في أكتوبر، سجلت المنصة 235000 عنوان تداول نشط، وهو ما يمثل 35% من إجمالي المستخدمين المسجلين.

اعتبارًا من 3 نوفمبر، كان هناك 327000 مستخدم إجمالاً، مع نصف المسجلين الذين يحتفظون بمواقع نشطة. ومن بين هؤلاء المستخدمين النشطين، يركز ما يقرب من 80000 مستخدم على الأسواق المتعلقة بالانتخابات الأمريكية، بينما يتدخل المستخدمون المتبقون البالغ عددهم 247000 في فئات سوقية أخرى. ويشير هذا إلى أن المشاركة الكبيرة في الأسواق غير الانتخابية تعكس استمرار اهتمام المستخدمين بالمنصة، وهو ما من المرجح أن يدعم النمو المستمر وأهمية المنصة حتى بعد انتهاء دورة الانتخابات.

الولايات المتحدة من منظور عالمي

تكشف هذه الملاحظات عن ظاهرة مثيرة للاهتمام: على الرغم من أن غالبية زوار بولي ماركت من الولايات المتحدة، إلا أن المستخدمين من خارج الولايات المتحدة فقط هم القادرون على المشاركة في التداول بسبب القيود التنظيمية. وهذا يخلق وضعًا فريدًا حيث يتنبأ المستخدمون من أجزاء أخرى من العالم بالفعل بالرئيس الأمريكي القادم، بينما يقف الأمريكيون في الغالب على الهامش.

وبذلك أصبحت بوليماركت بمثابة منصة للاعبين الدوليين لتوفير منظور عالمي للأحداث السياسية في الولايات المتحدة، وكل ذلك بهدف أساسي يتمثل في تلبية احتياجات جمهور يهيمن عليه الأميركيون في المقام الأول.

كيف يعمل بولي ماركت

تنبؤ سوق آلية

يعود تاريخ أسواق التنبؤ إلى المراهنات السياسية في القرن السادس عشر، حيث ركزت في البداية على أحداث مثل خلافة البابا. تسمح هذه الأسواق للمشاركين بالمراهنة على النتائج المستقبلية وتطورت إلى منصات لجمع الرأي العام بشكل جماعي حول الأحداث غير المؤكدة. في يوليو 2018، دخلت أسواق التنبؤ مجال العملات المشفرة بإطلاق Augur كأول منصة تنبؤ لامركزية مبنية على Ethereum. بعد عامين، تم إطلاق Polymarket، مما يسمح للمستخدمين بإيداع USDC والمراهنة على النتائج المستقبلية لأحداث مختلفة.

تعمل أسواق التنبؤ بشكل مشابه لأسواق العقود الآجلة: فهي تنشئ عقودًا تدفع مبلغًا ثابتًا إذا وقع حدث معين، ويتداول المشاركون هذه العقود من خلال تقديم عروض الشراء والبيع. يمثل سعر العقد في كل لحظة تقدير الأسواق الإجماعي لاحتمال وقوع حدث ما.

تقليديا، كانت أسواق التنبؤ تحظى بتقدير كبير لقدرتها على دمج مصادر متعددة للمعلومات بكفاءة، وهو ما يعزز دقة التنبؤات، كما ناقش جيمس سورويكي في كتابه "حكمة الحشود". وتستطيع أسواق التنبؤ التقاط آراء الناس من مجموعة متنوعة من المصادر، مما يحسن باستمرار الرؤية الجماعية من خلال تقديرات الاحتمالات التي يقدمها المشاركون.

الاختلافات عن المقامرة التقليدية

على الرغم من أن أسواق التنبؤ موجودة منذ فترة طويلة، إلا أن أسواق المراهنات التقليدية لا تزال تجتذب المزيد من المشاركين. لفهم السبب، نحتاج أولاً إلى إلقاء نظرة فاحصة على أسواق المراهنات.

هناك عدة فروق رئيسية بين أسواق التنبؤ وأسواق المراهنات التقليدية. أولاً، أسواق التنبؤ هي أسواق تداول ثنائية الاتجاه تسمح للمشاركين بالخروج من مراكزهم في أي وقت قبل تحديد نتيجة الحدث. ثانياً، تقوم أسواق التنبؤ بتحديث احتمالات الإجماع باستمرار لتعكس المشاعر العامة في الوقت الفعلي، في حين تعمل شركات المراهنات التقليدية بشكل أساسي على موازنة مجموعة الرهانات من خلال تعديل الاحتمالات لضمان قيام شركات المراهنات بتقليل الخسائر المحتملة. غالبًا ما تؤدي هذه الممارسة إلى قيام شركات المراهنات بتصحيح الاحتمالات بشكل مفرط، مما يؤدي إلى تشويه الاحتمالية الحقيقية لحدث ما.

ومع ذلك، تواجه أسواق التنبؤ أيضًا تحديات فريدة، وخاصة فيما يتعلق بالسيولة. من أجل تمكين التداول السلس، يجب على المنصة التأكد من أن العقد يتمتع بسيولة كافية، الأمر الذي يتطلب مصدرًا مستقرًا للسيولة. يمكن تحقيق ذلك من خلال صناع السوق الآليين (AMMs)، على غرار البورصات اللامركزية (DEXs)، أو من خلال دفاتر الطلبات المدعومة من صناع السوق، على غرار البورصات المركزية (CEXs). وفي كلتا الحالتين، يجب تقديم الحوافز لمقدمي السيولة، مما يزيد من التكاليف على المتداولين أو البورصات نفسها.

وتزداد حدة مشكلات السيولة بشكل خاص في الأحداث التي تشهد حركة مرور منخفضة. ففي حين تلبي المراهنات التقليدية احتياجات مختلفة من خلال تحديد الاحتمالات الأولية وتجميع الرهانات في مجموعة، تعتمد أسواق التنبؤ على اهتمام المستخدمين الكافي للحفاظ على نشاط التداول. وفي غياب النشاط الكافي، تكافح أسواق التنبؤ للوصول إلى احتمالات ذات مغزى، وهو ما يحد من دقتها وجاذبيتها للأحداث التي تشهد حركة مرور منخفضة.

واجهة مستخدم بوليماركت

تتميز منصة Polymarket بتجربة مستخدم بسيطة وسلسة. تستخدم المنصة عملة USDC (عملة الدولار الأمريكي المستقرة)، وهي عملة مستقرة خاضعة للتنظيم الفيدرالي مدعومة بالدولار الأمريكي، لإجراء المعاملات والمدفوعات. نظرًا لأن المعاملات تعتمد بالكامل على العمليات على السلسلة، فإن استخدام العملة على السلسلة أمر ضروري.

تبدأ رحلة المستخدم بالتسجيل عبر البريد الإلكتروني أو محفظة العملات المشفرة، ثم نقل USDC من محفظة موجودة إلى المنصة، أو شراء USDC مباشرة بالعملة الورقية من خلال Moonpay. بعد تصفح المستخدمين للأسواق المتاحة واختيار حدث، يمكنهم استخدام البيانات في الوقت الفعلي مرشد والخطوة التالية هي الشراء والبيع بناءً على هذه الرؤى، وستعرض الواجهة العائدات المحتملة. وبمجرد تأكيد المعاملة، سيكمل عنوان حساب المستخدم المعاملة. وفي حالة حدوث نزاع، يمكن للمستخدمين أيضًا رفع تحدٍ لحل الحدث.

تجارة

في أسواق التنبؤ من نظير إلى نظير من Polymarkets، تتم التجارة مباشرة بين المستخدمين، وتتشكل الأسعار بشكل طبيعي من خلال أوامر يقودها المستخدم. يتم إطلاق الأسواق الجديدة بدون حصة أو أسعار محددة مسبقًا، وينشر المتداولون أوامر محدودة بناءً على السعر الذي هم على استعداد لدفعه، ويعملون فعليًا كصناع سوق. بالنسبة للأحداث الثنائية، يمكن للمستخدمين الرهان على نتيجة نعم أو لا. عندما يصل إجمالي عدد أوامر نعم ولا إلى $1.00، سيتم إقران هذه الأوامر لتشكيل سعر السوق الأولي. على سبيل المثال، سيتم إقران أمر نعم $0.60 مع أمر لا $0.40، لتحديد السعر. مع استمرار التداول، يمكن مطابقة أوامر الشراء والبيع مباشرة بالأسعار الحالية، مما يزيد من السيولة.

تستخدم Polymarket رموز ERC-1155، والتي تسمى "رموز النتائج"، لتمثيل هذه التوقعات الثنائية. بالإضافة إلى الخيارات الثنائية، تدعم المنصة أيضًا سيناريوهات السوق الأكثر تعقيدًا:

• فئة السوق: يختار المستخدمون من بين نتائج متعددة متبادلة الحصر (على سبيل المثال أ، ب، ج).

• الأسواق القياسية: قم بتقسيم الأسئلة العامة إلى سلسلة من العقود التي تكون الإجابة عليها بنعم أو لا.

• الأسواق المركبة: تسمح بالتنبؤ الهرمي من خلال الجمع بين أسئلة متعددة.

ويساهم هذا التنوع في توسيع مرونة المنصة، مما يسمح بإنشاء مجموعة أوسع من الأحداث في المستقبل.

عندما ينتهي حدث ما على Polymarket، يتم توزيع الأرباح بناءً على النتيجة الفائزة. تبلغ قيمة حصة الفائز $1.00، بينما تبلغ قيمة حصة الخاسرين $0.00. يتم تسوية السوق عندما تكون النتيجة واضحة وتفي بالقواعد المعمول بها. إذا كان المستخدم لا يوافق على نتيجة التسوية، فيمكنه الاعتراض عليها من خلال إيداع $750 USDC، والذي لن يتم إرجاعه إلا إذا نجح التحدي، مما يوفر حوافز للنزاعات الفعالة ويتجنب الطعون التي لا معنى لها.

الهندسة المعمارية الفنية

يتضمن التصميم الفني لـ Polymarket عدة مكونات تضمن عمل أسواق التنبؤ بطريقة لامركزية.

الشرطية المعرفية رمز مميز يوفر إطار العمل (CTF) البنية الأساسية لإنشاء رموز مشروطة، مما يسمح بإنشاء رموز لنتائج أحداث مختلفة. تعد عمليات تبادل CTF مكونًا على السلسلة من دفتر أوامر Polymarket، مما يدعم عمليات التبادل الذرية بين أصول CTF ERC-1155 وضمانات ERC-20، والتسوية غير الاحتجازية للطلبات المطابقة. وفي الوقت نفسه، يكون المشغلون خارج السلسلة مسؤولين عن مطابقة الطلبات وتقديم التداول، وإدارة الطلبات المعلقة، والسماح بوضع الطلبات خارج السلسلة وإلغائها على الفور.

لمطابقة معلومات الرهان، يربط محول UMA CTF بين Optimistic Oracle وشروط CTF، ويقوم بتهيئة السوق وتسوية الشروط من خلال الاستعلام عن UMA Oracle والحصول على بيانات التسوية. يحل UMA Optimistic Oracle مشكلة سوق التنبؤ ويسمح بمعالجة النزاعات أثناء فترة التحدي، مما يضمن الإبلاغ بدقة عن الأحداث خارج السلسلة على السلسلة. ثم، مكون آخر: محول NegRisk يمكّن Gnosis CTF من إدارة الأسواق الثنائية، وتحويل رموز NO إلى رموز YES مضمونة، وتوحيد النتائج الثنائية في هيكل سوق موحد. أخيرًا، يعمل محول NegRisk على تمكين Gnosis CTF من إدارة الأسواق الثنائية، وتحويل رموز NO إلى رموز YES مضمونة، وتوحيد النتائج الثنائية في هيكل سوق موحد. أخيرًا، يعمل محول NegRisk على تمكين Gnosis CTF من إدارة الأسواق الثنائية، وتحويل رموز NO إلى رموز YES مضمونة، وتوحيد النتائج الثنائية في هيكل سوق موحد. تبادل هو عقد تداول مبسط من Polymarket يسمح بالتداول من خلال دفتر أوامر الحد المركزي (CLOB) داخل سوق NegRisk.

نظرة عامة على الشركة

فريق

يتكون فريق بولي ماركت من ثلاثة أفراد رئيسيين:

• شاين كوبلان، المؤسس والرئيس التنفيذي: وهو من مواليد نيويورك، دخل شاين إلى عالم Web3 وبدأ في تعدين البيتكوين في سن الخامسة عشرة. ترك الدراسة في جامعة نيويورك في عام 2017 وأطلق بعد ذلك Market في عام 2020 وPolymarket في نفس العام.

• ديفيد روزنبرج، نائب الرئيس لاستراتيجية تطوير الأعمال: يتمتع ديفيد بخبرة واسعة في تطوير الأعمال والاستراتيجية، حيث عمل في فورسكوير وجيفي وسناب. انضم إلى بولي ماركت في يونيو 2020 بعد أربع سنوات كمدير للاستراتيجية في سناب. تخرج ديفيد من جامعة كامبريدج في عام 2011.

• ليام كوفاتش، رئيس قسم الهندسة: ترك ليام جامعة كولومبيا في عام 2018 ليبدأ مسيرته المهنية في مجال التمويل اللامركزي. أسس سابقًا Paradigm Labs وعمل كمهندس رئيسي في 0x. انضم إلى Polymarket في عام 2021 وتمت ترقيته بسرعة إلى رئيس فريق الهندسة.

ويتم تنظيم بقية الشركة حول تطوير الأعمال والهندسة، حيث يركز 12 عضوًا من الفريق على النمو والتسويق والاستراتيجية، وثمانية أعضاء يركزون على الهندسة والبيانات، بإجمالي 23 شخصًا. كما توظف الشركة أيضًا محترفين بدوام جزئي أو خارجيين لدعم وظائف أخرى مثل التمويل. يتمركز معظم أعضاء الفريق في نيويورك.

لقد تغير حجم فريق Polymarkets بمرور الوقت. بدأت الشركة بأربعة موظفين فقط، وبعد النجاح الأولي في عام 2020، توسع الفريق بسرعة، ليصل إلى حوالي 20 موظفًا بحلول منتصف عام 2022. ومع ذلك، في النصف الثاني من عام 2022، بسبب تأثير تحقيق لجنة تداول السلع الآجلة، تم تقليص حجم الفريق وظل نحيفًا حتى أوائل عام 2024.

وفي أوائل عام 2024، بدأت الشركة بالتوسع مرة أخرى، مما يشير إلى أن القيادة تتوقع أن تصبح بيئة تشغيل المنصة أكثر ملاءمة للتعامل مع الزيادة الكبيرة اللاحقة في حجم التداول.

الأرباح والخسائر التشغيلية

حاليًا، لا تفرض Polymarket أي رسوم مقابل استخدام المنصة، بما في ذلك رسوم شراء وبيع المراكز وإصدار المكافآت وإيداع وسحب الأموال. في السابق، كانت المنصة تفرض رسومًا على مزودي السيولة (LP) مقابل المعاملات لتعويض مزودي السيولة بموجب آلية صناعة السوق الآلية، ولكن تم إلغاء هذه الرسوم بعد التحول إلى بنية دفتر الطلبات في نهاية عام 2022. على الرغم من وجود رسوم عند استخدام خدمات الطرف الثالث لتحويل العملة الورقية إلى USDC، يتم دفع هذه الرسوم لمزود الخدمة، وليس Polymarket.

بالإضافة إلى عدم وجود رسوم، تدعم Polymarket أيضًا عمليات المنصة من خلال دعم تكاليف التشغيل، بما في ذلك مكافآت إنشاء سوق دفتر الطلبات، ورسوم الغاز للمعاملات على السلسلة، ورسوم صيانة الموقع الإلكتروني. يُقال إن Polymarket وزعت أكثر من $3 مليون دولار أمريكي في حوافز USDC حتى الآن، وتقدم الأسواق الشعبية لمقدمي السيولة ما يصل إلى 600 دولار أمريكي في شكل مكافآت يوميًا.

من المرجح أن التدفق النقدي المبكر لشركة Polymarkets كان مدعومًا بحوافز النظام البيئي. تلقت المنصة ما يقرب من 160 ألف رمز UMA، بقيمة تتراوح بين $40,000 و$48,000، من UMA كحافز لتبني مجموعة تقنيات UMA. ومع ذلك، لا توجد معلومات عامة حول ما إذا كانت Polymarket قد تلقت حوافز أو تقاسم الأرباح من Moonpay، شريكها الحصري في قناة fiat-USDC، أو شريكها في blockchain Polygon. هذه الحوافز ضرورية للحفاظ على العمليات اليومية، خاصة بالنظر إلى أن الشركة جمعت $4 مليون فقط بحلول منتصف عام 2024.

على الرغم من عدم الإعلان عن خطط ربح رسمية، ألمح الرئيس التنفيذي إلى أنه قد يتم تقديم رسوم استخدام المنصة في المستقبل. من ناحية أخرى، نظرًا لنجاحهم الأخير في جمع الأموال، فقد لا يسارع الفريق إلى إيجاد مصادر للربح، بل يستمر في تعزيز مكانته الرائدة في مجال سوق التنبؤ من خلال دعم عمليات المنصة. ونظرًا لأن أكثر من 95% من حركة مرور المنصة مخصصة لاستهلاك المحتوى وليس المعاملات، يمكن للمنصة أيضًا الحصول على النقود بسرعة من خلال زيادة الإعلانات المصورة بدلاً من فرض رسوم المعاملات.

التمويل

تمت الجولة الأولى من التمويل لشركة بولي ماركتس في عام 2020، عندما نجحت الشركة في جمع $4 مليون دولار. في مايو 2024، أغلقت الشركة جولتين من التمويل، وجذبت ما مجموعه $70 مليون دولار من تسعة مستثمرين. ومن المتوقع أن يعزز هذا التمويل بشكل كبير قدرات بولي ماركتس التوسعية، بما في ذلك تعزيز احتياطيات المواهب وتغطية السوق.

لا توجد خطط مؤكدة لحدث توليد الرمز (TGE)، لكن التقارير الأخيرة تشير إلى أن Polymarket تستكشف جولة تمويل محتملة بقيمة $50 مليون دولار. كما ألمحت الشركة أيضًا إلى إمكانية إطلاق رمز مصمم للسماح للمستخدمين بالتحقق من نتائج الأحداث في العالم الحقيقي.

بالنظر إلى سرعة جمع الأموال لشركة Polymarkets والتحديات التي تواجه الاكتتابات العامة الأولية التقليدية بسبب هيكلها الخارجي، فإن احتمالية إصدار رمز مميز تبدو عالية جدًا. أما بالنسبة لتقييم الشركة، فلم يتم الكشف عن أي تقييم في جولة التمويل. ولكن بناءً على مبلغ $45 مليون دولار الذي تم جمعه في الجولة B، فمن المعقول التكهن بأن تقييم Polymarkets ربما وصل إلى مستوى المليار دولار.

تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات

على الرغم من أن شركة Polymarket تعمل منذ أربع سنوات، إلا أنها لم تكتسب اهتمامًا كبيرًا في السوق إلا مؤخرًا ولا تزال في مرحلة شديدة التقلب. بدلاً من التكهن بالمستقبل، من الأفضل إلقاء نظرة واضحة على مسار تطورها المحتمل من خلال تحليل SWOT:

المزايا

إن أعظم نقاط القوة التي تتمتع بها بوليماركت تكمن في الاهتمام الجماهيري غير المسبوق الذي تحظى به. وهذا الاهتمام الكبير يجذب عددًا كبيرًا من المشاركين، ويشكل حلقة مفرغة حميدة ــ فالمزيد من المشاركة يعني توقعات أكثر دقة وجدارة بالثقة، وهذه الحلقة المعززة ذاتيًا، إذا أديرت على النحو اللائق، من الممكن أن تعزز زعامة بوليماركت في السوق.

بالإضافة إلى ذلك، فإن بنية بولي ماركت على السلسلة تميزها أيضًا عن أسواق التنبؤ التقليدية، مما يضمن أعلى مستوى من الشفافية، وبالتالي بناء الثقة. ومع ذلك، فإن هذه الميزة ليست كبيرة مقارنة بالمنافسين الآخرين على السلسلة، حيث أن افتقار بولي ماركت إلى الملكية الفكرية أو سلسلة الكتل المخصصة يجعل من السهل على المشاريع الأخرى نسخ نموذجها.

العيوب

إن مشكلة السيولة للأحداث المتخصصة هي العقبة الرئيسية التي تحول دون توسع بولي ماركت في مجموعة واسعة من المواضيع. هذه المشكلة تشكل تحديًا متأصلًا في تصميم سوق التنبؤ، ونموذج دفتر الطلبات يجعلها أكثر بروزًا. على عكس مكاتب المراهنات الرياضية التقليدية التي يمكنها بسهولة تغطية مجموعة واسعة من الأحداث، يجب على بولي ماركت توفير حوافز كافية للسوق لتضييق الفوارق وتحسين السيولة للموضوعات الأقل شعبية.

هناك قيد آخر يتمثل في أن فريق بولي ماركت يركز على الولايات المتحدة، وبالتالي فإن المنصة التي تديرها تستبعد المستخدمين الأميركيين من المشاركة في التداول. وقد يعيق هذا التباين نموها العالمي، في حين قد تستمر أيضًا في مواجهة قضايا تنظيمية في الولايات المتحدة. تظل "بطولة السوبر بول" الحدث الرياضي الأكثر شعبية على المنصة، مما يشير إلى أن استراتيجيتها لا تزال متحيزة بشدة نحو الجمهور الأميركي.

فرصة

بفضل شهرتها المتنامية في التنبؤ بالأحداث بشكل موثوق من خلال جمع البيانات من الجمهور، من المتوقع أن تصبح Polymarket مكونًا أساسيًا لاستهلاك المحتوى الإعلامي والاجتماعي. ومن الممكن أن يؤدي هذا التكامل إلى زيادة حركة المرور وفتح مصادر دخل جديدة.

تتمتع بيانات بولي ماركت أيضًا بإمكانات كبيرة لتصبح أصلًا بديلاً للتداول الكمي. بفضل موثوقيتها العالية في التنبؤ، يمكن للمنصة جذب المزيد من الاهتمام من المستثمرين المؤسسيين والمتداولين الخوارزميين، وبالتالي تحفيز الطلب على التنبؤ بمجموعة أوسع من الأحداث.

ومن منظور جغرافي، يمكن لنجاح Polymarket أن يتوسع بسرعة إلى المناطق التي ينمو فيها استخدام Web3، مثل آسيا والشرق الأوسط. كما ستكون التوقعات بالأحداث الإقليمية باللغات المحلية مطلوبة بشدة.

هدد

مثل المنصات الأخرى المماثلة، تواجه بولي ماركت حالة من عدم اليقين القانوني. فقد أثرت التحديات التنظيمية على منصات مثل بيتفير وبريديكت إت، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت التوقعات بين الأقران ستصنف على أنها مقامرة أو أوراق مالية أو منتجات مالية أخرى. ويشكل التدقيق التنظيمي المتزايد خطرًا كبيرًا.

هناك تهديد تشغيلي آخر يتمثل في إمكانية التلاعب بالسوق. وبما أن Polymarket عبارة عن منصة لامركزية، فإن الأفراد أو المجموعات التي تمتلك كميات كبيرة من رأس المال قد تؤثر على الاحتمالات، مما يؤدي إلى اتجاهات مضللة وتقويض ثقة السوق في توقعاتهم.

لخص

شهدت Polymarket نموًا هائلاً منذ بداية عام 2024، حيث نجحت في ترسيخ مكانتها كمنصة تنبؤ جماعية للأحداث الكبرى، وخاصة سد الفجوة في التغطية الإعلامية والمناقشات الاجتماعية حول الانتخابات الأمريكية. في الأشهر الستة الماضية، اجتذبت المنصة أكثر من 500 مليون مستخدم وأودعت ما مجموعه $400 مليون دولار في الأصول.

يُظهر تحليلنا أن الزخم القوي الذي تتمتع به بولي ماركت من المرجح أن يستمر بعد الانتخابات. ومن حيث وسائل الإعلام، أصبح الاستشهاد بتوقعات بولي ماركت ممارسة منتظمة لوسائل الإعلام التقليدية ومنصات التواصل الاجتماعي، وقد اتخذ معظم مستخدمي المنصة بالفعل مواقف بشأن مواضيع أخرى غير الانتخابات، مما يُظهر استمرار مشاركة المنصة في أحداث متنوعة.

في الأمد البعيد، سوف يعتمد نمو بولي ماركتس على وضع السوق بذكاء، واستراتيجية المحتوى، والتعامل مع البيئة التنظيمية. ومع نمو شعبية المنصة، سيزداد الاهتمام العام والمنافسة من المنصات التقليدية ومنصات الويب 3. ومن أجل الاستفادة الكاملة من تعرضها ونفوذها، يتعين على فريق بولي ماركت اتخاذ خيارات استراتيجية لتعزيز مكانتها مع الحفاظ على المصلحة العامة التي زرعتها.

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: بعد الانتخابات الأمريكية، إلى متى سيستمر جنون سوق البوليمرات وسوق التنبؤات؟

ذات صلة: Aethir Edge: قيادة مستقبل وسائل التواصل الاجتماعي والحوسبة اللامركزية

أعلنت شركة Aethir عن إطلاق مشروع تجاري جديد يركز على وسائل التواصل الاجتماعي والذكاء الاصطناعي للمؤسسات، مدعومًا بشبكة الحوسبة Aethir Edge. مع هذا التطور الأخير، أعلنت مؤسسة Aethir أنها ستوفر مكافآت حوسبة تبلغ حوالي 100 ATH يوميًا لجميع أجهزة الحافة المؤهلة عبر الإنترنت من نوفمبر 2024 إلى منتصف عام 2025. ستمنح هذه المبادرة المستخدمين الفرصة للمشاركة بنشاط في بناء هذه البنية التحتية الرقمية اللامركزية. في عالم اليوم الذي تحركه البيانات، تعد احتياجات الحوسبة السريعة والفعالة بالغة الأهمية، خاصة للتطبيقات كثيفة الموارد مثل الذكاء الاصطناعي والهاتف السحابي. تعمل الحوسبة الحافة على تقليل زمن الوصول وتحسين الأداء من خلال نقل الحوسبة والتخزين إلى أقرب مصدر للبيانات. توفر Aethir Edge منصة لامركزية تنشر موارد الحوسبة عبر الأجهزة في الشبكة، مما يوفر للمستخدمين المزيد من...