إعادة النظر: ما هو التالي في DeFi في نظر مدير منتج Web3 في OKX

لقد مرت أربع سنوات منذ صيف DeFi لعام 2020. واليوم، نقوم بإعادة النظر في DeFi واستكشاف خطوته التالية.

باعتبارها ذات يوم عجلة نمو مهمة لـ تشفير يبدو أن سوق DeFi كان صامتًا في العامين الماضيين.

على الرغم من أن البورصات الجديدة الناشئة على طبقة Ethereum 2 تجتذب السيولة بقوة، كما تقوم بروتوكولات DeFi القديمة MakerDAO وUnichain أيضًا بإجراء بعض التعديلات. ومع ذلك، فإن هذه الابتكارات منحازة في الغالب نحو التحول/التعديل التجاري، ولا تمتزج بالتكنولوجيا وابتكار النماذج.

باعتبارها بوابة ويب 3 فائقة تستقبل حركة المرور، تركز محفظة OKX Web3 بشكل أكبر على كيفية تحسين تجربة المستخدم ومساعدته على اللعب في عالم السلسلة بعتبة منخفضة. لذلك، تهدف هذه المقالة إلى استكشاف نموذج DeFi وتطوره التالي في نظر مدير منتج OKX Web3.

الوضع العام لسوق DeFi وصورة المستخدم

انخفضت شعبية مسار DeFi في عام 2024، وخاصة بعد جنون LSD وPendle في النصف الأول من العام، هدأ السوق تدريجيًا ويفتقر إلى محركات سردية جديدة. ومع ذلك، منذ بداية العام حتى الآن، حافظت مسارات LSD وLRT على نمو قوي، وخاصة مشاريع إعادة الرهان التي يمثلها EigenLayer، والتي دفعت مسار LRT إلى جلب ما يقرب من $20 مليار دولار من القيمة الإضافية إلى DeFi. في الوقت نفسه، حقق سوق العائد بقيادة Pendle أداءً جيدًا أيضًا، حيث زادت قيمته السوقية بنحو أربعة أضعاف منذ بداية العام، حيث ساهم Pendle بمعظم الزيادة.

بالإضافة إلى ذلك، تضاعفت القيمة الإجمالية المقفولة (TVL) لمسار RWA منذ بداية العام، مع الإقراض الخاص، ورمز الخزانة، ودخول المؤسسات المالية التقليدية كقوى دافعة رئيسية. كان BTCFi مدفوعًا بسرد التسجيل. يلتزم المطورون بتنشيط أموال ومستخدمي BTC من خلال تنفيذ وظائف شبيهة بالعقود الذكية على الشبكة الرئيسية لـ BTC، ومواصلة بناء نظام DeFi البيئي، وجلب موجة جديدة من النمو.

ارتفعت القيمة الإجمالية المقفولة لسوق DeFi الحالية من $50 مليار في بداية العام إلى $120 مليار، ثم تراجعت الآن إلى حوالي $80 مليار. لا يزال مسار LSD يحتل أكبر حصة في السوق، يليه الإقراض وDEX.

في بداية هذا العام، بلغت القيمة المقفولة الإجمالية (TVL) لسوق DeFi $50 مليار دولار أمريكي، ثم ارتفعت إلى أقصى حد عند $120 مليار دولار أمريكي، ثم تراجعت الآن إلى حوالي $80 مليار دولار أمريكي. يحتل مسار LSD أكبر حصة في السوق، يليه الإقراض وDEX.

على مستوى المستخدم، ينقسم مستخدمو DeFi الحاليون بشكل أساسي إلى الفئات التالية:

1. المستخدمون العاديون الأصليون للعملات المشفرة: إن مطلبهم الرئيسي هو المزيد من قنوات كسب الفائدة على السلسلة، مثل كسب الدخل من خلال العملات المستقرة؛ بينما يسعى المستخدمون المتقدمون إلى اتباع استراتيجيات DeFi أكثر تعقيدًا وبناء دمى متداخلة للحصول على عوائد أعلى.

2. المؤسسات مثل المنظمات اللامركزية المستقلة على السلسلة: يركز هؤلاء المستخدمون على إدارة الخزانة والعوائد المستقرة، ويفضلون بروتوكولات DeFi الأساسية منخفضة المخاطر، وخاصة RWA وغيرها من قنوات كسب الفائدة التي تجلب الأصول خارج السلسلة (مثل سندات الخزانة الأمريكية) إلى السلسلة.

3. المؤسسات المالية التقليدية: لقد أدركوا تدريجيًا مزايا الكفاءة والقدرة على التكوين في DeFi، وبدأوا في البحث عن المزيد من قنوات التوزيع من خلال الأصول التقليدية الموجودة على السلسلة.

4. المستخدمون الذين ليسوا على دراية بـ DeFi: على الرغم من أن هؤلاء المستخدمين مهتمون بفرص العائد الأعلى على السلسلة، فإن حاجز الدخول إلى DeFi مرتفع وهم بحاجة إلى إرشادات من مرشد.

عادةً ما يتمتع المستخدمون المناسبون للمشاركة في DeFi بقدر معين من تحمل المخاطر وقدرة قوية على التعلم، وخاصة أولئك الذين لديهم فهم معين لبيئة السلسلة والأصول المشفرة والذين يتوقون لاستكشاف العمق في DeFi.

مخاطر التمويل اللامركزي ومصادر الدخل المشتركة

تشمل المخاطر الرئيسية التي يواجهها مجال DeFi حاليًا ما يلي:

1. أمان العقود الذكية الأساسية للبروتوكول: هذا هو الخطر الأكبر في DeFi. قد تؤدي نقاط ضعف العقود الذكية إلى هجمات على البروتوكول وسرقة الأموال.

2. مخاطر سمعة طرف المشروع: قد يهرب فريق المشروع (سحب السجادة) ومواقف أخرى، مما يؤثر على أمن أموال المستخدمين.

3. المخاطر التنظيمية: مع توسع DeFi، يزداد اهتمام الحكومات والهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم، وقد يواجه متطلبات تنظيمية أكثر صرامة في المستقبل، بما في ذلك قضايا الامتثال مثل KYC وAML.

4. مخاطر السيولة: تعتمد بروتوكولات DeFi على مزودي السيولة، وأي سحب مفاجئ للسيولة (مثل سلوك الحيتان) قد يتسبب في اختلال التوازن في السوق، أو زيادة تكاليف المعاملات أو إثارة التصفية.

5. سوق مخاطرة: تعتمد العديد من منصات DeFi على العملات المشفرة السائدة الأخرى، مثل Ethereum، من أجل وظائفها. قد تكون أسعار هذه الأصول متقلبة للغاية، مما يتسبب في خسائر للمستخدمين، وفي الحالات الخطيرة، قد يكون لها تأثير كبير على نظام DeFi البيئي. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تتغير شعبية DeFi بسرعة، ويحتاج المستخدمون إلى مواكبة النقاط الساخنة وتعديل مواقفهم في الوقت الفعلي، وإلا فقد يفوتون فرص العائد المرتفع.

أما بالنسبة لمصادر الدخل المشتركة والمخاطر المشتركة، لدى DeFi مصادر دخل أساسية متعددة، مثل توفير السيولة كشريك محدود في Dex لكسب رسوم المعاملات؛ وتوفير أصول قابلة للإقراض في اتفاقيات الإقراض لكسب فائدة القرض؛ يأتي دخل Staking وLSD وLRT من مكافآت Staking، مثل دخل Ethereum PoS، بالإضافة إلى رموز المشروع والنقاط؛ بالنسبة لـ Perp perpetual contract LP (مثل GLP وJLP)، يأتي الدخل من رسوم المعاملات أو معدلات تمويل الطرف المقابل؛ أخيرًا، يأتي دخل RWA (الأصول في العالم الحقيقي) من الأصول التقليدية خارج السلسلة، مثل العائدات على سندات الخزانة الأمريكية أو العقارات. بالإضافة إلى ذلك، ستمنح العديد من أطراف مشروع DeFi مكافآت رمزية إضافية للمشروع لمقدمي السيولة ومكافآت رمزية للشركاء.

بشكل عام، كلما زادت المخاطر، كلما زاد العائد. تعتبر بروتوكولات الإقراض الأساسية والمراهنة آمنة نسبيًا، لكن العائد منخفض؛ تتطلب العمليات الأكثر تعقيدًا مثل LP في DEX V3 تعديلًا ديناميكيًا في الوقت الفعلي لنطاق صناعة السوق. على الرغم من أن العائد أعلى، إلا أن المخاطر تزداد أيضًا وفقًا لذلك. لذلك، عندما تجارةيجب عليك الاهتمام باختيار الهدف الذي يتناسب مع قدرتك على تحمل المخاطرة.

في الوقت الحاضر، اتخذت OKX Web3 تدابير معينة فيما يتعلق بالأمان. نعتقد أن أمان مشاريع DeFi هو المفتاح لشعبيتها على نطاق واسع. ستجري OKX DeFi تحقيقًا كاملاً قبل الوصول إلى بروتوكول جديد. فريق BD مسؤول عن تقييم خلفية الطرف المشروع، والفريق الفني مسؤول عن المراجعة المتعمقة للعقد الذكي للتأكد من وجود تقارير التدقيق والضمانات الأخرى. بصفتها مجمعًا لـ DeFi، لا تصل منصة OKX DeFi إلا إلى البروتوكولات التي تم التحقق من أمانها، ولن تستضيف المنصة أموال المستخدم. إنها تعمل فقط كجسر للمستخدمين للمشاركة في DeFi بنقرة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، توفر OKX DeFi للمستخدمين أيضًا طبقة إضافية من الدخل، والتي تأتي من الإعانات من الطرف المشروع ولن يتم توزيعها مباشرة على المستخدمين من خلال منصة OKX، مما يقلل من المخاطر المالية بشكل أكبر.

حالة منتج OKX DeFi واتجاه التطوير

في الوقت الحاضر، قد تصبح الأصول الحقيقية (RWA) نقطة نمو محتملة لـ DeFi. مع إدخال الأصول التقليدية مثل العقارات والسندات والأسهم تدريجيًا على السلسلة، يمكن تحقيق سيولة وعوائد أعلى من خلال بروتوكولات DeFi. في عام 2024، ستولي المزيد من المؤسسات اهتمامًا بمزيج الأصول الحقيقية (RWA) وDeFi، مما سيجلب المزيد من الأموال والفرص لنظام DeFi البيئي. في الوقت نفسه، يستمر اهتمام المستثمرين المؤسسيين بـ DeFi في الزيادة، وخاصة في مجالات مثل إقراض العملات المستقرة ومنتجات العائد، مما دفع المؤسسات المالية التقليدية إلى استكشاف طرق للمشاركة في سوق DeFi. ستعمل مشاركة المؤسسات على تعزيز سوق DeFi لتصبح أكثر نضجًا وتوحيدًا، وجلب المزيد من تدفقات رأس المال ومنتجات العائد الأكثر استقرارًا.

بالإضافة إلى ذلك، تقدم CeDeFi منتجات مبتكرة من خلال الجمع بين CeFi وDeFi، مثل Ethena، وهو حل يجمع بين العملات المستقرة المولدة للعائدات؛ في حين شهد مجال BTCFi ظهور بروتوكولات Staking المبتكرة القائمة على BTC ونظم LSD المشتقة منها، مثل Babylon.

تركز منتجات DeFi من OKX بشكل أساسي على بناء مجمع DeFi شامل. يمكن للمستخدمين المشاركة في بروتوكولات DeFi المختلفة عبر الشبكة بأكملها من خلال منصة OKX، مما يجعل إدارة المواقف أكثر ملاءمة. لا تساعد OKX المستخدمين على تصفية مخاطر معظم البروتوكولات فحسب، بل إنها لا تودع أموال المستخدم أيضًا. كما توفر للمستخدمين طبقة دخل إضافية خارج الموقع الرسمي لبروتوكول DeFi لزيادة عوائد التداول. بالإضافة إلى ذلك، تقوم OKX أيضًا بتصميم منتجات استراتيجية DeFi حصرية، بهدف مساعدة المستخدمين على الحصول على عوائد أعلى من خلال القدرات المهنية للفرق.

تشمل خطط تطوير DeFi الخاصة بـ OKX في المستقبل ما يلي: إنشاء أفضل مجمع إيرادات DeFi شامل في الشبكة بأكملها، وتجميع بروتوكولات DeFi لجميع السلاسل العامة السائدة، ودعم المشاريع الساخنة الناشئة لتوفير المزيد من فرص الإيرادات المبكرة؛ إطلاق لوحة معلومات DeFi قوية لعرض مواقع وPnL للشبكة بأكملها؛ ومن خلال استراتيجيات الفرق المهنية، تحويل استراتيجيات DeFi المعقدة إلى منتجات، وتبسيط عملية التداول، وتسهيل مشاركة المزيد من المستخدمين في عالم DeFi.

تنصل

هذه المقالة للإشارة فقط. هذه المقالة تمثل فقط آراء المؤلفين ولا تمثل موقف OKX. هذه المقالة ليست مخصصة لتقديم (أ) نصيحة استثمارية أو توصيات استثمارية؛ (ب) عرض أو دعوة لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بالأصول الرقمية؛ (ج) نصيحة مالية أو محاسبية أو قانونية أو ضريبية. لا نضمن دقة أو اكتمال أو فائدة هذه المعلومات. إن الاحتفاظ بالأصول الرقمية (بما في ذلك العملات المستقرة وNFTs) ينطوي على مخاطر عالية وقد يتقلب بشكل كبير. يجب أن تفكر بعناية فيما إذا كان تداول الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك بناءً على وضعك المالي. يرجى استشارة المتخصصين القانونيين/الضريبيين/الاستثماريين بشأن وضعك المحدد. يرجى تحمل المسؤولية عن فهم القوانين واللوائح المحلية المعمول بها والامتثال لها.

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: إعادة النظر: ما هو التالي لـ DeFi في نظر مدير منتج OKX Web3

ذات صلة: العودة إلى منحنى الترابط، هل نستخدمه بشكل صحيح؟

المؤلف الأصلي: Pzai، Foresight News يكمن جوهر تكرار سوق التشفير في ابتكار اقتصاد الرموز، وقد لعب الابتكار الخوارزمي القائم على العقود الذكية دورًا رئيسيًا في تكرار العقد الماضي. كان التوسع المبكر للرمز القائم على البيتكوين محدودًا نسبيًا، كما أصبح الافتقار النسبي للتكنولوجيا والسرد قيدًا معينًا على إصدار الرموز في ذلك الوقت. عندما كان نظام العقود الذكية الذي يمثله Ethereum لا يزال في مهده، بدأ بعض الناس في التفكير في كيفية الجمع بين العقود الذكية ونموذج إصدار الرموز. كواحد من الابتكارات الخوارزمية السابقة على السلسلة، كان لـ Bonding Curve تأثير عميق على كل من اقتصاد الرموز وهندسة الرموز. لذلك، تسعى هذه المقالة إلى اكتشاف ...