تحليل بروتوكول mETH: الخيار الأكثر كفاءة للمستخدمين في ظل سرد "إعادة التخزين"

بعد EigenLayer، هناك لاعب آخر ذو وزن ثقيل في مسار الرهان على وشك إصدار العملات المعدنية.  

أعلن بروتوكول mETH مؤخرًا على وسائل التواصل الاجتماعي الرسمية عدة مرات أن رمز الحوكمة الخاص به سيتم إصداره قريبًا. وفقًا للقرائن المتوفرة حاليًا لموقع Odaily Planet Daily، من المتوقع أن يتم إجراء TGE رسميًا للرمز في نهاية شهر أكتوبر، عندما يدخل حوالي 15% من COOK التداول.  

تفاصيل أعمال بروتوكول mETH: تمتد عبر مساري التخزين/إعادة التخزين

يمكن إرجاع تاريخ ميلاد بروتوكول mETH إلى أغسطس 2023، عندما تم وضع بروتوكول mETH كبروتوكول لامركزي لتداول السيولة دون إذن ، والمقصود منها أن تكون بمثابة المنتج الأساسي الثاني لشركة Mantles بعد شبكة Layer 2، وأن تعمل مع نظام Mantle البيئي بأكمله لخلق التآزر.  

في 27 نوفمبر 2023، تم إطلاق بروتوكول mETH رسميًا. المنتج الأساسي الأول لبروتوكول mETH نفسه هو رمز المشتقات السائلة (LST) mETH، والذي يتمتع بفائدة مماثلة لـ Lidos stETH وRocket Pools rETH ، مما يسمح للمستخدمين بالمشاركة في تخزين Ethereum وكسب الدخل مع الاستمرار في الحفاظ على سيولة الأصول، ونقل أو بيع أو الاستثمار في فرص DeFi الأخرى في أي وقت.

خلال ما يقرب من عام منذ إطلاقه، اجتذبت mETH استحسانًا واسع النطاق من السوق. في المرحلة المبكرة، بدعم من إعانات حوافز السيولة، تجاوزت كمية ETH التي تعهدت بها mETH 500000. وعلى الرغم من توقف الإعانات وعودة العائد إلى مستوى مكافأة الرهان الأساسي (حوالي 3.6%)، فإن كمية ETH التي تعهدت بها mETH لا تزال أكثر من 490.000.  

دي فيلاما تظهر البيانات أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لبروتوكول mETH تحتل المرتبة الرابعة بين جميع بروتوكولات تخزين السيولة، في المرتبة الثانية فقط بعد Lido وRocket Pool، والتي بدأت في وقت سابق، وBinance Staked ETH، منتج تخزين السيولة المركزي للبورصة الرائدة Binance.

بالإضافة إلى ذلك، وفقا ل البيانات الرسمية من بروتوكول mETH، تم دمج mETH الآن في 38 منصة أو بروتوكول مختلف في فئات متعددة، بما في ذلك Bybit وUniswap وStarGate وEigenLayer وSymbiotic وغيرها من المنصات أو البروتوكولات الرئيسية.

منذ بداية هذا العام، ظهرت فكرة إعادة التخزين تدريجيًا. إن إعادة التخزين هي في الواقع محاولة لتوسيع حدود خدمات التحقق من العقد، باستخدام AVS لتوسيع خدمات التحقق من العقد التي كانت تستخدم في الأصل فقط لصيانة توافق الشبكة إلى سيناريوهات أكثر تجزئة مثل أوراكل، ومتسلسلات، وجسور عبر السلسلة. في المقابل، لا تحتاج الأخيرة إلى بناء نظام التحقق الخاص بها ويمكنها استخدام أمان شبكة Ethereum بشكل مباشر. بناءً على هذه الخلفية، قرر بروتوكول mETH توسيع نطاق خدمته.

بشهر مايو، أقر مجتمع بروتوكول mETH اقتراح الحوكمة MIP-30، وقرر إطلاق رمز مشتق السيولة الجديد (LRT) cmETH حول سيناريو إعادة التخزين، وإصدار رمز حوكمة COOK يركز على بروتوكول mETH نفسه (التفاصيل أدناه).

إن فائدة cmETH تشبه إلى حد ما فائدة Renzos ezETH و ether.fis eETH، ولكنها يمكنها الوصول إلى فرص الدخل لبروتوكولات إعادة التخزين المتعددة من خلال رمز واحد - مما يسمح للمستخدمين بإعادة تخزين mETH، مع كسب الدخل من خلال EigenLayer و Symbiotic و Karak، وما إلى ذلك، مع الاستمرار في الحفاظ على سيولة الأصول، ونقل أو بيع أو الاستثمار في فرص DeFi الأخرى في أي وقت.

بالمقارنة مع mETH، فإن الميزة الأساسية لـ cmETH هي أنه بالإضافة إلى دخل التخزين الأساسي، فإنه يغطي أيضًا المزيد من فرص الدخل، بما في ذلك دخل النقاط من إعادة التخزين الرئيسية (توقعات الإنزال الجوي)، وإعادة تخزين دخل AVS، وما إلى ذلك؛ ولكن من ناحية أخرى، فإن امتلاك cmETH يعني أيضًا أن المستخدمين يحتاجون إلى تحمل المخاطر الإضافية المحتملة للغرامات والمصادرة في سيناريو إعادة التخزين.

باختصار، cmETH هو خيار ذو نسبة مخاطرة وعائد أعلى من mETH ، وهو أكثر ملاءمة للمستخدمين الذين يريدون محاولة الحصول على عوائد أعلى ضمن نطاق مخاطرة معين.

أربع مزايا فريدة لـ cmETHs

لا يعد LRT جديدًا. فهناك بالفعل العديد من بروتوكولات تعهد السيولة الناضجة في السوق، بما في ذلك Renzo (ezETH) وether.fi (eETH) المذكورين أعلاه. وباعتبارها وافدًا متأخرًا، فمن المتوقع أن تتفوق cmETH على الآخرين من خلال الاعتماد على المزايا الفريدة للطبقة الرابعة.

الميزة 1: تغطية فرص الإيرادات

الميزة الأساسية للطبقة الأولى هي تغطية المزيد من فرص الربح. على عكس غيرها من LRTs في السوق التي تتبنى شكلًا واحدًا لواحد - على سبيل المثال، فإن LRT المقابلة لـ EigenLayer هي eETH، وLRT المقابلة لـ Symbiotic هي weETHS، وLRT المقابلة لـ Karak هي weETHk - يتبنى cmETH نموذجًا من واحد إلى كثير، مما يعني أن LRT واحدًا يمكنه تغطية فرص الربح لبروتوكولات إعادة التخزين الأساسية الأربعة الرئيسية في نفس الوقت مثل EigenLayer وSymbiotic وKarak وZircuit ، مما يحقق قتل عصفورين بحجر واحد (يعتمد توزيع الأرباح المحدد لكل بروتوكول على نسبة الاستثمار في أصول ETH الأساسية).

بهذه الطريقة، يمكن لبروتوكول mETH تجنب الاحتكاك الناتج عن خيارات LRT العديدة وتحسين تجربة المستخدم. كما يمكنه تجنب تجزئة سيولة LRT وتسهيل التوسع والتكامل الإضافي للرمز. من وجهة نظر المستخدمين، ما عليك سوى الاحتفاظ بـ cmETH للاستمتاع بمكافآت المراهنة الأساسية لـ ETH، ومكافآت AVS من بروتوكولات إعادة المراهنة الرئيسية، ومكافآت النقاط (الإنزالات الجوية المتوقعة) من بروتوكولات إعادة المراهنة الرئيسية. في المستقبل، قد يوفر بروتوكول mETH المزيد من COOK كحافز للسيولة.

الميزة 2: الراحة من جانب CeFi

الميزة الثانية هي راحة CeFi. باعتباره مشروعًا تابعًا لشركة Mantle، فإن بروتوكول mETH نفسه لديه علاقة ملزمة عميقة مع بورصة Bybit الرائدة كما قدمت شركة Bybit دعمًا متنوعًا للعلامة التجارية mETH، بما في ذلك فتح قناة مشاركة مباشرة لـ mETH على الموقع، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بـ mETH على الموقع وكسب نقاط على السلسلة، ودعم mETH كأصل ضمان، وما إلى ذلك.  

نتطلع إلى cmETH، من المتوقع أن تستمر Bybit في تقديم الدعم المتعمق للرمز المميز على غرار mETH ، مما يجعل من المناسب لحاملي cmETH التبديل بشكل مرن بين نظام CeFi ونظام DeFi وإجراء عمليات مختلفة.

الميزة 3: سهولة الاستخدام على جانب DeFi

تتمثل ميزة الطبقة الثالثة في إمكانية الاستخدام على جانب DeFi. قررت cmETH اعتماد معيار LayerZeros OFT في بداية تصميمها ، مما يسمح للمستخدمين بتحقيق ربط سريع وخالٍ من الانزلاق بين السلاسل في غضون بضع دقائق، وبالتالي التكامل بسلاسة في بروتوكولات DeFi الرئيسية في النظم البيئية الرئيسية.  

كما ذكرنا سابقًا، تم دمج mETH في 38 منصة أو بروتوكولًا مختلفًا في أنظمة بيئية متعددة، وهناك تقارير تفيد بأن بروتوكول mETH سيتم توسيعه ليشمل أنظمة بيئية من الطبقة 1 مثل Berachain وFuel. ومن المتوقع أن يواصل cmETH مسار التوسع هذا ويحقق التكامل السريع للأنظمة البيئية المتعددة.

الميزة 4: السلامة المؤكدة

الميزة الرابعة للطبقة هي الأمان المثبت. الحوادث الأمنية في تشفيرلقد حدثت عمليات سرقة في مجال العملة بشكل متكرر في الآونة الأخيرة، وحتى EigenLayer تعرضت لسرقة X الأسبوع الماضي.  

حاليًا، بدأت معظم بروتوكولات LRT بعد ظهور سرد إعادة الرهان ولديها وقت تشغيل قصير نسبيًا. ومع ذلك، أثبت بروتوكول mETH أمان الكود الخاص به في التشغيل المستقر لمنتجات LST على مدار العام الماضي، وأضاف مؤخرًا تقارير التدقيق من Blocksec وQuantstamp، مما يجعل أمانه أكثر موثوقية نسبيًا.

يطبخ رمز مميز أرشيف

حتى وقت كتابة هذا التقرير، لم يصدر بروتوكول mETH أي معلومات محددة حول خطة COOK TGE والنموذج الاقتصادي الرمزي من خلال قنوات التواصل الاجتماعي الرسمية الخاصة به.

ورغم أن مثل هذه المعلومات مذكورة في الوثائق الرسمية، فإن العديد من المحتويات الرئيسية تم وضع علامة عليها على أنها نهائية، وبالتالي سنقوم بتصنيف المعلومات الاستخباراتية الحالية الخاصة بـ COOK بشكل تقريبي، والمعلومات المحددة لا تزال خاضعة للإعلان الرسمي.  

أولاً وقبل كل شيء، من الواضح أن ستكون COOK رمز حوكمة مستقل لبروتوكول mETH من حيث الفائدة، ويمكن استخدامها للتصويت على التطوير المستقبلي والتخطيط الاستراتيجي للبروتوكول.

قدرت COOKs وقت TGE بنهاية أكتوبر، ويُقدر إجمالي العرض بـ 5 مليارات. ومن المتوقع أن يكون هناك 960 مليونًا في التداول في بداية Genesis، وهو ما يمثل 15% من إجمالي العرض.

من حيث التوزيع، كمشروع تحت إدارة Mantle، منذ اقتراح حوكمة MIP-30 الذي قرر فيه مجتمع Mantle ما إذا كان سيطور بروتوكول mETH، فقد تقرر أن يتم منح 30% من إمدادات رمز بروتوكول mETH إلى Mantle Treasury.

أما بالنسبة لـ 70% المتبقية، فقد احتفظ فريق المساهم الأساسي في بروتوكول mETH بـ 10% فقط، وسيقوم بتسليم 60% من إمدادات الرمز المميز مباشرة إلى المجتمع يتناقض هذا النسبة السخية بشكل صارخ مع توزيع بعض LRTs - على سبيل المثال، أعطى Renzo ذات مرة 51.56% من الرموز للفريق والمستثمرين والمستشارين، مما أثار إدانة شديدة من المجتمع.

• ملاحظة يومية: النسب المذكورة أعلاه في الوثائق الرسمية هي كلها "قيم تقديرية"، وسيتم تأكيد القيم المحددة في TGE.

من حيث التوزيع المجتمعي، نفذ بروتوكول mETH عددًا من الأنشطة المجتمعية لتحقيق التوزيع الشامل لـ COOK، مثل نشاط Methamorphosis S 1 المغلق الآن، ونشاط مشروع meme Puff المذكور أعلاه.  

مع اقتراب نهاية شهر أكتوبر، من المتوقع أن يصدر بروتوكول mETH معلومات أكثر دقة حول COOK من خلال قنوات التواصل الاجتماعي الرسمية في أي وقت. إذا كانت هناك تناقضات في البيانات في ذلك الوقت، فستسود المعلومات الرسمية.

الخيار الأكثر فعالية في ظل رواية "إعادة التعهد"

باعتبارها واحدة من أكثر الأفكار الواعدة والفعالة في عالم العملات المشفرة في السنوات القليلة الماضية، يمكن استخدام إعادة التخزين لتوسيع حدود خدمات التحقق من العقد وحل مشكلة الصعوبة في بناء نظام تحقق موثوق به على مستوى التطبيق. ومع اكتمال البنية الأساسية بشكل متزايد، ومن المتوقع أن تعطي خدمة إعادة التخزين كامل قيمتها وفائدتها في الجولة التالية من دورة انفجار التطبيق.  

باعتبارها جزءًا من نظام إعادة التعهد الذي يتعامل مباشرة مع المستخدمين، واجهت شركة LRT منذ فترة طويلة مشكلة عدم توفر سوى عدد قليل جدًا من السيناريوهات المتاحة. يحل بروتوكول mETH نقطة الألم هذه للمستخدم بشكل مثالي من خلال دمج كل من CeFi و DeFi، ويمكنه في نفس الوقت تغطية فرص الربح لبروتوكولات إعادة التعهد المتعددة بطريقة من واحد إلى كثير، مما يحل مشكلة تجزئة السيولة في LRT.

في المستقبل، عندما يتم تنفيذ إعادة التخزين وتوسيع نطاقه، من المتوقع أن يعمل بروتوكول mETH كقناة المشاركة الأكثر كفاءة في ظل هذه الرواية، مما يساعد المستخدمين على المشاركة في خدمات إعادة التخزين بكفاءة وراحة وأمان، ومن المتوقع أيضًا أن تدرك COOK تدريجيًا اكتشاف قيمتها الخاصة في هذه العملية.

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: تحليل بروتوكول mETH: الخيار الأكثر كفاءة للمستخدمين في ظل سرد "إعادة التخزين"

ذات صلة: كشف حادث قرصنة عن طريق الخطأ عن حجاب EigenLayer

الأصل | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) المؤلف: Azuma ( @azuma_eth ) في حوالي الساعة 11 مساءً بتوقيت بكين الليلة الماضية، اكتشفت وكالة التحليل على السلسلة Lookonchain معاملة غير طبيعية. بعد أن تلقى عنوان معين (0xA7A1c66168cC0b5fC78721157F513c89697Df10D) حوالي 1.67 مليون EIGEN من عنوان فريق Eigenlayer، باعها جميعًا مباشرةً بسعر US$3.3، مما أدى إلى صرف حوالي US$5.51 مليون. بعد الكشف عن المعاملة، نشأت شكوك داخل المجتمع - فقد رفعت EIGEN للتو قيود النقل قبل بضعة أيام، وكان الفريق صارخًا لدرجة إغراق السوق؟ في حوالي الساعة 5:30 من صباح اليوم، قدمت EigenLayer ردًا رسميًا على أسئلة المجتمع. في حادثة معزولة هذا الصباح، تم اختطاف بريد إلكتروني للمستثمرين حول تحويل الرموز إلى عنوان الحراسة من قبل مهاجم خبيث، والذي قام باستبدال...