نسخة Web3 من Nvidia؟ تحليل عميق للنموذج الاقتصادي AO

المؤلف الأصلي: Biteye المساهم الأساسي مصايد الأسماك

الترجمة الأصلية: Biteye المساهم الأساسي Crush

باعتبارها نظام حوسبة لامركزي يعتمد على منصة Arweave، يمكن لـ AO دعم مهام الحوسبة عالية التزامن وهي مناسبة بشكل خاص لتطبيقات البيانات الضخمة والذكاء الاصطناعي. ونظرًا لتميز سردها في الشبكة بأكملها، فقد جذبت انتباه العديد من اللاعبين. ومع ذلك، فإن ما يميز AO ليس سردها فحسب، بل أيضًا النقاط البارزة التالية، مثل:

كيف تقوم AO بإنشاء توزيع صحي للرقائق وتحقيق تأثير كسب المال من خلال العجلة الاقتصادية الذكية DeFi؟

تبلغ عائدات التعدين في DAI أكثر من ضعف عائدات التعدين في stETH. كيف يمكن للمستخدمين المشاركة في التعدين عبر سلسلة AO؟

وضع مربح للجانبين للمشروع والمستخدمين، وسرد فريد للشبكة بأكملها، وابتكار من الدرجة الأولى في مسار DeFi... كم عدد الأداء المتميز الجدير بالملاحظة الذي تتمتع به AO؟

في هذه المقالة، سوف يجيب Biteye على الأسئلة المذكورة أعلاه ويحلل بشكل عميق النموذج الاقتصادي AO ليكشف لك مفاجآت AO خطوة بخطوة!

01 خلفية مشروع AO

AO هو نظام حوسبة لامركزي يعتمد على منصة Arweave التي تعتمد على نموذج Actor-Oriented Paradigm وهو مصمم لدعم مهام الحوسبة المتزامنة للغاية.

الهدف الأساسي من AO هو توفير خدمات الحوسبة غير الموثوقة، مما يسمح بتشغيل عدد غير محدود من العمليات المتوازية، مع وجود درجة عالية من الوحدات النمطية وإمكانية التحقق. من خلال الجمع بين التخزين والحوسبة، توفر AO حلاً متفوقًا على سلاسل الكتل التقليدية.

أعلنت AO عن نموذجها الاقتصادي الرمزي في 13 يونيو 2024، وهو آلية إصدار عادلة. تتبع هذه الآلية النظام القديم، وتستفيد من التصميم الاقتصادي لبيتكوين، وتبتكر مفهوم حوافز السيولة DeFis.

إن الجزء الإبداعي في هذه العملة ذكي بشكل خاص، كما أن أداءها بعد تداولها على الشبكة الرئيسية يستحق التطلع إليه. فهي تتمتع بنموذج اقتصادي جذاب، كما أن ابتكارها يعد من بين الأفضل في عالم التمويل اللامركزي.

02 رمز مميز قواعد الإصدار

تم تحديد إجمالي المعروض من رموز AO عند 21 مليونًا، وهو نفس عدد Bitcoin، مما يسلط الضوء على ندرة AO.

يعتمد إصدار الرموز على آلية التقسيم إلى النصف كل أربع سنوات، ولكن يتم تحقيق منحنى إصدار أكثر سلاسة من خلال توزيع الرموز كل خمس دقائق. يبلغ معدل الإصدار الشهري الحالي 1.425% من العرض المتبقي، وسوف ينخفض هذا المعدل تدريجيًا بمرور الوقت.

في هذه الجولة من سوق الصعود، تم إطلاق عملات VC بكميات ضخمة وفوضى الصناعة في حالة من الفوضى. Ao جديرة بالثناء للغاية. إنها تتبنى نموذج الإصدار العادل 100% وتتخلى عن آلية البيع المسبق أو التخصيص المسبق الشائعة.

يهدف هذا القرار إلى ضمان حصول جميع المشاركين على فرص وصول متساوية. وهو لا يتبع المبادئ الأصلية للامركزية والعدالة المتبعة في مجال العملات المشفرة، والنمط واسع جدًا.

يمكن تقسيم قواعد توزيع رمز AO إلى عدة مراحل رئيسية، ولكل منها خصائصها وأهدافها الفريدة:

المرحلة الأولية (27 فبراير 2024 إلى 17 يونيو 2024) :في هذه المرحلة، يمكن فهمها على أنها عملية إنزال جوي لعملة AO لحاملي عملة AR. تعتمد عملة AO على آلية سك بأثر رجعي. بدءًا من 27 فبراير 2024، يتم صرف جميع عملات AO التي تم سكها حديثًا لحاملي عملة AR، مما يوفر حوافز إضافية لحاملي عملة AR الأوائل. خلال هذه المرحلة، يمكن لعملة AR واحدة الحصول على 0.016 حافزًا لعملة AO. إذا كان القراء يحملون عملة AR في البورصات أو الحراس خلال هذه الفترة، فيمكنهم التشاور بشأن جمع عملة AO بعد تداول عملة AO رسميًا في 8 فبراير من العام المقبل.

مرحلة الانتقال (من 18 يونيو 2024) :بدءًا من 18 يونيو، قدمت AO جسرًا عبر السلسلة. في هذه المرحلة، تنقسم رموز AO التي تم سكها حديثًا إلى جزأين: يستمر توزيع 33.3% على حاملي رموز AR، بينما يتم استخدام 66.6% لتحفيز ربط الأصول بنظام AO البيئي. حاليًا، يمكن للمستخدمين المشاركة في توزيع الرموز في هذه المرحلة عن طريق إيداع stETH (سيتم إضافة المزيد من فئات الأصول في المستقبل). هذا الجزء هو أبرز ما يميز المشاركة في نظام AO البيئي، والذي سيتم مناقشته أدناه.

مرحلة النضج (المقدرة في حوالي 8 فبراير 2025) :تمثل هذه المرحلة نضج نظام توكن AO. ستبدأ توكنات AO في التداول عندما يتم سك حوالي 15% من إجمالي العرض (حوالي 3.15 مليون توكن AO). تم تصميم هذه النقطة الزمنية لضمان وجود سيولة كافية والمشاركة في السوق قبل بدء تداول الرموز. خلال هذه المرحلة، تظل قواعد التوزيع مستقرة، وتستمر في اتباع نموذج 33.3% لحاملي AR و66.6% لحوافز الجسر.

بشكل عام، سيتم توزيع ما يقرب من 36% من رموز AO خلال عملية الإصدار بالكامل على حاملي رموز Arweave (AR) (100% قبل 18 يونيو + 33.3% من الإصدارات اللاحقة). يعزز هذا التصميم الارتباط الوثيق بين AO ونظام Arweave البيئي.

ويتم استخدام المبلغ المتبقي 64% لتحفيز الأرباح الخارجية وربط الأصول، بهدف تعزيز النمو الاقتصادي والسيولة في النظام البيئي.

03 دولاب الموازنة الاقتصادي

يتضمن النموذج الاقتصادي لـ AO أيضًا آلية جديدة جدًا لتخصيص تمويل النظام البيئي. سيستمر المستخدمون في تلقي مكافآت رمز AO باستخدام جسر تمويل AO للأصول المؤهلة عبر السلسلة. وهذا يعادل القدرة على الحصول باستمرار على دخل DeFi عبر السلسلة، وهو أمر جذاب للغاية لمعظم الناس. جسر التمويل هذا هو جوهر العجلة الاقتصادية لـ AO ومصدر الدخل لطرف المشروع بموجب آلية الإصدار العادل.

هذه طريقة لعب جديدة نسبيًا، وهي تستحق الدراسة بالتفصيل. سيشرح لك هذا القسم المبدأ.

يتعين علينا أولاً توضيح أن الحصول على أصول AO من خلال السلسلة المتقاطعة يتطلب تلبية متطلبين:

• الأصول عالية الجودة: يجب أن تتمتع هذه الأصول بسيولة كافية في السوق. وعادة ما يشير هذا المصطلح إلى الأصول من سلاسل عامة كبيرة. ويضمن هذا الشرط أن الأصول التي تعبر السلسلة إلى شبكة AO تتمتع باعتراف واسع النطاق في السوق وقيمة استخدام.

• تحقيق عوائد سنوية: يجب أن تكون هذه الأصول عبارة عن رموز يمكنها توليد عوائد سنوية. حاليًا، يعد stETH مثالاً نموذجيًا. في المستقبل، يعتزم الفريق تقديم stSOL.

إن هذين المتطلبين المذكورين أعلاه على وجه التحديد هما اللذان يمكنهما ضمان الإصدار العادل لـAO وهما المفتاح للتنمية المستدامة وربحية طرف المشروع.

وبعبارة بسيطة، يدفع المستخدم الفائدة التي تولدها هذه الأصول التي تحمل فائدة خلال الفترة التي تظل فيها على سلسلة AO إلى طرف المشروع، وفي المقابل، يقوم طرف المشروع بسك AO للمستخدم.

حصلت PEDG (نقابة تطوير نظام Permaweb البيئي) في الشكل على كل الاهتمام على stETH.

على وجه التحديد، إذا أخذنا stETH كمثال، إذا راهن مستخدم بـ 1 ETH على Lido، فسيحصل على 1 stETH. الميزة الرئيسية لـ stETH هي أن رصيدها سيزداد تلقائيًا بمرور الوقت، ويعتمد مقدار الزيادة على الدخل الناتج عن ETH المراهن. وفقًا لذلك، يمكن أيضًا استبدال stETH بـ ETH بنسبة 1:1، أو تداوله مرة أخرى إلى ETH بسعر قريب من 1:1 من خلال السوق الثانوية.

بناءً على معدل العائد السنوي البالغ 2.97%، بعد عام واحد، إذا تُرك هذا 1 stETH على الشبكة الرئيسية للإيثريوم دون أي عمليات، فسوف يزيد الرصيد إلى ما يقرب من 1.0297 stETH، ويمكن استبداله مرة أخرى إلى 1.0297 ETH.

ومع ذلك، عندما يتم ربط هذا 1 stETH عبر جسر أصول AO، فإن عقد الجسر عبر السلسلة للشبكة الرئيسية Ethereum سيتلقى 1 stETH، وسيتلقى عنوان سلسلة AO الخاص بالمستخدم 1 aoETH. تجدر الإشارة إلى أن aoETH لا يزيد رصيده بمرور الوقت مثل stETH.

بعد مرور عام واحد، نظرًا لأن كمية aoETH نفسها لا تزيد تلقائيًا بمرور الوقت، فإن كمية stETH في عقد الجسر عبر سلسلة Ethereum الرئيسية ستكون أكبر من إجمالي كمية aoETH على AO بفائدة عام واحد. لذلك، حتى إذا تم عبور كل aoETH على شبكة AO الرئيسية إلى شبكة Ethereum الرئيسية (في الحالات القصوى)، فإن stETH في عقد الشبكة الرئيسية سيظل لديه فائض، وهو ربح المشروع.

في الوقت الحاضر، تم إيداع 151,570 stETH في جسر AO عبر السلسلة. وفقًا للملاحظات على السلسلة، يستخدم فريق المشروع الروبوتات لجمع الأرباح بشكل منتظم كل يوم، مع دخل يومي يبلغ حوالي 12 stETH.

ستكون هذه صفقة مربحة للجانبين، حيث ستحقق إصدارًا عادلًا لـ AO دون الوضع القبيح المتمثل في ارتفاع FDV وعملات VC منخفضة التداول، كما ستفيد أطراف المشروع أيضًا.

وبناءً على معدل الفائدة 3% stETH، سيكسب الفريق حوالي 4500 ETH في الفائدة التي تولدها جميع stETH في عام واحد، وأكثر من 50 مليون DAI مودعة في DSR بمعدل فائدة 6%، بإجمالي أكثر من 10 ملايين دولار أمريكي في الربح.

ومن المؤكد أن هذه آلية توزيع عادلة ممتازة، وتستحق الدراسة في مشاريع لاحقة.

لكن تصميم دولاب الموازنة الاقتصادي AO هو أكثر من ذلك.

في الواقع، فإن aoETH المذكورة في النصف الأول، والتي لن يزيد رصيدها تلقائيًا، ليست دورًا داعمًا، بل هي أيضًا بطلة لا غنى عنها في العجلة الاقتصادية.

يجب أن تعلم أن حاملي aoETH سيحصلون على عملة AO، وبالتالي فهي أيضًا من الأصول التي تدر فائدة، وسعرها 1:1 ETH. وبهذه الطريقة، لا تتمتع aoETH بالسيولة واستقرار الأسعار مثل العملات الرئيسية فحسب، بل يمكنها أيضًا توليد الفائدة على AO، وهو ما يتفائل به كثير من الناس.

سياق نسب الدخل

من الطبيعي أن تتطلب هذه الأصول عالية الجودة المدرة للفائدة طرقاً جديدة للعب.

تقترح AO Network نموذجًا مبتكرًا لإصدار العملات للمطورين، والذي يقلب طرق تمويل المشاريع وتوزيعها التقليدية رأسًا على عقب. لا يوفر هذا النموذج للمطورين مصدرًا جديدًا للتمويل فحسب، بل يخلق أيضًا مسارًا استثماريًا منخفض المخاطر للمستثمرين، مع تعزيز التنمية الصحية للنظام البيئي بأكمله.

عندما يقوم المطورون بإنشاء مشاريع DeFi على شبكة AO، فإنهم يحتاجون إلى قفل رموز AO الأصلية والأصول عبر السلسلة لتوفير السيولة.

في هذا الوقت، أصبحت الأصول متعددة السلاسل مثل aoETH أهداف السيولة المفضلة. يقوم المستخدمون بقفل aoETH في العقد الذكي للمطورين، وهو ما لا يزيد فقط من القيمة الإجمالية المقفولة (TVL) للتطبيق، ولكن الأهم من ذلك، أن رموز AO التي تم سكها بواسطة aoETH المقفولة هذه سيتم نقلها إلى عقد المطورين.

وهذا يحقق للمطورين عملية سك العملة ويوفر للمطورين دعمًا ماليًا مستمرًا. ليس من الصعب أن نتخيل أنه بعد أن تصبح stSOL مؤهلة لسك عملة AO في المستقبل، فإن آفاق DeFi الخاصة بـ AO ستكون أكثر إشراقًا.

وبسبب هذا، لن يعتمد المشروع بعد الآن بشكل مفرط على تمويل رأس المال الاستثماري، وسيكون توزيع الرقائق أكثر صحة. ومع تطور المشروع، تزداد قيمة aoETH المقفلة، كما تزداد أيضًا رموز AO التي حصل عليها المطورون.

وهذا من شأنه أن يخلق حلقة حميدة: فالمشاريع عالية الجودة تجتذب المزيد من الأموال، والتي بدورها تحصل على المزيد من الموارد لتحسين المنتجات، وفي نهاية المطاف تعزز تطوير النظام البيئي بأكمله. وبفضل هذا، فإن بيئة سلسلة AO بأكملها ستكون أكثر صحة من بيئة السلسلة، وسوف ينشأ تأثير مربح.

لا يعمل هذا النموذج المبتكر على تبسيط عملية الاستثمار التقليدية فحسب، بل يسمح أيضًا للسوق بتحديد تدفق الأموال بشكل أكثر مباشرة. ستجذب التطبيقات ذات القيمة الحقيقية بشكل طبيعي المزيد من أقفال aoETH، وبالتالي الحصول على المزيد من دعم رمز AO.

تعمل هذه الآلية على مواءمة مصالح المطورين مع تطوير النظام البيئي بشكل فعال، مما يحفزهم على إنشاء تطبيقات قيمة بشكل مستمر.

لا شك أن هذا وضع مربح للجانبين. فمن وجهة نظر المستثمرين، فإن استخدام العائدات السنوية لأصولهم (بدلاً من رأس المال) لدعم المشاريع يقلل إلى حد كبير من المخاطر، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من جهود المستثمرين الاستثمارية.

يمكن للمطورين التركيز على تطوير المنتجات بدلاً من قضاء الكثير من الوقت والطاقة في التمويل وتخصيص الرقائق.

04 فرص المشاركة

في الوقت الحالي، يعد التعدين عبر السلسلة من خلال جسر AO الرسمي هو الطريقة الأكثر استقرارًا للحصول على AO.

في 5 سبتمبر، أصبحت DAI رسميًا ثاني الأصول التي يمكنها تعدين AO بعد stETH.

فيما يلي تحليل لكيفية تمكن الأشخاص ذوي تفضيلات المخاطرة المختلفة من المشاركة في التعدين عبر السلسلة AO من منظور فعالية التكلفة والأمان.

05 فعالية التكلفة

لم يتم تداول AO بعد، ولا يوجد سعر، لذا لا يمكن حساب معدل النسبة السنوية، ولا يزال في مرحلة التعدين الأعمى. بشكل عام، التعدين الأعمى أكثر جاذبية من DeFi الحتمي.

بافتراض استخدام 1000 دولار أمريكي من stETH وDAI لتعدين AO عبر السلسلة، فإننا نقارن فعالية التكلفة لكلا العملتين من خلال التنبؤ بالعدد النهائي من AO الذي تم الحصول عليه.

النتيجة غير متوقعة!

8 سبتمبر، جدول توقعات دخل التعدين DAI AO

23 سبتمبر، جدول توقعات دخل التعدين DAI AO

بين 8 سبتمبر و23 سبتمبر اكتشفنا شيئًا مذهلًا:

كان الثامن من سبتمبر هو اليوم الثالث لتعدين DAI. كان لا يزال في المراحل المبكرة. كان دخل التعدين لـ DAI 10.53579/4.43943 = 2.373 ضعف دخل stETH. كمشروع شرعي، لم يكن دخل العملات المستقرة أقل من دخل الأصول الخطرة، بل مضاعفات. هذا نادر جدًا في سوق DeFi في السنوات القليلة الماضية.

في ذلك الوقت، لاحظت هذه الظاهرة أيضًا وكان لدي اعتباران. الأول هو أن الأمر كان مبكرًا جدًا ولم يكن السوق قد تفاعل بعد. والثاني هو أن هناك مخاطر ضمنية.

اليوم، تم فتح تعدين DAI منذ ما يقرب من 20 يومًا. منطقيًا، استوعب السوق الأمر تقريبًا، لكن دخل DAI وstETH لا يزال 8.17534/3.33439 = 2.452 مرة، وهو أعلى من 8 سبتمبر. لا يصدق!

باستثناء عامل سرعة رد فعل السوق، هناك اعتبار واحد فقط -

06 المخاطر

وفقًا لخصائص الأصول المالية، فإن المخاطر التي تجلبها تقلبات أسعار stETH يجب أن تكون أعلى بكثير من تلك التي تجلبها DAI. حتى إذا كنت مؤمنًا تمامًا بـ ETH وتتمسك به بقوة، فيمكنك رهن ETH واقتراض DAI للتحكيم، على الأقل لمعادلة فرق سعر الفائدة بين الاثنين. لكن السوق لم تفعل ذلك. إنه أمر غير معقول للغاية.

باستثناء المخاطر المالية، لا تزال هناك مخاطر تعاقدية.

كما ذكرنا سابقًا، خضعت عملية تعدين stETH من AOs لتصميم معقد ومتطور، ويمكن للفريق الحصول على جميع فوائد stETH. إن العقود المعقدة تجلب المخاطر، ولكن لحسن الحظ، يستخدم الكود الأساسي لعقد تعدين stETH كود مشروع MorpheusAIs Distribution.sol، والذي تم اختباره بمرور الوقت. إنه آمن نسبيًا.

تم تعديل عقد تعدين DAI بواسطة فريق AO استنادًا إلى Distribution.sol، مما يتيح تخزين DAI في DSR. إنه أكثر تعقيدًا بعدة أوامر من حيث الحجم من وظيفة جمع stETH.

عقد التعدين DAI مقابل عقد MorpheusAIs

لذلك، من منظور العقد، فإن عقد تعدين stETH أكثر أمانًا من DAI، لكن هذا لا يفسر تمامًا سبب كون DAI أكثر فعالية من حيث التكلفة بمقدار الضعف من stETH. لا يزال هذا قيد المناقشة. (هذا إعلان. الجميع مدعوون للانضمام إلى مناقشة المجموعة!)

07 الخاتمة

بشكل عام، يعد AO مثيرًا للغاية من منظور الإصدار العادل لنموذج سك المطور: لا يوجد VC يغرق السوق، والتصميم الذكي من منظور DeFi يمثل شكل مشروع جديد إلى حد ما.

من حيث المشاركة، يعد Web3 ضرورة لتجربة أشياء جديدة. ولكن عندما نواجه مواقف غير مفهومة (عوائد زائدة عن الحد من DAIs)، فيجب أن نكون حذرين ونحترم خيارات الأسواق.

الرابط الأصلي

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: نسخة Web3 من Nvidia؟ تحليل عميق للنموذج الاقتصادي AO

ذات صلة: لماذا تلقى تطبيقات الذكاء الاصطناعي صدى أكبر لدى المستخدمين مقارنة بتطبيقات التشفير؟

المؤلف الأصلي: rm الترجمة الأصلية: TechFlow أنا في سان فرانسيسكو الآن، وبالأمس ركبت واحدة من سيارات الأجرة ذاتية القيادة من جوجل، Waymo، مرة أخرى، ودهشت من مدى اعتيادي على حقيقة عدم وجود أي شخص يقودها. إنه أمر لا يصدق عندما تفكر في الأمر - ما بدا وكأنه خيال علمي منذ وقت ليس ببعيد أصبح الآن جزءًا من الحياة، على الأقل هنا. نحن نعيش بالفعل في مستقبل حيث تتجول السيارات ذاتية القيادة في شوارعنا بسهولة، ولم تعد جديدة. ليست هذه السيارات فقط هي التي تتطور - نحن نتطور أيضًا. بشكل غير محسوس تقريبًا، تكيفنا مع عالم أصبح فيه غير العادي عاديًا. التقنيات التي بدت خيالية في يوم من الأيام أصبحت الآن مدمجة في كل جانب من جوانب حياتنا. يوضح هذا التحول كيف أن المستقبل يتجه بهدوء ...