مراجعة الاستثمار في ألعاب Web3: ماضٍ قصير الأمد ومستقبل جديد

المؤلف الأصلي: فلاديمير سيرجيفيه

الترجمة الأصلية: TechFlow

إن عام 2020 هو عام حاسم ليس فقط لصناعة الألعاب، بل وأيضًا لسوق العملات المشفرة. فقد ارتفع سعر البيتكوين من حوالي $7,200 في بداية العام إلى $29,000 في نهاية العام، مما أثار اهتمامًا واسع النطاق بمشاريع blockchain. ومع تقاطع صناعات الألعاب والعملات المشفرة، ظهرت سوق ألعاب Web3، وازدهرت العديد من المشاريع في ظل نموذج الكسب أثناء اللعب.

في حين أننا ركزنا على الجانب المتعلق بالألعاب في مجال ألعاب Web3 منذ ذلك الحين، إلا أننا لم نستكشف بعد بعمق العلاقة الوثيقة بين ديناميكيات العملات المشفرة ونشاط الاستثمار في هذا المجال. في هذا البحث، نستكشف العديد من الأسئلة الرئيسية:

• كيف تؤثر تقلبات أسعار البيتكوين على نشاط الاستثمار في مجال الألعاب المشفرة؟

• كيف يختلف المستثمرون في اهتمامهم بشركات الألعاب المشفرة الناشئة الموجهة للمحتوى وتلك الموجهة للمنصات؟

• ما هي الشركات الناشئة التي حصلت على أكبر الاستثمارات وما هي إمكانيات خروجها؟

تأثير سعر البيتكوين على استثمارات ألعاب التشفير

تعود بياناتنا إلى عام 2020. في بداية العام، كان نشاط الاستثمار في قطاع ألعاب العملات المشفرة بطيئًا نسبيًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى الافتقار العام للاهتمام بالعملات المشفرة، إلى جانب تقلبات السوق الناجمة عن جائحة كوفيد-19، ونقص المشاريع التي تجمع بشكل فعال بين الألعاب والعملات المشفرة. ومع ذلك، مع بداية دورة الصعود في نهاية عام 2020 وبلوغها ذروتها في أوائل عام 2021، تغير الوضع بشكل كبير.

لم يؤد ارتفاع أسعار البيتكوين إلى إحياء الاهتمام الواسع النطاق بسوق العملات المشفرة فحسب، بل اجتذب أيضًا مبدعين ومستثمرين جدد، مما دفع باتجاهات جديدة في مجال ألعاب العملات المشفرة. في الربع الأول من عام 2022، تم جمع ما مجموعه 85 صفقة بقيمة 1.6 مليار دولار أمريكي. يغطي تحليلنا الاستثمارات الخاصة فقط ويستثني القوائم العامة للعملات المشفرة ومبيعات الرموز.

عام 2022 هو بداية شتاء العملات المشفرة. في مارس، أطلقت شركة Ronin، وهي خدمة blockchain المملوكة لشركة Axie Infinity، تم اختراقه وسُرقت أصول تقدر بنحو 1.10 مليار ليرة تركية و625 مليون ليرة تركية. وفي شهر مايو/أيار، انهيار لقد أدى انهيار LUNA إلى تفاقم صعوبات الأسواق. في نهاية العام، ظهرت أخبار صادمة أخرى مفادها انهيار بورصة العملات المشفرة الكبيرة FTX. وعلى الرغم من هذه الأحداث، لم يظهر انخفاض أنشطة الاستثمار على الفور، وأصبح الاتجاه الهبوطي واضحًا تدريجيًا بعد عدة أرباع، وهو ما كان مرتبطًا بالتأخر الزمني في إعلانات المعاملات والتأخير في استجابة السوق.

بحلول عام 2023، ظل نشاط التداول ضعيفًا وانخفض إلى أدنى مستوى له في الربع الثالث، تزامنًا مع الوقت الذي أظهرت فيه البيتكوين علامات التعافي. تجدر الإشارة إلى أن نمو نشاط الاستثمار لا يتزامن تمامًا مع تقلبات أسعار البيتكوين. على الرغم من بدء موجة صعود جديدة وتجاوز البيتكوين لأعلى مستوياته السابقة في النصف الأول من عام 2024، إلا أن نشاط الاستثمار في قطاع ألعاب التشفير لم يعد بعد إلى مستوياته السابقة. ويرجع هذا جزئيًا إلى إغلاق العديد من المشاريع وحقيقة أن تطوير ألعاب Web3 لا يزال في مراحله الأولى ولا يزال يستكشف قاعدة عملائه ونموذج أعماله.

نشاط الاستثمار في مجال الألعاب المشفرة

قبل أن نتعمق في تحليل الصفقة، نحتاج إلى فهم بعض الخلفية الأساسية. يمكن تقسيم الشركات الناشئة في مجال الألعاب المشفرة تقريبًا إلى فئتين رئيسيتين:

— المحتوى: يشمل الشركات التي تقوم بتطوير الألعاب والتجارب التفاعلية التي تستفيد من تقنية blockchain.

- المنصات والتقنيات: تشمل الشركات التي توفر البنية التحتية والأدوات والتقنيات اللازمة لألعاب التشفير، مثل البنية التحتية لسلسلة الكتل وأدوات التطوير ومنصات المجتمع للألعاب.

في عام 2020، ظل مفهوم NFT - وهو جوهر معظم ألعاب Web3 - محدودًا نسبيًا. تم الإعلان عن إجمالي 9 صفقات في ذلك العام، جمعت $46 مليون دولار (4 في قطاع المحتوى و5 في قطاع المنصات والتكنولوجيا). يعكس هذا المستوى المنخفض من النشاط المراحل المبكرة للصناعة والوعي السائد المحدود في ذلك الوقت. ومع ذلك، تغير هذا الوضع بشكل كبير في عام 2021.

مع دخول NFTs وMetaverse إلى التيار الرئيسي وحصولها على اهتمام إعلامي متزايد، زاد نشاط الاستثمار بشكل كبير. في عام 2021، شهدنا 79 صفقة في قطاع المحتوى و46 صفقة في قطاع المنصات والتكنولوجيا، بقيمة إجمالية للمعاملات بلغت 1.10 تريليون دولار، وهي زيادة كبيرة مقارنة بالعام السابق. ويرجع هذا النمو جزئيًا إلى شعبية ألعاب اللعب والكسب و النجاح من رواد الأعمال الأوائل مثل Axie Infinity، الذين سرعان ما أصبحوا محور اهتمام المتحمسين والمستثمرين في مجال العملات المشفرة.

ملاحظة: للحصول على عرض أكثر وضوحًا، تم استبعاد العناصر ذات المحتوى والمنصات المختلطة.

بلغت الاستثمارات في منشئي المحتوى في البداية 40% من إجمالي جولات التمويل في عام 2020 وتجاوزت بشكل كبير شركات المنصات والتكنولوجيا الناشئة في السنوات الأخيرة، حيث مثلت أكثر من 60% من إجمالي التمويل والمعاملات في مساحة Web3، سواء من حيث عدد الجولات أو إجمالي رأس المال المستثمر. قد يكون هذا بسبب الإمكانات الأكبر للتوسع و/أو العوائد الأسرع لاستوديوهات تطوير الألعاب مقارنة بالمشاركين الآخرين في نظام الألعاب البيئي. في النصف الأول من عام 2022، بلغ طفرة الاستثمار ذروتها، حيث أكملت شركات المحتوى الناشئة 96 جولة تمويل، بينما أكملت شركات المنصات والتكنولوجيا 62 جولة.

تشمل بعض أبرز الاستثمارات التي قادتها شركات رأس المال الاستثماري خلال هذه الفترة Forte وSorare وYugalabs وMysten Labs. وقد اجتذبت هذه الشركات الناشئة الأربع مجتمعة ما يقرب من $2.4 مليار دولار، وهو ما يمثل ما يقرب من 30% من إجمالي الاستثمار في ألعاب العملات المشفرة حتى الآن في الفترة 2020-2024.

ومن بين المستثمرين الأكثر نشاطًا، شركة هونغ كونغ ماركات أنيموكا (ASX: AB 1) تبرز، حيث شاركت في جميع الصفقات الكبرى تقريبًا. شاركت Animoca Brands في 109 جولات تمويل بمبلغ إجمالي قدره 1.10 تريليون دولار أمريكي، مما يجعلها رائدة في هذا المجال. مستثمر مهم آخر هو أندريسن هورويتز (a16z)، وهو صندوق يظهر غالبًا في تصنيفات رأس المال الاستثماري ، والتي استثمرت 1.1 مليار دولار أمريكي و10 مليارات دولار أمريكي من خلال 28 صفقة. شركاء جريفين للألعاب و بيت كرافت يشاركون في كل من Web3 والألعاب، بينما مضلع , دائرة الاستحقاق و مجموعة سبارتان تركز الشركات الناشئة بشكل أساسي على مجال التشفير. اليوم، لم تعد الشركات المتخصصة في التشفير تهيمن على السوق فحسب؛ بل أصبحت شركات رأس المال الاستثماري السائدة حريصة بشكل متزايد على اكتشاف التقنيات الناشئة والاستثمار فيها بحثًا عن عوائد إضافية.

مخارج ألعاب Web3 الشركات الناشئة

ومع ذلك، فإن الوضع في سوق التسويق عبر الإنترنت مختلف. فهذه السوق لا تزال في مراحلها الأولى، والعديد من الشركات الناشئة لم تنمو بعد إلى الحد الذي يمكنها من أن تصبح أهداف استحواذ. وعلى الرغم من أن اتجاهات P2E وMetaverse قد جذبت انتباه المستثمرين، إلا أن تنفيذ هذه المفاهيم لم يكن مثاليًا في معظم الحالات.

على الرغم من وجود بعض المشترين في السوق، إلا أن مثل هذه المعاملات لا تزال نادرة نسبيًا. على سبيل المثال، ويماديس الاستحواذ على الأحد توز كان $115 مليونًا هو الأكبر اكتساب في هذا القطاع. وفي الوقت نفسه، شاركت Animoca Brands في ستة معاملات MA على الأقل، لكن التفاصيل المالية لمعظم المعاملات لم يتم الكشف عنها.

بالمقارنة بأنشطة MA الأكثر شيوعًا في صناعة الألعاب التقليدية، هناك حالات خروج أقل في سوق الألعاب المشفرة. على سبيل المثال، تقنيات NFT الاستحواذ على تشغيله البرية لـ $6 مليون أو رائد س الاستحواذ على تعتبر شركة Bark Ventures التي تبلغ قيمتها $4 مليون دولار من الشركات الصغيرة الشائعة في هذا المجال. سجلنا 33 صفقة من 2020 إلى 2024، بإجمالي مبلغ معلن قدره $146 مليون دولار.

يسلط التباين الصارخ بين الاستثمارات المرتفعة والخروج المحدود الضوء على أن صناعة ألعاب العملات المشفرة لا تزال في مراحلها الأولى. وفي حين أنه من المتوقع أن يزداد نشاط MA، إلا أن الصناعة تحتاج أولاً إلى إثبات نضجها.

الماخذ الرئيسية

• ارتفاع الاستثمارات المرتبطة بالبيتكوين: أدى ارتفاع سعر البيتكوين في عامي 2021 و2022 إلى تعزيز نشاط الاستثمار بشكل كبير. ومع ذلك، فشل الارتفاع الحالي في إلهام نفس المستوى من اهتمام المستثمرين وثقتهم كما كان الحال في الماضي.

• تأثير شتاء العملات المشفرة: على الرغم من أن انخفاض أسعار البيتكوين لم يؤثر بشكل مباشر على أنشطة الاستثمار، إلا أن سلسلة من الأخبار السلبية أدت إلى تفاقم الاتجاه وتآكل ثقة المتحمسين والمستثمرين في العملات المشفرة.

• مزايا الاستثمارات المبنية على المحتوى: يستمر منشئو المحتوى في جذب المزيد من التمويل مقارنة بالمنصات وشركات التكنولوجيا وتحقيق أكبر الخروج في مجال Web3.

• استثمار مرتفع ومتوسط متحرك محدود: على الرغم من الاستثمار المرتفع، يظل نشاط المتوسط المتحرك منخفضًا، مما يشير إلى أن السوق لا يزال في مراحله المبكرة. ومع نضوج سوق الألعاب المشفرة، نتوقع زيادة وتيرة وحجم نشاط المتوسط المتحرك، ليقترب تدريجيًا من نشاط صناعة الألعاب التقليدية.

لا يوجد مسار واحد يناسب الجميع للنجاح. يدرك المستثمرون والمطورون أن فرصًا جديدة تظهر مع اندماج التقنيات الناشئة في الحياة اليومية. ومع ذلك، لا توجد حاليًا استراتيجية عمل مقبولة على نطاق واسع في السوق لإنشاء تجارب لعب فريدة، والممارسات الحالية هي في الغالب تكهنات من قبل المستثمرين. تحاول الاستوديوهات الكبرى نماذج أعمال مختلفة: يركز البعض على آليات اللعب لكسب المال، بينما يعتمد البعض الآخر بشكل أساسي على إعادة بيع NFT لمرة واحدة أو قوائم الرموز لتوليد الإيرادات.

بدأت أنشطة التمويل لألعاب Web3 في الارتفاع في النصف الأول من عام 2024. فهل سيستمر هذا الاتجاه أم سيصبح شيئًا من الماضي؟ وهل سنرى أفضل الألعاب تستفيد من تقنية blockchain لزيادة مشاركة اللاعبين؟ تظل هذه الأسئلة دون إجابة وستؤثر على الاتجاه المستقبلي للسوق وسعر البيتكوين.

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: مراجعة استثمار لعبة Web3: ماضٍ قصير الأمد ومستقبل جديد

ذات صلة: هل يمكن لـ Fractal Bitcoin كسر حدود قوة الحوسبة على سلسلة Bitcoin؟

مقدمة: البيتكوين هي القوة الدافعة الأساسية لدورة السوق الصاعدة الحالية، وقد جذبت المفاهيم المرتبطة بها الكثير من الاهتمام. مع التطوير المستمر وتحسين نظام البيتكوين البيئي، أصبحت مشكلة قابلية التوسع بارزة بشكل متزايد، وظهر مفهوم البيتكوين الكسري. تم اقتراح هذه الفكرة المبتكرة في الأصل من قبل فريق Unisat لاستكشاف قابلية توسع شبكة البيتكوين. ومع ذلك، فإن البيتكوين الكسري ليس حلاً صارمًا للطبقة الثانية (L2) من البيتكوين، وجوهره أقرب إلى هيكل السلسلة الجانبية. 1. تحليل مفهوم البيتكوين الكسري تعريف وخصائص البيتكوين الكسري الأساسية البيتكوين الكسري هو حل توسع مبتكر للبلوك تشين يعتمد على تقنية المحاكاة الافتراضية المتكررة التي تعزز قابلية توسع البيتكوين من خلال إنشاء بنية شبكة متعددة الطبقات مع الحفاظ على اتصال آمن بالشبكة الرئيسية. جوهر ...