حوار مع الرئيس التنفيذي لشركة Tether: في محاولة لدخول مجال الذكاء الاصطناعي، لا يزال التدقيق يشكل أولوية قصوى

العنوان الأصلي: بفضل السيولة النقدية الهائلة التي تمتلكها، أصبحت شركة Tether في مرمى نيران مايكروسوفت وجوجل وأمازون

المقال الأصلي بقلم: جويل خليلي، WIRED

الترجمة الأصلية: TechFlow

بقيادة الرئيس التنفيذي الجديد باولو أردوينو، تستثمر شركة التشفير بشكل كبير في محاولة لدخول سوق الذكاء الاصطناعي الذي تهيمن عليه أكبر شركات التكنولوجيا في العالم.

باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثير هولدينجز، في قمة أسبوع بلوكتشين في باريس في أبريل 2024. حقوق الصورة: ناثان لين/بلومبرج؛ جيتي إيماجز

يواجه باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي الجديد، مشكلة صعبة ولكنها محسودة: كيفية تخصيص مليارات الدولارات على أفضل وجه. في الآونة الأخيرة، كانت تيثير مليئة بالأموال وتتحرك نحو مجالات جديدة غير مألوفة، مثل الذكاء الاصطناعي. وتتمثل خطة أردوينو الطموحة في مواجهة مايكروسوفت وجوجل وأمازون.

تعتبر شركة تيثر، المسجلة في جزر فيرجن البريطانية، واحدة من أكبر شركات العملات المشفرة في العالم. وتأتي معظم إيراداتها من عملتها المستقرة USDT، والتي ترتبط بالدولار الأمريكي من خلال سلة من النقود والأصول الأخرى.

النموذج بسيط نسبيا: تتلقى تيثر الدولارات في مقابل رموز يمكن للعملاء تداولها بحرية في أسواق العملات المشفرة. وتحتفظ ببعض الدولارات نقدا، وتستخدم معظمها لشراء الأوراق المالية ذات الفائدة، وتقرض بعضها. ومع تبادل رموز USDT بالدولارات المقابلة، ستنسحب تيثر من الاحتياطيات، ولكن في الوقت نفسه، تتلقى دخلا من الأصول التي تحتفظ بها.

تتكون احتياطيات تيثر في المقام الأول من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وترتبط إيراداتها بأسعار الفائدة الحالية، مما يعني أنه مع قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة بسبب التضخم، فإن ربحية الشركة تتزايد. أعلنت تيثر مؤخرًا أنها ستحقق أرباحًا بقيمة 1.10 تريليون دولار وإجمالي الاحتياطيات 1.10 تريليون دولار.

بقيادة أردوينو، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي في ديسمبر بعد ست سنوات كمدير تقني، تبحث تيثر عن طرق لإنفاق الأموال الخاملة. وقال أردوينو إن بعض الأموال ستُستخدم لبناء حاجز لاحتياطيات USDT، ولكن سيتم استخدام الباقي لبناء حاجز لاحتياطيات USDT. ذهبت الأموال إلى ذراع رأس المال الاستثماري الجديد للشركة، تيثر إيفو. وقد استحوذت الشركة بالفعل على حصة مسيطرة في شركة بلاك روك نيوروتك الناشئة لتكنولوجيا زراعة الأعصاب واستثمرت في شركة تشغيل مركز البيانات نورثرن داتا جروب، التي تُستخدم بنيتها التحتية لتدريب نموذج الذكاء الاصطناعي.

كما كانت عملة تيثر موضع جدل. ففي عام 2021، توصلت الشركة إلى تسوية بقيمة 10.1 مليار دولار مع الجهات التنظيمية الأمريكية، التي اتهمتها بتقديم بيانات مضللة حول تكوين احتياطياتها. وفي عام 2023، اتُهمت تيثر باستخدام تكتيكات احتيالية في تاريخها المبكر. الوصول إلى الخدمات المصرفية. بالإضافة إلى ذلك، ادعت الأمم المتحدة وشركات تحليلات البلوك تشين أن عملة USDT أصبحت أداة لغسل الأموال وتمويل الإرهاب وغيرها من الأنشطة غير القانونية، على الرغم من أن تيثر نفت هذا الوصف.

قال أردوينو إن الشركة غالبًا ما يُساء فهمها. وقال إن التركيز الأكثر إلحاحًا لشركة تيثير هو توسيع مُثُل التشفير الخاصة باللامركزية - فكرة أن السلطة يجب أن تكون في أيدي الكثيرين، وليس القلة - إلى صناعة الذكاء الاصطناعي والصناعات الأخرى. قطاعات التكنولوجيا الناشئة. وقال: "إن وجود شركة مستقلة عن اللاعبين التقليديين سيكون مهمًا للغاية".

أجرى أردوينو مقابلة هاتفية مع WIRED في وقت سابق من هذا الشهر. وقد تم تحرير المقابلة التالية من أجل البساطة والوضوح.

WIRED: هذا العام، كانت شركة Tether تسعى إلى تنويع نموذج أعمالها والانتقال إلى رأس المال الاستثماري. أخبرني عن السبب وراء ذلك.

أردوينو: لقد أصبحت عملة تيثر مربحة للغاية على مدار العامين الماضيين، وذلك بفضل ارتفاع أسعار الفائدة. عندما تم إطلاق عملة تيثر، كان العائد الاحتياطي 0.2%، والآن أصبح 5.5%. بالطبع، قد يكون هذا الوضع محدودًا في الوقت - لقد سمعنا أنه قد يكون هناك خفض في أسعار الفائدة - ولكن حتى مع التضخم عند 3% أو 4%، فمن الصعب العودة إلى سيناريو 0.2%.

على مدار الـ 24 شهرًا الماضية، جمعت شركة Tether ما يقرب من 1.10 تريليون دولار أمريكي من الأرباح. كان بإمكاننا توزيع كل هذه الأموال على المساهمين وإسعاد الجميع. ولكن بدلاً من ذلك، تمت إضافة جزء منها إلى الاحتياطي لدعم الاستقرار بشكل أكبر. ويتم الاحتفاظ بالباقي بشكل أساسي في قطاع الاستثمار.

ما هي أطروحة مشروعكم؟ يبدو أنكم تتجاوزون مجال العملات المشفرة.

أردوينو: نحن ننتمي إلى عالم البيتكوين – نحن من محبي البيتكوين في القلب. ربما لا نكون كاملين كبشر، لكننا نحاول أن نحمل مبادئ البيتكوين في كل استثمار، وهي الحرية المالية وحرية التعبير والتكنولوجيا. احصل على الحرية.

يمكن تطبيق مفهوم اللامركزية على مجالات مختلفة، مثل الذكاء الاصطناعي. لقد رأينا كيف تم تسييس الذكاء الاصطناعي بشكل كبير. نعتقد أنه سيكون من المهم للغاية أن يكون لدينا دور مستقل عن اللاعبين التقليديين مثل أمازون ومايكروسوفت وجوجل.

وينطبق نفس الشيء على تقنية أخرى مهمة: واجهات الدماغ والحاسوب. وسوف تصبح هذه التقنية بالغة الأهمية في المستقبل. وسوف يكون بناء واجهات الدماغ والحاسوب التي تحترم الخصوصية الفردية ــ ضمان بقاء البيانات محلية وعدم جمعها من قِبَل نفس الشركات التي تدير منصات التواصل الاجتماعي ــ أمراً بالغ الأهمية.

نحن لسنا شركة تقليدية لرأس المال الاستثماري. ولا نستثمر في الشركات لمجرد العثور على شركة ناشئة قادرة على تحقيق عائد يبلغ 100 ضعف. بالطبع، هذا أمر رائع، لكن يجب أن يكون متسقًا مع رؤيتنا. المرونة وعدم الوساطة - هذه المصطلحات مهمة جدًا بالنسبة لنا.

ما هو حجم رأس المال الذي ستستثمره Tether في رأس المال الاستثماري؟

أردوينو: سنضع دائمًا أعمال العملات المستقرة في المقام الأول لأن إدارة المخاطر مهمة للغاية. الآن، لدينا احتياطيات جيدة، ولكن إذا استمر USDT في التوسع، فسوف نتوسع بشكل متناسب.

ولكن في كل شيء آخر تقريبًا ــ أود أن أقول أكثر من 901 تريليون دولار من الأرباح التي تحققها عملة تيثر ــ سوف نسعى إلى إعادة الاستثمار في أشياء مهمة لنا ومجتمعنا. ولا نحتاج إلى توزيع مبالغ ضخمة من المال كأرباح.

لقد قامت بعض شركات رأس المال الاستثماري بعمل فظيع في تقييم شخصية مؤسسي العملات المشفرة، وقد ثبت فيما بعد أن بعضهم (مثل سام بانكمان فريد) محتالون. كيف تخطط لضمان عدم ارتكاب تيثير نفس الخطأ؟

أردوينو: إن فحص كل التفاصيل وإجراء أقصى درجات العناية الواجبة هو السبيل الوحيد لحماية رأس المال الاستثماري الخاص بك. ليست كل الاستثمارات مثالية، ولكننا نستخدم قلوبنا وعقولنا لضمان أفضل النتائج.

نحن نعمل بشكل مباشر مع الإدارة؛ وإذا كانت هناك حاجة إلى تحسينات، فنحن نساعد. وإلا، فنحن على استعداد لاستبدال الإدارة. التكنولوجيا في حد ذاتها ليست معيبة؛ فإذا لم يكن أداء الشركة جيدًا، فعادةً ما يكون ذلك بسبب مشاكل الإدارة. بجدية شديدة، لأننا نهتم.

ما رأيك في الاتهامات الأخيرة الموجهة إلى شركة نورثرن داتا، إحدى شركات محفظتنا الاستثمارية، والتي اتُهمت بالاحتيال في الأوراق المالية؟

وسوف يتم تقييم هذا الأمر من قبل المحاكم. لقد عملنا مع شركة Northern Data لفترة طويلة. تتمتع الشركة بإمكانات كبيرة؛ ويمكنها تقديم منظور مستقل للشركات الثلاث الأكبر في مجال مراكز البيانات. لست في وضع يسمح لي بالتحدث إلى العديد من الموظفين السابقين الساخطين. لقد استجابت شركة Northern Data بقوة لهذه الادعاءات ونحن ندعم استثمارنا.

دعونا نتحدث عن البيئة التنظيمية الحالية. يمكننا القول إن تيثر تعمل بشكل مشابه للبنك: فهي تقبل الودائع، وتحتفظ بها على هيئة نقود وأوراق مالية أو تقدم القروض. لماذا لا تخضع تيثر لنفس التنظيم الذي يخضع له البنك؟

لدى البنوك قروض تشكل 90% من ميزانياتها العمومية، مما يعني أنها لا تملك سوى 10% ضمانات. يتم حاليًا ضمان Tether عند 105%. لا أعتقد أنه من العدل مقارنة Tether بالبنوك. إنه مثل القول إن المحرك في السيارة هو نفس المحرك في الطائرة، لذلك يجب علينا تنظيم السيارات والطائرات بنفس الطريقة.

ذكرت التقارير أن شركة Tether لم تطلب ترخيصًا للعمل في الاتحاد الأوروبي بموجب نظام أسواق الأصول المشفرة (MiCA). هل تخطط شركة Tether للخروج من السوق الأوروبية؟

نحن نعمل على صياغة استراتيجيتنا للسوق الأوروبية بشكل رسمي. تفرض MiCA حدودًا يومية للإصدار وحجم التداول على العملات المستقرة غير الأوروبية مثل USDT. [الهدف هو منع العملات المستقرة المقومة بالدولار من استبدال اليورو كعملة رئيسية في الاتحاد الأوروبي] كوسيلة للتبادل.] أتفق مع هذا لأنه لا يضر أحدًا.

لكن هناك قيد آخر وهو متطلب الاحتياطي. بالنسبة للعملات المستقرة مثل USDT، بموجب MiCA، يجب أن يكون ما يصل إلى 60% من الاحتياطيات في شكل ودائع نقدية. إذا كان لديك عملة مستقرة بها 10 مليارات يورو في الاحتياطيات، فأنت بحاجة إلى إيداع 6 مليارات يورو في أحد البنوك. يمكن للبنك إقراض ما يصل إلى 90% من المبلغ، مع الاحتفاظ بـ 600 مليون يورو فقط. تخيل لو طلب العميل استرداد 2 مليار يورو (قيمة العملات المستقرة)، لكن البنك لديه 600 مليون يورو فقط. عندها لديك موقف حيث يُفلس كل من البنك والعملة المستقرة. لا أعتقد أن هذا آمن. في الواقع، هذه طريقة للعملات المستقرة لخلق مخاطر نظامية إضافية في أوروبا، بدلاً من تقليلها.

لقد أدى استمرار عدم إجراء تدقيق كامل لاحتياطيات تيثر إلى إثارة التكهنات بأن USDT غير مدعومة بشكل فردي باحتياطياتها في الماضي، أو على الأقل لم تكن كذلك. لماذا لا تستطيع تيثر الوفاء بوعدها بإجراء تدقيق كامل؟

تظل عمليات التدقيق على رأس أولوياتنا. وفي حديثه عن العملات المستقرة، قال السيناتور الأمريكي وارن لشركات المحاسبة الأربع الكبرى إنه يتعين عليها توخي الحذر عند التعامل مع عملاء تشفير جدد، وخاصة بعد حادثة FTX. [في مارس 2023، دعت السيناتور وارن إلى إنشاء هيئة تنظيمية للمحاسبة "لوقف عمليات التدقيق المزيفة لشركات التشفير".] لم تساعد FTX على الإطلاق. لقد كانوا أبطالًا في وسائل الإعلام السائدة، وأفسدوا كل شيء.

هل رفضت شركات المحاسبة الأربع الكبرى بشكل صريح شركة Tether؟ هل تقدمت شركة Tether بطلب وتم رفضها؟

لقد أجرينا مناقشات مع بعض هذه الشركات.

ما هي الأسباب التي قدموها؟

في الأساس، أقول إن الوقت الحالي ليس مناسبًا. إذا كنت من شركات المحاسبة الأربع الكبرى، فإن آلاف عملائك هم من البنوك. وإذا كان لديك عملة مستقرة كعميل، فقد لا يكونون سعداء. هذه هي توقعاتي، لكن تيثر خلقت دولارًا رقميًا يسمح للناس بالحصول على حسابات جارية وحسابات توفير، لذلك يمكن اعتبار العملات المستقرة تهديدًا للصناعة المصرفية.

لا يتعلق الأمر فقط بـ Tether، فشركة Circle (الشركة التي تصدر USDC) ليس لديها تدقيق أيضًا - لديها شهادة. وقد أساءت وسائل الإعلام السائدة فهم هذا الأمر لفترة طويلة وأفادت به بشكل خاطئ. إذا كانت العملات المستقرة الأخرى مقدسة إلى هذا الحد، فلماذا لا تخضع للتدقيق؟ حتى العملة المستقرة التي تعتبر الأكثر تنظيمًا في العالم [USDC] لم تخضع للتدقيق أيضًا. هذه مشكلة صناعية.

[تعتبر شركة سيركل عميلاً لشركة المحاسبة الكبرى ديلويت، التي تتحقق من دقة ادعاءاتها بشأن حجم وتكوين احتياطيات الدولار الأميركي شهريًا ولكنها لم تصدر تقرير تدقيق كامل منذ عام 2021.]

ولكي نكون واضحين: هل أصدرت Tether على الإطلاق رموز USDT غير مدعومة باحتياطيات الدولار الأمريكي؟

تحظى عملة Tether دائمًا بالدعم. في عام 2022، حاول هجوم قصير على عملة Tether التسبب في هجمة شرسة على البنوك، وقمنا بمعالجة أكثر من 10 تريليون و20 مليار دولار من عمليات الاسترداد في غضون 20 يومًا. أعتقد أن عملة Tether تستحق بعض التقدير.

على الأقل حتى عام 2024، يجب أن ندرك أن التقييم الأولي لمصداقية تيثير قد لا يكون صحيحًا تمامًا. نحن لا نحتاج إلى ميداليات، لكننا نود أن نرى انتقادات أقل بينما نعمل على خلق مستقبل التمويل.

الرابط الأصلي

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: حوار مع الرئيس التنفيذي لشركة Tether: في محاولة لدخول مجال الذكاء الاصطناعي، لا يزال التدقيق يشكل أولوية قصوى

ذات صلة: مراجعة الاستثمار والتمويل في الربع الثاني: بعد الموجة الأولى من سوق الصعود، ستؤدي مشاريع الذكاء الاصطناعي وDePIN إلى موجة صعودية

في الربع الثاني من عام 2024، مر أول ذروة صغيرة لسوق الثيران. وعلى المستوى الكلي، لم يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد إشارة واضحة لخفض أسعار الفائدة، وتؤثر الانتخابات الأمريكية دائمًا على الاتجاه المستقبلي لسوق العملات المشفرة؛ وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على وثيقة 19 ب-4 في نهاية شهر مايو، لكن وثيقة S-1 لم تتم الموافقة عليها بعد، وحماس الأسواق لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية لإيثريوم يتراجع ببطء. ومن منظور سوق العملات المشفرة، لا تزال هناك قوة دافعة داخلية لدفع الصناعة إلى مزيد من التطور، لكن عصر التذبذب قد ينتهي مع عالم الإنزال الجوي Layerzero. عندما...