وول ستريت جورنال: تحدثنا إلى المستثمرين الأفراد الفاسدين الذين يقفون وراء جولة جديدة من جنون الميمات

العنوان الأصلي: تحدثنا إلى المستثمرين الأفراد المنحطين وراء الجولة الجديدة من جنون الأسهم الميمية

المقال الأصلي بقلم هانا مياو وغونجان بانيرجي، صحيفة وول ستريت جورنال

سوق الأسهم الأمريكية مليئة بالرجال الساقطين.

يعود نمط التداول عالي المخاطر إلى الظهور، بقيادة المتداولين الهواة الذين يطلقون على أنفسهم اسم "المنحدرين". هؤلاء المتداولون حريصون على التداولات عالية المخاطر التي تشتهر بعدم ارتباطها بأساليب تقييم الاستثمار التقليدية. بعض الناس على استعداد لاستثمار الكثير من النقود في أسهم معينة أو عملات مشفرة فقط للمشاركة في اتجاه معين. والبعض الآخر يشاهدون المرح ويلعبون بالميمات.

في لغتهم، يمكن أن تكون كلمة "ديجن" اسمًا أو صفة أو فعلًا، وهي شائعة بشكل أساسي بين الشباب. إنها هوية ساخرة يرجعها البعض إلى مصطلح "المقامر المنحط". وخلفها روح تدعو إلى المراهنات الجريئة في السوق وتشكك في معايير الاستثمار: أنت تعيش مرة واحدة فقط، فلماذا إذن تهتم بالمشورة المالية التقليدية؟

وباستخدام أسماء مستعارة على الإنترنت، يتباهى "المنحطون" الذين يطلقون على أنفسهم هذا الاسم في غرف الدردشة بشراء رموز رقمية غامضة وأسهم ميمي وعقود خيارات مضاربية، ويفضلون في كثير من الأحيان الإثارة التي توفرها مثل هذه الصفقات على الأساسيات الكامنة وراء الأصول. وقد تؤدي مثل هذه الصفقات إلى أرباح شبه فورية، أو خسائر فادحة إذا فشلت الرهانات.

إن المتساقطين هم أحد العوامل التي تدفع "جنون الأسهم الميمية"، مثل الحركة غير المنطقية التي شهدتها أسهم جيم ستوب في الأسابيع الأخيرة. عندما يتحد هؤلاء التجار المدعومون بالإنترنت، فإنهم يمتلكون القدرة على التسبب في تقلبات كبيرة في أسعار الأصول. كل ما يتطلبه الأمر هو أن تنتشر الميمية على نطاق واسع.

في مايو/أيار، ومع ارتفاع كل شيء من المؤشرات الرئيسية إلى أسهم الميم، انفجرت الإشارات على وسائل التواصل الاجتماعي إلى "الهابط" و"تداولات الهبوط". ووفقًا لمحرك أداء وسائل التواصل الاجتماعي الخاص بشركة Hootsuite، فقد تم ذكر كلمة "الهابط" ومتغيراتها أكثر من 370 ألف مرة عبر منصات التواصل الاجتماعي بما في ذلك Reddit وX، ارتفاعًا من أقل من 1000 مرة في أبريل/نيسان.

يقول دانييل مورافك، وهو لاعب بوكر محترف سابق يبلغ من العمر 39 عامًا ويطلق على نفسه اسم "المتداول المنحط": "إنها أموال سريعة. من الأفضل شراء بعض الخيارات أو الأسهم المحفوفة بالمخاطر بدلاً من شراء تذاكر اليانصيب".

شهدت تجارة اليوم الواحد ازدهارًا كبيرًا خلال جائحة فيروس كورونا حيث يبقى الناس في منازلهم ويحصلون على أموال إضافية من شيكات التحفيز. لقد جعلت تطبيقات مثل Robinhood التداول سهلًا وممتعًا، وفي جميع أنحاء الصناعة، ألغى السماسرة العمولات وعرضوا تداول الأسهم الجزئية، مما جعل الاستثمار أرخص من أي وقت مضى.

اليوم، يراهن المستثمرون على كل شيء بدءًا من الرموز الرقمية التي يعرفون أنها لا تحمل أي قيمة أساسية إلى الخيارات المحفوفة بالمخاطر والتي قد تصبح بلا قيمة في غضون دقائق أو ساعات. قدمت Robinhood التداول على مدار 24 ساعة في العام الماضي وأضافت هذا العام الأسهم التي يتم تداولها بين عشية وضحاها، مما يجعل من السهل على المتداولين المنحطين الاستثمار في الأسهم على مدار الساعة ومحاولة اللحاق بحركة أسهم معينة.

أصبح متداول عبر الإنترنت يُدعى كيث جيل البطل المطلق للعديد من المتداولين الذين سقطوا، لكنه يطلق على نفسه اسم مستثمر القيمة. ألقابه عبر الإنترنت هي Roaring Kitty أو DeepF——Value. في عام 2021، قاد ثورة أسهم الميم من خلال المراهنة الكبيرة على GameStop ونشر معلوماته الاستثمارية عبر الإنترنت. انضم المستثمرون المبتدئون إلى صفوفه، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهم بائع التجزئة لألعاب الفيديو المتعثرة. لقد تسببوا في خسائر فادحة لصناديق التحوط التي باعت السهم على المكشوف، مما جذب انتباه الكونجرس الأمريكي والهيئات التنظيمية وول ستريت. أظهر آخر منشور لجيل على Reddit في عام 2021 أن قيمة أسهمه في GameStop ارتفعت إلى حوالي $30 مليون دولار.

ومنذ ذلك الحين، انخفضت أحجام التداول عن مستوياتها المرتفعة خلال جائحة كوفيد-19. وعاد العديد من المتداولين اليوميين إلى وظائفهم اليومية.

وتساءل البعض في وول ستريت عما إذا كانت موجة الأسهم الميمية مجرد نزوة عابرة. لكن المشجعين المتحمسين ظلوا متمسكين بها. وعلى طول الطريق، أصبحت أجزاء من السوق أشبه بالكازينوهات.

في الشهر الماضي، عادت شخصية هيلو كيتي الصاخبة للظهور على منصة إكس، مما أشعل مرة أخرى موجة من التداول المحموم في أسهم جيم ستوب وغيرها من أسهم الميم. وفي يوم الأحد، شارك حساب مرتبط بجيل لقطة شاشة على موقع ريديت تظهر مركزًا يزيد عن $180 مليون دولار في جيم ستوب، مما أدى إلى جولة جديدة من سوق الأفعوانية. وفي الشهر الماضي، تضاعف السهم بأكثر من الضعف.

وعلى الرغم من الصعوبات الطويلة، فقد ارتفعت الرهانات المرتبطة بشركة جيم ستوب وغيرها من الأسهم المفضلة لدى المتداولين المنحطين، مما دفع متوسط حجم الخيارات اليومي هذا العام إلى ما يقرب من 47 مليون خيار، وهو أعلى مستوى في تاريخ بيانات شركة أوبشنز كليرينج كورب التي تعود إلى عام 1973. ويتركز الكثير من النشاط في الصفقات قصيرة الأجل، حيث يمكن للمستثمرين الفوز بشكل كبير أو خسارة كل شيء.

على سبيل المثال، إذا اشترى أحد المتداولين خيارات مرتبطة بقفزة سهم GameStop إلى $20 قبل ارتفاع سوق الأسهم الأخير، فقد يكون العائد أكثر من 2,000%، وفقًا لـ Cboe Global Markets.

مصدر البيانات: Options Clearing Corporation

لقد شهدت سوق الأسهم الأمريكية ارتفاعًا حادًا، حيث حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عائدات سنوية بلغت نحو 11% على مدى العقد الماضي. وفي الوقت نفسه، تقدم العديد من صناديق سوق المال عائدات خالية من المخاطر تقريبًا تبلغ نحو 5%، وهي من بين أعلى العائدات في أكثر من عقد من الزمان.

ومع ذلك، يرى بعض المتعثرين أن المكافآت التي سيجنونها من هذا الاستثمار الممل ليست كافية. وهم يتوقون إلى تحقيق أرباح أكبر ويأملون أن يؤدي الفوز الكبير إلى إحداث تغييرات جوهرية في حياتهم.

في حين تشير البيانات إلى قوة الاقتصاد الأميركي، فقد أدى التضخم إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية وتكاليف الإيجار. كما أدت زيادات أسعار الفائدة التي أقرها بنك الاحتياطي الفيدرالي للحد من الضغوط التضخمية إلى ارتفاع أسعار الرهن العقاري.

ويتضرر الشباب بشكل خاص من ارتفاع أسعار المساكن إلى مستويات غير مسبوقة وديون الطلاب الضخمة، ويخشى البعض أنهم لن يكسبوا ما يكفي من المال للوصول إلى الإنجازات التي حققتها الأجيال السابقة. وتُظهِر الدراسات الاستقصائية طويلة الأمد للشباب الأميركيين أن الجيل زد يخرج من جائحة كوفيد-19 أكثر خيبة أمل من أي جيل سابق لا يزال على قيد الحياة.

قال مات كييلتشيوسكي، 32 عامًا، إنه بدأ الاستثمار في العملات المشفرة في عام 2017 لأنه انجذب إلى وعد الحرية المالية. في ذلك الوقت، كان قد فتح حسابًا في Coinbase لشراء تذاكر لمهرجان كسوف الشمس، والذي كان بحاجة إلى دفع ثمنه باستخدام Bitcoin. تحول المبلغ المتبقي $10 في الحساب إلى $100 بعد ستة أشهر.

"في تلك اللحظة، أدركت أن هذه العملة السحرية على الإنترنت كانت قادرة على تغيير حياة الناس".

كان كييلشيفسكي يكسب رزقه من خلال عمله كدي جي في كولورادو عندما تسبب تفشي فيروس كورونا في القضاء على دخله. وهو يعمل الآن في مجال التسويق لصناعة العملات المشفرة ويعيش في لشبونة.

في البداية، جعله تداول فالر يشعر بأنه ينتمي إلى شيء أكبر من نفسه: مجتمع من الأشخاص ذوي التفكير المماثل. في ذلك الوقت بدأ يشعر بالقلق بشأن المحتالين، والآن يرى "السمية الهائلة الموجودة في هذا المجال". لا يزال يتداول أسبوعيًا، لكنه الآن يتبنى نهجًا أكثر شراءً واحتفاظًا بالعملات المشفرة.

ارتفعت أحجام تداول العملات المشفرة على البورصات المركزية في مارس إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، وفقًا لشركة CCData، وهي شركة تقدم بيانات العملات المشفرة. ويشمل ذلك التداول في البيتكوين والاستثمارات المنحلة في ما يسمى بعملات الميم، والتي تم إنشاؤها من أجل المتعة وغالبًا ما تشير إلى النكات الداخلية الشعبية عبر الإنترنت. كانت العملة المشفرة المسماة Dogwifhat، المرتبطة بصورة رمزية لشيبا إينو يرتدي قبعة وردية، تساوي بضعة سنتات فقط في بداية العام ولكنها تم تداولها مؤخرًا عند حوالي $3.36، بزيادة أكثر من 2000%. هناك حتى عملة Degen، والتي شهدت تقلبات جامحة في القيمة.

ومنذ بداية هذا العام، ارتفعت أيضًا نسبة الأسهم منخفضة السعر في تداولات الأسهم الأمريكية. وبحلول نهاية شهر مايو، ارتفعت النسبة إلى 14%، وهو أعلى مستوى لها منذ أظهرت بيانات Cboe Global Markets في عام 2016.

ملحوظة: بيانات عام 2024 هي اعتبارًا من شهر مايو. مصدر البيانات: Cboe Global Markets

كما يتدفق المنحرفون وأمثالهم إلى مواقع المراهنات الرياضية على الإنترنت. فقد أجرت الرابطة الوطنية لألعاب القوى الجامعية استطلاعا لآراء 3527 شخصا تتراوح أعمارهم بين 18 و22 عاما في العام الماضي، ووجدت أن 671% من الطلاب الذين يعيشون في حرم الجامعات قد راهنوا على مراهنات رياضية.

من الصعب تحديد المكان الذي نشأ فيه مصطلح "التدهور" بالضبط، أو عدد المتداولين الذين يصنفون أنفسهم على هذا النحو. يقول الكثيرون إن مجتمع العملات المشفرة تبناه أولاً ثم توسع إلى أسواق أخرى. بدأ البعض في رؤية المصطلح خلال "صيف التمويل اللامركزي" لعام 2020، عندما تدفقت كمية كبيرة من المال إلى مكون التمويل اللامركزي في عالم العملات المشفرة.

من الواضح أن مصطلح وأسلوب التداول يكتسبان شعبية متزايدة. ومع ارتفاع الإشارات عبر الإنترنت إلى "الخاسرين" و"تداول الخاسرين" في مايو/أيار، أظهرت البيانات الصادرة عن جي بي مورجان جلوبال كوانتيتيف آند ديريفياتيف ستراتيجي أن حصة نشاط الخيارات الناشئة عن المستثمرين الأفراد ارتفعت إلى أكثر من 181 تريليون دولار في ذلك الشهر، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس/آب 2020 على الأقل.

قد يقول المتداولون إنهم "يتراجعون" (يراهنون مثل المقامرين) عن شيء مثل عملة الميم. وهذا يشبه الطريقة التي يطلق بها بعض المتداولين على أنفسهم "قردًا" أو يقولون إنهم يتخذون موقفًا كبيرًا أو "يقلدون" (يتبعون الاتجاه بلا تفكير) على أحد الأصول. إنها علامة على الشجاعة أن توحد وتنسق الصفقات على منصات مثل Reddit أو Discord. أولئك الذين يجرؤون على تحمل مثل هذه المخاطر الكبيرة يحظون بإعجاب أقرانهم.

يقول داستن بيرنهام، 41 عاماً، وهو مساعد طبيب تخدير من ملبورن بولاية فلوريدا: "في لغة الإنترنت، قد يكون مصطلح "كبش الفداء" في الواقع لقباً. وقد يعني هذا الاستعداد لتحمل المخاطر التي لا يخوضها الآخرون لتحقيق هدف ما".

وقال بيرنهام إنه لا يعتبر نفسه مستثمرا منحطًا، لكنه نشط في بعض المجتمعات المليئة برموز القردة.

لم يحقق سوى عدد قليل من المستثمرين الأفراد حتى جزءًا ضئيلًا من الثروة التي يبدو أن جيل قد جمعها. وجدت دراسة أكاديمية أجريت عام 2023 أن العديد من المستثمرين الأفراد دفعوا مبالغ زائدة مقابل الصفقات في سوق الخيارات وانتهى بهم الأمر إلى خسارة الأموال، خاصة حول أحداث مثل إصدارات الأرباح. فشل العديد من المستثمرين أيضًا في توقيت العملات المشفرة بشكل جيد. على سبيل المثال، توافد المستخدمون الجدد على العملات المشفرة حول الذروة في عام 2021، وتكبد البعض خسائر فادحة في الانهيار اللاحق.

مصدر البيانات: استراتيجية جي بي مورجان العالمية الكمية والمشتقات

في أعقاب الدراما التي شهدتها شركة جيم ستوب في عام 2021، اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) حواجز وقائية تتعلق بتطبيقات التداول للحد مما يراه المنظمون بمثابة تحويل التداول إلى لعبة. وقد قوبلت مثل هذه التحركات حتى الآن بمعارضة شديدة من جانب صناعة الوساطة والكونجرس.

ماريا باولا فرنانديز، 38 عامًا، تعيش في برلين، وتتاجر في العملات المشفرة منذ عام 2017 وهي حاليًا متداولة في العملات المشفرة. تفرض الأرجنتين، موطنها الأصلي، قيودًا على العملات الأجنبية، لذا فإن الحرية والشفافية التي تعد بها العملات المشفرة تجذبها.

في حين أنها تقوم بقدر لا بأس به من تداول memecoin وتستمتع بالسوق من أجل المتعة، إلا أنها متشككة في أخلاقيات Fallen.

"إن هذا الأمر يؤثر في النهاية على الطريقة التي تنظر بها إلى الأشياء. فأنت تتوقف عن النظر إلى الأشياء باعتبارها أدوات مالية"، كما تقول. "إنك ببساطة تنجرف في هذه الثقافة الصغيرة".

الرابط الأصلي

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: WSJ: تحدثنا إلى المستثمرين الأفراد الفاسدين وراء الجولة الجديدة من جنون الميم

ذات صلة: فيتاليك: خطط قصيرة ومتوسطة المدى لتحسين عدم الإذن واللامركزية في إيثريوم

المؤلف الأصلي: Vitalik الترجمة الأصلية: Deng Tong, Golden Finance أجلس هنا أكتب هذا في اليوم الأخير من Kenya Ethereum Developer Interop، وقد أحرزنا الكثير من التقدم في تنفيذ وتسوية التفاصيل الفنية لتحسينات Ethereum القادمة المهمة، وأبرزها PeerDAS، وانتقال شجرة Verkle، والنهج اللامركزي لتخزين التاريخ في سياق EIP 4444. من وجهة نظري الخاصة، فإن وتيرة تطوير Ethereum وقدرتنا على تقديم ميزات كبيرة ومهمة يمكنها تحسين التجربة بشكل كبير لكل من مشغلي العقد والمستخدمين (L1 وL2) مستمرة في النمو. تعمل فرق عملاء Ethereum معًا لتقديم Pectra devnet ونظرًا للقدرات المتزايدة للتكنولوجيا، فإن السؤال المهم الذي يجب طرحه هو: هل نتجه نحو الهدف الصحيح؟ سلسلة حديثة...