جدل حول مؤسس شركة شيما كابيتال: عمليات نقل أصول سرية مشتبه بها تؤدي إلى أزمة ثقة

المقال الأصلي بقلم ليو شوارتز، مجلة فورتشن

الترجمة الأصلية: لوفي، فورسايت نيوز

عندما عاد ييدا جاو إلى معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا في عام 2022، واجه لاعب القفز بالزانة السابق في الكلية والحاصل على شرف عضوية جمعية فاي بيتا كابا تحديًا هائلاً. فقد دعته الجامعة المرموقة لتدريس دورات الدراسات العليا في كلية إدارة الأعمال حول العملات المشفرة والتمويل، وهو المنصب الذي شغله سابقًا رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة جاري جينسلر.

بعد عشر سنوات من إنهاء دراسته الجامعية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، ظهر المهاجر الصيني في قائمة فوربس لأفضل 30 شخصًا تحت سن الثلاثين، ومنذ ذلك الحين انطلق بقوة إلى مجال العملات المشفرة. يمتلك ييدا جاو شركته الخاصة لرأس المال الاستثماري التي تركز على تقنية البلوك تشين، شيما كابيتال. جمع جاو 10200 مليون دولار من عمالقة ماليين مثل بيل أكمان وشركات العملات المشفرة المعروفة مثل دراغون فلاي وجالاكسي، وأصبح أحد أكثر المستثمرين نشاطًا في مجال العملات المشفرة من خلال المشاركة في أكثر من 300 صفقة استثمارية.

كان صعود جاو سريعًا، لكن خطاه لم تكن ثابتة. فقد وجد تحقيق أجرته مجلة فورتشن أنه دون علم أكمان والمستثمرين الآخرين، أنشأ جاو كيانًا خارجيًا سريًا ونقل أصولًا تابعة لشركة شيما كابيتال إلى شركة جديدة تأسست باسمه. وقال إريك هيس، المحامي الذي يركز على الأصول الرقمية ورأس المال الاستثماري: "هذا انتهاك مباشر لقانون مستشاري الاستثمار".

ولم توجه اتهامات إلى جاو بارتكاب أي جرائم، وقال ممثل شركة شيما كابيتال لمجلة فورتشن إن الشركة لا تعلق على "المسائل التنظيمية من هذا النوع". لكن يبدو أن الأداء والسلوك السيئين لجاو قد انتهكا قواعد حماية المستثمرين في هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يجعل من الصعب على نجم العملات المشفرة السابق جمع المزيد من الأموال، وفقًا لمصدر. وعلى الرغم من ازدهار السوق، قال ممثل شركة شيما لمجلة فورتشن إن الشركة لا تجمع الأموال حاليًا.

وشهدت شركة جاو عددًا من الرحيلات رفيعة المستوى في الأشهر الأخيرة، بما في ذلك رئيس قسم التكنولوجيا كارل هوا ورئيس قسم الأبحاث ألكسندر لين، اللذين غادرا شركة شيما كابيتال في وقت سابق من هذا العام لبدء شركة رأس المال الاستثماري الخاصة بهما، ورئيسة المنصة هازل تشين. ولم يستجب المسؤولون التنفيذيون المغادرون لطلبات التعليق.

على الرغم من الظروف الصاعدة الحالية لسوق العملات المشفرة، يبدو أن شركة شيما تواجه صعوبات. يُظهر أحدث ملف قدمته الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن لديها ما يقرب من $158 مليون دولار من الأصول قيد الإدارة، وهو رقم أقل من $200 مليون دولار جمعتها شركة شيما في عام 2022.

ورغم أن مخالفات الشركات قد تكون شائعة مثل الاستيلاء على سيارات لامبورجيني في مجال العملات المشفرة، فقد نجح جاو في إقناع مجموعة مختارة من المستثمرين بدعمه والبقاء نشطين في هذا المجال. ومن المرجح أن تصبح أخطاؤه مادة خصبة لمنتقدي صناعة العملات المشفرة، التي طالما شجبت مجموعة من الممارسات المشبوهة.

قال هيس: "هناك الكثير من النقاط الضعيفة في مجال العملات المشفرة. نحن بحاجة إلى البدء في الاهتمام بها وعدم غض الطرف عنها، ما لم نكن مجرد أطفال مهجورين للنظام المالي".

غش

يتبع جاو، أحد أحدث جيل من سحرة العملات المشفرة، مسارًا أكثر تقليدية: حليق الذقن، لائق بدنيًا، ويمتلك سيرة ذاتية مثيرة للإعجاب. بدأ حياته المهنية في مجال التمويل في مورجان ستانلي، حيث عمل في عمليات الدمج والاستحواذ. وفي وقت فراغه، يستثمر في الشركات الناشئة، وغالبًا ما يعمل مع رجل الأعمال المتصل آدم ستراك. عمل جاو في شركة رأس المال الاستثماري العملاقة نيو إنتربرايز أسوشياتس وحضر لفترة وجيزة كلية ستانفورد للأعمال قبل تركه للانضمام إلى شركة رأس المال الاستثماري ستراك في سانتا مونيكا بدوام كامل.

في حين بدا أن الشراكة بين جاو وستراك تزدهر في نظر الجمهور، بحلول عام 2019، أصبحت العلاقة بين الاثنين متوترة خلف الكواليس. رفع ستراك دعوى قضائية زعم فيها أن جاو سرق معلومات خاصة سراً وأسس شركة رأس مال استثماري منافسة، شيما كابيتال، في بورتوريكو. نفى جاو هذه المزاعم، بحجة أن ستراك "قلل من قيمة" مساهماته ورفض الاعتراف بشراكتهما المتساوية، مما دفعه إلى الإضراب بمفرده.

ولم يستجب ستراك حتى الآن لطلب التعليق على النزاع القانوني، الذي تم تسويته في أكتوبر/تشرين الأول 2023.

ورغم أن التسوية ظلت سرية، اتهم محامو ستراكس جاو في وثائق المحكمة بإنشاء شركات وهمية متعددة، بما في ذلك كيان في جزر فيرجن البريطانية يسمى شيما بي، والذي كان جاو يملكه بالكامل.

حتى مع عداءه مع ستروك، استخدم جاو سيرته الذاتية المثيرة للإعجاب وسلوكه الواثق لإقناع وجمع الأموال من كبار الشخصيات في عالم العملات المشفرة والمالية، مثل بيل أكمان والمرشح الرئاسي السابق أندرو يانج. بدأ شيما المشاركة في الصفقات في مايو 2021 واستثمر حوالي 10 تريليون ين في حوالي 200 مشروع بحلول سبتمبر 2022، وفقًا لجدول زمني للاستثمار اطلعت عليه فورتشن. ومع ذلك، ليس الجميع معجبًا بسحر جاو الصبياني.

وقال العديد من المستثمرين والداعمين المحتملين وشركات المحافظ المحتملة لمجلة فورتشن إن جاو وفريقه كانوا صغارًا وعديمي الخبرة ولم يفهموا حقًا ما كانوا يفعلونه ولكنهم كانوا يقفزون فقط على عربة العملات المشفرة.

وسرعان ما أصبحت الجوانب السلبية للمراهنة على جاو واضحة. ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين بدأوا يقلقون بشأن كيفية تقييم شركة جاو لاستثماراتها، وقال أشخاص مطلعون على الأمر لمجلة فورتشن إن جاو سيزيد حصة شيما بناءً على أفكاره الخاصة فقط. وأشارت مقالة في صحيفة فاينانشال تايمز عام 2023 إلى أن هذا نهج غير تقليدي. ورد جاو قائلاً إن شيما سيعين قريبًا مديري صناديق محترفين للإشراف على المحاسبة.

وفي مثال آخر على المحاسبة المشكوك فيها، في وثيقة مؤرخة في سبتمبر/أيلول 2022 اطلعت عليها مجلة فورتشن، قامت شركة شيما بتقييم استثمارها في بورصة العملات المشفرة تشاتكس بمبلغ $250,000، بعد عام تقريبًا من فرض وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات على الشركة لتسهيل الأنشطة غير القانونية مثل برامج الفدية وأسواق الشبكة المظلمة.

وكما ذكرت صحيفة "ذا بلوك" في يوليو/تموز 2023، وعلى الرغم من وعد جاو بالعثور على مدقق حسابات، فقد ثبت أن العثور على شيما أمر صعب، حيث رفضته شركتان محاسبيتان بارزتان لأنه يقع خارج معايير المخاطر الخاصة بهما.

يُظهر ملف مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أبريل 2024 أن شركة في جزر كايمان تدعى MHA Cayman أصبحت مدققة حسابات لشركة Shimas، وأكد ممثل شركة Shima أن MHA أكملت تدقيق Shimas لعام 2023 في مايو 2024. لم تستجب MHA لطلبات Fortunes المتعددة للتعليق.

استراتيجية غير موثوقة

من الناحية النظرية، كان جاو يبيع للمستثمرين منتجًا قياسيًا. فقد أخذ أموالهم واستثمر في شركات blockchain في مراحلها المبكرة، مما وفر لهم التعرض للصناعة الساخنة بينما حصد أيضًا فوائد النمو المذهل.

إن صعوبة العثور على مدقق حسابات لشركة شيما بي ليست أمراً معتاداً بالنسبة لشركة رأس مال مخاطر أميركية. ومن غير المعتاد أيضاً أن تكون شركة شيما بي الخارجية مملوكة بالكامل لشركة جاو. وفي حين أنشأت العديد من شركات رأس المال المخاطر في مجال العملات المشفرة الأميركية كيانات خارجية للتعامل مع البيئة التنظيمية غير المؤكدة في الداخل، فإن هذه الكيانات مملوكة للشركة، وليس للأفراد الذين يديرونها.

وقد شارك جاو في وثيقة "هيكل الصندوق" مع المستثمرين المحتملين والتي حددت شبكة شيما من الشركات ذات المسؤولية المحدودة التي ستحتفظ برأس مال المستثمرين وتقوم بالاستثمارات، بما في ذلك العديد من الشركات المسجلة في جزر كايمان.

ولكن وثائق داخلية أخرى استعرضتها مجلة فورتشن تروي قصة مختلفة. ذلك أن كيان شيما بي الذي أنشأه جاو باسمه الشخصي أثناء شراكته مع ستراك لا يظهر على الإطلاق في وثائق هيكلة الصناديق أو في نشرة الاكتتاب التي تم تبادلها مع المستثمرين.

في هذه الأثناء، تظهر وثائق داخلية أخرى حول حصص شيما أن أكثر من 100 استثمار كانت بحوزة شركة شيما بي، المملوكة لجاو، من منتصف عام 2021 إلى نهاية عام 2022، بعد أن أعلنت شيما أنها جمعت $200 مليون دولار في التمويل.

ورغم عدم وجود أدلة على أن غاو اختلس أصولاً من خلال هذه العملية، فإن الخبراء يقولون إن مثل هذا السلوك يشكل انتهاكاً خطيراً لقواعد تضارب المصالح بموجب قانون مستشاري الاستثمار، الذي يحدد بوضوح الالتزامات الأخلاقية لشركات رأس المال الاستثماري تجاه المستثمرين. وفي قضية شيما بي، يبدو أن القانون يحظر على غاو استخدام أموال المستثمرين للاستثمار في كيانات يملكها دون الإفصاح المناسب.

وبالإضافة إلى الشفافية الأساسية، فإن السبب هو أنه إذا حدث شيء ما لـ Gao، مثل الموت المفاجئ أو الإفلاس، فقد تصبح ملكية الاستثمار محل نزاع. وقال هيس، وهو محام متخصص في رأس المال الاستثماري والبلوك تشين، إن هذا لا معنى له. لا أعتقد أنها استراتيجية سليمة.

تحذير

في أواخر عام 2022، بدأ مستثمرو شيما في ملاحظة مشاكل في هيكل الملكية واختلافات التقييم، مما دفعهم إلى تنبيه إدارة شيما. استردت جالاكسي استثمارها، وابتعد المستثمرون الآخرون الأصغر حجمًا، بما في ذلك مكتب عائلة بيل أكمان ودراجون فلاي، إلى حد كبير عن النزاع. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن ذلك يرجع إلى أن استثماراتهم كانت صغيرة نسبيًا.

في مارس 2023، حاول جاو تخفيف المخاوف من خلال الاجتماع مع المجلس الاستشاري الصغير لشركة شيما والكشف عن أن الشركة قامت باستثمارات "مستودعات" باستخدام ShimaB (ملاحظة: تشير استثمارات "المستودعات" إلى الاستثمارات التي قام بها مديرو الصناديق من خلال كيانات مملوكة بالكامل شخصيًا قبل إغلاق استثمارات صندوق رأس المال الاستثماري).

وبحسب المحاضر، زعمت شركة شيما أنها استثمرت أموال المستثمرين، لكنها كانت تنوي دائمًا نقلها إلى الشركة الجديدة. وردًا على سلسلة من الأسئلة من مجلة فورتشن، أكد ممثل شركة شيما أن الشركة أوقفت استثماراتها من خلال كيانات "تابعة" مثل شيما بي، ونقلت الاستثمارات إلى صندوق شيما الجديد.

ولكن المحاضر وردود الممثلين لا تشير إلى أن الشركة قد أفصحت عن ترتيبات شيما بي لمستثمريها، ولا تعكس أن جاو حول الأموال باسمه وليس من خلال شيما. وعلاوة على ذلك، فمن غير الواضح ما إذا كانت شيما قادرة على تحويل كل استثماراتها إلى الشركة بسبب القيود المفروضة على التحويلات المفروضة على العديد من الاستثمارات.

وبالإضافة إلى استياء المستثمرين، فإن قضايا الامتثال التي يواجهها شيما قد يكون لها آثار قانونية على غاو وشركته. وقال المحامي هيس إنه إذا لم يكشف شيما عن العمليات المشبوهة أثناء المراجعة، فإن هذا الانتهاك الواضح لتضارب المصالح قد يترك بعض الأمور بيد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وأضاف أن نطاق العقوبات التنفيذية قد يشمل الغرامات أو حتى إلغاء مؤهلات شيما الاستشارية الاستثمارية.

وعلى الرغم من سجله المشبوه، لا يزال شيما نشطًا في أنشطة الاستثمار. فقد توافد المستثمرون على سوق العملات المشفرة، وبدأت العملات المشفرة مثل Dogwifhat الشهيرة في الارتفاع مع انتصار المعركة التنظيمية الأمريكية. وفي أبريل/نيسان، أصبح شيما مستثمرًا في سلسلة الكتل الجديدة لعملة أخرى تحمل اسم الكلب، وهي Shiba Inu.

قد لا يكون جاو شاذًا في عالم العملات المشفرة. ولكن بالنسبة لصناعة تحاول التخلص من سمعتها الجامحة، فإن أفعاله تقدم قصة تحذيرية للمستثمرين الذين يريدون تجنب تكرار أخطاء الماضي.

الرابط الأصلي

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: الجدل حول مؤسس شركة شيما كابيتال: عمليات نقل أصول سرية مشتبه بها تؤدي إلى أزمة ثقة

ذات صلة: يشير سعر GALA إلى تعافي 43% مع زيادة تراكم الحيتان

باختصار، انخفض سعر Gala من خلال إسفين صاعد، لكن إشارات السوق تشير إلى أن الاتجاه الصعودي لا يزال محتملًا بعد التعافي. على الرغم من انخفاض السعر، أضافت عناوين الحيتان أكثر من $160 مليون دولار من GALA في أربعة أيام. تؤكد نسبة MVRV هذه الخطوة، نظرًا لأن المؤشر يقع في منطقة الفرصة. قد يؤدي تراكم Gala (GALA) من الحيتان إلى وضع السعر لانتعاش أكثر أهمية. يُعزى هذا الصعود المتوقع في المقام الأول إلى المشاعر الصعودية المرتفعة بين المستثمرين، والتي من المتوقع أن تدفع السعر إلى الارتفاع مرة أخرى. مستثمرو Gala يدعمون ارتفاع السعر المحتمل وقع سعر Gala ضحية لإشارات السوق الأوسع بعد تصحيح العملة البديلة بنحو 28% في غضون 48 ساعة. ومع ذلك، لم يثبط هذا عزيمة حاملي GALA؛ بل كان بمثابة محفز صعودي...