إنجاز جديد في الامتثال في عالم التشفير: الموافقة أخيرًا على صندوق Ethereum Spot ETF

الأصل｜Odaily Planet Daily

المؤلف: جك

في 23 مايو، بالتوقيت المحلي في الولايات المتحدة، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا على جميع صناديق Ethereum المتداولة في البورصة، مما يوفر للمستثمرين فرصة جديدة للاستثمار في Ethereum من خلال القنوات المالية التقليدية. يُنظر إلى هذا القرار على أنه تأييد كبير لصناعة العملات المشفرة، ليصبح ثاني صندوق متداول في البورصة للعملات المشفرة توافق عليه لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد صندوق Bitcoin المتداول في البورصة.

تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من الموافقة على نماذج 19 b-4 لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية المتعددة لعملة الإيثريوم، بما في ذلك بلاك روك وفيديليتي وجراي سكيل، فإن الجهات المصدرة لصناديق الاستثمار المتداولة لا تزال بحاجة إلى بيانات تسجيل S-1 الخاصة بها لكي تدخل حيز التنفيذ قبل أن تتمكن من بدء التداول رسميًا. بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات للتو مناقشة نموذج S-1 مع الجهة المصدرة، وقد يستغرق الأمر بعض الوقت لمراجعته عدة مرات. ليس من الواضح كم من الوقت ستستغرق هذه العملية، لكن محللي بلومبرج يتوقعون أنها قد تستغرق عدة أسابيع.

بعد الموافقة، ارتفع سعر الإيثريوم قليلاً وتذبذب حول $3,800، ليصل إلى أعلى مستوى عند $3,856. ويبلغ حاليًا $3,807، بزيادة 24 ساعة قدرها 1.3%. لم يكن التقلب بعد الأخبار كبيرًا كما كان في الأيام القليلة الماضية. من الواضح أن السوق تقبلت في الأيام القليلة الماضية توقعات الموافقة على صندوق Ethereum ETF.

تقلبات أسعار الإيثريوم. المصدر: Coinmarketcap

المعالم البارزة

تغير الوضع هذا الاسبوع

منذ سبتمبر/أيلول من العام الماضي، بدأت مؤسسات التمويل الكبرى في التقدم بطلبات للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بعملة الإيثريوم، بما في ذلك العقود الفورية والعقود الآجلة. وكانت شركة فان إيك هي الأولى التي تقدمت بطلبات، ولهذا السبب يتعين على لجنة الأوراق المالية والبورصات اتخاذ قرار في الثالث والعشرين من مايو/أيار. ومع ذلك، ولأسباب مختلفة (انظر المقال السابق عودة صعودية بين عشية وضحاها: ETH ترتفع بمقدار 20%، هل ستوافق لجنة الأوراق المالية والبورصات على صندوق Ethereum Spot ETF المفاجئ؟ ), السوق غير متفائل بشأن معدل موافقته.

لكن في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفع المحلل في بلومبرج إريك بالتشوناس احتمالات الموافقة على صندوق إيثريوم المتداول في البورصة من 25% إلى 75%. وقال: سمعت بعض الشائعات بعد ظهر اليوم بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد تتخذ قرارًا بتغيير هذه القضية (لأسباب سياسية)، لذا فإن الجميع يستعدون الآن.

وفي وقت لاحق، قالت مراسلة فوكس إليانور تيريت إن أحد المصادر زعم أن التطوير الحالي لصندوق Ethereum ETF الفوري هو أن الأمور تتطور في الوقت الحقيقي في السياق الحالي، يعني هذا أن الاعتقاد العام بعدم الموافقة عليه قد يتغير. وفي الوقت نفسه، وفقًا لـ CoinDesk، تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من البورصات تسريع تحديث وثيقة 19 B-4 الخاصة بصندوق Ethereum ETF الفوري.

نحن الأوراق المالية وطلب مسؤولو لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل غير متوقع من ناسداك وبورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) يوم الاثنين تحديث ومراجعة وثائق إدراج صندوق إيثريوم المتداول في البورصة بسرعة، وهو ما يكون عادةً طلبًا قبل الموافقة، مما يشير إلى أن الوكالة قد تكون مستعدة للموافقة على طلبات الشركتين، وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على الأمر. يجب أن تقرر لجنة الأوراق المالية والبورصات بحلول نهاية هذا الأسبوع ما إذا كانت ستوافق على طلبات إدراج صندوقي فان إيك وأرك إنفستمنتس/21 شيرز المتداولين في البورصة المقدمة من CBOE. تحتاج البورصات إلى موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على قواعدها المنقحة قبل أن تتمكن من إدراج المنتجات، بينما لا يزال المصدرون بحاجة إلى موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على بيان تسجيل الصندوق قبل أن يبدأ التداول. على عكس الوثائق المقدمة من البورصات، ليس لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات إطار زمني محدد لاتخاذ القرار، مما يعني أن الأمر قد يستغرق عدة أشهر حتى يبدأ تداول صندوق Ethereum ETF الفوري.

السمات السلعية مقابل السمات الأمنية

من المهم ملاحظة أن معظم الجهات المصدرة لهذا التعهد ذكرت في وثائق طلباتها أنه لا توجد شروط متعلقة بالتعهد، وهو شرط ضروري لقبول لجنة الأوراق المالية والبورصات لصندوق Ethereum spot ETF.

"إن الاقتراح الذي تدرسه اللجنة في هذا الأمر لا يتضمن قيام الصندوق بوضع عملة الإيثريوم في محفظته. وبالتالي، فإن المزايا أو العيوب النسبية لوضع العملة في محفظته لا تندرج ضمن نطاق هذا الأمر"، وفقًا لما ذكرته لجنة الأوراق المالية والبورصات في وثيقة الموافقة النهائية. "إن أي إجراءات مستقبلية من جانب الصندوق، بشكل مباشر أو غير مباشر، من شأنها أن تتسبب في مشاركة أي جزء من عملة الإيثريوم في عملية التحقق من إثبات حصة الإيثريوم أو استخدامها لكسب المزيد من الإيثريوم أو توليد الدخل أو غير ذلك من الفوائد تتطلب من البورصات ذات الصلة تقديم تغييرات مقترحة على القواعد وفقًا للقاعدة 19b-4."

كان ما إذا كان إيثريوم يندرج تحت تعريف الأمان موضوعًا ساخنًا دائمًا في المناقشات القانونية للعملات المشفرة، وخاصة بعد تحول إيثريوم من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS)، أصبحت القضية أكثر تعقيدًا. في هذا النموذج، يراهن المستخدمون على الرموز للحفاظ على الشبكة وكسب العائدات، وهو ما يمس الأحكام ذات الصلة بقانون الأوراق المالية. مؤخرًا، قامت شركات مثل VanEck وFidelity وGrayscale بإزالة القسم الخاص بمراهنة إيثريوم عمدًا في ملفات S-1 A المنقحة المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما يشير إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ربما وجدت خطًا واضحًا بشأن ما إذا كان إيثريوم يعتبر أمانًا: إذا لم يتم استخدام Ethereum في ETF للتخزين، فإنه لا يعتبر أمانًا.

وفي وقت سابق، قال سكوت جونسون، الشريك والمحامي المالي في شركة فان بورين كابيتال، إن وثائق التطبيق ذات الصلة أظهرت أن صندوق Ethereum Spot ETF سيظل مدرجًا بموجب قواعد الأسهم الائتمانية القائمة على السلع الأساسية.

قال جيك تشيرفينسكي، كبير المسؤولين القانونيين في شركة فاريانت فاند، إن هذا يعني أنه إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق إيثريوم المتداول في البورصة، فسوف يتعين عليها الاعتراف بأن الإيثريوم غير المرهون ليس ضمانًا. ستكون هذه خطوة سياسية رئيسية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي رفضت سابقًا الاعتراف بأي أصول أخرى غير البيتكوين كأوراق مالية غير مضمونة.

وفي الوقت نفسه، من شأن هذه الخطوة أن تؤثر بشكل فوري على قضايا هيئة الأوراق المالية والبورصات مع بورصات العملات المشفرة الرئيسية. إذا لم يتم اعتبار ETH بمثابة أمان، فقد يتم أيضًا تحديد العديد من الرموز الأخرى على أنها سلع باستخدام منطق مماثل، مما يسمح لبورصات العملات المشفرة بالفوز بهذه القضايا القانونية.

وكانت هناك علامات مبكرة: هل ستتحسن البيئة التنظيمية؟

ضغوطات عام الانتخابات

مع تطور الوضع السياسي في الولايات المتحدة، تؤثر العملات المشفرة، باعتبارها مجموعة تصويتية مهمة، على المنافسة الانتخابية المقبلة. صرح الرئيس الأمريكي السابق ترامب أنه سيقبل تبرعات حملته الرئاسية في شكل عملة مشفرة، وصرح بصراحة أن خصمه بايدن لا يفهم العملات المشفرة بما فيه الكفاية، مما يشير إلى أن العملات المشفرة ستصبح محورًا لمناظرة الانتخابات. في الوقت نفسه، أفاد موقع كايكسين أن مجموعة العملات المشفرة أصبحت ورقة مساومة سياسية في عام الانتخابات الأمريكية، وقد يغير بايدن موقفه تجاه العملات المشفرة من أجل منع ترامب من الفوز بهذه المجموعة.

أشار حسيب قريشي، الشريك في Dragonfly، إلى أن تغيير موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تجاه صندوق Ethereum ETF قد يعكس هذا الموقف المتراخي لإدارة بايدن فيما يتعلق بسياسة العملات المشفرة من أجل تجنب خسارة الأصوات في الانتخابات بسبب قضايا تنظيمية بسيطة تتعلق بالعملات المشفرة. ويشير هذا التخفيف في السياسة إلى أن الهيئات التنظيمية الأخرى قد تظهر أيضاً تغييراً في مواقفها في الأشهر المقبلة، وإن كان هذا لا يمثل تراجعاً كاملاً في السياسة.

فرصتان هذا الأسبوع: FIT 21 وSAB 121

هناك حدثان تنظيميان آخران هذا الأسبوع، وكلاهما إشارات مهمة حول ما إذا كانت الحكومة الأمريكية الحالية صديقة لصناعة العملات المشفرة:

قانون FIT 21، المعروف رسميًا باسم قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين، هو تشريع جديد يهدف إلى توضيح الإطار التنظيمي للعملات المشفرة. الغرض الرئيسي من هذا القانون هو توفير طريقة آمنة وفعالة لإطلاق مشاريع blockchain في الولايات المتحدة، في حين توضيح الحدود التنظيمية بين لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ويهدف مشروع القانون أيضًا إلى توضيح ما إذا كانت العملات المشفرة خاضعة للتنظيم باعتبارها أوراقًا مالية أو سلعًا، وتعزيز الحماية للمستهلكين الأميركيين من خلال تنفيذ قواعد محددة لتداول العملات المشفرة.

وفي الوقت الحالي، أقر مجلس النواب الأمريكي رسميا مشروع قانون FIT 21 يوم الأربعاء. وبعد ذلك، سوف يدخل المشروع في عملية التصويت في مجلس الشيوخ، ويعتمد في النهاية على توقيع الرئيس ليصبح ساري المفعول.

وفي وقت سابق، أعلن الرئيس الأمريكي جو بايدن أنه لن يستخدم حق النقض ضد مشروع القانون إذا تم تمرير مشروع قانون العملة المشفرة FIT 21.

SAB 121 هي قاعدة محاسبية أصدرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في مارس 2022، وتتطلب من الشركات تسجيل العملات المشفرة التي يحتفظ بها العملاء كالتزامات في ميزانياتها العمومية. تعتبر القاعدة صارمة للغاية من قبل صناعة العملات المشفرة، والتي تعتقد أنها تمنع الحراس أو الشركات من الاحتفاظ بأصول مشفرة نيابة عن العملاء، وهو ما يضر بتطور الصناعة. لهذا السبب، كانت هناك محاولات عديدة لإلغاء هذه اللائحة من خلال أنشطة الضغط.

في مايو 2022، أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون لإلغاء SAB 121 بأغلبية 228 صوتًا مقابل 182 صوتًا، وأقره مجلس الشيوخ مرة أخرى بأغلبية 60 صوتًا مقابل 38 صوتًا. ثم ينتقل مشروع القانون إلى الرئيس بايدن، الذي سيتخذ قرارًا بحلول 28 مايو. لدى بايدن ثلاثة خيارات: نقض مشروع القانون، أو التوقيع عليه كقانون، أو وضعه جانبًا بحيث يصبح قانونًا تلقائيًا أو يتم نقضه. على الرغم من أن بايدن قال إنه قد يستخدم حق النقض ضد مشروع القانون، إلا أنه نظرًا للأحداث الأخيرة وعام الانتخابات، فقد يغير بايدن موقفه ويختار التوقيع على مشروع القانون.

تجدر الإشارة إلى أن هذه الموافقة لا تشمل سوى النموذج 19 b-4، ومع ذلك، يتعين على الجهة المصدرة أيضًا تقديم النموذج S-1، وهو مستند أساسي يغطي المعلومات التشغيلية والمالية التفصيلية لصندوق الاستثمار المتداول. عادة ما تكون مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات للنموذج S-1 أكثر صرامة وتعقيدًا لأنها تتعلق بشكل مباشر بمصالح المستثمرين وشفافية السوق. لذلك، حتى إذا تمت الموافقة على النموذج 19 b-4، فإن عملية الموافقة على النموذج S-1 قد تستغرق وقتًا أطول (60-120 يومًا)، وهذا يعني أن الإدراج النهائي لصندوق Ethereum ETF قد يضطر إلى الانتظار لفترة أطول قبل أن يتحقق. وفي هذه المرحلة، ستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بتقييم جميع التفاصيل القانونية والمالية والتشغيلية في الاقتراح بعناية لضمان استيفاء جميع المتطلبات التنظيمية.

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: إنجاز جديد في الامتثال في عالم التشفير: تمت الموافقة أخيرًا على Ethereum spot ETF

ذات صلة: Dogecoin (DOGE) تظل قوية: 85% من حامليها يحققون أرباحًا مع تباطؤ البيع

باختصار، ارتفعت عناوين محفظة Dogecoin بمقدار 85%، مع تحقيق ما يقرب من 90% من حامليها أرباحًا، لكن التردد في البيع لا يزال قائمًا. على الرغم من المراكز المربحة، تشير عمليات السحب المتزايدة من البورصات إلى معنويات صعودية بين حاملي العملات. تشهد شبكة دوجكوين نموًا في العناوين ولكن تراجعًا طفيفًا في النشاط، حيث يحتفظ مستثمرو التجزئة بأكثر من ثلث المعروض من الرمز المميز. من المثير للسخرية أنه وسط جنون المضاربة المحيط بالعملات المشفرة المستوحاة من الميمات مثل Dogecoin (DOGE)، ارتفعت عناوين المحفظة التي تحتوي على العملة بنسبة مذهلة بلغت 85%. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن معظم مستثمري Dogecoin يجدون أنفسهم في مراكز مربحة. على الرغم من ذلك، يبدو أن هناك إحجامًا جماعيًا عن التخلي عن ممتلكاتهم من عملة الدوجكوين. الاتجاه الصعودي لـ Dogecoin: 90% من العناوين مربحة بالنظر عن كثب إلى بيانات blockchain المقدمة من IntoTheBlock، وهي أداة تحليل قيمة للعملات المشفرة، نجد ...