SignalPlus Volatility Column (20240507): IV Retreats

原创 | Odaily星球日报 作者 | 夫如何 在本月中下旬，Tether 宣布与 TON 建立合作，使 USDT 集成 TON 生态，并在短短三天内，TON 链上的 USDT 总供应量突破 6000 万枚。TON 生态有了 USDT 的集成，生态的用户体量在未来将迅猛增长，Telegram+TON+USDT 三者的优势得以放大，甚至于Web3期待的大规模采用也不再是“纸上谈兵”。 那么 USDT 集成 TON 公链将会对生态带来什么变化以及对于Web3用户会有哪些潜在的财富机会？为此，Odaily星球日报将围绕 TON+USDT+Telegram 的发展前景以及潜在的财富效应展开阐述。 “U”场外交易在 Telegram 并不少见，但“U”有了生态场景或将为Web3带来“新钱” USDT 与 Telegram 的过往关系 USDT 在 Telegram 的运用并不少见，但也仅限于支付，甚至于 USDT 在 Telegram 的主要用户并不是Web3群体，得益于 Telegram 加密的消息传递方式，众多“见不得光”的交易大都在 Telegram 上促成。 不过经我们调研发现，大多数 Telegram 用户虽然利用“U”来达成交易，但往往只是提供交易所地址，进行线下交易或者单信任支付，Telegram 仅是协商媒介。 USDT 真正运用到 Telegram 中，得益于 USDT 被添加到 Telegram 内置 Wallet Bot中，但仅限于用户之间的转账，且 Wallet Bot 开通 USDT 出入金选项，用户可以选择相应地区法币进行购买 USDT，也可以通过P2P选项进行购买，目前中国香港可以使用信用卡以港币的形式购买，但无法“出金”，并且实际购买价格将溢价 6.26% 。同时也可以接收 TRC 20 的 USDT（目前也支持 TON 上的 USDT）。 但 Telegram Wallet 采用的 Bot 形式，并非链上活动，虽然添加了 Toncoin、BTC 以及 USDT 代币， 大多选择是发生在 Telegram 应用中的支付活动，这相当于Web3行业在眼睁睁看着大部分用户被挡在“门外”。 Telegram 与 TON 的强关联 Telegram 与 TON 的过往背景对于大部分人来讲已经老生常谈了，Odaily星球日报在此简单回顾。 Telegram 在 2018 年私募筹集了 17 亿美元，并推出 Telegram Open Network（TON）区块链，但随后被 SEC 指控非法集资，司法压力导致 Telegram 放弃该项目并开源。后来社区成立 TON 基金会宣布自主运营该项目，项目名称也改为 The Open Network。后续 Teleam 对 TON 的看法逐渐转变，直到去年 9 月，Telegram 官宣 TON 作为其Web3基础设施，并建立合作关系。 两者关系经历原生、剥离以及合作共三个阶段，这其中很大因素是在于监管的影响，虽然监管曾经将 TON 剥离出 Telegram，但随着加密行业逐渐被主流接受，Telegram 重新拥抱 TON 生态。 随即两者推出 TON Space 测试版，且与 Telegram 自身 Wallet Bot 结合，在 Wallet Bot 的设置中选择开启 TON Space 测试版。值得注意的是 TON Space 只能接收 Toncoin 代币和 TON 链上的代币，其他链上转入则无法识别。 TON Space 的推出使 Telegram 自身 Wallet 具备连接区块链网络及探索 DApp 的功能，使 Telegram 从单一的 IM 应用，转向Web3门户。至此，Telegram+TON 组合所带来的叙事空间逐步清晰且“性感”。 USDT 集成 TON，打通“U”的需求场景 正如前文所说，USDT 在 Telegram 中仅作为支付工具；TON 虽然与 Telegram 建立合作，但 Toncoin 代币的用户接受度在 Telegram 中不如 USDT 高，无法将用户带入 TON 生态，而 USDT 集成 TON 公链后，这一切的环节将被打通，USDT 可以直接进入 TON 生态。 USDT 作为加密世界流通量以及市值体量最大的美元稳定币，在公链生态中的作用不可替代。USDT 在公链的供应量更是从一定角度反映着该公链的生态繁荣度。同时，TON 公链在于 Tether 合作前，生态中缺少稳定币的支持，导致大多数习惯利用 USDT 去参与项目建设的用户大量缺失，更无法进行跨链资产转移，这导致代币的流通属性大幅度降低。 USDT 集成 TON 对双方都有较大的好处。对 USDT 来讲： 交易费用降低：USDT 在 TON 网络上的交易费用仅为其他网络的三分之一。具体而言，USDT 在 TON 上的交易费用仅为 0.0145 Toncoin（约 0.10 美元）。 交易速度提升：TON 的 TPS 高达 15, 000 ，曾获得吉尼斯世界纪录，使 USDT 在 TON 网络的交易速度得以提升。 对于 TON 生态来讲： 流动性提升：USDT 的流通将提高 TON 网络的流动性和活跃度。根据最新数据，USDT 的市场流通总量已超过 700 亿美元，因此将其引入 TON 网络将为该网络注入大量流动性。 用户增长：根据最新统计数据，USDT 每日活跃地址已超过 100 万，而 TON 网络已有超过 780 万注册用户。因此，USDT 的引入将吸引更多用户加入 TON 生态。 生态繁荣度：与 USDT 合作将增强 TON 的生态繁荣度，为用户提供更多交易选择和应用场景。以 TON 网络的交易对数量为例，目前已有超过 1000 个交易对可供选择，而 USDT 的引入将进一步丰富 TON 生态。 至此，Telegram 提供用户入口和资金，TON 提供生态需求场景，USDT 作为贯穿其中的媒介，三者或将 Telegram 高达 9 亿的月活跃用户引入 TON 生态，形成社交驱动的Web3生态系统。 Web2+Web3激励组合拳，Web3用户如何从中获利 在 USDT 集成 TON 使 Telegram+TON+USDT 生态体系形成闭环，用户如何导入 TON 生态成为下一个阶段的重点。为此，Telegram 和 TON 推出一些列激励措施和新产品，到底会不会有效果，Odaily星球日报在此逐一分析。 Telegram 从 Telegram 近期举动来看，Telegram 在去年 9 月与 TON 建立合作关系后，除了将 TON Space 集成到 Telegram Bot 后，使 Telegram 上的 Toncoin 代币可以进行链上活动。并于今年 3 月将 Telegram 广告平台向近百个新国家开放，并通过 Toncoin 代币销售广告，同时将频道广告收入的 50% 分配给频道所有者。 Telegram 的广告收入和高级订阅服务 Telegram Premium 一直是 Telegram 的主要盈利来源，Telegram 将平台广告购买和利润分配渠道转为以 TON 公链为载体，这本身就是最大的流量输出。但将广告收入以 Toncoin 代币的进行获取，极易造成 Toncoin 代币的去中心化程度较低，为此，Telegram 所获另外 50% 的 Toncoin 代币将以较低的价格和一定的锁仓机制出售给长期投资者。此举是将Web2的核心收入模式以Web3的形式释放，对 TON 公链的好处也将远远大于坏处。 Telegram 创始人 Pavel Durov 在其 Telegram 个人频道中表示，下个月起，Telegram 频道拥有者将能够从其工作中获得财务奖励。他表示，目前，Telegram 广播频道每月产生 1 万亿次观看量，但只有 10% 的观看量通过 Telegram Ads 实现了变现，这是一个以隐私为设计理念的推广工具。3 月份，Telegram 广告平台将正式向近百个新国家的所有广告商开放。这些国家的频道拥有者将开始获得 Telegram 从其频道显示广告中赚取的 50% 收入。为确保广告支付和提现快速安全，将专门使用 TON 区块链，并通过 Toncoin 出售广告并与频道拥有者分享收入。 不过根据Telega.io平台显示，目前平台广告商为 154128 位，频道为 5407 个，单频道每月平均收入为 500 美元，其实从体量和用户分成角度，Telegram 广告能为 TON 公链带来的用户不多，这也是 IM（即时通讯）应用的弊端，IM 应用虽然占据大多数用户的使用时长，但大多集中在私聊，以频道的方式存在的广告并不会引起用户的注意，因此，广告商大多也不选择 IM 应用作为广告投放阵地。 不过，Telegram 用户如何引入 TON 生态，重点并不是在 Telegram，其只是提供入口，真正发挥作用还需 TON 生态自身的吸引力。 TON TON 此前更多的是专注于链的推广，比如吉尼斯记录等，提高自身的知名度，吸引开发者入驻。从今年 4 月开始，TON 从自身生态建设和用户激励方面出发，推出 The Open League（TOL）活动和 USDT 早期采用者激励。 The Open League（TOL）活动的出发点在于将 Telegram 用户引入Web3的活动，并且为链上初学者提供了各种赚取收益的方式，包括低风险的挖矿活动和相关任务，以及高风险的 LP 和交易竞赛。 TOL 已于今年 4 月 1 日开启，将推出 3 个赛季，每个赛季持续 1 个月。TOL 第一赛季，将提供 3000 万枚 Toncoin 社区奖励，当时价值约合 1.15 亿美元。Open League 第一季包括四个领域：The League、Token Mining、QuestsAirdrops、以及 Liquidity Pool Boosts。 从第一赛季开始，每个项目都将根据各自的项目类别在五个关键绩效指标 (KPI) 排行榜之一中进行竞争，分别是代币排行榜、Meme 币和社区代币排行榜、DeFi 排行榜、应用排行榜以及流动性质押排行榜。TOL 活动具体奖励如下图。 同时 TON 宣布启动开放联盟 Open League DeFi 资助计划，旨在 Web3 构建者在 DeFi 和 dApp 方面的提供支持，目前，TON 将根据项目当前在其他链上的 TVL、团队经验和其他指标提供四个层级支持。 一级：TVL ＞ 3 亿美元；高达 20 万美元的赠款支持；为协议用户提供 30 万美元的预先承诺奖励；价值 2 万美元的免费 Telegram 广告积分。…