Solana 流动性质押发展概述

Original author: Tom Wan, on-chain data analyst

原文翻译：1912212.eth，Foresight News

Liquidity pledge in Ethereum ecosystem has set off a wave of pledge, and even now the re-pledge agreement is in full swing. But an interesting phenomenon is that this trend does not seem to spread to other chains. The reason for this is that in addition to the huge market value of Ethereum still occupying a significant advantage, what other deep-seated factors are at work? When we turn our implementation to Solana, and the liquidity pledge agreement on Ethereum, what is the current development trend of LST on Solana? This article will reveal the whole picture for you.

1.虽然质押率超过60%，但质押的SOL中只有6%（$34亿）来自流动性质押

相比之下，以太坊的 32% 质押来自流动性质押。在我看来，造成这种差异的原因在于“协议内委托”的存在。

Solana 为 SOL 质押者提供了一种简单的方式来委托他们的 SOL，而 Lido 是委托 ETH 以获得质押奖励的唯一早期渠道之一。

2. Solana LST（流动性质押代币）的市场份额比以太坊更加均衡

在以太坊上，68% 的市场份额来自 Lido。相比之下，Solana 上的流动性质押代币处于多寡垄断状态。

Solana 的前 3 个流动性质押代币占据了 80% 的市场份额。

3. Solana 上的流动性质押历史

早期市场被 Lido 的 stSOL（33%）、Marinade 的 mSOL（60%）和 Sanctum 的 scnSOL（7%）瓜分，Solana 的 LST 总市值不到 $10 亿。

这种缺乏采用的情况可以归因于营销和整合。当时，针对 LST 的优质 DeFi 协议并不多，而且叙事重点并不在流动性质押上。

当 FTX 崩盘时，流动权益比率从 3.2% 下降到 2%。

4. 登陆舰领导者

Jito 于 2022 年 11 月推出了 jitoSOL。他们花了大约一年的时间扭转并超越 stSOL 和 mSOL，成为 Solana 上最主要的 LST，市场份额为 46%。

第二名：mSOL（23.5%）

第三名：bSOL（11.2%）

第四名：INF（8.2%）

第五名：jupSOL（3.6%）

5. Jito 的成功

总而言之，流动性质押代币成功的最重要因素是流动性、DeFi 集成 / 合作伙伴关系以及对多链的扩展支持。

6. 流动性质押是 Solana DeFi 尚未开发的潜力，可以将其 TVL 增至 $15 亿至 $17 亿

流动性质押代币推动了以太坊 DeFi 生态系统的增长。例如，AAVE v3s TVL 中的 40% 来自 wstETH。它可以用作抵押品来产生收益并为 DeFi 释放更多潜力，例如 Pendle、Eigenlayer、Ethena 等。

以下是我对 Solana 1-2 年内流动性质押率的预期（基于当前估值）：

• 基本情况：10%，DeFi 流动性额外增加 $15 亿；

• 看涨情况：15%，DeFi 流动性新增 $5 亿；

• 长期牛市预测：30%，流动性与抵押品比率与以太坊相似。为 DeFi 额外增加 $135 亿流动性。

7. 许多优秀的 DeFi 团队正在合作将更多质押的 SOL 引入 DeFi

Drift Protocol、Jupiter、Marginifi、BONK、Helius labs、Sanctumso 和 SolanaCompass 都推出了流动性质押代币。

作为 DeFi 用户，市场上有竞争和创新总是更好的。这就是我对 Solana DeFi 的未来感到乐观的原因。

本文来源于网络：Solana 流动性质押发展概述

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