Solana 流动性质押发展概述

原作者：Tom Wan，on-ch人工智能n 数据分析师

原文翻译：1912212.eth，Foresight News

以太坊生态中的流动性质押掀起了质押热潮，甚至现在再质押协议也如火如荼地展开。但一个有趣的现象是，这种趋势似乎并没有蔓延到其他链上。究其原因，除了以太坊巨大的市值依然占据显著优势外，还有哪些深层次的因素在起作用？当我们把我们的实现转向 Solana，以及以太坊上的流动性质押协议时，目前的流动性质押情况如何？ 发展 Solana 上的 LST 趋势如何？本文将为您揭秘全貌。

1.虽然质押率超过60%，但质押的SOL中只有6%（$34亿）来自流动性质押

相比之下，以太坊的 32% 质押来自流动性质押。在我看来，造成这种差异的原因在于“协议内委托”的存在。

Solana 为 SOL 质押者提供了一种简单的方式来委托他们的 SOL，而 Lido 是委托 ETH 以获得质押奖励的唯一早期渠道之一。

2. Solana LST（流动性质押代币）的市场份额比以太坊更加均衡

在以太坊上，68% 的市场份额来自 Lido。相比之下，Solana 上的流动性质押代币处于多寡垄断状态。

Solana 的前 3 个流动性质押代币占据了 80% 的市场份额。

3. Solana 上的流动性质押历史

早期市场被 Lido 的 stSOL（33%）、Marinade 的 mSOL（60%）和 Sanctum 的 scnSOL（7%）瓜分，Solana 的 LST 总市值不到 $10 亿。

这种缺乏采用的情况可以归因于营销和整合。当时，针对 LST 的优质 DeFi 协议并不多，而且叙事重点并不在流动性质押上。

当 FTX 崩盘时，流动权益比率从 3.2% 下降到 2%。

4. 登陆舰领导者

Jito 于 2022 年 11 月推出了 jitoSOL。他们花了大约一年的时间扭转并超越 stSOL 和 mSOL，成为 Solana 上最主要的 LST，市场份额为 46%。

第二名：mSOL（23.5%）

第三名：bSOL（11.2%）

第四名：INF（8.2%）

第五名：jupSOL（3.6%）

5. Jito 的成功

总而言之，流动性质押代币成功的最重要因素是流动性、DeFi 集成 / 合作伙伴关系以及对多链的扩展支持。

6. 流动性质押是 Solana DeFi 尚未开发的潜力，可以将其 TVL 增至 $15 亿至 $17 亿

流动性质押代币推动了以太坊 DeFi 生态系统的增长。例如，AAVE v3s TVL 中的 40% 来自 wstETH。它可以用作抵押品来产生收益并为 DeFi 释放更多潜力，例如 Pendle、Eigenlayer、Ethena 等。

以下是我对 Solana 1-2 年内流动性质押率的预期（基于当前估值）：

• 基本情况：10%，DeFi 流动性额外增加 $15 亿；

• 看涨情况：15%，DeFi 流动性新增 $5 亿；

• 长期牛市预测：30%，流动性与抵押品比率与以太坊相似。为 DeFi 额外增加 $135 亿流动性。

7. 许多优秀的 DeFi 团队正在合作将更多质押的 SOL 引入 DeFi

Drift Protocol、Jupiter、Marginifi、BONK、Helius labs、Sanctumso 和 SolanaCompass 都推出了流动性质押代币。

作为 DeFi 用户，市场上有竞争和创新总是更好的。这就是我对 Solana DeFi 的未来感到乐观的原因。

本文来源于网络：Solana 流动性质押发展概述

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