SignalPlus 波动率专栏 (20240507)：IV 回撤

原创 | Odaily星球日报 作者 |夫如何于本月中下旬，Tether宣布与TON建立合作，使USDT集成到TON生态，在四周三天内，TON链上的USDT总供应量突破6000万枚。TON生态已经集成了USDT，生态在接下来的用户量将迅猛增长，Telegram+TON+USDT三者的优势得以放大，甚至于Web3期待的大规模采用也不再是“纸上谈兵”。那么USDT集成TON公链将会对生态带来为此，Odaily星球日报将围绕TON+USDT+Telegram 的发展前景以及如何处理财富机会展开阐述。但“U”有了生态场景或将为Web3带来“新钱” USDT 与 Telegram 的过往关系 USDT 在 Telegram 的运用并不少见，但也仅限于支付，甚至于 USDT 在 Telegram 的主要用户并不是Web3群体，得益于Telegram加密消息传递方式，众多“见不得光”基础设施大都在Telegram上促成。不过经我们调研发现，大多数 Telegram 用户虽然利用“U”来达成交易，但往往只是提供交易所地址，进行线下交易或者单信任支付，Telegram 仅仅是协商指引。USDT 真正运用到 Telegram中，得益于USDT被添加到Telegram内置Wallet Bot中，但仅限于用户之间的转账，且Wallet Bot开通USDT出金选项，我们选择相应地区法币进行购买USDT，也可以通过P2P选项进行购买，目前中国香港可以使用信用卡以港币的形式购买，但无法“出金”，并且实际购买价格将溢价 6.26% 。同时也可以接受 TRC 20 的 USDT（目前也支持 TON 上的 USDT）。但 Telegram Wallet采用Bot形式，并非链上活动，虽然Toncoin、BTC以及USDT代币，大多选择是在Telegram应用中的支付活动，这相当于Web3行业在看着大部分用户被挡在“门Telegram 与 TON 的强关联 Telegram 与 TON的过往背景对于大多数人来讲已经老生常谈了，Odaily星球日报在此简单回顾。 Telegram 在 2018 年私募庆祝活动了 17 亿美元，并推出 Telegram Open Network（TON）区块链，但随后被 SEC 指控非法互联网金融：Telegram官方宣告成立TON宣布自主运营的金融资产，名称改为The Open Network。Teleam对TON金融资产的估值逐渐上升，直到去年9月，Telegram官宣TON 作为其Web3的基础设施，并建立协作。 两者关系经历原生、衍生以及合作共三个阶段，这其中很大因素是在于监管的影响，虽然监管曾经将TON衍生出电报，但随着加密行业逐渐被主流接受，Telegram 重新拥抱 TON 生态。 随即两者推出 TON Space 测试版，且与 Telegram 自身 Wallet Bot 结合，在 Wallet Bot 的设置基础上开启 TON Space 测试版。 请 TON Space 只能接收 Toncoin 代币和 TON链上的代币，其他链上转入则无法识别。 TON Space 的推出使 Telegram 自身 Wallet 具备连接区块链网络及探索 DApp 的功能，使 Telegram 从单一的 IM 应用，转向 Web3 门户。至此，Telegram +TON 组合声明空间逐步清晰且“性感”。 USDT 集成 TON，打通“U”的需求场景正如前文所述，USDT 在 Telegram 中仅作为支付工具；TON 虽然与 Telegram 建立合作，但 Toncoin代币用户接受度在 Telegram 中不如 USDT 高，无法将用户带入 TON 生态，而 USDT 集成 TON 公链后，这一切的环节将被打通，USDT 可以直接进入 TON 生态。 USDT 作为加密世界流通量以及市值最大的美元稳定币，在公链生态中的作用不可替代。USDT 在公链的供应量更是从一定角度反映着该公链的生态繁荣度。同时，TON 公链在于 Tether 合作以前，生态系统中缺乏稳定币政策，导致大多数习惯利用USDT去参与项目建设的用户大量缺失，更无法进行跨链资产转移，这导致代币的流通属性大幅度降低。 USDT 集成 TON 对双方都有利。 对 USDT 义务： 交易费用降低：USDT在 TON 网络上的货币仅为其他网络的信用。具体而言，USDT 在 TON 上的交易费用仅为 0.0145 Toncoin（约0.10 美元）。交易速度提升：TON 的 TPS 高达 15, 000 ，曾获得吉尼斯世界纪录，使USDT 在 TON 网络货币资金速度得以提升。 对于 TON 生态来讲：流动性提升：USDT 的流通将提高 TON 网络的流动性和活跃度。根据最新数据，USDT 的市场流通总量已超过700亿美元，因此其引入TON网络将为该网络注入大量流动性。 用户增长：根据最新统计数据，USDT活动地址已超过100万，而TON网络超过780万注册用户。因此，USDT 的推出将吸引更多用户加入 TON 生态。生态繁荣度：与USDT合作将增强TON的生态繁荣度，为用户提供更多交易选择和应用场景。以TON网络交易所对数量为例，目前已有超过1000个交易对的生态系统，其中USDT的引入将进一步丰富 TON 生态。至此，Telegram 提供用户入口和资金，TON 提供生态需求场景，USDT 作为遍布其中的基金会，已有三名 Telegram 活跃用户引入 TON 生态，形成社交驱动的Web3生态系统。Web2+Web3激发组合拳，Web3用户如何从中获利在USDT集成TON使Telegram+TON+USDT生态体系形成闭环，用户如何导入TON生态成为下一阶段的重点。为此，Telegram和TON推出一些列激励措施和计划，到底会不会有效果，Odaily星球日报在此逐一分析。 Telegram 从Telegram近期的动作来看，Telegram 在去年9月与TON建立后，除了将TON空间集成到电报机器人之后，使 Telegram 上的 Toncoin 代币可以进行链上活动。并于今年 3 月将 Telegram 广告平台向近百个新国家开放，并通过 Toncoin 代币销售广告，同时将频道广告收入的 50% 列入频道所有者。 Telegram 的广告收入和高级订阅服务 Telegram Premium 一直是 Telegram 的主要盈利来源，Telegram 将平台广告购买和利润分配渠道转化为以 TON 公链为载体，这本身就是最大的流量输出。收入以 Toncoin 代币的进行获取，极易造成 Toncoin 代币的去中心化程度较低，因此，Telegram 所获另外 50% 的 Toncoin 代币将以较低价格和特定锁仓机制出售给长期投资者。此举是将Web2的核心收入模式以Web3的形式发布，对TON公链好处的表现远远大于坏处。 Telegram 创始人 Pavel Durov 在其中 Telegram 个人频道中表示，下个月起，Telegram频道拥有者将能够从其工作中获得财务奖励。他表示，目前，Telegram广播频道每月产生1万亿次观看量，但只有10%的观看量通过Telegram Ads实现了变现，这是一个以隐私为设计理念的推广工具。3月份，Telegram广告平台将正式向近百个新国家的所有广告商开放。这些国家的频道拥有者将开始获得Telegram从其频道显示广告中的50%收入。为确保广告支付和提现快速安全，将专门使用 TON 区块链，并通过 Toncoin 出售广告并拥有频道拥有者分享收入。 不过根据Telega.io平台显示，目前平台广告商为 154128 位，频道为 5407 个，单频道每月平均收入为 500 美元，其实从体量和用户分成角度，Telegram 广告能为 TON 公共链用户带来不少，这也是IM（即时通讯）应用的弊端，IM应用虽然影响大多数用户使用时长，但大多都会私聊，以频道的方式存在的广告并不会引起用户注意，因此，广告商大多也不选择 IM 应用作为广告投放阵地。 不过，Telegram用户如何加入 TON 生态，重点并不是在 Telegram，其只是提供入口，真正我们需要 TON 生态自身的吸引力。 TON TON 继续开展的更多的是范围链推广，比如吉尼斯记录等，提高自身的知名度，吸引开发者入驻。从今年4月开始，TON从自身生态建设和用户激励方面出发，推出The Open League（TOL）活动和USDT早期采用者激励。The Open League（TOL）活动出发点在于将 Telegram 用户加入 Web3 竞赛，并且为链上初学者提供各种收益的方式，包括低风险的挖矿活动和相关任务，以及高风险的 LP 和交易竞赛。 TOL 已于今年 4 月1日开启，将推出3个一年，每个一年持续1个月。TOL 第一年，将提供 3000 万枚 Toncoin 社区奖励，当时价值约合 1.15亿美元。开放联赛第一季包括四个领域：联赛、代币挖矿、任务空投、以及流动性池提升。从第一季开始，每个项目都根据各自项目类别在五个关键绩效指标 (KPI )排行榜是其中一项竞争活动，分别是代币排行榜、Meme币和社区代币排行榜、DeFi 排行榜、应用排行榜以及流动性质押排行榜。TOL 活动具体奖励如下图。同时 TON 宣布启动开放联盟 Open League DeFi 资助计划，旨在为 Web3 构建者在 DeFi 和 dApp 方面的支持，目前，TON 将根据项目当前在其他链上的 TVL、团队经验和其他指标提供四个层级支持。一级： TVL＞3亿美元；高达20万美元的赠款支持；为协议用户提供30万美元的预先承诺奖励；价值2万美元的免费Telegram广告积分。…