火币研究院：DePIN赛道现状及发展预测，入驻DePIN的潜在收益

简介：DePIN——现状与展望

去中心化物理基础设施网络（DePIN）正在重塑区块链人工智能通过创新利用现有基础设施和以数据为中心的业务模式，DePIN 超越了传统的物联网框架，以其分散的效率和成本效益脱颖而出。

本报告探讨了快速发展的 DePIN 领域，特别是在 Solana 网络中，该网络以其坚实的基础设施和创新的应用程序而闻名。DePIN 项目优先考虑实际盈利能力而非投机性金融，并在整合隐私增强、零知识证明和人工智能等技术方面发挥着关键作用。DePIN 与其他生态系统的战略可组合性使其能够通过数据完整性和可扩展性解决方案改变经济体系。

作为领先的 DePIN 平台，Solana 体现了高性能区块链技术与物理网络的融合，有望带来可观的经济回报，并开辟了将技术与现实应用相结合的新方法。
本文由 HTX Ventures 研究团队撰写。HTX Ventures 是火币 HTX 的全球投资部门，集投资、孵化和研究于一体，旨在发掘全球最优秀、最有前途的团队。目前，HTX Ventures 已支持多个区块链轨道的 200 多个项目，其中一些已在火币 HTX 交易中上市。

综上所述

• DePIN虽然被称为去中心化的物理基础设施网络，但其核心业务增长逻辑并不在于硬件本身，而是如何更有效地利用数据，无论是数据存储、数据传输、数据共享、还是数据使用。

• DePIN没必要跟传统IOT相比，思考的时候也没必要分Web2或者Web3，只要能更高效的利用数据、更经济的分配，就是好东西。

• 这 发展 DePIN将结合区块链解决数据可信问题，同时也会沿着物联网方向推出大规模协议，打造人与人、人与机器、机器与机器之间的无限网络。

• 在考察DePIN项目的时候，应该抛弃投机属性或者金融属性，这些属性更适用于defi、meme、Brc 20等，考察DePIN应该关注项目本身的真实盈利能力。

• 短期来看，DePIN赛道值得关注的是与其他生态的兼容性，包括DePIN x Privacy、DePIN x Gaming、DePIN x ZK、DePIN x AI等；长期来看，DePIN的未来愿景包括零工经济、共享经济、数据可信等。

• Solana 网络已成为 DePIN 项目部署的首选区块链，其中 Solana DePIN 代表超过 $100 亿的 FDV 和 $4 亿的市值。

• Solana 在 DePIN 开发方面的优势有：

• 性能优势加技术升级

• 强大的代币标准和生态系统

• 成本优势

• 流动性集中、生态可组合性强、社区统一

• 开发者社区活跃，创新项目、新概念层出不穷

什么是 DePIN

Messari 在 2023 年初发布的研究报告《DePIN Sector Map》中正式提出了 DePIN（去中心化物理基础设施网络）的概念，将其定义为利用加密经济协议部署现实世界的物理基础设施和硬件网络。简而言之，DePIN 通过基于区块链的代币激励，鼓励各方共同建设物理基础设施网络。

抛开术语的演变，利用加密经济协议部署现实世界物理基础设施和硬件网络的项目其实早已存在。例如，2013 年成立的去中心化网络 Helium，2014 年成立的去中心化存储 Storj。这些团队自发探索如何在通信、存储等领域以去中心化的方式构建物理基础设施网络。随后，互联网、人工智能、能源、数据采集等领域也逐渐加入进来。虽然细分领域不同，但核心逻辑一致，最终形成了如今繁荣的 DePIN 赛道。

DePIN 轨道的总体状况

DePIN 部分摘要

根据Messari和Depin.Ninjia的数据，2023年DePIN生态系统已发展到650多个项目，市场价值为$35 B，涵盖六个子行业：计算（250）、人工智能（200）、无线（100）、传感器（50）、能源（50）和服务（25）。Messari预测DePIN领域总潜在市场规模约为$2.2万亿美元，到2028年可能达到$3.5万亿美元。

据CMC数据显示，DePIN目前已发币项目60个，市值13.3亿美元，市值前100的DePIN项目分别为FIL、RNDR、HNT、THETA、BTT、AKT、AR，其他赛道前100的项目包括IOTX、ANKR，以及TAO等AI相关项目。从DePIN领域前10个项目来看，大部分属于AI、存储、计算领域。DePIN目前在整个Crypto市场占比非常小，低于Meme、Defi、NFT等板块，相比传统物联网行业，市值过亿的项目有21个，市值过10亿的项目仅有4个。

如果按照这个数据推算的话，那么中短期来看，进入德品的潜在盈利预期大概在243倍左右，而中长期的盈利预期则在400倍以上。

Depin 项目部分细分

这里参考的是IOTEX板拆解方法，分为软件和硬件两部分。

硬件部分由传感器、无线网络两大部分组成；软件部分由计算、存储、网络分布、人工智能四大部分组成。

德平轨道分支地图

DePIN项目虽然被称为去中心化的物理基础设施网络，但其所有的核心业务逻辑都围绕着如何从数据中提取价值。

• 传感器——负责数据收集

• 无线网络和网络分布-负责数据传输

• 计算部分-负责数据计算

• 存储部分-负责数据存储

• 人工智能——负责数据应用

因此，DePIN项目本身是从硬件开始的，但真正的发展在于如何利用好数据，这与传统互联网经济的发展模式如出一辙。

评估一个德平项目的前景，一定要站在数据的角度去思考，谁用得好数据，谁掌握了数据，谁的项目就是好的。

我们需要抛开加密货币的投机部分，回归到实际价值部分。

DePIN 投资者

前面提到，DePIN赛道一直都有投资机构和创业者参与，但2023年初的市场环境并不适合，DePIN的新范式还在探索中，所以很少有新的DePIN项目上线。到了2023年末，无论是市场环境的改善，还是创业者的探索积累，很多项目从最初的概念逐渐成型，然后开始在市场上落地，后续的动作被市场捕捉到，此时DePIN凭借着技术创新性较弱的优势，迅速占据了市场的重要地位。

比如Multicoin、Borderless、A16Z、HTX Ventures等VC对DePIN都进行了重仓投资，他们所投的项目都是应用性强、投机性弱的，当然相比于他们自己的投资组合，DePIN项目只占了很小的一部分。

下图补充了DePIN头部项目的融资情况。

按照募集资金排名前列的 DePIN

Solana DePIN 生态系统研究

Solana Network 已成为 DePIN 项目部署的首选区块链

• Solana DePIN 代表着超过 $100 亿的 FDV 和 $4 亿的市值。

据CMC统计，市值排名前500的Solana DePIN项目包括Render Network（RNDR）、Helium Network（HNT）、Helium Mobile（MOBILE）；其余的DePIN包括Helium IOT（IOT）、Hivemapper（HONEY）等。近期该领域最火热的项目包括MOBILE、IOT等与Solana相关的HNT系列，再加上可能很快发币的带宽网络市场项目getgrass。

• DePIN轨道与Solana网络是相互选择的结果。

Mass Adaption 的不可替代性，尤其是 DePIN 和 Web2 应用。Solana 成功支持了 STEPN 的需求，这也是真正让 Web3 脱颖而出的项目。

Solana 的 cNFT 为 DePIN/PoPW 节点提供了更具成本效益的授权证书，这是一种常见的做法。

RNDR 和 Helium 项目的迁移赋予了项目本身更强大的能力。例如，此次迁移为 Render 带来了新功能，包括实时流式传输、动态 NFT 和状态压缩，显著提高了网络的性能和可扩展性，同时为用户开辟了更丰富、更多样化的应用场景。

像 DePIN 这样的项目与高价值的 DeFi 应用不同，它们更贴近边缘计算等传统 IoT（物联网）概念，更看重稳定性和低价。Solana 在同步速度上天然有优势。以目前流行的 Helium 为例，物联网数量已达 30 多万台，5G 设备更是超过 3000 台，只有 Solana 能满足大量硬件的部署。

• DePIN 为 Solana 生态系统带来高价值

像 Helium 这样的项目显著增加了活跃钱包的数量。仅 Helium 就报告称，每月有超过 60,000 个活跃钱包参与领取奖励、质押、委托或销毁代币等活动，而其他超过 30,000 个钱包使用其他 SPL 程序，这凸显了 Helium 对 Solana 生态系统的影响。

从监管角度来看，DePIN 在监管机构和政策制定者眼中展示了 Solana 的现实应用，增强了其合法性和品牌认知度。

Solana网络优势更加明显

• 性能优势加技术升级

包括高吞吐量，官方宣称 Solana 每秒可以处理约 65,000 笔交易，日常运行中为 2500-3000 笔。其他性能包括快速交易确认、可扩展性和区块大小。未来 Firedancer 升级后，理论 TPS 可以达到 100 万+，每日 TPS 预计可以达到 10 万+，这也是 Visa 和 DePIN 选择 Solana 的主要因素。

• 强大的代币标准和生态系统

充满活力的生态系统拥有经过充分测试的 DEX 和既定的标准，例如 cNFT（压缩 NFT）、pNFT（可编程 NFT）、代币扩展等，为 DePIN 项目提供了开发和推出其链上产品的基本组件。

• 成本优势

即便经过坎昆升级，Solana 依然是 gas 费更低的 Layer 1。头部 L2 中，DA 层已经切换到以太坊主网 Blob，包括 ZK Rollup ZkSync 和 Starknet，以及 Optimistic Rollup 的 Optimism 和 Base。四个 L2 的 gas 费都下降了一个数量级，但并未切换到 Celestia，费用也未降到最低。

• 流动性集中、生态可组合性强、社区统一

以太坊及其Layer 2意识形态浓厚，争夺流动性，这在本轮牛市中尤为突出，技术和生态差别不大，创富效应不显著，一般的L2根本不是Solana等竞争链的对手。

在近期 meme 币强劲势头的推动下，Solana defi 生态也迎来了爆发式增长，TVL 达到 $33 亿。这也意味着 Solana 上会有更强的收益产品和投机产品，而随着 RWA、AI、DePIN 项目的加入，defi 产品的可组合性也会更强。

• 开发者社区活跃，创新项目、新概念层出不穷

Solana 通过黑客马拉松和各种激励措施，培养了一个活跃的开发者社区，为其生态系统的发展提供了动力。随后，Magic Eden、Stepn、jito 等顶级项目纷纷涌现。即使在熊市期间，Solana 仍然保持了其开发者生态系统和社区活跃度。通过持续的激励措施和黑客马拉松，Solana 不断完善其基础设施并刺激更多创新应用的开发，进一步促进了生态系统的繁荣。

• 创富效应是最好的营销手段

Sagas巨额空投引领加密手机新玩法，推动Solana生态社区统一，包括Solend、Helius、Chads、Solcial等均宣布为Saga 2持有者提供空投、福利和礼物。近期牛市中的梗币BOME也实现了3天登陆币安的奇迹。

生态发展

Solana DePIN 项目总结如下表：

Solana DePIN 生态系统摘要：

主导项目：RNDR、Helium

• RNDR，一个去中心化的渲染平台。

• Helium Network 是一个无线网络项目，自 2014 年开始发展，已筹集超过 $350M 融资，投资者包括 a16z、德国电信、Google、Tiger Global 等业内外知名基金。Helium 于今年 4 月迁移到 Solana 区块链。HNT 目前在 CMC 排名第 64 位。

第二梯队项目：Helium系列（MOBILE和IOT）， io.net , 诺萨娜

• MOBILE 和 IOT 是 Helium 生态系统内的项目。

• IOT：这是 Helium IoT 网络的协议代币，由 LoRaWAN Hotspots 通过数据传输收入和覆盖率证明进行挖掘。

• MOBILE：这是 Helium 5G 网络的协议代币，奖励给提供 5G 无线覆盖和 Helium 网络验证的人。MOBILE 目前在 CMC 上排名第 166 位。

• io.net 通过整合来自数据中心、加密矿工和 Render 等老牌项目的 GPU 网络，将计算能力用于机器学习应用，将自己定位为 GPU 聚合器。它尚未发币，目前拥有 426k Twitter 粉丝。A 轮融资总额达到 US$3000 万美元，由 Hack VC 领投，Multicoin Capital、6th Man Ventures、M 13、Delphi Digital、Solana Labs、Aptos Labs 等参投。目前，GUP 矿工数量已达到 50,000 余人。

• 诺萨娜 市场 将用户提供的 GPU 网络与消费者连接起来，旨在开发 AI 产品。

潜在项目：ALEPH、HONEY、Shadow

• ALEPH，存储解决方案，跨链数据库。

• Hivemapper（HONEY）于2022年11月上线，是一个去中心化的全球地图网络，通过Drive-to-Earn模式奖励使用行车记录仪收集大量4K街景图像的贡献者。22年4月完成$1800万融资，由Multicoin Capital领投，Solana创始人、前苹果地图高管、Helium CEO等行业大咖参投。目前CMC排名513。

• Filecoin 的竞争对手 Shadow 利用高性能传统和移动计算来降低企业级数据中心存储的成本——称这项技术为 DAGGER。

DePIN未来发展预测

• DePIN轨道对基础设施的要求很高，需要满足高吞吐量的要求，所以DePIN项目会选择建立在性能更高的Layer 1上，甚至是Layer 2或者Layer 3上。

• 更多项目可能性，例如清洁能源基础设施和虚拟发电厂：Project Daylight 和 Etheos

• DePIN 项目正在转向大型平台，例如 Helium 和 Render，以便较小的 DePIN 项目可以利用它们进行开发

• DePIN 专用链，我们已经看到了两条专门为 DePIN 设计的 EVM/substrate 链，例如 Peaq 和 IoTex。此外，蓝筹 DePIN 项目之一 Dimo 也在使用 Polygon CDK 来构建他们的链，可见对应用链的需求。

• DePIN 与其他生态是可组合的，这一点在 Solana 上表现得尤为明显，比如 Bonks 空投对 Saga 的创富效应。未来还会有更多 Depin 与 defi 的结合，增加收益和投机性，以及 Depin 与 RWA 的结合，为项目融资提供解决方案，或者提供现实世界的数据。

例如，

-DePIN x ZK，

随着技术的不断发展，ZK TLS 等技术可以有效证明 Web2 或 Web3 数据的真实性，打通从 Web2 数据到 Web3 的路径。DePIN 与 ZK 技术相结合将催生出大量可以对 Web2 项目发起吸血鬼攻击的 Web3 项目。我们应该对此保持关注。

例如， Space and Time 是一个可验证的计算层，可以在去中心化数据仓库上扩展零知识证明，为智能合约、LLM 和企业提供无需信任的数据处理。Space and Time 将链上索引的区块链数据与链下数据集连接起来，并使用 SQL 证明来确保不可篡改的大规模计算并证明查询结果未被操纵。

SQL证明是Space and Time开发的一种新的ZK证明，它允许数据仓库生成SQL查询执行的SNARK加密证明，证明查询计算准确完成，并且查询和数据都是可验证的防篡改的。

开发者可以使用项目连接索引化的链上数据和链下数据，使用 SQL 转换数据以执行低延迟缓存查询和大规模分析作业，将数据转换和塑造为特定于业务的模式，将查询发布到 API 并构建仪表板。同时，零知识技术可以确保将不可篡改的查询结果发送到智能合约或以无需信任的方式直接在链上发布。

目前，Space and Time已经为以太坊、Polygon、Sui、Sei、Avalanche等建立了索引，并在不断支持更多链，并已接入Chainlink。

-DePIN x AI，

去中心化物理基础设施网络的发展可能会从根本上改变数据的使用方式，例如去中心化机器学习，Bittensor 就是一个例子。

Bittensor 是一种开源协议，为基于区块链的去中心化机器学习网络提供支持。机器学习模型在 TAO 中进行协作训练，并根据它们向集体提供的信息的价值获得奖励。TAO 还允许外部访问，允许用户从网络中提取信息，同时根据自己的需求调整网络活动。

-DePIN x 隐私，

之前强调过，DePIN虽然是去中心化的物理网络，但其核心是围绕数据的使用展开的。如果在大规模的去中心化网络中，保护数据的隐私必然会成为一个非常重要的问题。因此，DePIN若要发展，隐私保护是绝对绕不开的。因此，一定要注意将DePIN与隐私相结合的方向。

-DePIN x 游戏

DePIN与游戏的结合可以从几个方面来理解。

大规模去中心化的硬件网络有可能在一定程度上带来更好的游戏体验。

可穿戴现实设备+游戏+元宇宙的概念或将再次流行

通过DePIN硬件设施，可以改变游戏本身的激励机制和游戏体验

参考

https://www.panewslab.com/zh_hk/articledetails/8vy12wz3Ft.html

https://mp.weixin.qq.com/s/DE28WI5hE7OE5s2D-TFLxw

https://foresightnews.pro/article/detail/53218

https://depin.ninja/leader-board

https://depinhub.io/rankings/investors

关于HTX Ventures

本文由 HTX Ventures 研究团队撰写。HTX Ventures 是火币 HTX 的全球投资部门，集投资、孵化和研究于一体，寻找全球最优秀、最有前途的团队。作为区块链行业十年的先驱，HTX Ventures 推动行业前沿技术和新兴商业模式的发展，并为合作项目提供包括融资、资源和战略咨询在内的全方位支持，打造长期的区块链生态系统。目前，HTX Ventures 已支持多个区块链赛道的 200 多个项目，其中一些项目已在火币 HTX 交易中上市。同时，HTX Ventures 是最活跃的母基金 (FOF) 投资者之一，与 Bankless、IVC、Shima、Animoca 等全球顶级区块链基金合作，共同打造区块链生态系统。

本文来源：火币研究院：DePIN赛道现状及发展预测，中长期进入DePIN潜在收益有望超400倍

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