监管靴子正式落地，香港首批6只虚拟资产ETF获批

原文作者：魏林

香港比特币及以太坊现货ETF监管批准正式生效。

4月24日晚间，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）官网上线华夏基金（香港）、博时国际、嘉实国际三家基金公司的比特币及以太坊现货ETF，核准日期为2024年4月23日。同时，上述三家机构还正式宣布，已正式获得证监会批准，预计将于4月30日在交易所正式挂牌上市。

这是此类产品首次在亚洲市场推出，旨在提供紧跟比特币和以太坊现货价格的投资收益。虚拟资产现货ETF降低了投资门槛和风险，专业的基金管理有严格的投资流程和风险管理机制。ETF产品可以在主流证券交易所交易，降低了操作难度和风险。此外，ETF产品还提供实物认购和赎回机制，投资者可以通过持有ETF份额间接持有比特币，而不必担心比特币的存储和安全问题。

目前，这些ETF产品均可以现金或货币认购，但需在香港开设相关账户后方可进行操作。据财新报道，根据香港证监会和香港金融管理局2023年12月发布的联合通函，无论是香港市场目前可购买的虚拟资产期货ETF，还是未来将要发行的虚拟资产现货ETF，均不能向内地及其他禁止销售虚拟资产相关产品的地方的散户投资者销售。不过，持有香港身份证的内地人士，即便不是香港永久性居民，在合规条件下，也可以参与上述ETF的交易。

6只ETF管理费竞争激烈

嘉实全球是香港首只提交比特币现货ETF的基金。据腾讯财经一线消息，香港证监会4月10日凌晨紧急更新虚拟资产管理基金名单，原计划首批批准共计4只比特币现货ETF，包括嘉实全球、华夏基金、博时基金、惠理基金等。但从目前公布的名单来看，惠理基金并未出现。

几家基金公司的申请过程有些仓促，包括华夏基金在内的一些比特币现货ETF申请者大约一个月前临时组建团队，3月第二周递交申请，两周后华夏基金获得香港证监会批准。此次在香港提交比特币现货ETF申请所需的解决方案涉及至少20家合作机构，包括比特币托管人和做市商、持有虚拟资产交易综合账户的机构等。

从支持货币来看，上述博时国际和嘉实全球发行的ETF分别设有港元和美元双柜台，而华夏基金（香港）发行的两只ETF不仅设有港元、美元柜台，还设有人民币柜台，实现三个货币柜台同时发行。

与美国比特币现货ETF推出时的价格战类似，香港三家基金公司围绕管理费的竞争也十分激烈。嘉实全球的产品持有6个月内免管理费，博时国际的产品发行4个月内免管理费。据彭博分析师Eric Balchunas分析，三只基金的管理费分别为30个基点（嘉实全球）、60个基点（博时国际）和99个基点（华夏基金），平均低于预期。此前预计这些ETF的费用可能在1-2%之间。ETF分析师James Seyffart表示，香港可能围绕这些比特币和以太坊ETF爆发潜在的费用战。

目前美国已获批的11只比特币ETF，费用从0.19%到1.5%不等。富达旗下的Fidelity Wise Origin比特币信托（FBTC）费用为0.25%，免收费用至2024年7月31日。贝莱德旗下的iShares比特币信托也是0.25%，前12个月（或直到资产达到$5亿）为0.12%。ARK 21 Shares比特币ETF（ARKB）费用为0.21%，前6个月（或直到资产达到$1亿）为0%。灰度旗下的Grayscale比特币信托（GBTC）费用最高，为1.5%。

此次香港比特币现货ETF获批，距离美国证券交易委员会于1月11日批准首批美国比特币现货ETF，时隔约三个月。据彭博社数据，截至目前，美国比特币ETF累计管理资产规模已达$560亿美元。

实物ETF申购赎回将开通合规退出通道

在香港，虚拟资产现货ETF的发行可以采用现金模式或实物模式两种交易模式。现金认购与赎回，基金须在香港持牌交易所取得虚拟资产，可以是场内交易，也可以是场外交易；实物认购与赎回，虚拟资产须通过券商转入或转出基金托管账户。

与SEC的模型形成不同，SEC仅允许现货比特币ETF采用现金赎回模式，以减少中介机构数量并提高可控性，而实物认购和实物赎回是被允许的，这意味着客户可以用相关的加密货币来买卖ETF份额，而不必使用美元。

分析人士指出，实物ETF赎回将为比特币、以太坊打通一条合规的“提现”通道，特别是对于机构和高净值投资者来说，将比特币以近乎固定的比例兑换成ETF，可以有效避免通过交易所“提现”时可能出现的冻卡问题；还能降低钱包、私钥管理的安全风险，进一步保障自身资产的安全。

此前，香港比特币、以太坊现货ETF吸引的资金规模曾引发热议。4月15日，彭博高级ETF分析师Eric Balchunas在X平台表示：我们认为，他们（ETF发行人）如果能吸引到$5亿的资金，就已经很幸运了。理由有：1、香港ETF市场很小，只有$500亿，中国内地居民至少无法从官方渠道购买这些ETF。2、获批的三家发行人（博时基金、华夏基金、嘉实基金）规模都很小，目前还没有贝莱德这样的大型机构参与。3、香港底层生态系统流动性差、效率低，因此这些ETF可能出现较大的价差和溢价折让。4、这些ETF的收费可能在1-2%之间，这与美国极低的收费相去甚远。

不过，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 在另一份研究报告中表示，香港比特币 ETF 获批“可能是一个巨大的市场机遇，可能大幅增加该地区比特币 ETF 的管理资产 (AUM) 和交易量。”

加密货币交易所Websea的COO Herbert Sim也向外界表示，香港首只现货比特币ETF获批将增加需求，以及来自贝莱德等美国大型ETF发行商的资金流入，他预计这种情况将持续下去。他表示：“随着比特币供应量随着减半而减少，价格肯定会飙升。”

根据加密货币评论员 Bitcoin Munger 4 月 12 日的一篇文章，持有至少 10,000 BTC 的大型投资者或鲸鱼正在以当前价格水平积累比特币，以期香港虚拟资产 ETF 获得批准。“净积累比特币的群体都是最大的鲸鱼（>10k）。如果我需要猜测的话，这是一个积极的逆势信号。”

原文链接

本文来源：监管靴子正式落地，香港首批6只虚拟资产ETF获批

相关：卡尔达诺（ADA）在 25% 价格调整后是否准备复苏？

简言之，卡尔达诺的价格在过去四天中跌破了下降楔形，跌幅达 25%，目前正在复苏。 ADA 持有者支持这种复苏，并正在关注网络参与度的突然激增。 由于市场价值低且复苏潜力高，山寨币已经成熟，可以积累。 卡尔达诺 (ADA) 的价格跟随更广泛的市场线索，周末日线图上下跌超过 25%。 随着 ADA 为潜在的复苏做准备，投资者显示出看涨信号，这可能为加密货币的反弹铺平道路。 卡尔达诺投资者可以重新夺回控制权 卡尔达诺的价格历来对 ADA 持有人的行为做出反应，这可能是复苏的关键。 鲸鱼投资者……