政府支持是唯一的解决方案吗？

观点1 年前 (2023)发布乔兹

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政府支持是唯一的解决方案吗？

过去两个月，全球范围内多家银行和金融机构倒闭——SVB、Signature 和瑞士信贷等。各国政府和央行已介入支持客户存款，因为这些银行被视为“太大而不能倒闭”并“对经济构成系统性蔓延的风险”。

这些失败的一个共同点是风险管理不善以及银行资产负债表上的存款负债缺乏透明度。部分准备金银行体系的可行性受到质疑。

比特币极端主义者预测（并押注）数千家地区银行将不可避免地迫在眉睫的消亡，从而引发更大的蔓延。

这将使央行有两种选择：

让银行倒闭并对经济造成灾难性损害，或者
保障存款，拯救银行并避免恶性通货膨胀的风险。

即使央行能够在两种选择之间走钢丝，商业银行也必须找到一种新方法，让储户对资产负债表和偿付能力充满信心。 DeFi 可能是这个解决方案的一部分。

改革部分准备金银行体系的案例

部分准备金银行体系是世界上最常见的银行模式。

在这种制度下，商业银行仅持有流动性准备金中存款人负债的一小部分。他们将客户存款中的资金配置到各种投资工具——国库券、债券、抵押贷款和股票，以获得更高的回报。这就是他们为储户支付利息并产生利润的方式。

至关重要的是，他们必须确保有足够的流动性来处理提款请求。他们依靠统计模型来预测客户提款和转账量，以确定如何投资其托管的资产，以提供最具竞争力的回报并优化利润。

然而，如果提款请求超出了他们的模型预测的范围，他们就必须向央行或其他商业银行借款来履行其义务。

这实际上是一种常见的、几乎每天都会发生的做法。银行间借贷市场活跃，可确保它们保持偿付能力。当商业银行的资产负债表不健全时，就会出现这个问题——它们可能无法借到资金（特别是当利率很高时）。

这就是银行资不抵债的时候。此外，有关破产的消息甚至暗示会导致这些银行出现挤兑，从而加剧了这一问题。

几乎我们所有人，无论是个人还是企业，都信任银行来保护我们的毕生储蓄和资金。然而我们大多数人对银行的资产负债表和偿付能力一无所知。

银行与储户之间信息不对称

据英国《金融时报》报道，SVB 将储户资金大量投资于债券——$910 亿. 随着利率飙升，这些债券的价值不再是$910亿，而是$760亿。 SVB 原本无意出售这些债券，直到破产传闻传出，惊慌失措的客户要求在同一天归还全部资产，引发银行挤兑。

SVB 的银行挤兑及其随后的崩溃以惊人的速度发生。数字时代，信息传播迅速。结合提款的速度，完美的风暴开始了。

结果，SVB 被迫损失 $150 亿美元以获取流动性。

如果提款保持在其风险模型范围内并且利率在中期内下降（正如许多人预期的那样——考虑到美联储的特权），SVB 的债券投资组合将恢复其价值。银行将再次具有偿付能力。

显而易见的是，银行有动机维持自身与客户之间的信息不对称。 “这是一个功能，而不是一个错误，” 正如我们技术开发人员所说。无知是阻止客户引发银行挤兑的原因。

部分准备金银行业务的集中化和私人银行数据库进一步导致银行资产负债表上的负债不透明。储户需要依靠第三方审计师来了解银行的偿付能力，该审计按季度进行。这三个月的滞后为存在的不确定性创造了空间。

这种信息不对称是部分准备金银行体系的一个特点。必须要问的一个问题是，随着 DeFi 的发展，是否可以创建一个新的系统，可以让储户实时保证银行的偿付能力？

逆止器为循环供料

随着美国政府对银行体系的支持，金融市场最近已趋于平静。

尽管“太大而不能倒”的概念通常是为最大的金融机构保留的，它们的崩溃将对整个经济造成灾难性的影响。美国当局在支持硅谷银行时向世界发出了一个信号，即即使规模较小的银行也“太大而不能倒”。 SVB 的救助预计将花费 $200 亿。

为了拯救这些银行，政府需要印更多钞票并增加货币供应量，这反过来会推高通货膨胀并推高利率。因此，银行在不久的将来将再次需要救援。

为了解决这个问题，必须致力于严格和有效的审计。这可以提高透明度、风险管理、问责制和决策，最终有助于修复客户对银行业的信心——让我们更详细地看看这些。

通过审计减少信息不对称

最近银行倒闭后，客户信心跌至低点。减少部分准备金银行体系固有的信息不对称对于修复银行业信任至关重要。

致力于严格和有效的审计可以改善银行业的许多领域，包括：

透明度： 可审计性为银行的金融交易和运营提供了透明度和可见性，有助于与客户和利益相关者建立信任。
风险管理： 对金融交易的有效审计和监控有助于识别潜在风险并防止欺诈活动。
责任： 审计提供了一种让银行对其财务决策和行为负责的方法，考虑到银行对更广泛的经济产生的重大影响，这一点尤其重要。
决策： 审计报告为银行内部和外部利益相关者的决策和战略规划提供了有价值的信息。

当前银行业审计的局限性

银行业的审计面临着各种限制，阻碍了确保透明度和问责制的进程。

主要限制之一是无法获得所有资产和负债的完整和准确的数据。获取这些数据既耗时又昂贵，因为它需要大量的人力资源才能完成。

在集中式银行系统内，操纵数据也很容易，正如 2016 年富国银行丑闻所示。该银行员工在未经客户同意的情况下开设了数百万个虚假账户，以便实现销售目标。该丑闻导致 $1.85 亿美元的罚款，并引发了对该银行内部审计的质疑。

这些限制凸显了对创新解决方案（例如 DeFi 协议）的需求，以提高银行业的可审计性并提高透明度。

DeFi 在提高传统金融机构可审计性方面的作用

在我们详细了解 DeFi 可以给银行系统带来什么之前，了解公共区块链的核心优势非常重要，这是 DeFi 所依赖的基础设施。

虽然当前的银行系统与储户之间存在严重的信息不对称，并且需要对存款的借贷方式进行盲目信任，但区块链是无需信任且透明的。

由于区块链是公共分类账，因此它们提供对交易数据的透明和开放的访问，并以永久且不可变的方式记录在区块链上。这种透明度允许任何人验证交易，确保不存在隐藏的操纵或欺诈。这也是为什么我们说这些系统是不可信的。

相比之下，传统银行系统往往缺乏透明度，交易由中央机构记录和控制，造成信息不对称并降低信任。

在整个银行系统都建立在区块链上的乌托邦世界中，储户将能够查看银行资产负债表上资产和负债分布的实时报告。

因此，银行将被迫更有效地管理风险，从一开始就阻止银行挤兑，因为储户可以随时查看银行的财务状况。

DeFi 和区块链可以为银行系统做什么

现在我们了解了公共区块链可以带来的核心好处，主要问题是：银行应该将哪些类型的资产带到链上？

代币化资产

如果银行持有的金融资产在链上，客户可以收到有关现金和资产之间准备金分配的实时报告。利益相关者可以跟踪资金流向并识别潜在风险。储户可以通过使用浏览器/自定义工具来检查区块链来查看它们。证券或债券等资产代币化还可以为银行带来以下好处：

增加流动性： 资产代币化可以使资产在基于区块链的市场上更容易交易和转让，从而潜在地增加市场的流动性。代表证券或债券的数字代币可以在区块链上进行点对点交易，消除中介机构并减少结算时间，从而提高市场效率和流动性。
降低成本： 资产代币化可以减少对中介机构、文书工作和复杂对账流程的需求，从而潜在地降低银行的成本。通过利用区块链的透明度、可编程性和自动化，银行可以简化资产的发行、交易和结算，从而节省托管、清算和结算等领域的成本。
增强的辅助功能： 资产代币化可以让更广泛的投资者更容易进行投资。代表证券或债券的数字代币可以部分拥有，从而允许更小的投资面额，并为更广泛的投资者群体提供投资机会。这可以使投资机会民主化，并有可能吸引新投资者进入市场。
改进的可审核性和安全性： 在区块链上对资产进行代币化可以提高透明度和安全性。数字代币的所有交易和转移都记录在区块链上，提供不可变且透明的审计跟踪。这可以降低欺诈风险，提高利益相关者之间的信任，并增强资产交易的整体安全性。

代币化负债——即代币化客户存款索赔

代币化负债是指针对持牌存款机构针对区块链上记录的规定金额提出的存款索赔。它们是以一种新颖的形式记录的现有存款的经济等价物，用于支付、结算数字资产之间的交易，并且通常充当区块链分类账上的价值储存和交换手段。

与完全保留的稳定币不同，稳定币需要大量的流动性来充分支持它们，代币化存款可以为银行和储户带来多种好处：

提高效率和透明度：存款代币化可以简化存款流程、减少管理费用并提高透明度。区块链上以数字代币表示的存款可以以更加自动化和高效的方式轻松转移、验证和结算，从而减少对手动流程、文书工作和对账的需求。
增强获得资本的机会： 银行可以利用代币化存款作为贷款或其他金融产品的抵押品，从而更有效地获取资本。代币化存款可以提供新的抵押品来源，可以在区块链上进行验证、转移和交易，使银行能够从其存款基础中释放流动性。
获得去中心化金融（DeFi）： 公共区块链上的代币化存款有可能使银行参与不断发展的去中心化金融（DeFi）生态系统。银行可以利用代币化存款与 DeFi 协议进行交互，赚取利息，提供流动性，并获得广泛的去中心化金融服务，从而扩大其商业机会。

如果在资产和负债的代币化方面取得进展，DeFi 可以补充当前的模式，以提高银行系统内的透明度和可审计性。