BTC突破$89000后，会大涨还是回调？

原创 | Odaily星球日报

作者 | 東

在“币祖”特朗普胜选之后，牛市的到来已成定局，但BTC的上涨还是超出了很多人的预期。

继11月10日晚突破$8万大关后不久，仅仅一天之后，BTC在11月12日凌晨突破$8.9万—— 一度触及89575USDT的高点，并且看势将继续冲击$90000大关。

• OKX real-time quotes show that as of the time of writing, BTC is currently trading at 89,032 USDT, up 10.02% in 24 hours, and 距离10万美元大关仅差约12.3%。

• 除了BTC之外，ETH也突破了$3300大关，目前报3327.4USDT，24小时涨幅3.7%；SOL突破了$220大关，目前报221.27USDT，24小时涨幅4.96%——从这两大生态的角逐来看， SOL 似乎即将在 ETH 之前创下新高。

• 其他主流山寨币也出现上涨，但涨幅不一，马斯克概念币助力的DOGE上涨22%，目前交易价为0.36USDT；此前OpenAI创始人Sam Altman公开表示对区块链的光明前景充满信心。 加密货币货币方面，他创建的Worldcoin（WLD）上涨了28%，目前交易价为2.78 USDT……

• 美股方面，各路加密概念股也纷纷上涨，MicroStrategy（MSTR）一度突破$360关口，收于$340，涨25.73%；Coinbase（COIN）收于$324.24，涨19.76%。

受整体上涨趋势影响，加密货币总市值也快速增长，据CoinGecko数据显示，加密货币总市值已突破3.1万亿美元，24小时内上涨6%，加密货币用户交易热情也大幅提升。 替代方案 恐慌与贪婪指数今日报80，创今年3月份以来新高，且水平已达到极度贪婪。

在衍生品交易方面， 硬币玻璃 数据显示 近24小时全网爆仓$6.58亿单，虽然空单仍占爆仓过半，但多单规模也高达$2.8亿单 币种方面，BTC清算$2.51亿，ETH清算$8759万。

长期叙事：牛市回归，目标 10 万点

关于牛市的故事，我们 在文章中已经进行了详细的分析 比特币创历史新高，$75000是牛市的起点吗？

总之，随着特朗普的胜利，业界预计对加密货币的监管态度将发生180度大转变，这将改善行业的发展环境，为新一轮的行业爆发奠定基础。

市场对特朗普的胜利做出了迅速反应。 SoSoValue数据显示，选举周期间（美东时间11月4日至10日），加密货币市场每周净流入美元达$62.83亿美元—— 其中，美国比特币及以太坊现货ETF周净流入规模达$17.92亿美元；法币稳定币（USDC、USDT、FDUSD、TUSD、PYUSD、USDP、GUSD）周净流入规模达$44.92亿美元 - 创下2022年1月以来单周净流入新高。

不少机构和大佬也对后市给出了积极的预测，10万美金似乎已经成为BTC的下一个关键点 我们还仔细整理了各种观点 BTC正式进入8万美元时代，10万还远吗？

短期可能：大幅上涨后谨防回调

在本文中，我们想重点讨论回调的潜在风险，尽管这可能是大多数投资者不愿面对的话题。

总体来看，我们认为当前市场面临三大主要回调因素。

回调原因1：政策执行预期

第一个因素是特朗普政策实施的预期，即特朗普胜选之后，行业能否迎来预期中的监管环境变化。

对此，各机构预测也持有不同看法—— 福布斯 强调，尽管市场普遍乐观，但监管变化的程度仍不确定，仍将取决于白宫和国会的政策；尽管投资银行 TD Cowen 认为监管环境将如预期发生变化，同时也强调特朗普团队的重点是延长减税以及解决关税和贸易问题，加密货币不会是其首要任务，因此政策实施的力度和时机仍有待商榷。

这里还有一个比较微妙的情况，那就是特朗普明年1月20日就职，距离现在还有2个月左右的窗口期，这个窗口期前景比较乐观，但无法真正实施。一些谨慎的观点认为，这意味着利好消息还没有真正得到证实，但也有乐观派，比如 矩阵端口 他们认为这将给市场几周的时间来维持涨势—— 相对而言，我们更倾向于后者的判断，毕竟信心是第一生产力，几个月的时间足以完成一轮牛市。

简而言之， 政策的落实将是本轮牛市能否维持的决定性因素，但考虑到窗口期的存在，该因素对短期市场的影响或将暂时不会发酵。 相对而言，后两个因素可能对短期市场走势产生更直接的影响。

回调原因二：“大水漫灌”节奏发生改变

第二个因素是特朗普胜选对美联储降息步伐的影响，即他的胜利是否会降低市场此前对于降息的预期。

之前我们在文章中分析过这个因素 大选后最重要指标：特朗普经济政策是否会终结美联储货币宽松政策？

根据最新 市场情绪 此前，多家机构预测，特朗普胜选将直接导致2025年前美联储降息预期降低——当前美联储12月降息25个基点的概率为68%，而特朗普胜选前的概率约为83%。

本星期， 包括鲍威尔在内的多位美联储官员将密集发表讲话（北京时间周五4:00）；此外，美国10月CPI数据（北京时间周三21:30）的公布也将对市场的降息预期产生重大影响，这或许是影响本周后续市场走势最为关键的因素。

回调原因三：杠杆率逐步上升

第三个因素是当前市场杠杆率逐渐上升，客观上为市场大幅波动创造了条件。

Coinglass 数据显示 全网比特币期货合约总持仓量已达59.45万BTC（约合$52.3亿美元），不断突破历史新高； BTC期权全网未平仓合约总面值达到103.44亿美元，也创下了历史新高。

由于衍生品的持仓规模会受到标的资产价格的影响，考虑到BTC已经创下新高，实际杠杆率可能并未达到新高水平，但目前的上涨趋势仍然值得警惕。

回顾过去的市场趋势， 杠杆是牛市的助推器，也是极端市场行情的诱因。 虽然我们无法“雕船寻宝”般预测市场走势，但风险控制是一个永恒的话题。

本文来源于网络：BTC突破$89000后，是大涨还是回调？

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