在选举的最后决战中，我们可以看到聪明钱在加密货币领域在做什么

原作者： 詹姆斯·亨特

原文翻译：白话区块链

Election day is here in the US, and the 24/7 trading nature of the 加密货币货币市场比传统市场交易时间更具优势。Kaiko 分析师概述了选举结果公布时需要关注的三个关键指标。

1. 交易数据

首先，观察各大平台的逐笔交易数据，可以洞悉智能货币的动向。通过计算逐笔交易的累计交易量增量（CVD），可以衡量全球加密货币交易平台的净买入和卖出活动。Kaiko 分析师 Adam Morgan McCarthy 表示，这一指标在特朗普和卡玛拉·哈里斯的总统辩论期间提供了宝贵的见解，预计在大选期间将再次发挥作用。在 9 月的辩论中，CVD 转为负值，表明市场对特朗普的表现反应悲观，因为相比之下，哈里斯被认为对加密货币行业不那么友好，而特朗普则表现出明显的亲加密货币立场。

总统辩论期间 Coinbase 上的 CVD

图片来源：Kaiko

分析人士解释称，通过将逐笔交易分解为买入和卖出，可以观察到市场对特朗普表现的实时反应所产生的强大抛售压力。这有助于把握市场时机，显示买入和卖出压力何时减弱，并为参与者的预期提供线索。

总统辩论期间 Coinbase 上的 BTC 买卖

图片来源：Kaiko

2. 资金费率

Kaiko 分析称，第二个需要关注的指标是资金费率。杠杆交易者对突然的变化非常敏感，无论是上涨还是下跌，这都可能导致市场出现挤兑或连锁清算。

更高的资金费率通常表明比特币永续合约的投机活动增加。3 月份，当比特币突破 $73,000 创下历史新高时，资金费率飙升至 0.05% 以上。然而，上周，当比特币接近同一水平时，两大永续合约平台 BN 和 Bybit 的资金费率仍保持在 0.01% 左右，这表明交易员的信心在选举前有所下降，McCarthy 表示。

国阵每八小时调整一次资金利率，第一次调整时间为美国东部时间中午 12 点，随后在东海岸投票结束后的晚上 8 点进行调整。下一次调整将在周三美国东部时间凌晨 4 点进行，届时选举结果可能会更加明朗。

3. 隐含波动率

最后，隐含波动率 (IV) 也是衍生品市场的一个关键指标，它表明参与者如何定价风险。IV 是一个前瞻性指标，可以预测资产在给定时间范围内的预期波动率。它将多个数据点汇总为一个数字，让交易者能够确定期权是相对便宜还是昂贵。

监控 IV 期限结构有助于交易员预测潜在的市场风险。Kaiko 分析师解释道，IV 期限结构倒置（短期 IV 高于长期 IV）通常预示着即将发生的风险事件，例如美国大选。

比特币近期涨至接近历史高点，导致短期 IV 飙升，令交易员措手不及，并促使他们调整头寸。这一变化影响了 IV 微笑，这是一种显示略高于或低于当前价格的期权隐含波动率较高的模式。IV 微笑向右倾斜表明市场预期价格波动向上，而向左倾斜则表明市场担心潜在的价格下跌。他补充说，最近的变化凸显了交易员如何对冲预期的价格波动。

美国大选前比特币隐含波动率

图片来源：Kaiko

归根结底，市场是由供求关系驱动的，并受到参与者行为的影响，但麦卡锡指出，预测这些趋势的准确性仍然不确定，因为交易员并非绝对正确。

4. 当结果不确定时，预测市场和民意调查会出现分歧

目前，在去中心化平台 Polymarket 上，特朗普的胜选概率为 62%，哈里斯的胜选概率为 38%，该平台在总统选举结果上的交易额已达 $32.5 亿美元，是迄今为止最大的预测市场。在受监管的 Kalshi 平台上，特朗普的胜选概率为 57%，哈里斯的胜选概率为 43%。不过，伯恩斯坦分析师周一指出，全国民调平均结果仍然接近，哈里斯领先 1%，在误差范围内。

Kaiko 此前指出，Polymarket 的未平仓合约水平表明该平台缺乏足够的流动性来押注美国大选，其预测能力也存在争议。加密货币交易公司和做市商 GSR 的分析师本周提到，其他人则指出，预测市场在选举中的表现参差不齐，大型参与者可能会扭曲市场，或者由于男性、加密货币原生用户和非美国交易者在该平台上占主导地位，可能会存在潜在的偏见。

不过，在周末两位候选人的胜算短暂趋近后，伯恩斯坦数字资产主管高塔姆·楚加尼（Gautam Chugani）表示：“对于那些认为 Polymarket 数据受到特朗普偏见操纵的人来说，我们认为周末的交易数据足以证明它的运作方式与任何公开市场一样，交易员很容易被不断升级的民意调查数据所吓倒。”

此外，预测市场准确性的支持者指出，预测市场关注的是选民投票率而不是选举人团投票，并在选举模型中使用回顾性民意调查作为关键因素。他们还强调，大多数博彩市场的赔率与 Polymarket 相似，这表明市场操纵的可能性不大。GSR 补充说，学术研究表明，预测市场通常比调查或专家意见更准确，透明度、集体智慧和市场动态推动赔率趋于准确。

凯科指出，宾夕法尼亚州、北卡罗来纳州、乔治亚州、密歇根州、威斯康星州、亚利桑那州和内华达州是选举之夜值得关注的关键州，尤其是宾夕法尼亚州。根据一些民调显示，如果哈里斯失去 19 张选举人票，通往白宫的道路将变得极其艰难，甚至几乎不可能。

目前，在 Polymarket 上，特朗普在亚利桑那州、佐治亚州、内华达州、北卡罗来纳州和宾夕法尼亚州领先，而哈里斯在威斯康星州和密歇根州领先。

5. 预计对比特币价格的影响

Amberdata 衍生品主管 Greg Magadini 对 The Block 表示，预计大选后比特币价格将在 $6,000 至 $8,000 之间波动。若哈里斯胜选，可能跌至 $60,000 水平；若特朗普胜选，则可能突破 $75,000 创下新高。

BRN 分析师 Valentin Fournier 也同意这一观点，他预测大选后比特币的价格波动幅度约为 10%，如果特朗普获胜，预计会产生积极影响，如果哈里斯获胜，价格可能会出现回调。不过，Fournier 指出，无论选举结果如何，比特币的中长期前景仍然乐观。

伯恩斯坦分析师周一表示，如果特朗普获胜，他们预计到 1 月 20 日总统就职典礼时比特币将达到 $80,000 至 $90,000，但警告称，如果哈里斯获胜，比特币可能会在同一时期跌至 $50,000，然后才会回升。

根据 The Blocks 比特币价格页面，比特币目前交易价格为 $68,828。过去一周，比特币下跌约 4%，但今年上涨了 63%。

与此同时，代表 30 种最大加密货币的 GMCI 30 指数在过去七天内下跌了约 7%，目前为 120.08，但在 2024 年上涨了约 21%。

本文来源：大选最后一战，看看聪明钱在加密货币领域干什么

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