Web3 行业正在进入合规新时代。我们追求的大规模采用是否是错误的？

原作者：菠菜菠菜(X: @bocaibocai_ )

最近业界都在讨论以太坊Fud的问题，前段时间建哥 @jason_chen998 、昊天老师 @tmel0211 和宁宁老师 @宁宁 发起了一场长达三小时的 Space 讨论《以太坊到底怎么了？》。我们全程参与讨论，听到了很多非常精彩的观点。从以太坊与 Layer 2 的博弈关系到意识形态、组织架构、历史教训，充分了解到以太坊和行业目前面临的困境，感受到大家对以太坊的深爱与尖锐批评。

在 Space 期间，我其实心里也有一些想法，但我很犹豫，因为我知道我的观点和 Web3 Native 上大多数人的观点明显不同，害怕被批评，所以整个过程我都没有发表任何评论。但在之后我决定站出来表达我的观点，试图从大家谈论的应用层面为大家提供一个全新的视角来看待以太坊以及整个行业面临的挑战。虽然这个观点可能不够主流，但我相信只有通过理性、坦诚的讨论，才能推动行业朝着更健康的方向发展。

请勿批评：本文不是为了散布以太坊和行业的 FUD，也不想挑起任何对抗。只是给大家提供一个不同的视角来批评和思考。如果你不同意我的观点，就笑一笑，不要批评，不要批评，不要批评，谢谢！我也在猜测 加密货币我也想做加密货币，我也想赚钱，但我不希望这个行业只局限于投机加密货币！

文章很长，所以我为那些不想读长篇文章的人整理了一份AI摘要：

背景

在说我的观点之前我先介绍一下我现在的工作背景，很多关注我的朋友应该已经发现，这么长时间以来我的产出频率下降了很多，也很少发表对行业的看法。

这是因为在过去的一年里，我作为新加坡金融科技创业公司 Ample FinTech 的创始成员，深度参与了与三个国家央行在代币化和跨境支付方面的项目合作。这段经历也让我的思维模式和关注点不再局限于单纯的 Web3 圈层，而是将目光转向了全球央行和传统金融机构的战略动向。

这期间，我开始花大量时间研究传统势力发布的区块链、Tokenization 相关研究报告和论文，了解他们正在做的项目。同时，我也在推特上不断关注行业动态，和朋友交流，了解 Web3 行业的发展趋势。通过关注 Web3 圈层和传统金融体系的应用发展，我在两个维度之间建立了更全面的认知框架，也让我对行业的未来有了不一样的视角。

分裂的平行世界

正是这种同时处于两个不同世界的双重视角，让我越来越意识到两个领域的氛围和发展路径的割裂。在 Web3 的世界里，大家都在抱怨现状：越来越多的技术基础设施涌现，越来越多的新概念、新术语出现，刻意制造复杂性，抬高理解门槛，最终目的多半是为 Vitalik 和交易所做生意。在 TGE 之后，它几乎成了一座鬼城，至于它有没有真正的使用价值，谁又在乎呢？

最近讨论的焦点也转移到了质疑Vitalik和以太坊基金会上。越来越多的人抱怨Vitalik和基金会似乎过于沉迷于技术讨论和理想追求，投入大量精力研究技术细节，而对用户的实际需求和商业探索似乎兴趣不大。这种倾向引起了业界的广泛关注。

在此空间，孟岩先生 @myanTokenGeek 借鉴互联网发展的历史经验指出，这种与C脱钩、疏远市场的发展道路是不可持续的，如果以太坊继续保持这种技术优先的发展取向，那么大家的担忧不无道理。

然而当我们把目光投向加密圈之外时，却发现一幅完全不同的景象：传统金融势力与政府对 Web3 技术的态度正在发生显著变化。他们不仅将区块链与通证化视为升级现有支付与金融体系的重要机遇，也在积极探索转型之路。这种转变固然源于对新技术的认可，但更深层次的动机或许是 Web3 技术给现有架构带来的冲击与威胁。

2024年，一个里程碑式的转折点出现，被称为央行的央行的国际清算银行（BIS）正式提出了金融互联网（Finternet）的概念。

此举意义深远——它将通证化和区块链技术定位为人类金融和货币体系的下一代范式，瞬间在传统金融界引起轩然大波，成为最受关注的话题之一。

这不仅仅是一个全新概念，更是传统金融领域对区块链和通证化技术的重要背书，其影响力迅速蔓延：全球各大金融机构、央行纷纷加快步伐，在通证化基础设施建设、资产数字化、支付应用落地等方面展开了前所未有的积极探索。

在这一系列重大举措背后，绝不是国际清算银行一时兴起做出的仓促决定，而是基于多年深入研究的战略选择。菠菜花了大量时间追踪和研究国际清算银行的决策轨迹，发现了一个循序渐进的发展脉络：早在 2018 年，该机构就开始系统研究 Web3 技术，并发表了数十篇高度专业和深入的研究论文。

2019年，国际清算银行迈出了关键的一步，成立了国际清算银行创新中心，系统地开展区块链和通证化相关的实验项目。这一系列的深入研究和实践终于让他们意识到一个重要的事实：区块链技术和通证化创新有着重塑全球金融格局的巨大潜力。

在国际清算银行众多实验项目中，最具代表性的便是2019年由国际清算银行香港创新中心、中国人民银行、香港金管局、泰国银行和阿联酋中央银行联合推出的CBDC跨境支付桥mBridge。从技术架构上看，mBridge本质上是基于EVM的一条公有许可链，由参与国央行作为节点运营，支持各国央行数字货币（CBDC）直接在链上进行跨境结算。

然而历史总是充满戏剧性的曲折，在当前复杂的地缘政治格局下，尤其是俄乌冲突爆发后，这个原本旨在提高跨境支付效率的项目，却意外成为金砖国家规避SWIFT国际制裁的重要工具。

这一情况迫使国际清算银行现阶段退出了mBridge项目。而近日，俄罗斯又正式启用基于区块链技术的BRICS Pay国际支付清算系统，将区块链技术推到了地缘政治博弈的前沿。

国际清算银行的另一大动作是启动区块链史上最大的公私合作项目Project Agora，该项目的参与阵容空前强大：七大央行（美联储、代表欧盟的法国银行、日本银行、韩国银行、墨西哥银行、瑞士国家银行、英国银行），以及SWIFT、VISA、万事达、汇丰等40多家全球金融巨头。

如此大规模的跨国协作目标出奇的明确：在维护现有金融秩序的同时，利用区块链技术和智能合约构建全球统一账本体系，从而优化现有金融货币体系。这一举动本身就是一个强烈的信号：区块链技术的发展势头不可阻挡，传统金融力量已从观望转向全面拥抱它，并积极推动其在实际场景中的应用。

反观 Web3 行业，虽然天天喊着 Mass Adoption 的口号，但实际上却热衷于炒作 meme 币，沉迷于短期注意力经济。这种鲜明的对比，不禁让人深思：当传统金融机构在以实际行动推动区块链技术规模化应用时，Web3 行业是否也应该重新思考自身的发展方向？

大规模采用：赌场还是应用程序？

在这种碎片化的发展趋势下，我们不得不思考一个根本性的问题：Mass Adoption 的真正含义是什么？虽然这个术语在 Web3 行业的讨论中频繁出现，但似乎大家对它的理解都有着明显的差异。

回顾过去几年 Web3 领域所谓的爆款项目，一个有趣的模式浮现出来：那些声称实现 Mass Adoption 的项目，本质上都是打着创新幌子的投机游戏。无论是层出不穷的 MEME 币，还是打着 GameFi 旗号的 P2E 模式（比如火爆的跑鞋项目），还是标榜社交创新的 SocialFi（比如 http://Friend.tech )，从本质上来说，它们不过是经过精心包装的数字赌场，虽然这些项目在短期内吸引了大量用户涌入，但并没有真正解决用户的实际需求和痛点。

如果说让越来越多的人参与投机，推高币价就是Mass Adoption的话，那么这种Application只不过是一场将财富集中在少数人手中的零和游戏，其不可持续性显而易见。

我亲眼目睹过很多加密货币行业以外的朋友进入加密货币行业后全部亏损，真正获利的只有少数。这一现象也得到了近期数据的证实：一位链上数据分析师最近的一项研究表明， 这 http://pump.fun 平台盈利超过$1000的用户仅3%，这些冰冷的数字背后，折射出炒币是极少数人的游戏。

更令人担忧的是，整个行业已经成为黑客、钓鱼和诈骗的温床。时不时就能在推特上看到某位巨鲸遭 Permit 钓鱼、损失惨重的信息。普通散户投资者就更不用说了，根据 FBI 最新报告，仅 2023 年，美国民众在加密货币领域遭受的欺诈损失就超过 $5.6 亿美元，而 60 岁以上的受害者竟然占到了总数的 50%。在这片黑暗森林里，许多普通投资者的利益都无法得到保障。

投机行为和愈发严重的黑客行为让行业环境愈发恶化，这让我们不得不深思：我们是否追逐了错误的 Mass Adoption 方向？在投机的狂热中，我们是否忽视了真正的可持续价值创造？

需要说明的是，我并不是完全否定 Web3 的投机性，毕竟大部分参与者进入这个领域的初衷都是为了获得投资回报，这种逐利动机本身可以理解，投机性也会继续存在。但 Web3 不应该也不能仅仅止步于做全球赌场，需要发展出真正可持续、有实际价值的应用场景。

其中，支付与金融无疑是 Web3 技术最具潜力的应用领域。这已经得到了传统金融力量、各国政府和市场的认可：我们看到传统金融力量正在大规模探索各种创新应用，包括支付体系创新、现实世界资产通证化（RWA）、DeFi 与传统金融的融合，以及 PayFi 等新兴概念。这些积极的探索和实践，明确指向了当前市场最迫切的需求。

在我看来，以太坊或者整个行业最核心的问题可能不是技术方向是否正确，而是我们是否真正理解了什么是有价值的应用。当我们过于注重技术创新，而忽视了市场需求；当我们热衷于创造概念，而远离现实场景时，这个发展方向真的正确吗？

这种思考，却引发了更深层次的担忧：如果继续这样发展下去，我们曾经志在颠覆的传统金融体系或者SWIFT网络，是否会成为推动区块链真正大规模应用的主力？更进一步，是否会出现传统金融力量与政府主导的公有许可制区块链体系，主导绝大多数实际应用场景，而公有链却可能被边缘化，成为小众的投机天堂？

当 Web3 行业还在关注 Solana 等以太坊挑战者的时候，似乎没有人注意到，传统金融力量也吹响了入局的号角。面对这一巨大的变革，对于以太坊或者整个行业来说，是否不仅要思考当下的发展策略，更要思考在未来行业逐步合规的浪潮中，如何找到自己的定位和价值主张？这或许才是行业面临的真正考验。

在观察了这些趋势之后，我对行业实现真正健康和可持续的大规模采用的道路有以下想法：

首先要解决实际问题：

无论是基础设施还是应用，都要立足现实需求，着力解决现实痛点。比如，全球很多普通民众和中小企业仍然难以获得金融服务；比如，企业使用区块链时的隐私问题等等。技术创新的价值最终要通过解决实际问题来体现。

二是降低使用门槛：

技术的最终目的是服务用户，而不是制造障碍。当前 Web3 世界中层出不穷的术语、复杂的概念，一定程度上阻碍了真正的普及。我们需要让技术更加平易近人，比如利用（Based Chain Abstraction）链抽象技术来解决用户体验层面的问题。

三是创造可持续价值：

行业的健康发展必须建立在可持续的商业模式之上，不能过度依赖投机。只有真正创造价值的项目才能经受住市场的长期考验，比如 Web3 支付、PayFi 和 RWA。技术创新的重要性毋庸置疑，但我们也要意识到，应用才是第一生产力。没有实际应用做基础，再多的基础设施、再先进的技术，最终也只是空中楼阁。

Web3 应用程序大规模采用的转折点 已来临

纵观历史，将区块链与现实世界相结合的尝试从未停止，但往往因时机、监管限制或技术瓶颈等多重因素而无法起步。然而，目前的情况呈现出前所未有的转机：技术基础设施日趋成熟，传统金融力量开始积极拥抱创新、探索实际应用，同时世界各国的监管框架也在逐步完善。这些迹象都表明，未来几年很可能是 Web3 应用走向大规模采用的关键转折点。

在这个关键节点，监管合规既是最大的挑战，也是最有希望的机会。越来越多的信号表明，Web3 行业正逐渐从最初的野蛮时代走向合规新时代。这种转变不仅意味着更加规范的市场环境，也预示着真正可持续发展的开始。

这种转变的迹象体现在多个层面：

1. 监管框架日趋完善

– 香港推出针对虚拟资产服务提供商（VASP）的全面监管制度

– 欧盟MiCA法案正式实施-美国FIT21法案于2024年获众议院通过

– 日本修改《融资处置法》，明确 定义加密资产的定义

2. 传统金融机构标准化参与

– 贝莱德等大型资管机构推出比特币和以太坊ETF

– 传统银行开始为加密货币公司提供托管服务，并推出代币化银行存款

– 主流支付公司推出合规稳定币

– 投资银行设立数字资产 贸易 部门

3.基础设施合规升级

– 更多交易所积极申请合规牌照

– 广泛采用 KYC/AML 解决方案

– 合规稳定币的兴起

– 隐私计算技术在合规场景的应用

– 央行级区块链的推出（CBDC 货币桥 mBridge、新加坡 Global Layer 1、国际清算银行项目 Agora 等）

4. Web3 监管压力与项目合规转型

– 最大的去中心化稳定币项目 MakerDAO 转型 Sky，拥抱合规

– FBI 诱捕执法 MeMe 项目做市商

– DeFi 项目已开始引入 KYC/AML 机制

在这种趋势中，我们看到：

– 更多传统金融机构通过收购或合作进入 Web3 领域

– 传统金融力量通过BTC ETF继续控制比特币价格

– 新一代合规 Web3 应用正在迅速涌现

– 整个行业在监管压力下逐渐建立秩序，一夜暴富的机会将持续减少

– 稳定币的应用场景从投机转向国际贸易等实质性用途

毫无疑问，区块链技术未来的主战场将集中在几个关键领域：支付体系创新、实物资产通证化（RWA）、PayFi这一新兴概念，以及DeFi与传统金融（CeFi）的深度融合。这一现实带来一个无法回避的命题：行业若想在现实应用层面实现突破性发展，必须直面与监管机构、传统金融机构的互动。这不是一道选择题，而是发展的必经之路。

现实是，监管始终处于行业生态的顶端。这不仅是客观事实，也是加密行业近十年发展中反复验证的铁律。每一次重大的行业转折点几乎都与监管政策紧密相关。

因此，我们需要认真思考几个根本性问题：是应该拥抱监管，寻求与现有金融体系共生的道路，还是坚守去中心化的理念，继续在监管的灰色地带徘徊？是应该追求纯粹的赌场式大规模采用，重复过去十几年投机驱动增长的老路，还是应该致力于创造真实、可持续的价值，真正发挥区块链技术的创新潜力？

目前，以太坊生态面临明显的结构性失衡：一方面是基础设施的不断积累和技术创新层出不穷，另一方面是应用生态相对滞后。在这样的对比之下，以太坊面临着双重挑战：既要应对 Solana 等新公链在性能和用户体验上的强大攻势，又要警惕传统金融力量正在布局的合规公链对实际应用市场的侵蚀。

更为棘手的是，以太坊需要同时应对来自两个方向的竞争压力：一方面，Solana等公链正凭借性能优势在梗市场抢占越来越多的市场份额和用户关注度；另一方面，以传统金融机构为主的许可公链正凭借天然的合规优势和庞大的用户基础，逐步布局支付、资产上链等实际应用场景，并有望在未来在这些关键领域占据先发优势。

如何在这种双重压力下找到突破口，保持技术创新的同时又不失去市场竞争力，是以太坊寻求突破必须面对的关键挑战。

以上观点仅代表我个人观点，希望能够激发行业更多建设性的思考与讨论，作为行业参与者，我们都应该为推动 Web3 朝着更健康、更有价值的方向发展贡献力量。

由于个人认知局限性，欢迎大家友好讨论，共同探讨行业未来发展方向。另外，我也在做加密货币交易，想赚钱。各位本土玩家和去中心化信仰者，请不要批评我。我的观点是，这个行业不应该只有投机，也应该有一些积极的东西。

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