HashKey集团董事长兼CEO肖锋博士SmartCon 2024演讲全文：链上与链下

10 月 31 日，HashKey 集团董事长兼 CEO 肖峰博士在 Chainlink 主办的 SmartCon 2024 上发表了题为《链上与链上》的主题演讲。以下为演讲全文，根据现场速记整理而成，做了一些不影响原意的删除。

大家好，很高兴来到 Chainlink 主办的 SmartCon 2024。Chainlink 是一个去中心化的 Oracle 网络，将区块链与链下数据连接起来，所以链上显然是 Chainlink 的核心业务之一。所以今天我想跟大家分享一下链上和链下这个话题。

传统金融 市场 VS 加密金融市场

回顾区块链过去十年的发展，我们实际上正在构建一个新的金融市场体系，即加密金融市场（Crypto Financial Market）。

与传统金融市场体系采用分布式记账不同，银行账户记录用户的一切经济活动，记账单位是法定货币。区块链自2009年比特币诞生以来，就采用了分布式记账，以数字货币记账为基础，对应的记账单位为 加密货币货币。

这显然是两个金融市场体系，但是这两个金融市场体系逐渐开始呈现互联互通的趋势。

2025 年：连通性

两大市场的互联互通可以通过以下五个渠道实现。

第一是稳定币，目前市场预测2024年稳定币的交易量将达到6万亿美元，通过法币代币化的PayFi是连接法币和加密货币的最大通道。

第二种是ETF，即加密资产的链下证券化，将数字原生资产放到链下成为ETF。目前美国现货比特币ETF链上总持仓量接近700亿美元。这种方式让传统投资者可以方便地配置加密货币资产，而不必管理自己的私钥。

第三个是最近讨论比较多的新资产类别，就是 RWA（实体资产通证化）。RWA 是通过 Chainlink Oracle 把传统资产上链，但上链并不是他们的最终目的。Oracle 只是一个通道，目的是把资产上链之后进行通证化。

第四种方式是STO（证券 代币 过去五六年一直在讨论的“IPO（Initiative of Offering）”这个概念，目前还没看到太多实际案例。我相信未来半年内，我们会看到很多做 Web3 的企业会直接以 token 的形式募资上市，可能不再需要走唯一的 IPO 路径。

上述四个渠道其实都需要通过合规、持牌、受监管的金融机构来进行，因此持牌金融机构显然是帮助两地金融市场对接的渠道之一。

“链上”与“链上”

所有的资产都存在于两种状态，一种叫上链，所有现实世界的资产，所有的数字孪生资产都是上链的，也就是说这些资产的数据都登记在DLT（分布式账本）上。分布式账本和之前所有的账本体系最大的区别就是它是一个公开透明的、全球性的公共账本，当数据信息或者资产能够登记在DLT上，就获得了全球性的流动性。

还有一种状态是数字原生资产，发生在链上，比如比特币就是数字原生资产，发生在区块链上，需要从链上证券化到链下，这对于传统金融市场的投资者来说是一个非常方便的渠道，让他们可以分享到加密货币带来的巨额收益，而不需要自己管理私钥。

“上链”的三种方式

连锁的方式会越来越多样化，一些变化也在发生。

第一步是把数据上传到链上，比如从Chainlink的角度来说，把Web2世界的一些数据通过Oracle搬到链上，让这些数据成为一种资产，或者登记在一个全球公共账本上的数据。

其次，DePIN（去中心化物理基础设施网络）是最近很火的一个话题，DePIN想做的是把硬件设备上链，DePIN上链并不是它的最终目的，设备之所以能上链，是因为上链之后才可以实现RWA，现实世界的硬件设备才可以Token化。

第三种方式是将资产上链，就是所谓的DeFi（去中心化金融），将现实世界中的很多金融资产进行Token化。

无论用什么方式把资产上链，最终的目的，或者说希望打造的商业闭环，都是Tokenisation，就是让资产获得全球流动性，方便全球投资者。不管这个资产是在中国、美国还是阿根廷，只要它上链了，登记在DLT账本里，全球任何投资者都可以在区块链上投资它。

DLT的两层价值

DLT的运用有两个层面，一个是我们可以利用DLT来提高现实世界中一些非常成熟的商业模式的边际效益。

例如国际清算组织（BIS）推动使用DLT进行银行资金的结算和清算，这可以降低成本、提高效率，但并没有改变目前清算和结算的商业模式。

此外，如果用现有模式做跨境支付，可能需要支付3%到6%的中介费用。如果使用DLT，中介费可能从3%降到3‰。因此传统银行也在讨论如何利用DLT来改善银行内部流程、存款、贷款和汇款。因此香港金管局也在鼓励银行存款代币化。

但只有把DLT看成是一整套机制、一个系统性变革，才能创新商业模式。比特币就是在DLT上创造的一个全新的商业模式。在新的商业模式中，会创造出一种新的资产类别，那就是Token。

DLT上的Token的价值其实来自于计算机系统，是一种使用许可。ChatGPT诞生之后，在AI时代，Token是数据单位，是计量单位，向用户收取的费用其实就是用户输入或者输出的Token数量。

代币：加密资产

在DLT中，Token的范畴得到了更大程度的演化，成为一种金融资产。因为DLT和区块链，又诞生了一种新的资产，即加密资产（Crypto Asset），这是最新的资产类别。

从资产角度看，代币基于密码学、区块链等分布式账本以及自我管理的数字钱包。HashKey 交换 helps users deal with Crypto (virtual currency) trading and investment. The biggest difference between HashKey Exchange and traditional stock exchanges is that all Crypto or all tokens traded on HashKey Exchange are managed by users themselves. Users can withdraw virtual currencies purchased on HashKey Exchange and trade them on other virtual asset exchanges, and vice versa. This is also the biggest difference between Web2 and Web3.

DLT 满足合规性需求

当互联互通的时代到来，当传统金融和加密金融市场互联互通的时候，就会产生新的分布式账本的需求，这些需求就是合规、KYC、AML和CFT，也就是了解你的客户、反洗钱和反恐怖融资。因为只要涉及到金融，不管你是传统金融还是加密金融。存款、汇款、贷款、投资交易都有非常大的外部性。外部性需要独立第三方的监管，所以互联互通之后，许可、合规和监管会变得越来越重要。

过去十年我们强调去中心化、自组织、分布，因为从基础设施的角度来讲，一定要去中心化。但是到了应用层，必然会面对特定的场景、特定的司法区域、特定的用户、特定的需求，可能产生负外部性，所以需要第三方的监管。

因此HashKey计划在12月份推出基于以太坊的第二层协议HashKey Chain，欢迎大家与我们合作，HashKey Chain与其他链的区别在于，我们会提供从KYC、AML到CFT等不同层级、不同的金融服务、不同的金融产品，对KYC的要求可能不一样，让大家在合规、监管的前提下，可以放心的从事区块链应用，尤其是涉及虚拟货币、代币的应用。

“客户想要的是墙上的洞，而不是手里的钻头”

最后，我想用德国博世公司首席执行官的一句话来结束本次演讲：客户想要的是一个墙上的洞，而不是他们手中的钻头。

DLT和Chain都是电钻，用户要的不是区块链，而是基于区块链的很多应用，基于区块链和分布式账本创造的很多新资产，这些资产可以成为用户资产配置中不可或缺的一部分。

今天的分享就到这里，谢谢大家。

本文来源网络：HashKey集团董事长兼CEO肖锋博士SmartCon 2024演讲全文：链上与链下

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