深入探讨流动性池质量：Solana 真的超越了 EVM 链吗？

原作者： jpn 记忆领主

原文翻译：TechFlow

最近有很多关于 Solana 在交易量方面超越所有 EVM 链的讨论。我决定深入研究顶级区块链上的流动性池的质量，以确定这只是一时的趋势还是对现有链的真正颠覆。请与我一起深入探讨。

本分析的方法借鉴了主要股票指数的股票纳入标准。

三个主要标准是：

• 已建立交易历史

• 高流动性

• 持续 贸易 体积

这些标准在流动性池中也有类似的应用。

方法论构建

以下方法摘要仅供参考。如需了解完整详情，请参阅以下方法文档： SP全球 .

• 适用性： 所有成分股均须为美国公司。

• 市场 上限资格： 若要纳入该指数，公司的未调整市值必须至少达到 $145 亿美元，且其流通股调整后市值必须至少达到最低未调整市值门槛的 50%。

• 公共繁荣： 该公司的可投资权重因子 (IWF) 必须至少为 0.10。

• 财务可行性： 该公司最近一个季度和最近四个季度（合计）的盈利必须为正。

• 充足的流动性及合理的价格： 使用定价和交易量的综合数据，年化交易量比率（定义评估标准为，该股票的流通市值（即期内平均收盘价乘以历史交易量）与流通市值的比率至少应为 0.75，且评估日前六个月内每月交易量至少为 250,000 股。

• 行业代表性： 行业代表性的衡量方法是将指数中每个 GICS® 行业权重与其在 SP 全市场指数中的权重进行比较，同时考虑相关市值范围内的公司选择。

• 公司类型： 所有在符合条件的美国交易所上市的符合条件的美国普通股均符合条件。房地产投资信托 (REIT) 也符合条件。封闭式基金、ETF、ADR、ADS 和某些其他类型的证券不符合条件。

有没有不在主要指数中的股票可以交易？答案是肯定的。

然而，这些股票构成了传统金融界的“蓝筹股”，找到 DeFi 类似物可以帮助我们评估传统金融在进入 DeFi 领域时可能会关注什么。

我收集了以太坊、Solana、BSC 上所有流动性池的交易量数据， @arbitrum ， 和 @根据 ，并统计过去30天的总量。

接下来，我对过去 30 天内创建的池进行加权，使其排名下降，以满足“既定历史”标准。

最后，我对每个池的交易量和总锁定价值（TVL）进行加权以满足其他两个标准。

接下来，我对过去 30 天内创建的流动性池应用了权重调整，以降低其排名，使其符合既定的历史标准。然后，我对每个池的交易量和总锁定价值 (TVL) 进行加权，以满足另外两个标准。具体公式为：Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight。

这种扩展方法对流动性较好的池影响不大，但会降低 TVL 较小的池的排名。

以下是基于此加权方法得出的“新优质榜单”前 20 名排名。

首先值得注意的是，以太坊、Solana、Arbitrum 和 Base 各自在前 4 名中都有一个代表池！

这些池都是“主要”池，用各自链的原生代币与 USDC 进行交易。

另一个值得注意的特点是，以太坊仍然占据主导地位，占据了排名前半数的位置。高 TVL 加上持续的交易量使其在所有链中脱颖而出。

我强烈怀疑这是贝莱德选择部署到以太坊的部分原因。

深入挖掘，前两个池特别引人注目：

@AerodromeFi s slipstream WETH-USDC 池的交易量最高，而 TVL 最高的是

@Uniswap 以太坊上的 v3 WETH-USDC 池。

沙丘数据链接：

顶级区块链交易量指数

在大多数区块链上，费率为 0.05% 的主流动性池是顶级池，但在 BNB 链上，费率为 0.01% 的池子却是顶级池，这有些令人惊讶。

此外，USDC 在顶级矿池中的使用比 USDT 要多，这也是我意料之外的。

每条链上有多少个池？

以太坊：10

基数：5

仲裁：2

理学学士：2

索拉纳：1

本次分析中的所有其他 Solana 矿池均因 TVL（总锁定价值）不足而无法进入前列。尽管交易量很大，但这些交易发生在流动性明显低于其他链的时候。

如果不考虑 TVL，Solana 在前 150 个池中的交易量相当可观，但它还远远没有超越所有 EVM 链，甚至是以太坊（尽管已经非常接近了）。

所有资金池中交易量排名前 20 的资产包括：

稳定币：USDC、USDT、DAI、pyUSD

主要货币：ETH、BNB、SOL、cbBTC、WBTC 和 wsETH

其他：AERO

令人惊讶的是，Aero 是唯一既不是稳定币，也不在前五名之列的代币 加密货币按市值计算的货币。

每条链上排名前 25 位的矿池的 TVL：

以太坊：$10.4亿

基数：$3.1亿

BNB：$1.94亿

Solana：$1.81亿

套利：$1.55亿

显然，以太坊仍然是赢家，但 Base 在其他链中处于领先地位。

此外，值得注意的是，Base 上的 5 个池中有 4 个来自 Aerodrome，展示了他们在该链上的显著领先地位，即使 Uniswap 在 Arbitrum 和以太坊上占据主导地位。

总结

Solana 的大部分交易量来自非流动性池，其中很大一部分来自 Pump Fun。（ 关联 )

以太坊仍然是 DeFi 领域的主导者，但 Base 凭借其交易量最高的池子出人意料地成为了强劲的挑战者。

这种对经济的关注并不是一件坏事，但我认为，想要深入研究 DeFi 的成熟投资者更关心来自深度流动性池的持续经济活动，而不是本周或今天哪种动物币很热门。

这一分析有许多方面可以进一步探索和完善：

• 自动计算 TVL 指标

• 不要只关注 TVL，还要关注流动性深度（CL 池的资本效率很高）

• 考虑矿池的费用等级

我将在未来几周发布该分析的第二部分。

本文来源于网络：深入探讨流动性池质量：Solana 真的超越了 EVM 链吗？

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