巅峰还远未到来，Crypto x AI还有多少潜力？

原作者： 滕彦

原文翻译：TechFlow

我常常跟朋友说，当我们回顾2022年至2024年的时候，会发现这是人类科技显著加速的关键时期。

人工智能可能是我们一生中遇到的最具变革性的技术趋势——除非我们发现一个可以延长寿命数百年的奇迹。

这意味着人工智能现在很热门，每个人都想参与其中。

仅在 2024 年上半年，AI 初创公司就吸引了 $350 亿美元的投资。这还只是私营部门——大型科技公司的投资甚至更大，它们正在从 NVIDIA 购买大量 GPU，推动 NVIDIA 的市值达到惊人的 $3 万亿美元。

然而，在这股热潮中，有一个潜力巨大的领域却被许多人忽视了：加密人工智能（或去中心化人工智能）。

早在 2019 年，就有一幅具有前瞻性的动画片预示了这一点。

历史表明，每个十年都会出现一些看似不可能甚至是愚蠢的投资机会，但最终却被证明是极具远见的。

社交媒体曾被认为只是青少年无聊的消遣，没有真正的商业模式。然而，Meta（前身为Facebook）已成为全球最具影响力的公司之一，早期投资者获得了超过1000倍的回报。

加密人工智能的故事既紧迫又引人注目。当我向人们解释它时，大多数人立刻就明白了。

人工智能的本质就是权力集中，如果任其发展，最终将导致权力集中在少数垄断组织手中，这些组织必然会利用人工智能牟取暴利，谋求主导地位。 因此，去中心化的人工智能对于我们的未来至关重要，也是实现更加光明和公平的社会的关键。 我 有 以前深入探讨过这个哲学问题。

然而，怀疑论者认为，将加密技术与人工智能结合起来不过是炒作的流行语，并指出在娱乐、游戏和社交媒体领域，加密技术尚未产生持久影响或被广泛采用。我甚至从一些聪明的投资者那里听到了这种担忧——这是一种合理的担忧。

但我相信这次情况会有所不同。

有几个原因导致 CryptoAI 会走一条截然不同的道路。我写了这篇文章来阐述这些原因。

需要讨论的内容比我最初想象的要多，因此我决定将其分成几个部分。

在这三部分中，我将深入探讨加密 AI 的技术和投资前景。我将重点介绍最有前景的领域，并展示我如何定位自己以利用这一新兴大趋势。

第一部分：为什么加密人工智能是重点关注领域

第二部分：我对人工智能代理、分散训练、可验证推理、数据网络（以及加密人工智能的其他子领域）的看法

第 3 部分：利用这一机会获取价值的多种方式

随着世界人工智能的发展，我们需要更多的加密来限制它，并为我们最宝贵、最不可替代的资源——时间——设定价格和保护。—— 普雷斯顿·布莱恩

站在技术趋势的交汇处

作为精明的投资者和企业家，我们总是希望驾驭变革的浪潮。

为了赶上最大的浪潮，我们需要寻找 地方 多种的 大趋势汇聚 并充分利用它们。

这意味着要识别那些推动由技术进步推动的深刻行为变化并有可能重新定义整个行业的长期技术趋势。

加密货币就是改变我们对待和使用金钱方式的技术趋势之一。其他例子包括云计算、移动技术和清洁能源。

然而，仅仅跟随技术趋势是不够的。有无数人看到了这一趋势并进行了类似的投资。要真正脱颖而出，我们需要超越表面现象。

这就是为什么发现 两大科技趋势的早期融合 非常引人注目。

这就是奇迹发生的地方。

融合+规模=机遇

（1）整合的力量

当两种长期趋势融合时，它会在经常被忽视的地方创造出创新和价值的最佳机会。

• 多重增长动力： 处于多种长期趋势交汇处的公司能够从每种趋势的增长中受益。

• 减少竞争： 由于需要多个领域的深厚专业知识，这些公司能够在进入门槛高的市场中占据独特的地位。

• 思想的交汇： 从而带来创新的产品和商业模式。

（2）规模的力量

在投资中，市场规模至关重要。

想想 21 世纪初的亚马逊。它的成功不仅归功于电子商务，还因为它抓住了新兴的云计算趋势并创建了亚马逊网络服务 (AWS)。AWS 现在每年创造数十亿美元的收入，是不断扩张的云基础设施市场的领导者。

无论是从总体潜在市场还是增长潜力来看，长期技术趋势越大，你越早进入，它们的交汇处就有更多的机会。

大趋势不仅可以防止失败，还可以大大增加潜在的回报。

加密 x 人工智能

CPU 和 GPU 长期以来一直是计算的支柱，现在它们为 AI 提供动力，AI 正在成为世界超级计算机，利用人类的集体智慧和创造力。

加密技术使得创建开放、去中心化的网络成为可能，为下一代互联网奠定了基础。

这些超级计算机和超级网络结合起来，相互补充。

• 人工智能提高了加密技术的用户体验。 用户可以通过自然语言与区块链交互，而无需学习如何管理钱包、种子短语和签署交易。

• 密码学为人工智能提供了无需信任、无需许可、安全的基础设施，确保其开放性和抗审查性。 它还可以作为构建分散网络的强大协调层。

• 这种融合为全新的商业模式铺平了道路。

随着两个领域沿着不同的道路发展，加密和人工智能的结合将呈指数级增长。

关键是要弄清楚加密技术能为人工智能带来哪些以前不可能实现的功能 — 这就是秘密。提示：分布式训练、数据网络和私有数据。更多内容请参见第 2 部分。

从历史中学习：NFT 和 DeFi 的案例

Bored Ape Yacht Club NFT 的底价飙升。Yuga Labs 在 2022 年筹集了 $4.5 亿美元的资金（数据来源：Coingecko）。

NFT 的兴衰为我们提供了重要的教训。

NFT 一直是加密社区的热门话题，但它们缺乏另一种长期技术趋势的支持而无法进一步发展。娱乐和游戏——NFT 的主要应用领域——是一个由强大的传统公司主导的复杂而成熟的市场，其发展势头不仅取决于技术。

因此，NFT 未能保持早期的增长势头。尽管它们的用例是真实的，但要发挥其潜力还需要更长的时间。

相比之下，DeFi 则是长期技术趋势交汇的一个成功范例。

DeFi 通过将金融科技与加密技术相结合，彻底改变了金融服务，为传统银行、借贷和资产管理提供了替代方案，满足了现实世界的金融需求。目前，稳定币的总市值已达到历史最高水平（$1700 亿），并且还在继续增长，而 DeFi 协议中锁定了 $820 亿。

代币：开源AI需要加密技术

大型科技公司对大型语言模型的封闭性阻碍了人工智能民主的实现。每个开发人员或用户都应该能够为大型语言模型贡献算法和数据，并分享模型未来的收益。人工智能应该是人人可访问、相关且拥有的。 —— 王女士 （Portal Ventures）

当人们问我为什么人工智能需要加密时，我的回答很简单：代币。

传统软件几乎不需要花费任何成本就可以进行扩展，代码一旦写好，就可以部署到任何地方。

然而，人工智能则完全不同。 它需要高额的资本和边际成本。

训练和部署大规模人工智能模型需要大量计算资源，因此效率和基础设施的可访问性是成功的关键因素。

目前，我们生活在一个由 OpenAI、Anthropic 和 Google 等中心化巨头主导的世界。这些公司拥有丰富的人才、硬件和资本。但说实话：企业拥有的人工智能始终以利润最大化为目标。

虽然 Meta 对开源 AI 的贡献是无价的，但谁能保证他们不会停止发布像 Llama 3 这样的尖端模型呢？这些系统的开发成本高达数亿美元，如果扎克伯格有一天不高兴了，这个项目可能会被叫停。

坦白说，期待开源运动仅凭理想或良好意愿就能与这些巨头竞争是不现实的。我们需要一个新的战略。

事实上，在顶级人工智能研究实验室之外的开源世界中，还有大量未充分利用的计算资源、研究和人才。这包括来自大学、研究中心、Hugging Face等协作平台以及个人人工智能研究人员的贡献。然而，目前这些资源是分散的，缺乏实现大规模突破所需的协调。

这就是代币发挥作用的地方。

作为 @长孤独 在 Zee Prime 中写道，代币体现了加密货币最强大的功能——无需许可的资本形成。

代币可以实现传统融资模式无法实现的事情：

• 它们为那些在传统风险投资模式下可能永远无法实现的实验性人工智能项目提供了自下而上的融资机会。

• 他们能够启动去中心化网络，并通过将所有权和价值分配给贡献者，将其转变为蓬勃发展且自给自足的生态系统。Bittensor 是一个早期的概念验证示例。

• 他们通过 DePIN 式代币经济学创建全新的商业模式，从而大幅降低成本，例如将 AI 初创公司面临的巨额前期基础设施成本转移到网络本身，或者通过 GPU 利用全球家庭中闲置的 GPU 资源 市场 降低单位计算成本。

代币为普通投资者提供了参与AI浪潮的巨大机会，而这一机会往往被低估。

加密货币擅长 寻找人们愿意进行交易的新市场。 看看 NFT 和文化资产、创作者经济的社交代币以及病毒式 memecoin。

我相信 普通投资者对早期人工智能项目的参与需求巨大，尚未得到充分挖掘。

随着人工智能越来越深入地融入我们的日常生活，让我们能够做以前无法做到的事情，人们开始意识到它的规模和现实世界的影响。虽然会有很多猜测，但这也是为了使每个人都能参与我们一生中最大的技术革命——并让每个人都有机会抓住下一个重大机遇。

期待未来会有更多令人惊奇的发展。

那么，为什么是现在？

来源：Syncracy Capital

新技术往往遵循明确的创新周期。

最著名的框架之一是 Gartner 技术成熟度曲线，它描述了创新如何经历炒作阶段、陷入幻灭低谷，并最终获得现实世界的采用。

对于投资者来说，理想的投资时机要么是当你发现新创新的触发点时（炒作高峰之前），要么是当你能够识别即将成熟的初创企业时（幻灭低谷时）。

因此，这里出现了一个价值百万美元的问题： 我们处于加密人工智能创新周期的哪个阶段？

我喜欢使用 Syncracy Capital 的这张图表来阐明当前的共识。

图表显示，去中心化 AI 正在接近或已经达到预期的顶峰。Crypto AI 今年表现强劲，多个协议的估值达到数十亿美元。

但我不同意这个观点。 我认为 Crypto AI 的巅峰还远未到来。

目前的共识低估了这个领域未来的巨大潜力。我们甚至还没有进入狂热阶段。问问你身边的人，有多少人真正了解 Bittensor 作为 Crypto AI 的指标？事实上，我相信可能还需要 1 到 2 年才能看到真正的高峰。

原因如下：

1、Crypto AI的代币总市值为$300亿，仅占所有山寨币总市值（US$1.04万亿）的2.9%。

目前最大的加密 AI 协议只有四种——TAO、NEAR、FET 和 ICP——市值在 $5 亿至 $10 亿之间。

除去这四家，考虑到ICP和NEAR不是Crypto AI的专属代币，Crypto AI的总市值只有$117亿，比Memecoin的25%还少。

此外，仅有 4 个 Crypto AI 项目（RENDER、GRT、AKT、AIOZ）的估值在 $5 亿至 $5 亿美元之间，大部分项目的市值低于 $1 亿至 $2 亿美元。

考虑到这种趋势融合的巨大潜力，这个市值微不足道。Crypto AI 涵盖基础设施和应用程序，包括为 AI 设计的下一代智能合约平台。

相比之下，目前智能合约平台总市值接近$6000亿，市值超过$100亿的Layer 1协议有8个，市值在$10亿到$100亿之间的有12个。

加密人工智能的市场有多大？ 现在还为时过早，没有人能够准确预测。

根据 彭博资讯 ，生成式人工智能市场预计将以年均超过 30% 的增长率扩张，到 2032 年将达到 $1.3 万亿。如果去中心化人工智能能够占据整个人工智能市场的 10%，并考虑到加密市场常见的 3 倍投机溢价，这意味着到 2032 年市场规模将达到 $3900 亿，比目前的 $300 亿增长 13 倍。

我直觉觉得这个预测过于保守，时间跨度太长，无法作为实际参考。

另一种看待它的方式是假设在未来 3 年内（到 2027 年），随着人工智能应用程序和智能合约平台的推出并获得发展势头，Crypto AI 占山寨币市场总市值的 10%。如果到那时山寨币市值达到 $2.7 万亿（比 2021 年 $1.8 万亿的峰值增长 50%），那么 Crypto AI 的市值将达到 $2700 亿——约为当前增幅的 9 倍。这意味着有 $2400 亿的潜在价值等待释放。

但这些数字更具说明性，而非确定性预测，因为变量太多。但它们确实显示了机会的广度，并在我们考虑估值时提供了合理的参考。

2. 顶级加密 AI 团队才刚刚起步

很多高层团队已经花了1到2年的时间进行研发，甚至还没有在主网上线产品。

其中一些团队已获得数千万美元的风险投资，包括 Sentient、Sahara、Vana、Story Protocol、Gensyn、Space and Time、Ritual、Nillion 等。在接下来的 12 个月里，我们将看到主要主网的启动和代币的发行——例如， AO 电脑 生态系统是一个值得关注的项目，我今年早些时候提到过。

3. 人工智能正在快速发展

例如，OpenAI 近期推出的 o1 模型在推理能力上取得了重大进展。扩展性定律仍然有效，Crypto AI 将紧跟更广泛的 AI 增长趋势。

话虽如此，目前市场上存在很多噪音，可能比加密货币的任何其他领域都要多，许多初创企业和协议即使取得了一些短期成功，也不可避免地也会失败。

因此，有选择地识别潜在赢家可能比广撒网的策略更有效。

2025 年的积极催化剂

我预计，在未来的一年里，Crypto AI将迎来几个有利因素，推动行业的发展和相关的市场预期。

• 传统科技风险投资基金进入加密人工智能领域： 虽然 a16z 已经参与其中，但 Sequoia、Lightspeed 和 Accel 等主要投资者迄今为止还只是初尝水准。随着他们逐渐增加对去中心化 AI 的投资，他们将为该领域带来更多资金和合法性。

• OpenAI 首次公开募股 ：OpenAI 私募估值为 $1500 亿美元，营收持续增长。如果在 2025 年进行首次公开募股 (IPO)，可能会激发散户投资者对 AI 投资的热情。在 NVIDIA 和硬件领域之外，散户投资者几乎没有机会直接从 AI 趋势中获利。这种积压需求可能会转向加密 AI 代币，这些代币可以在 Coinbase 等平台上轻松获得。

• 更加友好的美国政府： 如果美国政府在 2024 年 11 月大选后对加密代币采取更友好的政策，这将为加密 AI 行业提供巨大的推动力，提供更清晰的监管环境，并鼓励更广泛的采用。

• 人工智能的突破： 人工智能技术的快速发展没有丝毫放缓的迹象。在最近的一篇博客文章中，Sam Altman 描述了他对 明亮的 人工智能的未来。人工智能代理和分布式人工智能训练的进步将解锁新的用例并推动进一步的发展。

加密人工智能的风险因素

虽然我对 Crypto AI 的巨大潜力持乐观态度，但我也意识到没有什么是绝对确定的。如果以下风险因素成为现实，我的观点可能会改变：

• 不友好的监管环境： 在美国等主要市场，如果加密监管环境不利，可能会抑制创新，限制资本流入，并将加密项目推入灰色地带。代币是去中心化网络的核心，严格的限制将削弱加密的关键价值驱动因素。如果特朗普当选，这种情况发生的可能性较小，但如果卡马拉当选总统，这种情况发生的可能性就更大。

• 人工智能未能兑现其承诺： 尽管目前市场热情高涨，投资数十亿美元，但人工智能可能无法兑现其承诺。如果进展放缓或遇到障碍，人工智能泡沫可能会破裂。我认为这种情况不太可能发生。

• 未能找到大市场和产品市场契合度（PMF）： 无论多么创新，加密人工智能项目都必须找到可行的商业模式和产品市场契合度。如果去中心化人工智能无法整合有意义的商业应用，该行业可能会停滞不前。在这种情况下，加密人工智能可能会成为一个小众领域。

• 人才短缺： 顶尖的机器学习科学家和工程师数量有限。如果 Crypto AI 无法吸引足够多的顶尖人才，相信开放、民主化的 AI 未来愿景，创新就会放缓，行业将难以保持竞争力。

结论

具有讽刺意味的是，人工智能可能是加密货币迄今为止最大的机遇。

它为真正的主流采用和现实世界的使用铺平了道路，这是游戏、NFT 和社交应用无法实现的。

我们正朝着由开放和公共网络驱动的去中心化 AI 未来迈进。最具远见的创始人和投资者已经注意到了这一点。

加密 AI 领域最大的挑战是你不能只关注加密领域，否则你对未来发展的理解会非常狭隘和肤浅。你需要跟上机器学习的最新发展，深入研究最新的 Arxiv 论文，并与相信自己正在创造 AI 下一个重大突破的创始人进行交流。

说实话，我从来没有这么兴奋过。

本文来源于网络：巅峰还未到来，Crypto x AI还有多少潜力？

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