市场波动与战略应对：把握比特币机遇与被动收入 | 每周市场洞察回顾

10月10日晚8点，Matrixports官方YouTube频道的直播中，Matrixports资管负责人分析了上周（10月1日-10月9日）BTC、ETH价格在全球宏观经济、流动性变化、市场情绪等影响下大幅波动的原因，并探讨了当前期权市场的机构行为，为投资者提供了未来可以关注的投资方向和策略建议。

直播内容如下：

10月第一周，BTC价格从$61000跌至$60000以下，背后的原因是全球宏观经济不确定性加剧，加密资产市场面临多方面抛售压力，中国政策变化引发的资金回流也加大了市场压力，拖累BTC短期反弹。

市场波动原因分析

宏观经济和市场情绪波动

近期全球股市的表现也对加密市场产生了明显影响，A股在央行降准、调整房贷利率等政策刺激下小幅反弹，但这并未给加密市场带来有力支撑，相反由于资金流向传统金融市场回归，全球资金回流传统市场的趋势加大了加密资产的下行压力。

美国股市与加密货币市场的联动

美国非农数据超预期，强劲数据推动美股反弹，进而带动与美股走势高度相关的BTC价格短期上行。但与黄金作为避险资产不同，BTC的风险属性更加突出。在全球地缘政治风险加剧的背景下，中东局势紧张带动金价上涨，但BTC并未体现出避险属性，反而与美股回调同步下跌，说明市场将其视为高风险投资品而非避险工具。

本次反弹中，中小型代币（山寨币）表现优于BTC，说明在资金流入时期，风险资产表现更好。这也说明加密市场的投机性质仍然较强，市场流动性更多集中在波动性较高的小盘资产上。

技术方面和市场抛售压力的影响

从技术面来看，BTC在$60000附近震荡，未能有效突破50日和200日均线之间的阻力，而行情每次反弹至$61000上方，都伴随着较强的抛压，说明市场仍在消化大规模抛压，尚未形成稳定的上涨趋势。

ETH方面，经过前期的大幅下跌，目前价格已跌破$2000，市场需求依然疲软。虽然ETH的去中心化应用有较强的基本面支撑，但目前链上活动的减少以及DeFi领域的需求疲软拖累了ETH的价格表现。其价格表现远逊于BTC，表明ETH短期内仍未摆脱下行压力。

选项 市场 当前背景下的制度行为

期权市场的波动性和机构行为

随着全球宏观经济不确定性增加，期权市场的波动性也显著上升，尤其是随着11月美国大选临近，期权市场的波动预期更加明显，机构投资者利用期权市场对冲未来市场波动风险。

期权市场数据显示，短期波动率维持低位，但11月份的波动率预期明显上升，尤其是在大选前后，波动率达到年内最高水平。这表明市场极其关注政治事件的影响，机构投资者利用期权市场提前布局，规避市场剧烈波动的风险。例如，部分大型机构在期权到期日前后（如9月底、10月初）加大期权交易规模，通过买入看涨期权和看跌期权的双向策略对冲未来价格波动。

这种双买策略使得机构无论市场上涨还是下跌时都能获利，尤其是当市场出现大幅波动时。同时，美国比特币ETF的推出也吸引了更多传统金融机构参与加密资产期权交易，带动期权市场的活跃度。

资金利率变化和市场情绪

从资金费率来看，加密市场的套利机会在逐渐减少。年初时资金费率套利收益较高，但目前已降至8%左右，与美国国债收益率相差不大。这说明无风险套利空间在缩小，尤其是在全球利率环境变化的背景下，资金更倾向于流入传统金融市场，进一步加剧了加密市场的资金流压力。

这一现象表明短期内加密市场流动性相对紧张，市场波动性加大，机构投资者更倾向于利用期权市场进行波动性交易，以获取相对稳定的收益。

值得关注的投资方向

波动率优势策略：应对市场波动的有效工具

当前市场波动预期不断上升，尤其是随着美国大选临近，波动性将进一步上升。这为投资者提供了通过波动性交易优化收益的机会。10月和11月，期权市场波动率曲线显示，市场对不确定事件的预期有所上升，尤其是对冲政治风险的需求激增。

在当前环境下，波动率优势策略是一种有效的风险管理工具。通过购买看涨期权和看跌期权的组合，投资者可以从波动的市场中获利，无论市场是上涨还是下跌。

被动策略：M-BTC备兑看涨期权策略的优势

面对当前市场频繁波动的局面，Matrixport推出的M-BTC备兑看涨期权策略是针对长期持有BTC的投资者设计的一种有效、稳定的收益工具，该策略允许投资者通过持有BTC现货，卖出BTC看涨期权，获得稳定的期权费收益。

该策略的主要优势之一是透明度高、风险低。备兑看涨策略特别适合不愿意承担高频交易风险的投资者。通过该策略，投资者可以在波动的市场中获得稳定的被动收益，而且与单纯持有BTC相比，该策略可以有效减少市场大幅波动带来的损失。

例如，在市场波动期间，持有BTC现货的投资者可以通过每两周卖出看涨期权获得期权费收入。如果BTC价格上涨至设定的执行价格之上，投资者可能会损失部分上涨收益，但整体收益仍然稳定且具有吸引力。当市场波动较大、投资者预期不确定时，此策略尤其适用。

此外，与传统质押借贷相比，备兑看涨期权策略无需额外保证金，融资成本相对较低，是一种高效的融资和收益管理工具。

总结

在当前全球宏观经济不确定性增加的背景下，投资者应更加注重风险管理和稳定收益策略。BTC、ETH长期走势依然吸引，但短期市场波动较大，投资者需灵活运用期权策略规避风险、提高收益。

Matrixport将继续推出更多创新型金融产品，帮助投资者在当前复杂的市场环境中实现资产的稳步增值。通过类似M-BTC备兑看涨策略的被动策略，投资者可以在波动的市场中确保稳定收益，而不会失去潜在的增长机会。

更多精彩内容，请查看YouTube内容回放： https://youtube.com/live/FyUF_2mnT84?feature=share

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