深度解析世界自由金融价值：特朗普竞选资金劣势的新选择

原作者： @Web3 马里奥 (https://x.com/web3_mario)

摘要：首先祝大家中秋节快乐。假期期间，我发现了一个有趣的话题，研究了这两天很火的World Liberty Financial。这个特朗普家族成员深度参与的DeFi项目，在9月17日的推特空间里做出了更加详细的承诺，包括WLFI代币的分配，以及项目的愿景。特朗普在会议中花了很长时间谈到他对加密领域的乐观态度。那么对于这样一个看起来不那么Web3风格的项目，我们应该如何把握它的价值呢？我对这一点做了一些研究，有一些经验可以和大家分享。总体来说，我认为World Liberty Financial的核心价值在于寻找新的筹款渠道，缓解特朗普2024年竞选在筹款方面的劣势。那么投资WLFI代币的本质，就是押注特朗普的当选，是一种政治捐款。

联创的负面形象和缺乏具体的路线图使世界自由金融备受争议

很多文章已经介绍了这个项目的背景，这里简单回顾一下。其实这个项目从公布以来就饱受争议，争议的焦点集中在三个方面：

联合创始人背景负面：考虑到深度介入该项目的两位特朗普家族成员 Eric Trump 和 Donald Trump Jr. 在加密行业没有太多经验，这两个特朗普儿子的行业背景还是和房地产有关。因此，外界普遍认为该项目的实际运营者是他们的两位联合创始人 Zachary Folkman 和 Chase Herro。特朗普在直播中表示，Herro 和 Folkman 是由房地产行业投资人 Steve Witkoff 介绍给特朗普儿子的。此前，两人曾合作过一个名为 Dough Finance 的 DeFi 借贷项目，该项目成立于 2024 年 4 月，7 月 12 日遭遇闪电贷攻击，损失超过 180 万美元，随后项目进入停滞状态。此外，两人的履历也并非大多数科技或金融行业创业者的精英路线。福克曼此前的一个颇具影响力的项目是名为“Data Hotter Girls”的约会教学研讨会，而赫罗过去曾有过犯罪记录。

产品路线图不清晰：尽管特朗普家族在过去一个月里一直在用模糊的描述来推广该项目，并承诺会同时做很多事情，但事实上，该项目一直未能透露一些更详细更准确的计划或描述。在这段推特空间里，Folkman 似乎给出了一些描述，该项目并不试图创造新的金融工具，而是旨在提高 DeFi 的可用性。在炉边谈话中，小唐纳德·特朗普谈到了他家人被“去银行化”的经历，这指的是一些个人或公司在从老牌金融机构获得信贷额度时遇到的困难。所以不难看出，该项目在推出之初的重点应该还是放在借贷场景上，但这样的信息似乎不足以让大多数人信服和认可它的愿景和商业逻辑。

WLFI 代币经济学的中心化：在这次采访中，Folkman 也给出了 WLFI 代币的详细分配方案，项目代币的 20% 分配给包括特朗普家族在内的创始团队，17% 用于用户奖励，剩下的 63% 将用于公开购买。不过这个分配比例似乎与传统的 Web3 项目有很大不同。代币基本集中在团队和鲸鱼手中，甚至没有任何用于社区激励的分配。

那么，为什么这样一个看似毫无吸引力的项目会得到特朗普家族的大力支持，尤其是在大选临近的敏感时刻推出？我认为核心原因就是为了寻找新的筹款渠道，缓解特朗普2024年竞选在筹款方面的劣势。所以投资WLFI代币的本质是对特朗普当选的押注，是一种政治捐款。

特朗普当前竞选资金明显处于劣势，希望寻找更灵活的筹款渠道

我们知道，美国联邦政府由立法、司法、行政三部分组成。行政部门通过任命、招聘或考试获得职位。立法机构，具体来说是国会，由参议院和众议院组成，两院议员均由选举产生。司法机构介于两者之间，不同州法律有不同的规定。特朗普任内任命了200多名联邦法官，大大改变了联邦司法系统的意识形态构成。这也是他在面对上半年的法律诉讼危机时能保持应对之策的原因。

选举的本质是一场政治秀，需要投入大量资金进行宣传，以争取更多选民的支持。宣传渠道涵盖线上线下各个方面。而且考虑到整个宣传其实在选举前一年就开始了，如此长时间的投入所消耗的资金远非一部电影或一场演唱会等活动的投入。虽然宣传节奏会受到一些突发事件的影响，但预算分配大概率会呈现增加的趋势，越接近选举，资金消耗越快。

由于立法权的存在，在这个过程中政府和商界之间会形成一些利益集团，一些大的企业家会选择资助一些政客，以换取政客在赢得大选之后推动一些符合自己利益的法案。而这种捐赠就是所谓的政治捐款。为了避免过度的寻租和最恶劣的腐败，美国法律设计了一些法案来规范整个流程。其中527组织就是专为候选人募集资金支持选举而设计的免税组织。当然，这里面又细分了很多，对于所获资本的规模和使用方式都有不同的设计。

通常，一个政治人物在一些关键事件或突发事件中的表现会显著影响筹款金额，因为资助者对政治人物的资助也是分阶段进行的。例如，一场糟糕的辩论或突然出现的丑闻都会影响资助者对未来整个选举的信心，从而停止捐款。因此，筹款情况更能准确反映候选人的表现。

介绍完这些背景知识，我们再来看看特朗普2024竞选团队和现任哈里斯2024竞选团队在筹款方面的差距，这个差距主要体现在两个方面：资金规模和管控效率。

首先关于资金规模，其实民主党在竞选筹款规模上一直领先于共和党，这种情况在哈里斯正式化之后愈演愈烈，似乎民主党内部的支持力量已经完成整合，开始支持这位年轻的候选人。截至目前，哈里斯团队共筹集到7.7亿美元，已经花费了4.4亿美元，而特朗普团队共筹集到5.7亿美元，已经花费了3.1亿美元。无论从剩余资金，还是过去投入的资金来看，特朗普团队无疑处于更大的劣势，这也是为什么在刺杀事件发生之后，除了成功逼迫民主党更换拜登之外，特朗普的声势一直在减弱。而经过上周的首场总统辩论，哈里斯无疑在辩论技巧方面表现得更加出色，这让她能够在辩论结束后的24小时内迅速筹集到5000万美元，可见其强大的吸金能力。

当然，看看两人在资助者方面的差异也很有意思。在拜登吸引到迈克尔·布隆伯格、领英创始人里德·霍夫曼等亿万富翁的支持后，哈里斯本人也获得了很多富豪的支持，包括霍夫曼、Netflix 联合创始人里德·哈斯廷斯、前 Meta COO 谢丽尔·桑德伯格和慈善家梅琳达·弗朗西斯·盖茨（比尔·盖茨之妻）。7 月 31 日，超过 100 名风险投资家签署了一封支持哈里斯参选的信，并承诺为她投票，其中包括企业家马克·库班、投资者维诺德·科斯拉和 Lowercase Capital 创始人克里斯·萨卡。特朗普的核心支持者包括银行家蒂莫西·梅隆、摔跤大亨文斯·麦克马洪的妻子琳达·麦克马洪、能源行业高管凯尔西·沃伦、ABC Supply创始人黛安·亨德里克斯、石油大亨蒂莫西·邓恩，以及知名保守派金主理查德和伊丽莎白·尤莱恩，当然还有特斯拉创始人埃隆·马斯克。不过从这份名单中我们可以看出，哈里斯的支持者更多来自新兴科技行业，而特朗普的支持者则侧重于传统行业。在线上推广方面，哈里斯无疑拥有更强的优势，但幸好马斯克收购了推特，帮助特朗普缓解了这一劣势，所以你会发现，特朗普回归推特之后，他的在线营销阵地无疑会围绕该平台展开。

从具体筹资渠道来看，哈里斯的外部筹资渠道主要通过凯瑞委员会，特朗普则主要通过超级政治行动委员会。两个组织都属于刚刚介绍过的527组织，具有无限制筹资捐赠的优势。但在筹资支出方面，前者灵活性更大。凯瑞委员会拥有两个独立的筹资账户，一个账户用于传统的限制性捐赠（可直接捐赠给候选人和政党），另一个账户用于无限制的独立支出（用于广告、宣传等）。但超级政治行动委员会无法直接与候选人竞选团队或政党进行协调，也不能直接向候选人捐款。这使得特朗普团队在资金使用效率上远不如哈里斯团队。

这将打破大家对特朗普作为富商，在资金方面应该更有优势的传统印象。然而，情况恰恰相反，哈里斯团队目前拥有明显的资金优势，而且这种优势还有进一步扩大的趋势。所以在这个时候冒险推出这样一个不成熟的加密项目也是很容易理解的，这也表明希望通过加密领域找到更多更灵活的筹款渠道。这也在一定程度上可以算是讨好之前加密爱好者选民的一种实际表现。所以为此冒一些风险是值得的。当然，这也解释了为什么该项目是基于WLFI在没有详细路线图的情况下会按照Regulation D的条款来筹集资金的解释，这也是将风险控制在可接受范围内的保证。这才是问题的关键所在。

所以对于特朗普团队来说，除了直接进行 ICO 销售之外，其实还有很多方法可以从这个项目中获利。还有一个有趣的项目，就是利用借贷平台套现。还记得小唐纳德·特朗普 (Donald Trump Jr.) 的家人遭受去银行化 (debanking) 的困扰吗？假设 World Liberty Financial 成功以借贷协议的形式推出，并吸引到一定数量的资金，那么该团队将能够利用他们控制的大量 WLFI 代币作为抵押，从平台借出真金白银，而不会对二级市场价格产生重大影响，就像 Curve 的创始人那样。这确实可以缓解他们遇到的问题。

所以考虑这些之后，我对这个项目的启动没有任何怀疑，因为投资WLFI代币的本质是对特朗普当选的押注，是政治捐款。这个计划会受到加密领域很多富豪的青睐，未来的增长取决于这场博弈的结果。如果特朗普成功当选，这样一个资源驱动的项目很容易找到具体业务的方向。如果失败了，毫无疑问，在忙于处理各种诉讼的环境下，特朗普家族应该没有时间关心这些。作为小投资者，我们还是需要对中美关系保持谨慎，谨慎参与其中。

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