好久没看到新币挖矿了，18期数据深度揭秘挖矿收益与策略

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina )

作者｜南栀（ @Assassin_Malvo )

今年 6 月市场一片惨淡，VC 币被推上风口浪尖，被指为市场下滑的罪魁祸首。币安也在 IO 结束后叫停了 Launchpool（ io.net ).

直至8月份，币安重新开放了Launchpool，包括TON生态的TON和DOGS，但收益率远低于年初。

昨日，币安再次上线HMSTR（Hamster Kombat）Launchpool，此次价格预测如何？Launchpools的运营策略、数据特征相比年初有哪些变化？Odaily将在本文中通过深挖过去18期数据来回答这个问题。

一窥核心问题与答案

由于正文涉及大量数据和图表，本节将核心问题和相关结论总结如下。对具体过程不感兴趣的读者可以直接查看答案：

HMSTR 价格估算

在保持近18期平均年化收益率108%的同时，梦想价格0.0593USDT，初始流通市值38.17亿美元，FDV59.3亿美元；

在保持近五期平均年化收益率46.8%的同时，理想价格0.0256 USDT，初始流通市值16.48亿美元，FDV25.6亿美元；

参考DOGS初始流通市值，合理价格为0.0104 USDT，初始流通市值为6.71亿美元，FDV为10.4亿美元。

按照年化收益率来看，目前BNB价格是否合理？

即使按照初始市值US$6.71亿来计算， HMSTR本期绝对收益率仅为0.36%，对应年化收益率为19%，远低于前期108%的平均值 .

如果考虑到Launchpool的时间间隔，BNB的被动收益已经下降到USDT等稳定币的水平。

由于BNB的销毁与币安盈利无关，Launchpool收益率是唯一客观衡量标准，如果类似低Launchpool、高流通量低收益率的代币继续上线，BNB本身存在估值过高的风险。

BNB 的价格是否还受到 Launchpool 的影响？

Launchpool 效应消失。 新矿池公告发布后，价格并不会直接拉升，多数情况下甚至会出现小幅下跌 ;

公告发布后一小时后买入比公告发布后立即买入更划算。

纯挖矿策略还有效吗？

牛市时期“公告后买入，结束时卖出”的策略还有效吗？

无效的。 公告后买入只会亏损，更适合长期持有，或者至少对冲或者借贷进行短期挖矿 .

HMSTR 价格估算

绝对收益率=奖励币种×1小时收盘价÷（质押BNB数量×开始挖矿时BNB价格），年化收益率=绝对收益率÷挖矿时长×365天。

过去18期的年化收益率如下图所示。 可以明显看出，最近几期的年化收益率大幅下降 .

因此以近18期平均年化收益率（108%）作为梦想值，以近5期年化收益率（46.8%）作为理想值，则梦想价格为0.0593 USDT，理想价格为0.0256 USDT。

按梦想价格计算，初始流通市值为$38.17亿，FDV为$59.3亿；

按理想价格计算，初始市值为$16.48亿美元，FDV为$25.6亿美元。

即便按照理想价格，初始流通市值也会排在所有代币中第52位，这是非常不合理的，从理性的角度看，唯一的选择就是大幅下调预计年化收益率。

这种非传统价值观的原因 就是HMSTR的初始流通比例是64.38%，但Launchpool只有3%，要维持收益率，必须远超常规流通市值才能实现。不过已经有DOGS这样的漂亮例子了，其初始流通比例高达93.95%，但只有4%进入Launchpool，因此上市时的DOGS流通市值高达6.71亿美元。HMSTR或许有创造奇迹的可能。

若按照DOGS初始流通市值计算，价格为0.0104USDT，FDV为10.4亿美元。

BNB 的价格是否还受到 Launchpool 的影响？

此前，每次币安宣布上线Launchpool，BNB都会在消息公布前或公布后拉升价格，那么现在这种效应还存在吗？

假设上市公告书发布时间为14:25（或14:00任意时间），则对应的计算时点定义为：

• 14:00价格（公告发布前一小时BNB收盘价）、15:00价格（公告发布时BNB收盘价）、16:00价格（公告发布后一小时BNB收盘价）；

• 公告发布后直接上涨的价格（公告期间-公告发布前1小时），以及公告发布后上涨的价格（公告发布后1小时-公告期间）；

• 涨幅之差（公告后涨幅-公告后直接涨幅），负值可能表示市场对新币种信心不足，或者内幕人士获利回吐，正值则表示市场信心增强。

其余公告时间按照同样方法更改，得到的数据如下：

下图是公告发布后直接拉升的柱状图，从上表可以看出BNB已经没有Launchpool效应，公告发布后价格不会直接拉升，内幕获利回吐的情况更多。

另外公告发布后一个小时，价格由年初的涨转跌，如果没有提前买入，等公告发布后一定时间再买会比较划算。

短期纯挖矿策略还有效吗？

牛市期间“公告后买入参与矿池，结束时卖出”的策略还有效吗？

大多数情况（72%）都是在公告下跌后买入持有，即使有挖矿收益弥补，但整体损失非常大，所以短期不建议买入BNB挖矿，至少要选择套期保值或者借贷进行短期挖矿。

本文来源网络：好久不见新币挖矿，18期数据深度揭秘币安Launchpool收益及策略趋势

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