Metahub Labs：揭秘 Solana 上的 DeFi 生态系统、十大必知产品和趋势

DeFi（去中心化金融）已成为区块链行业的核心驱动力之一，吸引了大量用户与资本的关注。随着区块链技术的不断发展，不同公链在特定的技术架构和市场需求下形成了自己独特的DeFi生态。

Solana：快速崛起的 DeFi 明星

根据 Messaris 2024 年第一季度报告，Solanas DeFi 交易量持续增长，现货 DEX 日均交易量环比增加 319%，达到 $15 亿。尤其是以 SLERF 和 BOME 为首的 Memecoin 交易推动了这一增长。Solana 已成为散户和 Memecoin 交易者的聚集地，其极低的交易费用和快速的最终状态确认使 DeFi 协议能够为用户提供其他区块链网络无法支持的丝滑用户体验。在 SOL 价格稳步增长的背景下，Solanas 的总锁定价值 (TVL) 也增长至 $43.11 亿。与其他公链一样，Solanas 的 TVL 主要由 DEX、LST、借贷平台和 Perps 贡献。

去中心化交易所（DEX）

去中心化交易所一般都是单链的，围绕一定的生态系统发展。对于非 EVM Layer 1 链（例如 Solana）尤其如此。

瑞迪亚

Raydium 允许任何人创建池子，引导代币的流动性。这一特性让 Solana 能够推出大量的 meme 币，一度让 Raydium 成为 meme 币发行的首选 DEX。也让 Raydium 的 TVL 成为 Solana 生态中的第一，TVL 约为 US$9.65 亿，24 小时交易量约为 US$1.162 亿。

但随着以Pump.fun（Blinks/Moonshot）为代表的梗平台的崛起，逐渐取代Raydium上线项目，更多的梗会通过其他平台而非Raydium上线，Raydium的影响力会逐渐下降，如果梗平台自建DEX，对Raydium的冲击会更大。

木星

作为流动性聚合器，Jupiter 将在 Solana 上所有主要的 DEX 和 AMM 中找到最有利的价格路线，最大限度地减少滑点和交易费用，使交易过程更加高效和用户友好。

Jupiter 既是 Solana 生态系统中领先的 DEX 平台，也是去中心化的永续合约交易平台，用户可以在其中以高达 100 倍的杠杆进行多头或空头仓位。用户可以作为交易者或流动性提供者参与。当交易者寻求开立杠杆仓位时，他们会从池中借入代币。作为回报，流动性提供者从这些杠杆交易活动中赚取费用，以及借入费用和掉期收益。作为 JLP 持有者，您将获得永续交易产生的费用中的 75%。这笔钱直接再投资到 JLP 中，从而提高 JLP 的价格并促进收益和回报的持续复合。

简单来说，慢牛市买入JLP比稳定币有更好的表现，年化收益率高达31%，而且JLP不需要主动质押代币，也不需要收割收益，这直接体现在币价上，从2023年12月的1.5U涨到了现在的3.1U。

在 Solana 的 meme 人气推动下，Jupiter 于 7 月 4 日宣布推出 MEME 市场发现工具 APE。该平台有两个核心功能。第一个核心功能是发现最新推出的代币。APE 会不断刷新 Orca、Raydium 和 Meteora 的 100 个最新代币。点击特定代币后，会有详细的代币检查结果，特别是 RUG 风险筛查。

Solana 上 Perp DEX 的交易量主要由各种活跃积分计划引导，可以说积分数量是用户交易的重要助力。Jupiters 的积分制度，按 0.8 U 计算，用户至少可以获得 960 U。在 TGE，所有使用过 Jupiter 的用户都获得了 200 $JUP 的奖励，这也是兑换一次后才算的，价值约 80 U，这在今年算是一笔大买卖，未来对吸引用户有很大的帮助。最接近的是 7 月到 9 月的第二轮投票 ASR Staking 投票奖励，下一次 jup 空投将在明年 1 月到 2 月。

虎鲸

以“DEX为人而生，而非程序而生”的口号，早已走在Solana DEX前列，拥有类似Uniswap V3-Whirlpools的中心化流动性主动做市功能。

在新的模式下，LP可以选择将流动性集中在一定的价格区间内，流动性不再均匀分布在0到正无穷的一条曲线上，而是可以鼓励主要流动性集中在交易最频繁的市场价格中间位置，大大提高资金利用效率，获得更多的做市利润。

ORCA是Solana生态中头部的DEX，作为头部公链的头部DEX，ORCA的FDV也仅有2.68亿美元，Orcas FDV也体现了其他链和其他DEX的泡沫情况。

流动性质押（LST）

Solana 上的用户对流动性质押的需求并不强烈，主要是因为 Solana 没有最低质押要求，而且 SOL 的价格相对较低，大大降低了成为验证者的门槛。

吉托（JTO）

Jito 于 2023 年 9 月启动空投积分计划，并在 Lido 退出 Solana 后迅速成为该领域的领先项目。JTO 的 TVL 为 $17.05 亿，是 Solana 生态系统中 TVL 最高的项目。Jito SOL 的质押 APY 目前为 8.26%，这是除以 Solana 的质押收益率和 MEV 收益。

JitoSOL用户的空投资格由Jito Points Program排名决定，只有积分等于或大于100分的JitoSOL用户才有资格获得空投，最终确定了十个级别的分配标准。

从图中可以看出，最低段位可以获得4941个Jito，按照第一天2.13U计算，最低段位可以获得10524个U。

通过质押 SOL 获得 JitoSOL，每个 JitoSOL 每天将累积 1 个积分。借出每个 JitoSOL 1.5 个积分，为任何 JitoSOL/xSOL 对提供流动性每个 JitoSOL 1.5 个积分，为任何 JitoSOL/xSOL 对提供流动性对于 JitoSOL/SOL LP 为 2.5 个积分，对于 JitoSOL/USDC（以及其他波动性对，如 JitoSOL/UXD 和 JitoSTOL/stETH）为 3.5 个积分。

腌料

Jito 侧重于流动性 Staking，而 Marinade 原生 Staking 更受欢迎，APY 更高，这使得 Marunade 以 $14.13 亿的锁仓量成为生态中的龙头项目。虽然锁仓量接近 Jito，但由于 Marinade 的知名度不如 Jito，其市值和 FDV 相差数十倍，也说明 $MNDE 具有一定的潜力。

BlazeStake

BlazeStakes TVL 是 Solana 生态中第二大 LST 项目，约为 $2.75 亿。目前预估的 Staking APY 为 7.06%，略低于 Jito。FDV 为 $6.87 亿，而 Jitos 为 $2.387 亿。一方面有增长空间，另一方面生态仍以 memecoin 玩家为主，需要高 APY 才能与头部项目争夺用户。

由于文章不会包含投资建议和具体的项目推荐，我们将在 Twitter@MetaHub_ZH 上发布更多关于 SOLANA 生态系统流动性质押的项目研究。

借贷

节省

Save（以前称为 Solend，因为它后来支持 SUI）是 Solana 上用于借贷的算法去中心化协议。事实证明，借贷是 DeFi 生态系统的关键。目前的借贷产品通常速度慢且成本高，但在 Solana 上，Save 可以扩展到速度快 100 倍、成本低 100 倍。

2022 年 11 月，稳定币 USDH 发生预言机攻击，The Stable、Coin 98、Kamino 等孤池均受影响，造成 $126 万坏账，Save 全额赔偿。从事件中不难看出预言机对 DeFi 生态的重要性，在 PYTH 上线之前，Solana 生态确实缺乏安全、快速的预言机基础设施。

随后，Save 采用了类似于 Chainlink 的 Solana 版本的 PYTH 预言机，为区块链项目提供价格数据和市场数据。它提供任务关键型价格数据，以安全、零延迟的方式为各种资产类别（如加密货币、外汇、商品和股票）提供数据。

从目前来看，一方面 Solana 生态的借贷需求不高，而且考虑到之前出现的安全问题，Solana 生态中的借贷产品非常少。而新的借贷协议 Marginfi 即将上线，也值得期待。

衍生品

衍生品是从基础资产中获得价值的金融合约，用于管理风险和推测未来的市场趋势。除了已经提到的 Jupiter 之外，还有多个衍生品协议，例如 Drift、Flash Trade 和 Zeta。

在 FTX 事件之前，Mongo 一直高居榜首。随着美国证券交易委员会指控 Avraham Eisenberg 操纵 MNGO 代币在加密平台 Mango Markets 上作为证券发行和出售，Eisenberg 因刑事指控被判入狱，平台锁仓量接近于零。平台目前的锁仓量约为 $15 百万，略低于 Flash Trade，而目前位居榜首的 Drift 的 TVL 约为 $38 亿，是目前 Mongo TVL 的 25 倍，甚至超过了 Mongos $2 亿的峰值。

漂移

Drift 的总锁定价值为 3.6 亿美元，是一款具备盘前交易、20 倍杠杆、抵押借贷等多种功能的综合性 DEX。

该项目由专注于加密货币的投资公司 Multicoin Capital 支持，该公司于 2021 年 10 月为 DEX 领投了 $3.8 百万种子融资。

Drift 协议目前正在运行其 v2，这是该项目 v1 的续集，它提供增强的流动性、做市和抵押以改善交易体验。

该协议在去年发布 Drift v2 时补充说，Drift v1 在六个月内吸引了超过 15,000 名累计用户，交易额超过 US$100 亿美元，这表明 Drift 的受欢迎程度和赚钱能力。

闪电交易

以 Solana 网络为中心的去中心化现货和期货交易所，具有交易费用低、对价格影响小等特点。

Flash Trade 拥有独特的多资产池系统，这是 Solana 上首个此类系统，并使用创新的 NFT 结构来提高用户参与度和账户功能。

Flash Trade 的独特之处在于其池对点交易模式，该模式可确保零价格影响和最佳交易条件。流动性提供者通过收取交易费获得奖励。

此外，平台采用Pyth预言机和备份预言机系统进行动态定价，确保系统的高正常运行时间。通过添加NFT，平台进一步将交易过程游戏化，鼓励用户更多地参与。

良好的用户体验+池对池+NFT的玩法吸引了$17百万的TVL，这也是相当可观的。

Zeta 市场

Zeta Markets 是一个 DeFi 衍生品平台，旨在通过向个人和机构提供流动性强、抵押不足的衍生品期权和期货交易，实现衍生品交易的民主化。该平台提供两种核心产品：DEX（去中心化衍生品交易所）和 FLEX（期权铸造和拍卖基础层，使任何协议都能利用期权）。他们的使命是简化衍生品交易体验，以便任何人都可以对冲、投机并在市场走势中拥有发言权。

操作页面看上去简洁流畅，K线图与Tradingview对接，预计有空投，难怪TVL几千万。

皮亚特

区块链预言机是区块链与现实世界之间的桥梁。区块链本身是封闭的、确定性的，只能处理和存储在其内部发生的交易和事件。但很多智能合约的执行依赖于区块链外部的数据和事件，比如股票价格、天气状况、体育比赛结果等。预言机获取这些外部数据并安全可靠地传输到区块链，让智能合约根据这些数据做出条件判断并执行相关操作。预言机可以应用于金融衍生品交易、风险管理、保险理赔、供应链管理等产品，不仅提升了区块链技术的价值，也推动了区块链技术在各行各业的广泛应用。

Pyth作为Solana链上领先的预言机，相较于老牌的Chainlink，有着诸多创新，数据更新速度更快、更稳定，现在不仅可以应用在Sol链上，还可以应用到其他区块链上，其未来和发展空间巨大。

结论

随着 Solana 生态的不断壮大，其平台上涌现出越来越多的 DeFi 产品，比如近期上线的预测市场 BET。这些 DeFi 项目不仅丰富了 Solana 生态，也为用户提供了更多的金融工具和选择。近期又有不少有潜力的 DeFi 新产品上线，从 Solana 目前的 DeFi 产品生态来看，确实是一块大蛋糕。成熟的产品固然有优势，已经建立了强大的用户基础和市场信任，但新兴产品在用户界面设计、用户教育和社区建设上投入了大量的资源，降低了用户的使用门槛，通过精心策划的品牌建设和营销活动，也能迅速吸引到大量用户，分得一杯羹。未来随着更多创新产品的出现，Solanas 的 DeFi 生态将更加繁荣和多元化。

下一期，大家可以尝试看看未发行币项目，如果想看具体产品的详细解读和市场动态，请在推特@Metahub_zh留言。

本文来源：Metahub Labs：揭秘 Solana 上的 DeFi 生态系统，十大必知产品和趋势

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