牛市还没来！BTC减半驱动的四年周期失败了吗？

原文作者：周舟

BTC减半驱动的四年周期还有效吗？

回顾前三个加密货币周期：第一个周期的顶峰：2013年12月；第二个周期的顶峰：2017年12月；第三个周期的顶峰：2021年11月……前三个周期，BTC都严格遵循四年周期，循环往复。

而且减半到BTC触底见顶的时间有500多天，最近五次都奏效了，比如这次减半到这个周期最低点的时间是517天。

但随着近期BTC跌至52000U，市场情绪低落，有从业者认为BTC将打破四年周期，原因包括但不限于：

• 本轮减半前，BTC价格突破历史高点，历史上BTC在减半后也总是突破历史高点（异常现象1）

• 每次减半后四个月，BTC 的表现都是本周期中最差的（异常 2）

• 减半在初期影响较大，随着时间的推移影响逐渐减弱。（内部因素）

• 外部宏观事件对比特币的影响逐渐增大，逐渐主导BTC（外部因素）

由于内外部因素，以及多种异常现象的出现，从业者对比特币减半后四年周期的规律性产生了深深的怀疑。

但上述理由并不完全站得住脚，其中一些理由也证明了四年加密周期的有效性。

从现象角度看，现象一和现象二都不是决定性现象。

异常一：BTC之所以能在减半前突破历史高点，是受到比特币ETF等事件以及比特币减半前市场预期的推动。

异常现象二：由于前期BTC大幅上涨，透支了未来，近期的下跌恰恰是回归正常趋势。

另外有三个现象更值得注意：

现象一：BTC 在上一轮周期中达到顶峰，为何即便面临“519暴跌”和“NFT 牛市”，依然坚守 BTC 减半驱动的四年周期？

2021年因为政策原因发生的519大跌，并没有让BTC直接进入熊市，而是在11月再次创下历史新高。

在 BTC 11 月达到顶峰后的半年里，NFT 价格又持续上涨了半年。这意味着，虽然 Web3 依然火爆，Web3 应用还在牛市，但 BTC 却已经进入熊市半年了。

这两次重大异常仍然未能改变BTC的四年周期。

现象二：熊市只持续一年的规律在本轮周期中没有被打破，本轮周期的最低点距离BTC上一轮周期的最高点有一年的差距。

现象三：减半时间距离BTC触底见顶均超过500天，且最近五次都奏效。

减半时间距离BTC触底反弹还有500多天，这个规律从2015年到现在都没有被打破过，包括最近的一次触底反弹。

• 第一次减半发生在2012年11月28日，一年后的2013年12月5日，牛市结束。

• 第二次减半发生在2016年7月9日，经过一年零三个月，2017年12月牛市结束，减半前547天触底，减半后518天触顶。

• 第三次减半发生在2020年5月11日，一年零六个月后，2021年11月牛市结束，减半前517天触底，减半后549天见顶。

• 第四次减半发生在2024年4月，比特币在2024年减半前517天触底。

• …….

比特币减半依然主导着加密周期，外部因素往往围绕内部因素而旋转，当外部因素暂时偏离趋势时，内部因素总会将BTC拉回来。

BTC减半之后，突破前期高点的时间越来越长，按照正常时间，BTC应该在2024年底达到BTC上一个周期的峰值价格，也就是68000U，但是由于美国比特币ETF事件，BTC提前突破了68000U。

美国华尔街的机构趁着减半的影响，在4月份减半之前的1月份就批准了ETF，透支了减半后BTC通胀率较低和价格上涨的红利。

有一种说法不准确：ETF是上半年BTC上涨的主要原因，正确的说法是：美国比特币ETF符合减半规则的批准，是上半年BTC大涨的主要原因。

此轮减半后的四个月里，BTC表现不佳，恰恰是内部因素（减半）在起作用。

外部因素（ETF）往往围绕内部因素（减半）展开，当外部因素暂时偏离趋势（价格过高）时，内部因素总会让BTC重回正轨。

基于上述情况，如果四年周期仍然有效，将会发生什么情况？

1、BTC将在2025年12月左右达到历史最高点。（这个数字的来源是：1、BTC每四年达到一次峰值；2、根据现象3规律，BTC减半后的牛市越来越长，在减半一年零九个月后达到峰值。）

2、BTC最高价格约11万U。（ChatGDP根据历年最低和最高数据计算出的最保守数字）

3.本周期的主流叙事尚未出现，这是正常的。

正如上一轮周期的主叙事一样，NFT 的爆发时间距离 BTC 牛市结束不到半年，最早的 NFT 化身之一 BAYC 诞生于 2021 年 5 月，距离牛市高峰仅 6 个月。

更加违反直觉的事件是，2022年1月上市的Azuki是在熊市的第二个月推出的，而此后火爆全网的StepN此时才刚刚获得融资。

在StepN和NFT最火爆的时候，BTC已经被腰斩，熊市也悄然过了一半。

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