新旧VC币对比：这些新币性价比已跌至历史低位

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina )

作者｜南栀（ @Assassin_Malvo )

在加密市场表现不佳的二、三季度，新推出的VC币成为众矢之的。此类代币通常具有发行量低、FDV高的特点，且随着代币发行量不断下跌。目前，大多数代币已完成多轮解锁，并在几轮市场暴跌中大幅下跌。 那么有哪些代币已经失去了成本效益 ?

在本文中，Odaily将对比近一年来主流新项目的融资数据、流通市值以及上一轮牛市中的VC币种，来探寻这一问题的答案。

顶级 VC 代币 Binance 新代币

• 统计对象：此部分统计在多个交易所同时上线的头部代币，例如STRK（Starknet）、W（Wormhole）等，以及首次上线币安Launchpool的新币，一共统计了21个代币。

• 数据来源：流通市值、融资额、现价来自Rootdata，部分项目未披露融资额，此处仅展示已披露的估值金额，上市最高价指上市以来的最高点 4H 币安K线数据中该代币上线以来的收盘价，忽略该代币的短期最高价。

• 评判方法：以融资总额除以当前市值作为成本效益标准，数值越大，成本效益越高。

结果如下图所示。可以清楚地看到，成本效益 几个赚钱大项目因为融资额巨大，也下跌了60%-80%，现在涨幅都很大了 .

此外，从行业来看， Layer 2、跨链和 LSDRestaking 是性价比最高的领域，而 GameFi 和 DeFi 是性价比最低的领域 .

如果把评价维度转到成本效益，以下降幅度来判断， GameFi 在前十中占据四席 （Xai 是专门用于游戏的第三层）。

如果游戏数据优秀，且和token有直接的变现关系，那么对应项目可以初步认为已经脱离了性价比。

OKX新币

数据来源和评估方法保持不变，统计对象更改为首次在OKX上市的项目。获得的数据如下。

他们之中， ZKJ（Polyhedra）和PRCL（Parcl）在性价比方面可以排在第一梯队，参考上一节的数据， 宙斯和泽塔则位于中间。

旧“VC 币”对比

在上一轮牛市中，也有很多代币获得了很多投资。 在这里我们认识到这些项目已经经历了数年的解锁+熊市经历，其价值已被市场充分定价 并可以作为很好的比较对象。

Layer 2 和 LSD：新与旧

在第一部分中我们提到Layer 2和Restaking是“新币中性价比最高的”，那么它们和老牌的Layer 2、LSD项目相比如何呢？Odaily统计结果如下。

可以看出，在经历多轮下滑之后，目前这些领域新项目的性价比已经与老项目持平甚至超过。 在下一轮大规模解封到来之前 , 有一定的底部买入机会。

全范围比较

我们还选取了 2021 年上半年募资并上线代币的项目，例如 dYdX、Mask、Axie Infinity 等，在下图中以斜体和白色标记。

全面的， 旧项目相对价值仍略高于新项目 , 且多数新币仍有较大下跌空间 .

按跌幅排序，新币的下跌潜力更加明显。如下图所示，这些在上一轮牛市中大获成功的 VC 代币最终从最高点下跌了超过 95%（统计平均值为 93%），而当前新币的平均跌幅仅为 78%。

从 78% 跌至 93% 意味着还有一次 68% 的下跌 (1-(1-93%)/(1-78%))，但这次下跌可能需要较长时间的解锁和熊市才能实现 .

综上所述

总之， Layer 2、跨链、LSDRestaking 板块的代币短期内已经跌破性价比，但长期来看，各类 VC 体系的新币仍有相当大的下跌空间。

建议读者在做决定前，要综合考虑项目方的收益、代币是否与项目收益挂钩、后续的代币释放比例等因素，短线抄底或者长期做空性价比较低的代币。

本文来源于网络：新旧VC币对比：这些新币已不再具有性价比

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