Galaxy：Telegram创始人被捕，TON抗风险能力如何？

原文作者：Galaxy Research

原文翻译：1912212.eth，Foresight News

Telegram 创始人兼首席执行官 Pavel Durov 于周六抵达巴黎后被法国情报部门逮捕。加密网络 TON 代币在消息发布后立即下跌，但此后已趋于稳定。目前，这些指控似乎与 TON 没有直接关系。目前尚不清楚此次逮捕是否预示着对包括 TON 在内的去中心化系统进行更广泛的打击，或者是否会扩展到其他社交媒体/通信应用程序或其他区块链网络。

事件经过：据法新社报道，帕维尔·杜罗夫在私人飞机降落巴黎机场后被捕，并被指控犯有有组织犯罪、贩毒、欺诈、网络欺凌和恐怖主义宣传等罪行。据法国媒体报道，这些指控显然源于未能阻止犯罪分子滥用 Telegram。逮捕消息公布后，与 Telegram 应用程序相关的 TON 加密资产暴跌 25%，目前的交易价格比 2024 年 6 月的历史高点低约 34%。Telegram 在一份声明中表示，杜罗夫没有什么可隐瞒的。

涉及的加密货币：TON

Telegram 背景：Telegram 一直与欧盟委员会就其是否足够大到可以根据《数字服务法》（DSA）进行注册存在争议。Telegram 认为，由于其在欧洲的月活跃用户尚未达到 4500 万，因此尚不符合 DSA 的注册和合规要求。符合超大型网络平台定义的平台，一旦用户被告知此类内容，就应对其用户的非法内容负责。这种有条件的责任从根本上与美国 1996 年《通信标准法》第 230 条规定的网络平台的广泛责任豁免相冲突。

考虑到新的报道称，逮捕令是由负责保护未成年人免遭暴力侵害的情报机构奥夫明（Ofmin）签发的，杜罗夫似乎面临的是违反法国法律而非DSA，尽管考虑到法国在欧盟的重要地位及其对DSA的支持，这种区别可能毫无意义。

杜罗夫称，Telegram 每月有约 9.5 亿活跃用户，是全球使用最广泛的应用程序之一。Telegram 本质上是一款消息应用程序，以强大的群聊功能而闻名，但它也用于更多类似社交媒体的活动，其中广播频道发挥的作用类似于 Twitter 信息流。这些频道经常被武装团体使用，包括乌克兰和俄罗斯军队。

Telegram 还广泛用于加密社区内的交流，从以大型项目为中心的群聊到行业专业人士之间的小型群聊，甚至场外交易柜台和其交易对手之间的群聊。

TON：2019 年 10 月，Telegram 因筹集 $17 亿美元资金推出其 TON 区块链和代币而遭美国证券交易委员会 (SEC) 起诉，这是当时历史上最大的代币融资之一。不久之后，美国联邦法院站在 SEC 一边，禁止 Telegram 发行代币。Telegram 最初对禁令提出上诉，但后来放弃了这一努力。

Telegram 随后停止了该项目的工作，但在此之前，该公司将其所有代码开源，包括区块链节点、加密钱包、TON 支付和文件存储组件以及 TON 共识协议的技术文档。2020 年，Telegram 同意达成和解，要求该公司向 TON 代币投资者支付追回的资金，并向 SEC 支付 $1850 万美元的和解金。

TON 最终于 2019 年 11 月由开源开发者推出。Telegram 已与开放网络和 TON 资产广泛集成，允许用户通过 Telegram 访问区块链并进行交易。

TON 网络概况：TON 是 The Open Network（TON）的原生资产，是市值排名第 11 的加密资产，市值超过 $140 亿，低于 Tron，高于 Cardano。根据 Coingecko 数据，TON 的 FDV 为 $285 亿，中心化交易所的日交易量超过 $10 亿。

截至撰写本文时，该网络拥有 600,000 个钱包，每天执行 600 万笔交易。

权益证明网络由大约 370 名验证者保护，他们在 28 个国家/地区质押了价值 $33.5 亿的 TON，年收益率为 4.2%（Tonscan.org）。

截至撰写本文时，TON DeFi 的总 TVL（不包括质押和流动性质押应用程序）约为 $3 亿。

TON DeFi 总锁定价值 (TVL) 的 85% 集中在两个去中心化交易所应用中：DeDust 和 Ston.fi。这两个应用中的绝大部分 TVL（DeDust 为 76.6%，Ston.fi 为 68.7%）集中在其 TON/USDT 池中。

TON 网络上 DEX 的 30 天总交易量约为 $14 亿。

根据 Messaris 的计算（剔除刷量交易后），TON 在中心化交易所近期的交易量在 $2 亿至 $6 亿之间，其中 2024 年 8 月 25 日（周日）的交易量是今年以来最大的一天，超过 $1 亿。

TON 网络上流通的 USDT 约为 $7.3 亿，其中大部分被锁定在 TON/USDT 池中。这仅占 USDT 流通供应量的 0.61%。

分析：Telegram 和 Durov 很可能一直在抵制欧洲或法国的删除或信息请求。目前尚不清楚对 Pavel 的指控在多大程度上涉及 TON 或 Telegram 与 TON 的整合。欺诈或洗钱指控可能围绕 Telegram 与 TON 的整合和/或 TON 在非法活动中的使用，但目前我们还不知道。目前，虽然 TON 似乎在全球拥有超过 350 个验证器，但尚不清楚有多少（如果有的话）是由 Telegram 或其附属公司运营的。因此，如果法国或任何其他主要政府试图攻击或关闭 TON 作为 Durov 被捕的一部分，或出于任何其他原因，TON 的恢复能力尚不清楚。我们知道 TON 的价值在很大程度上依赖于它与 Telegram 的持续整合。

从大局来看，这是全球知名消息/社交媒体公司 CEO 因未能充分监管其平台而首次遭到重大逮捕，但这可能不是最后一次。长期以来，各国政府一直对密码学和加密持敌视态度——从 90 年代初美国政府对 PGP 的污蔑，到 21 世纪对苹果 iPhone 加密的攻击。Telegram 被世界各地各种不同的团体广泛使用，包括政治异见人士和交战派系（包括国家和非国家），以及可能的罪犯或其他不良行为者。如果杜罗夫拒绝配合政府对 Telegram 上非法活动的调查，或者未能这样做，他无疑将成为执法目标。

著名加密和言论自由律师普雷斯顿·伯恩 (Preston Byrne) 表示：现在最大的问题是杜罗夫是否有意将他的服务作为犯罪企业来运营，使其与 WhatsApp 等其他平台有实质性区别。

除了犯罪活动，社交媒体平台还面临着越来越大的审查争议言论的压力。在采访前总统唐纳德·特朗普之前，特斯拉、SpaceX 和 X 首席执行官埃隆·马斯克表示收到了英国审查机构的一封信，警告马斯克，如果采访导致虚假信息的传播，X 平台可能违反英国法律。美国两大政治阵营都指责社交媒体公司操纵 2020 年大选，最高法院最近驳回了数十个共和党主导的州提起的诉讼，这些州质疑联邦政府在选举安全和新冠肺炎应对方面与主要社交媒体平台的互动。不难想象，针对社交媒体公司预防犯罪的执法最终将升级为针对虚假信息的保护。

在互联网两极分化和防火墙化的过程中，公链会陷入多深的泥潭还有待观察。曾有人试图将金融监管法律应用于公链基础设施——例如矿工、验证者和节点——但这些努力大多停滞不前。2023 年 11 月 28 日，美国财政部副部长沃利·阿德耶莫 (Wally Adeyemo) 致信参议院银行委员会主席谢罗德·布朗参议员，要求扩大财政部将《银行保密法》法规应用于区块链基础设施的权力，并允许对自主代码（智能合约）实施制裁。参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) (D-MA) 在她的《数字资产反洗钱法案》(DAAMLA) 中纳入了该提案的一些最广泛的要求。金融行动特别工作组 (FATF) 指南还建议对“非托管钱包”进行监控和旅行规则遵守，美国金融犯罪执法网络 (FinCEN) 也对此进行了探索（尽管最近放弃了）。

TON 能在多大程度上避免与 Durov 和 Telegram 或其他因被犯罪分子利用而被执法部门瞄准的区块链产生关联，可能取决于它们的去中心化程度。虽然各国仍然可以禁止使用去中心化网络，但各国能在多大程度上真正阻止其使用或追究某人的责任（正如他们对 Durov 所做的那样），取决于网络去中心化程度的极限。

前景

我们正在关注法国的进展，并等待杜罗夫与法国当局达成认罪协议，以了解开放网络可能受到何种影响。如果解决对他的指控需要杜罗夫放弃开放网络或将其从 Telegram 中删除，这将对 TON 极为不利。另一方面，如果杜罗夫能够与法国达成协议，允许 Telegram 继续运营，基本不受影响，并且不削弱 Telegram 与 TON 的整合，TON 近期的价格波动可能是短暂的。

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