IOSG Ventures：Web3 预测市场面临的挑战与创新

原文作者：IOSG Ventures

预测市场正在利用区块链捕获和汇总来自不同参与者的信息，从而彻底改变预测现实的方式。这些平台体现了群体智慧的原则，创造了高效的市场，参与者以赌注的形式表达自己的信念，并真正参与到这一过程中。

这些平台的增长令人震惊。Polymarket 的交易量在 2024 年 7 月飙升至 $3.6 亿，比 2023 年的平均水平增长了 50 倍。这一激增与美国总统大选的事件直接相关，超过 99% 的赌注集中在预测结果上。然而，除了政治热度之外，你还会发现市场预测第一个 $1 亿的猫咪 memecoin 或下一个病毒式 TikTok 主题。

来源：Token Terminal

随着这些市场逐渐成熟，更多的创新不断涌现，巨大的增长潜力也随之显现，这也引发了一个问题：下一代预测市场将会是什么样子？无论是通过技术进步、用户体验的提升，还是向新场景的拓展，Web3 预测市场的未来都有望优化和改变我们共同预测和面对新兴趋势的方式。

1. 预测困难 市场

1.1 流动性和做市问题

1.1.1 长尾事件的困境

对罕见事件（例如何时发现宜居系外行星的预测市场）进行定价是一个典型的长尾问题。结果的不确定性和猜测导致流动性低。在预测市场中，高度分散的事件通常难以吸引参与者，导致订单薄和交易活动有限。这种流动性的缺乏使交易者难以下订单，最终削弱了市场效率，并导致这些可能很热门但进展缓慢的预测市场被忽视。

1.1.2 流动性提供者的无常损失

流动性提供者（LP）——向市场流动性池提供资产以促进交易的参与者——因无常损失而面临重大风险。例如，在预测市场中，例如候选人是否会赢得选举，随着事件结果变得更加确定，相关代币的价格将更接近零或一。早期提供流动性的 LP 可能会持有过多“失败”预测的代币，这些代币最终将归零，从而导致巨大的无常损失。

1.2 用户参与度和市场吸引力

1.2.1 上限不足

在加密货币世界中，每个人都在追逐下一个 10 倍机会，这使得预测市场看起来相对普通。例如，许多人可能更愿意投资 $TREMP 或 $KAMA 等 memecoin，而不是在预测市场上押注特朗普与卡马拉·哈里斯，因为它们提供了无限的潜力和更多的刺激。对于竞争，预测市场可以引入游戏化元素，例如动态事件特定市场或奖励系统，以及忠诚度计划或分级奖励，以增强用户参与度，并使寻求真相的过程与投机 memecoin 一样令人兴奋。

1.2.2 市场多样性与长期性

预测市场需要多元化，超越政治事件，以保持长期的用户参与度。虽然体育和娱乐领域已经建立了利基市场，但机会在于创建迎合特定兴趣的专业市场，例如预测 ChatGPT-5 何时发布。然而，对此的一个常见批评是，即使在更广泛的主题中，用户也可能只关注特定主题，这使得这些市场具有很强的季节性。

此外，市场运行时间长，结果不确定，这可能会阻碍用户参与。许多话题需要很长时间才能得出结论，而且没有明确的胜负标准，这可能很难吸引持续的用户兴趣。为了应对这些挑战，预测平台应该专注于快速创建和关闭符合用户兴趣的细分市场，在用户参与的需求与预测市场的可行性之间取得平衡。

1.3 监管障碍

监管仍然是预测市场发展的重大障碍。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 2022 年对 Polymarket 处以 $140 万美元的罚款，表明运营未注册平台的风险。这一监管行动导致 Polymarket 禁止美国用户使用其平台，以遵守和解协议。然而，挑战远未结束，最近的事态发展使与选举相关的预测市场受到更严格的审查。最近，在 2024 年，CFTC 提出了一项规则，禁止在美国选举中进行衍生品交易，理由是此类市场可能会影响选举结果。

来源：CoinDesk

这项拟议的禁令对依赖政治博彩市场的平台（如 Polymarket、PredictIt 和 Kalshi）产生了严重影响。参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 也公开敦促 CFTC 彻底关闭选举预测市场，理由是担心这些市场可能会扰乱民主进程。这些平台目前正在进行法律诉讼，以对抗这些监管措施。

这种情况凸显了预测市场必须在创新与合规之间保持微妙的平衡。随着监管环境变得越来越复杂，这些平台将需要适应，否则将面临重大的运营限制，这可能会阻碍这一新兴行业的增长和多样化。

2. 下一代预测市场

尽管当今的预测市场面临诸多挑战，但新一轮预测市场创新即将到来。下一代预测市场专为解决这些障碍而设计，融合了先进技术、增强的市场机制和以用户为中心的功能。这些即将推出的平台旨在克服流动性、用户参与度和监管限制方面的挑战，可能会改变预测市场格局，为更强大、更具活力的未来铺平道路。

2.1 市场机制完善

2.1.1 专业流动性解决方案

专门的做市商可以通过为复杂结果提供流动性来释放丰富的集体知识。该领域的创新示例是 Azuro 等项目采用的点对点流动性模型。该模型将资金集中到单个交易对手中，以满足平台交易者的需求，确保即使是小众市场也有足够的流动性来有效运作。该系统支持更广泛的预测市场，并使在长尾事件期间保持流动性变得更加容易。

这种方法对于预测罕见或高度特定事件（例如技术突破的影响）的市场特别有用。通过汇集来自不同参与者的流动性，该模型将风险分散到多个市场，降低流动性短缺的可能性，并增强平台的整体稳健性。

来源：Azuro

2.1.2 杠杆和组合投注

以更多样化的方式获胜的能力对预测市场参与者特别有吸引力，这也是杠杆投注和组合投注等高级投注策略发挥作用的地方。杠杆投注允许参与者通过增加投注金额来增加潜在回报，这在政治预测等高风险市场中特别有吸引力。

来源：CT

组合投注将多个预测组合成一个投注，提供获得更高回报的机会。例如，用户可以组合投注多个相关的经济事件，例如一个季度内的利率变化和通胀数据。这些事件的相互关联性增加了潜在回报，但也带来了更高的风险。

组合投注的社交性带来了另一层刺激。参与者可以在社交媒体上分享组合投注单，当有人中了头奖时，可能会引发病毒式传播。这可以推动更多参与，尤其是在加密社区。然而，大额收益的管理、与支出相关的风险以及如何设定准确的赔率仍然是一个挑战。

Web3体育博彩平台SX Bet上实现的点对点组合投注系统允许用户创建自定义投注，并由自动做市商提供流动性。这一创新为各个领域的预测市场带来了更具活力和吸引力的前景。

来源：SX Bet

2.1.3 无需许可的市场创建

用户创建的无需许可的市场有可能显著扩大可预测事件的范围。通过允许任何人创建市场，平台可以在意想不到的领域挖掘预测能力。例如，小众受众可能会创建市场来预测某个模因的成功或某个特定事件的结果，而这些通常会被大型平台忽略。

Swaye 在这一领域进行了创新，允许用户创建与事件结果挂钩的市场，参与者甚至可以创建或交易与这些结果挂钩的 memecoin。对传统平台上高昂的机会成本和无法创建市场感到沮丧的用户，可以转向 Swaye，在那里他们可以创建市场并赚取费用。例如，用户可以创建一个市场，预测猴痘病毒是否会在某个日期前被宣布为大流行。结果代币（例如 $MPOX 和 $NOPOX）将代表可能的结果，失败的代币将归零，而成功的代币可能会成为永久的 memecoin。

来源：Swaye App

2.2 增强用户体验和参与度

2.2.1 移动优先和实时预测

针对移动设备进行优化对于获取实时洞察至关重要。想象一下移动预测市场体验，用户可以在实时事件（例如体育比赛或政治辩论）期间互动和下注。通知和实时更新可让用户保持参与，使他们能够随时随地进行预测并即时查看结果。

2.2.2 与社交网络整合

利用现有的社交媒体渠道是吸引更多用户并促进预测市场参与的有效方法。通过与 Farcaster 和 Solana 的 Blink 等平台集成，预测市场可以利用已建立的网络进行分发和用户互动。Swaye 和 Bookie 等项目已经朝着这个方向发展，使用户能够直接在社交信息流中分享他们的预测，创造病毒式传播的时刻并推动参与度。

来源：Farcaster 上的/swaye

这种整合可以使预测市场更容易进入并吸引更广泛的受众，因为用户可以无缝参与在他们的社交圈内分享的预测。

2.2.3 游戏化与社交动态

游戏化预测市场可以进一步增强其吸引力，将其从一项无聊的活动转变为一项引人入胜的竞赛。排行榜、成就系统和竞争联盟等功能可以显著提高用户参与度。想象一下用户参加社交预测联盟，获得徽章并根据准确率攀升排名。KOL 主导的预测可以增加另一层社交属性，KOL 分享他们的赌注并鼓励他们的粉丝加入和竞争，加深社区参与和互动。

2.3 人工智能集成

人工智能有望彻底改变预测市场格局，解决长期存在的挑战并释放新的可能性。正如以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 所说，人工智能与加密货币的交集，特别是在预测市场中，可能是“认知技术的圣杯”。

2.3.1 内容创作与事件选择

AI 可以显著改善预测市场事件的创建过程。通过分析新闻、社交媒体和金融数据的趋势，AI 可以及时捕捉相关主题，抓住公众当前的兴趣。例如，AI 可以识别新兴的全球问题，如突发的地缘政治冲突或技术突破，并将这些作为预测市场主题，以确保市场动态与当前的预测市场主题一致。

2.3.2 做市和流动性

人工智能驱动的流动性管理在预测市场中越来越受欢迎。虽然具体实施仍在发展中，但人工智能最终可能会在实时动态调整流动性深度和定价方面发挥关键作用。通过监控市场活动和情绪，人工智能可以优化流动性供应，减少滑点，并增强市场稳定性。这种方法在流动性需求波动迅速的市场中尤其有价值。

2.3.3 信息汇总与分析

人工智能系统可以快速处理大量数据并提供全面的预测，将预测市场转变为明智决策的首选来源。通过汇总来自各种来源的数据（例如经济指标、公众情绪和历史趋势），人工智能可以提供高度准确的预测，使预测市场更加可靠和富有洞察力。

例如，Polymarket 最近与 Perplexity 的整合将允许聚合搜索引擎和社交媒体情绪，为用户创建新闻摘要并提供可视化数据以帮助用户做出更明智的决策。

2.3.4 人工智能作为市场参与者

人工智能作为预测市场的积极参与者，其作用预计将大幅扩大。OmenETH 等平台已经展示了人工智能机器人如何与人类一起交易，增加市场深度并提高预测准确性。这些人工智能机器人特别擅长识别和利用价格差异，有助于保持市场的一致性和高效性。

来源：Gate.io

人工智能的潜力不仅限于交易。通过参与利基市场和长尾市场（例如预测特定科学突破的结果或新法规对利基行业的影响），人工智能可以使这些以前流动性较差的市场变得更加可行。人工智能系统具有处理大量数据和快速响应新信息的能力，可以确保这些专业市场保持活跃并对参与者具有吸引力。一个致力于构建这些人工智能代理的项目是 Autonolas。

此外，人工智能还有可能彻底改变预测市场的争议解决方式。人工智能驱动的系统可以对有争议的结果（例如势均力敌的选举）提供公平、高效的裁决，从而减少传统人工仲裁所需的时间和成本。

2.4 ZK 保证预测的私密性

在预测市场中，隐私不仅仅是保持赌注的秘密；它对于确保市场正常运转至关重要。如果每个人都能看到彼此的预测，那么就有抄袭最成功预测者的风险，这可能会削弱这些市场的意见多样性。

为了解决这个问题，平台可以使用隐私保护技术来保密预测，直到事件结果公布。例如，一种称为“提交-揭示”的方法允许参与者以一种隐藏的方式提交预测，直到结果公布。这个过程类似于将你的预测密封在一个信封里，只有区块链才能在正确的时间打开它。

平台还可以实施先进的加密技术，例如零知识证明 (ZKP)，以提供更强大的隐私保障。这些方法可确保预测保持匿名，而不会牺牲市场透明度和安全性。虽然这些技术非常强大，但它们也有一些权衡，例如增加计算成本，平台必须仔细权衡。

3. 结论

随着 2024 年选举周期的结束，预测市场的未来正处于关键的十字路口。乐观的观点认为，得益于人工智能集成和先进的市场机制等创新，这些平台将扩展到金融、技术和科学等不同领域。这种演变可能会将预测市场转变为决策的重要工具，让集体智慧塑造未来。

然而，悲观的观点认为，预测市场面临重大挑战。预测市场通常面临需求有限、储蓄者被动资本流入不足以及主要参与者（如更精明的交易员）参与不足的问题。再加上来自传统金融工具的竞争和监管压力，可能会限制其增长。

在重大政治事件期间，交易量集中在几个关键市场，这引发了人们对其可持续性的质疑。2024 年大选后，用户参与度可能会急剧下降。这可能会使预测市场难以保持增长势头，也难以将其效用扩展到投机之外。

尽管存在这些挑战，但不可否认的是，预测市场有潜力重新定义我们预测和塑造未来的方式。未来的道路充满不确定性，但如果这些平台能够迎接挑战，它们将成为新时代的基石——在这个时代，集体智慧不仅仅是一种投机工具，而是一种推动历史进程的力量。

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