从根本上看，灰度为何选择Sui？

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina )

作者：锝淟iaoLiao

8 月 7 日，灰度宣布推出两只新的信托基金，分别是灰度 Sui Trust 和灰度 Bittensor Trust。 灰度 Sui Trust 将仅投资 Sui 网络原生代币 SUI。这是继比特币、以太坊、Solana、Filecoin 等热门 Layer 1 之后，灰度第二次选择围绕单一 Layer 1 推出专项投资产品。

与此同时，SUI的价格也出现了快速上涨，单周翻倍，最高达到1.185 USDT。强劲的二级市场表现让很多社区投资者开始怀疑 Sui 能否发挥类似上一轮 Solana 的作用，引领 Layer 1 实现新一轮突破 .

在很多人眼中，SUI近期的强势表现主要得益于灰度的青睐，但我们倾向于认为，灰度选择SUI只是结果而非原因，SUI崛起的根本原因是 生态系统的基本面正在以极快的速度持续改善，而且这种发展趋势已越来越难以被市场忽视——基本面的改善最终传导至币价，而这一迹象被灰度提前捕捉到，其行动反过来进一步推动了原有趋势的发展。 我

核心数据，强势爆发

此前的7月，Sui基金会正式发布了生态史上首份DeFi业务发展报告《Sui DeFi现状》。 我

报告阐述了Sui网络架构与Move语言对DeFi业务的天然适应性；总结了自主网上线以来DeFi生态取得的成就，包括网络活跃度、流动性规模、应用生态类别等；此外，报告还特别选取了Sui生态中最具代表性和成长潜力的一批原生项目，可以为有兴趣体验生态的用户提供更具参考意义的交互图谱。

• Odaily注：由于Sui官方发布的报告仅涵盖截至2024年3月，为了呈现更及时的数据结论，下面我们将根据最新数据对Sui的成绩单重新进行验证。

随着各种Layer1、Layer2等新兴概念的出现，底层网络的竞争也愈发激烈，不过在这样的背景下，隋文静还是交出了一份令人印象深刻的答卷。

报告从流动性、交易量、资金量三大板块总结了Sui主网上线以来的数据表现。 流动性主要关注Sui生态的总TVL规模，代表Sui生态DeFi市场的深度；交易量主要关注Sui生态的现货及衍生品交易量，代表Sui生态DeFi市场的活跃度；资金量主要关注Sui生态的资产类别，代表Sui生态DeFi市场的资产丰富度。

首先我们来看最有价值的流动性数据，DefiLlama数据显示，截止8月14日，Sui Ecosystem 总TVL约US$6.26亿，虽然自整体市场回调（峰值US$7.50亿）以来有所回落，但2024年整体增速依然保持在100%以上。

如上图所示，如果将2024年Sui生态的TVL波动趋势与其他主流Layer 1/Layer 2进行比较，不难看出Sui的增长趋势也是最强劲的。 在所有 TVL 超过 US$5 亿的主流网络中，Sui Ecosystem 在过去一个月的增长排名位居榜首，远远好于其他许多热门网络。

此外，灰度还提到了另一个更有投资参考价值的指标—— Sui 网络的市值/TVL 比在所有主流网络中仅高于 Tron，远低于其他热门网络。这意味着目前的 SUI 代币在 Layer 1/Layer 2 赛道具有更高的投资成本效益。

接下来我们来看看交易量。这个数据代表了 DeFi 参与者是否愿意使用链上流动性，可以用来有效地测试网络活动。 报道提到，截至3月底，Sui的链上交易量也位列市场前十。经验证DefiLlama的最新数据，Sui仍位列前十。截至发稿时，Sui的链上日交易量报US$59.58百万，其周交易量报US$424百万，较前一周增加22.48%。是本周前十网络中唯一保持增长的网络。

最后我们来看看资金量，虽然这个数据不像 TVL 和交易量那样常用于市场分析，但它可以作为评估生态子项目发展趋势的一个非常准确的指标 从下图我们可以明显看到，虽然稳定币一直是Sui网络上第一大资产类别（注：主要是使用Wormhole桥的稳定币），但SUI代币本身以及包括CETUS、NAVX等在内的生态原生代币都呈现出了明显的份额侵蚀趋势——DefiLlamas的最新数据也显示，Sui链上稳定币的价值已经下降至约50%—— 这意味着，除了SUI本身之外，其生态协议发行的原生代币也在同步实现价格发现。

潜在优势开始显现

Sui 之所以能在 DeFi 行业相对低迷的时期保证自身业务的持续发展，根本原因在于 Sui 的网络架构和合约语言（Move）对 DeFi 业务有着天然的适配性。在上述报告中，从性能与成本、并行架构、开发经验三个方面对 Sui 进行了详细阐述。

性能方面，Sui拥有所有Layer 1/Layer 2中最快的共识引擎。同时，Sui已经开始使用Mysticeti逐步替代原有的Narwhal共识引擎，实现了约0.64毫秒的确认速度 从而确保所有链上交易都能以极快的速度执行——特别是在极端市场条件下，交易确认速度的优势将确保用户能够及时完成预期操作，并确保协议能够有效地执行清算。此外，Sui 网络上的交易费用几乎可以忽略不计，这使用户可以轻松地自由探索网络上的各大应用，而不必过多担心成本。 我

并行架构的意义在于Sui可以保证不同应用程序、不同应用场景的交易能够同时执行，从而显著提高网络整体的交易执行效率 目前业界底层网络普遍采用单线架构，保证交易和智能合约能够按照确定性顺序执行，更易于管理和预测区块链的状态，有助于保证网络的安全，但也限制了网络的交易执行效率，制约了网络的扩展空间。相对而言，并行架构意味着多个独立的交易可以并行执行。从用户体验上来说，这意味着不同应用之间、同一应用内不同流动性池之间的独立交易可以同时执行，且交易不会互相干扰，从而大大提高交易的执行效率。 我

在开发体验方面，Sui提供的完善的工具支持，可以帮助开发者有效减少构建新产品、迭代产品时所需的工作量 . 此外， Move 天然的安全性也让开发者可以基于 Sui 构建应用，而不受其他智能合约语言的风险限制 ，从而可以更加自由地探索各类应用，从而在协议设计上拥有更大的自由度。

生态项目，持续行动

在Sui本身持续受到关注的同时，Sui生态中的各大项目也纷纷发力，不少头部项目近期都迎来了关键进展。 我

8 月 9 日，Sui 生态的域名服务 SuiNS 宣布重组为去中心化协议，并宣布推出治理代币 NS。8 月 12 日，Sui 生态借贷项目 Suilend 宣布推出新的 Sui 流动性质押标准 SpringSui。NAVI、Scallop 等正继续利用诱人的收益率推动 TVL 接连突破里程碑……

在官方的报道中， Sui 根据不同的业务方向将生态系统的项目分为五类：流动性质押协议、去中心化交易所、借贷协议、债务抵押头寸和衍生品， 并在每个类别中选取数个优质代表项目，对于今后有意进入Sui生态的新用户，不妨先从这一批代表项目入手，亲自体验Sui的网络优势。

• 流动性质押协议：Aftermath、Haedal、Volo；

• 去中心化交易所：Cetus、Aftermath、Kriya、FlowX；

• 借贷协议：Scallop、NAVI、Suilend；

• 债务抵押头寸：桶；

• 衍生品：BlueFin、Typus Finance。

从 TVL 的角度来看， NAVI、Scallop、Cetus、Suilend、Aftermath位列Sui生态系统前五名。 就我个人经验来说，目前在NAVI和Scallop都有借贷仓位，在SUI额外的流动性激励下，纯稳定币存款可以获得20%+的可观收益。

现在领导第一层还为时过早，但 Sui 不容小觑

最后回到本文开头提到的一个社区观点，Sui 能否在这个周期中发挥类似上一个周期 Solana 的作用，带领 Layer 1 在新的周期中实现突破？

在 Real Vision 创始人兼首席执行官 Raoul Pal 等 KOL 的支持下，各种针对 CT 推广 Sui 的评论已泛滥。然而，我们认为， 虽然 Sui 已经展现出较为强劲且可持续的发展态势，但客观上，Sui 在用户、开发者、流动性、项目类别等方面与 Solana 等老生态相比仍有一定差距，需要时间积累。因此现阶段将 Sui 直接定义为新周期的 Solana 并不合理，甚至可能在原本就很快的发展速度仍无法匹配过于激进的预期时引发反弹。

但另一方面， Sui在底层特性、网络稳定性、用户体验等方面都展现出了独特的优势，这些优势将成为Sui的核心力量，助力生态以更快的速度走完老一代Layer 1/Layer 2的路子 。 因此 我们依然愿意以相对合理的预期坚守SUI未来发展，并相信其有机会成为新周期中最符合市场需求、最有可能突围的Layer 1。

本文来源于网络：从根本上看，灰度为何选择Sui？

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