谈近期三大趋势：场外市场、稳定币创新、预测平台崛起

原作者： 2 号线 FI

原文翻译：TechFlow

我看到推特上越来越多的交易者开始购买山寨币。目前，许多人相信OG DeFi代币将重返市场（例如现在的Aave）。

就我个人而言，我持有很多山寨币，主要是通过场外交易或天使投资，而且我还储备了 $ETH。

今天我想谈谈几周前发出的一条推文：

这三个类别很重要，但让我们深入研究一下每一个类别，看看它们为什么有趣，以及为什么现在这个领域有很多创新。

场外市场、稳定币和预测平台

想象一下：你醒来发现你锁定的代币突然价值上涨了 100 倍，但你仍然需要等待一年才能使用它们。

想象一下这样一个世界：你锁定的代币不再闲置，稳定币不再无趣，你可以精确地押注未来……

我们先来谈谈二级市场。

1. 场外二级市场

还记得币安对 FTX 崩盘产生重大影响的时候吗？那真是一段疯狂的时光。由于缺乏场外流动性，币安开始在市场上出售其 $FTT 代币。持有已锁定/质押/已锁定 FTT 的投资者希望以明显更低的价格无缝地将其头寸出售给任何人。

这一事件凸显了加密货币中的一个大问题：当你坐拥潜在金矿（或定时炸弹）的锁定代币时，你会怎么做？

这就是场外交易二级市场的由来。

不只是鲸鱼

首先我先简单解释一下。

加密货币领域的场外交易 (OTC) 是指交易双方直接进行的交易，而不是通过传统交易所进行的交易。从历史上看，这一领域一直由大型参与者主导，他们进行不愿公开的重大交易。

但现在 OTC 已不再只是鲸鱼的专利，随着代币销售、空投和锁仓计划的激增，对更便捷的 OTC 解决方案的需求正在增加。

这就是二级市场发挥作用的地方。

二级市场为什么重要？

试想一下：你是一个有前途的项目的早期贡献者，该代币目前的完全稀释估值（FDV）高达$100亿，而你入市时的估值只有$1亿，恭喜你，纸面上已经涨了100倍！

但有一个问题——你还要再被锁定 36 个月。

这种情景不仅仅是一个思想实验；它正在加密货币领域发生。早期投资者坐拥潜在财富，但却被锁定计划和锁定期所困。二级市场提供了一条出路——或者至少是让你现在实现部分价值的途径。

目前，有几个项目试图解决这个问题：Stix，OffX，Http OTC和Secondary Lane。

工作原理

通常，该过程如下：

• 您出示您的 SAFT（未来代币简单协议）来证明您确实拥有您想要出售的代币。

• 该平台向一群潜在买家展示您的报价。

• 如果有兴趣，你需要获得法律批准（因为毕竟有证券法和那些讨厌的东西）。

• 根据协议条款，您可能还需要获得协议本身的批准。

这并不像在 Uniswap 上列出交易那么简单，但对于那些持有锁定代币的人来说，这可能是一条生命线。

代币化 SAFT 和去中心化 OTC

现在，事情变得更加有趣了。

如果我们开始对 SAFT 本身进行代币化，或者基于锁定代币创建其他衍生品，会怎么样？想象一下能够交易未来代币分配的份额。我们已经有了流动性质押，为什么不更进一步，引入流动性锁定呢？

让我们再添加一个完全去中心化的场外交易市场，以便无缝交易这些衍生品。没有中介，没有封闭团体——纯粹、无需许可的锁定资产交易。理论上听起来不错，但监管挑战是……你知道的。

是的，场外交易的二级市场并非全是阳光明媚和跑车。它们可能会增加流动性和价格发现，这很好，但也存在一些严重的问题：

内幕交易：如果团队成员在坏消息传来之前开始出售代币，会发生什么？

市场操纵：由于流动性相对较低，这些市场可能成为哄抬股价和抛售计划的主要目标。

监管噩梦：美国证券交易委员会已经对加密货币行业持怀疑态度。增加另一层复杂性不会让他们更高兴。

场外二级市场的未来

那么这一切将走向何方？如果我必须打赌的话（本文第 3 部分将对此进行更多讨论），我会说我们将在这个领域看到更多创新。需求是存在的，而在加密货币领域，需求往往会催生解决方案 — — 无论是好是坏。

我们可能会看到：

• 基于锁定代币的更复杂的衍生品

• 与 DeFi 协议集成以提高流动性和借贷能力。

• 一个完全去中心化、符合监管的平台，为包括全球机构投资者在内的所有人提供服务。

有一件事是肯定的 ：只要越来越多的项目本质上带有锁定期和代币质押计划，就会有对二级市场的需求。

它们最终是否会对生态系统产生积极影响还有待观察。

但这也是乐趣的一部分，对吧？

那么，如何在双方都接受的合约中转移锁定的代币？在不与 DeFi 协议或初创团队沟通的情况下，这可能吗？

如果可以创建一份合约（智能合约地址），将代币转移/提取到具有精确代码的精确地址，那会怎样？

例如：

Bob 将在 6 个月后收到 Monad 代币（TGE 为 15%）。未来 36 个月将收到 85%。Bob 的钱包地址是 0x….. 目前他的代币价值为 50 亿（代币估值），所有代币的纸面价值为 $200,000。

Karen 希望以 $100,000（50% 折扣 = $25 亿估值）的价格购买代币，因为她必须接受 36 个月的锁定条款。

Bob 访问他的钱包，协议向他发送代币，然后他签署来自 Karen 的消息，导致所有未来的代币自动转移给 Karen。TGE 的 15% 和未来 36 个月的每月转账。

不确定今天是否可以实现，但应该可以为此创建一个令牌标准。

风险：

• Bob 告诉协议他想更改付款地址。所以最好与团队取得联系。

仅供参考，我不记得 Monad 的估值，这只是一个例子。

我不确定如何在不与团队/法律部门互动的情况下解决这个 OTC 次要问题，但那将是梦想。让 OTC 销售变得简单。

2. 创新的稳定币平台

让我们来谈谈稳定币。但我们谈论的不是老式的 USDT 或 USDC，而是那些花哨而迷人的 2.0 稳定币。因为说实话，考虑到最近 20% 的每日波动，再稳定一点就好了。

此外，稳定币是去中心化金融（DeFi）的基石，是风暴中的避风港，也是你在上次金融危机之前可能希望进入的东西。

然而，USDC、USDT等传统稳定币也存在一些问题：

• 它们是集中式的，这意味着存在单点故障的风险

• 他们面临持续的监管挑战

• 资本效率不高

然而，我们有一些项目正在尝试解决这些问题，但在此过程中也许会产生一些新的问题。

以太坊上的 USDe

让我们关注一下 Ethena，因为他们正在尝试做一些……有趣的事情。他们称之为“合成美元协议”，这听起来像是科幻小说中关于金融反乌托邦的东西。

USDe 的工作原理（理论上）如下：

• 您存入质押的 ETH（例如 stETH）作为抵押品。

• Ethena 在衍生品交易所开设了相应的空头仓位。

• 您将收到 USDe 代币作为回报。

这个想法是通过做空来对冲 ETH 价格波动，从而保持价值稳定。这就像玩跷跷板，希望你不会掉下来。

基本上，你可以将你的 USDe 质押为 sUSDe 并从中赚取收益：

• ETH 质押奖励

• 对冲头寸的融资和基差收益

风险（因为总是有风险）

• 融资风险：当融资利率长期为负时会发生什么？

• 清算风险：如果 ETH 和 stETH 之间的价差过大，事情可能会变得麻烦。

• 智能合约风险：因为如果没有黑客的威胁，DeFi 就不完整，对吗？

Ethena 有一个保险基金来弥补其中的一些风险，但在加密货币领域，我们知道“保险”通常意味着“当情况变糟时首先要做的事情”。

虽然 Ethena 越来越受到关注，但他们并不是唯一一个试图重塑稳定币的团队：

常用货币

Usual 的核心定位是安全且去中心化的法币稳定币发行者。他们正在构建一个多链基础设施，聚合来自 BlackRock、Ondo、Mountain Protocol 等大型参与者的代币化现实世界资产 (RWA)。

最终目标是什么？将这些 RWA 转换为无需许可、链上可验证、可组合的稳定币，即 0 美元。这就像他们试图在无聊（但稳定）的传统金融世界和 DeFi 的狂野西部之间架起一座桥梁。

USD 0 被誉为全球首个聚合各种美国国债代币的 RWA 稳定币。以下是它可能成为大事件的原因：

• 安全性：该稳定币由实际的美国国债支持。

• 透明度：实时透明的储备解决了现有稳定币面临的最大批评之一。

• 破产隔离性：与一些与商业银行存款挂钩的稳定币不同（比如硅谷银行危机期间的 USDC），USD 0 的设计真正做到了与传统银行风险脱钩。

他们还有一个“无用的治理代币”，但它可能没那么无用：

• 它授予对实际协议收入的所有权，而不仅仅是对无人阅读的提案的投票权。

• 质押$USUAL可赚取更多$USUAL，为长期持有者形成良性循环。

• 还有关于未来回购以提高“实际价值”的讨论——这在加密货币圈始终是一个受欢迎的举措。

也许最有趣的是，Usual 正在将 90% 的供应量分配给社区，这在创始人和风险资本家通常保留大部分股份的领域是一个大胆的举措。

挑战与问题

当然，事情并非一帆风顺。Usual 面临一些重大挑战：

• 监管审查：任何与美国国债有关的事情都必然会引起监管机构的关注。Usual 将如何应对这一复杂环境？

• 竞争：稳定币领域竞争非常激烈。Usual 能否在市场上占据一席之地？

• 采用：对于 DeFi 用户来说，接受由国债而不是美元支持的稳定币会有什么不同吗？

潜在影响

如果这些新的稳定币模型真的有效（有效意味着它们变得相关且被广泛使用，而不是一个推测性的轶事），我们可能会看到 DeFi 发生一些重大变化：

• 提高资本效率的贷款

• 新型创收策略

• 可能降低系统性风险（或只是新的、更令人兴奋的风险类型）

老实说，当我看着这些新的稳定币平台时，我不禁想，“难道我们没有吸取教训吗？”我经历过 UST 的崩溃，那就像被一只喝醉的大猩猩做根管治疗一样。

但我内心的另一部分——自 2017 年以来一直充满希望的部分——却很兴奋。因为这正是加密货币所擅长的：利用现有的金融概念并以某种方式产生创新。

在下一期中，我将深入探讨稳定币机会。关注 Ethena、Usual、Anzen、Elixir USD 和 Mountain USD 的收益机会和最佳投资策略。

3. 预测市场

现在让我们谈谈大家最喜欢的爱好：投机预测。为什么要将投注限制在价格波动上？我们可以对任何事情下注！

想象一下，如果你可以打赌上次比特币减半的具体日期，或者 CZ 出狱时鞋子的颜色。

欢迎来到加密预测市场的世界，在这里，您的灵光一现可能会让您变得富有（或者，实际上，让您损失一笔小财富）。

预测市场并不是什么新鲜事，但区块链技术正在彻底改变它。这个概念很简单：为任何未来事件创建一个市场，让人们根据自己的预测进行买卖，然后看看群众的智慧（或集体愚蠢）如何发挥作用。

非体育和体育博彩

在加密预测市场中，我们有两种选择：

• 非体育预测市场：你可以对任何事情下注，从降息到 Vitalik 是否会穿西装。

• 体育博彩：当您想将您的赌博成瘾与对体育的热爱结合起来时。

多元市场

让我们看一个加密预测市场的例子：Polymarket。

它是如何工作的？

只需围绕任何是/否问题建立一个市场，然后让人们进行交易即可。就是这样！

热门市场包括政治、加密事件、名人八卦——无论你说出什么，都会有人愿意下注。

但 Polymarket 并不是唯一一家。

LimitlessExchange 和 HedgehogMarkets 等新兴平台也希望分一杯羹。LimitlessExchange 提供以 ETH 计价的市场，而 Solana 上的 HedgehogMarkets 则以独特的中心化投注系统吸引用户。

这个领域最令人兴奋的发展之一是无需许可的市场。想象一下，能够创建一个预测任何事物的市场，而不需要某个从未在某个不知名的 meme 币上损失过几千美元的老家伙的许可。

这是通过加密实现的言论自由的终极形式。

另一个启示是人工智能在市场决策中的应用。想象一下一个预测市场，人工智能可以自动解决复杂而微妙的事件的结果，而无需人工干预。

这就像我们正在构建一个现实的神谕。

体育

让我们谈谈如何将您的 ETH 投入到体育界的实际行动中。SX Bet、Azuro 和 Overtime 正在将体育博彩带入 Web3 时代：

• 即时支付：无需再等待数天才能提取您的奖金。

• 透明度：所有投注和赔率均在链上结算。不再有黑心的庄家。

• 全球访问：随时随地下注。

一些加密体育博彩平台的每日交易量甚至让一些小国羡慕不已。

但事情变得更加疯狂。

有迹象表明，加密货币预测市场中出现了一些相当高杠杆的押注。例子随处可见：LogX Trade 正在为“假设”构建永久期货合约，例如特朗普当选

但别忘了，模因币中也存在低调的预测市场。

TRUMP 和 BODEN 代币只不过是对选举结果的代理赌注；持有者只不过是谁将获胜以及其他人将如何表现的投机者。

这就像元投注，看起来真的很有趣。

展望未来，我问自己：去中心化的预测市场是否会成为商业和治理决策的标准工具，或者有一天在生孩子时是否需要咨询万能的区块链？

有一件事是肯定的： 在加密预测市场中，赌博、投资和预测之间的界限变得极其模糊。

这些可能性既令人兴奋又令人恐惧。

预测未来

那么这一切将走向何方？如果我不得不打赌（显然我必须打赌），我会说我们面临的未来是预测市场、传统金融和日常决策之间的界限变得非常模糊——非常非常模糊。我们能期待什么呢？

• 创造 建立市场并用人工智能解决问题 ：想象一下，当市场围绕热门话题自动生成时，由人工智能来决定所有结果。

• 将其与现实世界的治理相结合 ：我们能看到预测市场影响政策决策吗？

• 对一切事物做出微预测 ：对明天的天气、某条推文的点赞数或我暗恋的人是否会注意到我下注。

可以这样想：另一种创新解决方案包括使用有收益的稳定币，甚至设计一种允许用户以其持有的资产为抵押借贷的借贷协议。

例如：押注 $1,000 特朗普获胜并使用杠杆。该头寸要到 11 月才会结算。因此押注 1,000 但只花费 $200（5 倍杠杆 -> 资本效率）。 莱弗尔赌注 确实如此。

或者你可以用你的头寸来借贷。这可以使预测市场更有吸引力。

您的 $1,000 特朗普赌注 –> 贷款 500 USDC，可用于任何用途。

这里的潜力是惊人的。我们谈论的是一个集体智慧实时连接的世界，信息有价，交易效率与股票一样高。

这就像维基百科和华尔街结合在一起生了一个孩子，而这个孩子有赌博的嗜好。

不过，不要太兴奋，我们还有一些障碍需要克服：

• 监管挑战：政府不太热衷于不受监管的赌博应用。这就像魔术一样，不是吗？

• 预言机问题：如何确保赌注的解决以公平和准确的方式进行？

• 市场操纵：高流动性伴随着高责任，并且可能造成严重破坏。

未来不可预测

形势瞬息万变。从为锁定代币持有者提供生存机会的二级场外交易市场，到挑战我们价值观念的创新型稳定币，再到让你可以押注几乎任何事情的预测市场——金融的未来正在实时书写（并重写）。

这些创新是否是开启下一波加密货币应用浪潮的关键，还是它们只会让堕落者以更复杂的方式亏损？

老实说，可能两者都有。

我所知道的是：加密领域的创造力和大胆创新让我一直感到惊讶。就在你以为自己已经见识过一切的时候，有人突然出现，创造了一种由人工智能驱动、量子纠缠、基于区块链的解决方案，解决了一个你甚至不知道存在的问题。

那么接下来会发生什么？我不知道。

但我会在这里，准备好接受挑战，可能在预测市场上做出不明智的赌注，并追逐任何承诺无数财富的新稳定币。

因为在加密世界中，唯一比错过最新创新更疯狂的事情就是彻底错过它。

请记住，匿名者：未来还没有被书写，但有了这些新工具，我们也许能够对未来下注。

只要确保你下的赌注不超过你能承受的损失。当然，这不是投资建议——但是，在这个金融的狂野西部，谁能说什么才算是投资建议呢？

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本文来源于网络：浅谈近段时间的三大趋势：场外市场、稳定币创新、预测平台崛起

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