Eigenlayer VS Symbiotic，重新质押之战开始

原标题：重夺战争：Eigenlayer vs Symbiotic

原文作者：Ignas，DeFi 研究员

原文翻译：Ismay、BlockBeats

我原本在本周撰写了一篇有关加密货币新兴趋势的博客文章，但不得不迅速转向重新质押。

原因是Eigenlayers最大的竞争对手Symbiotic刚上线，一天充值限额就快达到$2亿了，新兴趋势可以后期关注，但高收益的挖矿机会也不能错过。

除了 Karak 之外，我们现在还有三种重新质押协议。那么究竟发生了什么？它们有何不同？我们又该如何应对？

Symbiotic 背后的动机

市场上流传的热门小道消息是，Paradigm 曾联系过 Eigenlayer 联合创始人 Sreeram Kannan 寻求投资，但 Kannan 却选择了 Paradigm 竞争对手 Andreessen Horowitz （a16z），后者领投了 $ 亿美元的 B 轮融资。

从那时起，Eigenlayer 已发展成为第二大 DeFi 协议，TVL 为 $188 亿，仅次于 Lido，为 $335 亿。EIGEN 代币尚未可转让，但 FDV 已达到 $133.6 亿。

考虑到 Eigenlayer 在 2023 年 3 月的估值为 $5 亿 FDV，这相当于纸面收益增加了 25 倍。

难怪 Paradigm 不高兴。作为回应，Paradigm 资助 Symbiotic，使其成为 Eigenlayer 的直接竞争对手。Symbiotic 从 Paradigm 和 Cyber Fund 获得了 $5.8 万美元的种子资金。目前尚不清楚其估值是多少。

Paradigm 和 a16z 之间的竞争众所周知（并且是一个流行的笑话），但故事还有第二部分。

Symbiotics 的第二大投资者 Cyber Fund 由 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 创立。

Coindesk 在 5 月份报道称：“与 Lido 相关的人士认为 Eigenlayer 的重新质押方法对其主导地位构成了潜在威胁。”

Lido 错过了 LRT 代币的趋势，事实上，stETH 的 TVL 在过去三个月中停滞不前，减少了 10%。与此同时，EtherFi 和 Renzo 的流入量激增，分别达到 $62 亿和 $30 亿的 TVL。

使用 LRT 进行重新质押尤其有吸引力，因为它可以提供更高的收益，尽管目前大部分收益实际上是积分耕作。

为了巩固 Lido 的地位，Lido DAO 发起了“Lido 联盟”，其主要使命是开发一个无需许可的、去中心化的重新质押生态系统。

“…考虑到重新质押市场的快速崛起和其他因素。为了响应他的一些呼吁，我们提出了以下框架，以支持围绕 stETH 的生态系统的出现，同时保持协议的完整性。”

顺便说一句，列出的战略重点之一是重申 stETH 是一个 LST，而不是成为一个 LRT。

这太棒了，因为我们获得了更多的代币并有更多的机会来收集空投。

在初步讨论后仅一个月，主要联盟成员 Mellow 在 Symbiotic 上推出了由 stETH 存款支持的 LRT 存款。

但在我们深入研究 Mellow LRT 的独特功能和农场机会之前，让我们先退一步讨论一下 Symbiotic 与 Eigenlayer 的不同之处。

共生层与特征层

共生：无需许可和模块化

Symbiotic 采用无需许可和模块化的设计，提供更大的灵活性和控制力。其主要特点如下：

多资产支持：Symbiotic 允许直接存入任何 ERC-20 代币，包括 Lido 的 stETH、cbETH……这使得 Symbiotic 比主要关注 ETH 及其衍生品的 Eigenlayer 更加多样化（据我所知，Eigenlayer 未来可能还会支持其他资产）。

可自定义参数：使用 Symbiotic 的网络可以选择其抵押资产、节点运营商、奖励和惩罚机制。这种模块化设计使网络可以根据其特定需求自由调整其安全设置。

核心合约不可更改：Symbiotic 的核心合约不可升级（与 Uniswap 类似），从而降低了治理风险和潜在故障点。即使团队消失，Symbiotic 仍可继续运营。

无需许可的设计：通过允许任何去中心化应用程序无需批准即可集成，Symbiotic 提供了一个更加开放和去中心化的生态系统。

Symbiotic 联合创始人兼首席执行官 Misha Putiatin 在接受 Blockworks 采访时表示：“Symbiotic 的意思是‘像躲避火一样躲避竞争，尽可能无私、不带偏见。’”

Misha 还告诉 Blockworks，“Symbiotic 不会与其他市场参与者竞争，因此不会提供原生的质押、聚合或数据可用性服务。”

dApp 启动时，通常需要管理自己的安全模型。然而，无需许可、模块化且灵活的 Symbiotic 设计允许任何人使用共享安全保护其网络。

Misha 告诉 Blockworks：“我们项目的目标是改变这种局面——你不必在本地启动——在我们这里启动会更安全、更容易，因为我们提供共享安全。”

实际上，这意味着加密协议可以为其原生代币启用原生质押，以提高网络安全性。例如，Ethena 与 Symbiotic 合作，通过质押 ENA 为 USDe 实现跨链安全性。

Ethena 正在将 Symbiotic 与 LayerZero 的去中心化验证网络 (DVN) 框架集成，以实现 Ethena 资产（如 $USDe）的跨链安全性，这些资产由质押的 $ENA 提供支持。这是其基础设施和系统中利用质押的 $ENA 的几个部分中的第一个，– Symbiotic 博客文章。

其他用例包括跨链预言机、阈值网络、MEV 基础设施、互操作性、共享分类器等。

Symbiotic 于 6 月 11 日上线，stETH 的存款上限在 24 小时内就达到了。哦，我有没有提到存款者积分？！

特征层：管理和集成方法

Eigenlayer 采取了一种更具管理性和集成性的方法，专注于利用以太坊 ETH 质押者的安全性来支持各种 dApp（AVS）：

单一资产重点：Eigenlayer 主要支持 ETH 及其衍生品。与提供更广泛的多资产支持的 Symbiotic 相比，这种重点可能会限制其灵活性。但是，可以添加更多资产。

中心化管理：Eigenlayer 负责将质押的 ETH 委托给节点运营商，然后由节点运营商验证各种 AVS。这种中心化管理有助于简化操作，但可能导致捆绑风险，从而更难以准确评估单个服务的风险。

你可以在我之前的文章中阅读它的工作原理 博客文章 .

动态市场：Eigenlayer 提供了一个去中心化的无需信任市场，允许开发人员使用 ETH 池中的安全性推出新的协议和应用程序。风险由池中的存款人共同承担。

削减和治理：Eigenlayer 的管理方法包括处理削减和奖励的特定治理机制，这可能会降低灵活性。

说实话，Eigenlayer 是一个极其复杂的协议，其风险和整体运作超出了我的理解范围，哈哈。为了写这部分，我不得不收集来自各个来源的批评意见。其中一个来自 Cyber Fund 本身。

我对任何一方都没有偏见，我相信 Symbiotic 和 Eigenlayer 的比较会引起 DeFi 极客们的热烈讨论。

了解 Mellow 协议：模块化 LRT

Symbiotic 上线后最让我惊讶的是 Mellow 协议上立即推出了 LRT。作为 Lido Alliance 的成员，Mellow 受益于 Lido 的营销、集成支持和流动性入职。

作为交易的一部分，Mellow 将奖励 Lido 1 亿个 MLW 代币（占总供应量的 10%），这些代币将在 TGE 之后锁定在 Lido Alliance 法人实体中。

这些代币将遵循与团队代币相同的归属和悬崖期条款：TGE 之后是 12 个月的悬崖期，悬崖期之后是 30 个月的归属期（根据反馈修改条款）。

联盟提案中还提到了另外两个好处：

“Lido 的节点运营商可以启动自己的可组合 LRT，并通过选择适合其需求的 AVS 来控制风险管理流程，而不必面对 LRT 或重新抵押协议的强制要求。”

“这将有助于扩大 Lido 的地理和技术去中心化努力，超越以太坊验证。”

合作的影响需要时间才能显现，但 LDO 在 24 小时内上涨了 9%。这相当令人印象深刻！

有趣的是，在 Lido 合作推文发布之前，四个 LRT 池中的一个池子的 $42 百万的上限已经达到。

无论如何，如果您熟悉 Etherfi 和 Renzo 等 Eigenlayers LRT，您就会知道在 Mellow 中存入资金是双重有趣的：您可以从 Symbiotic 和 Mellow 获得积分。

但是 Mellow 和 Eigenlayers LRT 不同……

Mellow 为 LRT 解决了哪些问题？

Mellow 协议允许任何人部署 LRT。对冲基金、权益服务提供商（如 Lido！），甚至我都可以（理论上）。

这也意味着 LRT 数量的急剧增加，从而损害了它们的流动性并使其与 DeFi 协议的集成变得复杂。

但是，它也有一些优点：

多样化的风险状况：当前的 LRT 通常迫使用户接受统一的风险状况。Mellow 允许多种风险调整模型，使用户能够选择他们喜欢的风险敞口。

模块化基础设施：Mellow 的模块化设计允许共享安全网络请求特定资产和配置。风险管理员可以根据自己的需求创建高度定制的 LRT。

智能合约风险：通过允许模块化风险管理，Mellow 降低了智能合约和共享安全网络逻辑中出现错误的风险，为利益相关者提供了更安全的环境。

运营商中心化：Mellow 将运营商选择决策去中心化，防止中心化，确保运营商生态平衡去中心化。

LRT 周期风险：Mellow 的设计解决了因提现关闭而导致流动性紧缩的风险。目前，提现需要 24 小时。

有趣的是，Mellow 特别提到他们可以在任何质押协议（如 Symbiotic、Eigenlayer、Karak 或 Nektar）上推出 LRT。但如果 Mellow 直接与 Eigenlayer 合作，我会感到非常惊讶。

不过，如果当前的 Eigenlayer LRT 协议能够与 Symbiotic 或 Mellow 合作，我并不感到惊讶。事实上，Coindesk 报道称，一位接近 Renzo 和 Symbiotic 的消息人士提到，Renzo 一个月前就已经在讨论与 Symbiotic 的整合。

最后，无需许可的 Mellow 保险库的妙处在于，我们有可能拥有用于 DeFi 代币的 LRT。想象一下，ENA LRT 代币是 Symbiotic 上流动的再抵押 ENA，用于保护 USDe 跨链。

这个周期在代币经济学方面没有看到太多的创新，但 Symbiotic 可能会让持有 DeFi 治理代币再次变得有吸引力。

DeFi Degen 的重新质押战争策略

截至撰写本文时，Mellow 上有四个 LRT 保险库，由四个不同的管理员管理。存款限额即将达到。

Symbiotic 和 Mellow LRT 发布的时机非常完美：EtherFi S 2 积分活动将于 6 月 30 日结束，Renzo S 2 正在进行中，而当启用提款时，Swell 空投应该很快就会到来。

我都快发愁LRT农场空投到期后我的ETH怎么办了，得益于VC和大佬们的博弈，空投农民也能吃得好。

目前游戏非常简单：存入 Symbiotic 来赚取积分，或者增加风险级别并直接在 Mellow 上耕种。

请注意，由于已达到 Symbiotics stETH 存款限额，您将不再能够获得 Symbiotic 积分，但将获得 1.5 倍的 Mellow 积分。

空投农场游戏可能与 Eigenlayer 的玩法类似：Mellow LRT 将被集成到 DeFi 中，我们将看到 Pendle 上的杠杆农场，以及多种借贷协议上的农场。

但我认为 Symbiotic 代币可能会在 EIGEN 可交易之前上市。

在接受 Blockworks 采访时，普蒂亚廷表示，主网可能“最早在夏末就上线”。这是否意味着代币也将同时上线？

鉴于 Symbiotic 积极的合作伙伴战略，从 Eigenlayer 手中夺取重新质押的热度可能是明智之举，特别是如果市场很快转为看涨的话。

最让我震惊的两个合作伙伴是：Blockless 和 Hyperlane。这两个协议最初都与 Eigenlayer 合作作为共享安全 AVS，但他们正在改变联盟吗？

也许 Symbiotic 承诺提供更多支持和代币分配？我需要更多答案！

无论如何，这些重新质押战争对我们空投农民来说是有利的，因为它提供了更多的机会，并可能促使 Eigenlayer 比预期更早地推出代币。

Symbiotic 仍处于早期阶段，但早期存款流入非常积极。我目前正在 Symbiotic 和 Mellow 上耕作，但计划在该策略开放后迁移到 Pendle YTs。

我相信 Pendle 的 Symbiotic YT 代币到期日期将为我们提供有关 Symbiotic TGE 时间表的更多见解。

最后一点：卡拉克

你以为我忘了这事儿，不是吗？

Karak 是一种混合体。它类似于 Eigenlayer，但它不使用 AVS，而是将其称为分布式安全服务 (DSS)。

Karak 还推出了自己的第 2 层（称为 K2），用于风险管理和 DSS 沙盒。然而，它更像是一个测试网，而不是真正的 L2。

但 Karak 成功吸引了超过 $1 亿的 TVL！为什么？主要有两个原因：

Karak 支持 Eigenlayer LRT：因此，农场用户可同时存入 LRT 并赚取 Eigenlayer、LRT 和 Karak 的积分。

Karak 已成功募资超过 $48 百万：投资者包括 Coinbase Ventures、Pantera Capital 和 Lightspeed Ventures。知名投资者的支持有望带来高额空投。

在我的以下帖子中了解有关 Karak 的更多信息：

自 4 月份宣布以来，Karak 尚未宣布任何重大合作伙伴关系、在 Karak 上推出的值得注意的 LRT 协议，或任何独家 DSS/AVS 合作伙伴。

我真的希望看到 Karak 有更积极的发展，因为 Symbiotic 正在努力追赶 Eigenlayer。Karak 需要加快步伐。

原文链接

本文来源于网络：Eigenlayer vs Symbiotic，重新质押战争开始

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