链抽象背后的秘密战争，全链超级玩家Axelar浮现？

On May 8, Vitalik Buterin proposed a new proposal EIP-7702 around account abstraction, which aims to solve the historical problems of account abstraction once and for all, in order to completely change the way everyone interacts with Web3.

与此同时，进一步的链抽象自今年初开始流行，甚至成为许多加密 DApp 和寻求突破同质化竞争的项目方的生命线：推出全链版本的超级 DApp， 打造低门槛、易上手、体验接近传统 Web2 应用的 Web3 产品环境，回归以用户为中心的产品范式， 从而获取最广泛的潜在价值。

如果说账户抽象是为了解决用户体验问题，那么链抽象无疑是圈外数十亿用户无缝进入 Web3 的最后一公里。这也是链抽象背后全链叙事的核心逻辑，或许会在 2024 年随着 Mass Adoption 的进一步推进迎来价值重估。

风从绿色涟漪的尖端开始，在此背景下，全链条赛道头部项目将如何表现？谁又有可能从中获益？

从“账户抽象”到“链抽象”背后的全链之争

进入2024年之后，在不断扩大的模块化叙事下，日益增多且碎片化的L1L2逐渐让全链条叙事达到了一个可以再次变得性感的临界点。

尤其 随着模块化扩展继续将用户和流动性分散到越来越多的（替代虚拟机）执行层，这是全链叙事的最大积极信号 – 基于全链服务，任何原来做DEX、借贷等链上应用的项目方都可以构建完整的全链版超级应用。

以全链领导者Axelar的通用消息技术GMP为例，它使开发者能够构建原生的跨链应用，为用户实现链抽象，并进行跨链函数调用和状态同步：用户和流动性不再局限于以太坊，也不需要切换网络，而是可以一站式操作，在任何链上进行ETH等原生资产与其他链上加密资产的兑换、提供流动性等交易。

这意味着链上应用只需要展示服务本身，不需要显示代币资产或 NFT 在哪条链上。 For example, users can use ETH to complete asset exchanges on the BNB Chain and buy and sell NFTs on Polygon. This also allows creators to focus on creation and project development. Users will no longer be biased by issues such as liquidity, which chain NFTs exist on, or which token to use as the basis for transactions.

从这个角度来看，链抽象作为继账户抽象之后为Web3大规模采用所迈出的更进一步的一步，其最大的想象空间就在于将区块链与用户分离，以沙盒的形式隐藏区块链后端原理等复杂逻辑，让用户只需享受前端的体验。

毕竟从产品角度来说，想要成为主流，就必须保证即使很多人了解 Web3 是什么，也能以较低的门槛轻松使用 Web3 的各种功能服务。

大多数人并不知道 Web3 的存在，只要我们打造一个低门槛、容易上手、提供接近传统 Web2 应用体验的 Web3 产品环境，扫除圈外用户无缝进入 Web3 世界的障碍，就会有巨大的增量想象空间。

实现这种顺畅的链上抽象体验的关键在于实现不同链上资产和信息的无缝、顺畅的跨链传输。 相比于桥接器简单的跨链资产传输，全链通过消息传递的方式，对链本身进行了抽象，用户可以在任意一条链上使用DApps，而不需要意识到这条链的存在。

这也意味着整个链条上的竞争，直接竞争的是谁能攫取 Web3 世界最广泛覆盖的底层用户价值：DApp 和项目方负责竞争、负责获客 对于全链基础设施来说，无论哪个赛道、哪个产品出来，它们都能直接面对终端用户，捕捉终端用户的价值，从而共享整个Web3生态的大规模采用红利。

因此，在2024年模块化扩张、多链时代井喷的背景下，链抽象注定会逐渐成为一门热门学科，最终所有的斗争都将指向终极的全链之战—— 作为底层基础设施，全链轨道本质上是另一个更宏大的叙事，是链抽象不可或缺的关键组成部分。

纵观整个链条轨道：Axelar 势头强劲

纵观整个全链互操作性竞争格局，Axelar、Wormhole、LayerZero 无疑是占据绝对主导地位的头部玩家。此外，除了尚未发币的 LayerZero，AXL、W 也已上线币安等一线交易所。

作为全链叙事的资深领军者，Axelar 最大的优势在于 DApp 的全链部署—— 基于Interchain的理念，为所有Web3应用提供统一的开发环境，并通过在多条链上容纳不同的逻辑来支持来自多条链的用户。

在此基础上，其进一步推出了跨链通证服务（ITS），专门针对项目方在多链上部署通证的需求，其自动化部署+维护服务让任何项目团队都可以轻松管理通证部署流程：

同时，其不仅可以用来链接原生代币，满足多样化的区块链网络部署需求，还可以与原生代币实现完全互通，帮助开发者和项目方轻松管理代币部署流程，快速实现代币跨链的自由流动。

简单的说， 在Axelar上开发的DApp可以部署在其支持的所有公链上，而且Axelar支持的公链数量是三者中最多的（64条链），这意味着使用Axelar的DApp在数量和用户体验上天然具备全链部署的优势。

Wormhole由链上组件和链下组件组成，链上组件主要包括发送者、Wormhole核心合约、交易日志等；链下组件主要由19个守护节点和消息传输网络组成。

由于它起源于以太坊和 Solana 之间的跨链桥， 其主要优势在于Solana生态系统与其他公链之间的跨链。 而且由于目前Solana生态正在如火如荼地发展，在具体的跨链金额等数据维度上具有一定的优势。

LayerZero 的特点是轻量级的跨链信息传输，选择使用预言机和中继网络完成数据传输，其 V2 版本包含四个组件：可实现抗审查的不可变端点、仅可追加的链上验证模块集合（MessageLib 注册表）、无需许可即可跨链验证数据的去中心化验证网络（DVN）和无需许可的执行器（独立于跨链消息验证上下文执行函数逻辑）。

从流程上看，LayerZero 分为执行层和验证层。验证层在链间安全地传输数据，执行层对数据进行解释，形成安全、抗审查的消息传递通道。这意味着它不负责验证信息本身，而是由跨链双方保证安全性， 大大简化了跨链信息交互的流程，更加高效。

简单来说，Axelar 在覆盖率和产品适用性上遥遥领先，Wormhole 在 Solana-X 的跨链打通上占有优势，LayerZero 在跨链效率上略胜一筹。以上也是三者在技术架构和产品逻辑上的差异和个性化特点。

那么如果我们从更具体的数据维度来看，Axelar、Wormhole、LayerZero 这三个数据维度的表现究竟如何呢？

首先，Axelar 目前覆盖了最多的已经集成部署 GMP 全链服务的区块链网络与 DApp，分别达到了 64 条链与 666 个 DApp（GMP 合约）。同期 Wormhole 有 28 条链与 200 多个 DApp，LayerZero 有 50 多条链。

链上交易量方面，今年以来，Axelars月交易量均在US$2.5亿以上，平均月交易量US$3.1亿，且一直处于稳步增长的趋势。

同期，Wormholes 的月均交易量高达 10 亿美元，但自 W 发行以来，近 30 天交易量急剧下降至约 7 亿美元，这应该与空投预期兑现和部分资金退出有关。至于 LayerZero，由于空投快照已经完成，本月交易量预计不到 6 亿美元，与上月（25 亿美元）相比有明显下降。这也进一步说明，此前大部分交易量和链上活跃度都与社区的空投预期息息相关。

从链上用户数来看，Axelar 在 3、4 月份出现了较大幅度的增长（应该和其 AVM 升级以及对代币经济改革的预期有关），活跃用户数达到了 6.6 万，为历史第二高。

总体来看，Axelar 在网络覆盖率、适用性等方面均领先数倍，且交易量等链上数据在受到 Wormholes 发币影响的情况下依然持续稳步上升，表明其在刚刚起航的链上抽象这艘船上已经开始占据领先的认知地位， 这一先发优势有望持续扩大，成为Axelar今年引领全链+链抽象集成叙事的关键工具。

更重要的是，Axelar的实际交易量已经达到了Wormhole的近一半，如果从市值到交易量的角度来算，AXL的全流通市值只相当于W的20%，无疑处于明显被低估的区间。

值得注意的是，Axelars在数据方面的表现今年也明显回升，AXL质押数量飙升至约7.5亿，占总供应量的66%，今年增加了近100%！

结合即将推出的新代币经济模型，该模型将最终总通胀率从 11.5% 降低至 6.7%，以及最近通过实施 Gas 燃烧将 AXL 代币从通胀代币转变为通货紧缩代币的计划， AXL供需基本面已经彻底发生改变，很可能推高AXL的通缩预期，对二级市场产生较强的刺激作用。

这或许也是AXL为何在近期回调/反弹中表现极为强劲、始终领先一步的核心因素。

RWA 叙事双倍增益

此外，在三者之中，Axelar 还拥有其他全链项目无法达到的独家优势，甚至有可能成为未来能够创造 Axelar 另一个市场价值的增长点：

RWA 叙事是传统金融机构数万亿美元资金流入链条的关键渠道。

4月26日，灰度发布了一份研究报告，题为“ 公共区块链和代币化革命 ”，其中详细列出了四类能够从即将到来的代币化浪潮中获益的轨道/货币：

• 1. 代币化协议，例如 Ondo Finance (ONDO)、Centrifuge (CFG)、Goldfinch (GFI) 等。

• 2. 代币化的通用智能合约平台，例如以太坊（ETH）、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX）等。

• 3.相关的代币化基础设施，例如ChainLink（LINK）、Axelar（AXL）、Biconomy（BICO）等。

• 4. 为代币化设计的智能合约平台，例如Mantra（OM）、Polymesh（POLYX）等。

相比于通证化的通用/专用智能合约平台和通证化的协议三类竞争激烈、非此即彼的上层项目，Axelar（AXL）这样的通证化基础设施其实才是真正的赢家。毕竟，只要整个 RWA 市场规模不断增长，以基础设施形式提供最基础跨链流动性支持的 Axelar 等就能进入高达数千亿甚至数万亿美元的 RWA 市场，直接攫取全球的增量价值。

这背后， Axelars 的先发优势在整个全链互操作性赛道中独树一帜，在嗅觉和行动上碾压 Wormhole 和 LayerZero（他们甚至还没有公开进入 RWA 领域） :

• Centrifuge 已集成 Axelar 的跨链解决方案，使用 Axelar 的互操作性层作为底层基础设施。其“Centrifuge Everywhere”多链战略由 Axelar 提供支持，可将原生 Centrifuge RWA 引入 Arbitrum、Base、Celo 和以太坊。

• 去年 11 月，Axelar 还与 Ondo Finance 合作推出了针对 RWA 的创新跨链流动性解决方案 Ondo Bridge；

• Apollo, an alternative asset management company represented by traditional financial giants and Wall Street funds, recently cooperated with JPMorgan Chases digital asset platform Onyx, Axelar and others to deliver Project Guardian as a new generation of POC for its $5.5 trillion portfolio management;

这本质上意味着，Axelar 作为底层基础设施，为传统金融巨头进军代币化投资提供了创新支撑。Axelar 也将直接受益于传统金融体系中数千亿美元的非代币化流动性，这些流动性将通过 Axelars 全链架构以 RWA（真实世界资产）的形式引入链上，彻底释放其流动性。

例如，富兰克林邓普顿、贝莱德等传统金融巨头可以基于Axelar在不同链上自由部署代币化基金，并允许各基金产品的代币在支持的链上进行跨链交易， 从而任意转移与 Axelar 相连的链上的流动性。

同时，从长远来看，这种先发优势无疑还会不断扩大。 摩根大通选择Axelar，客观上相当于对其背书，并将Axelar推介给更广泛的场外基金和传统资源。 至少当其他传统华尔街金融巨头重新进入市场时，他们很可能会首先考虑Axelar。这也是其他项目难以复制的先发认可和生态优势。

那么现在回过头来看，其实大基金本身就是最敏感的风向标： 按照灰度一贯的脾气，新报告中提到的新货币很有可能是被暗中建立起来的目标， 因此不排除AXL是灰度信托尚未披露的新种子玩家。

概括

总体来看，链抽象叙事对于增量用户的最终和最大受益者或许是全链赛道的项目，其中 Axelar 风头最劲，目前正处于从被极大低估到逐渐蓄势待发的转折点。

在此基础上，应对高达万亿美元的资产通证化需求，率先进入RWA赛道的Axelar又多了一份价值数千亿美元的储备蛋糕，这也为其领跑全链赛道、发起降维攻击提供了客观条件。

从这个角度来看，链抽象+RWA的双线定位无疑是极具挑战性且最具想象空间的，至于Axelar最终能在这个方向上做出怎样的尝试，值得持续关注。

本文来源：链抽象背后的秘密战争，全链超级玩家Axelar浮现？

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