老牌 DeFi 計畫的自救之路：解析 MakerDAO 的 Endgame 轉型方案

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原創|奧德人工智慧地球日報

作者 |如何

近日，MakerDAO 宣布將推出新代幣 NewStable 和 NewGovToken。其中，MKR持有者可以將其代幣升級為新的治理代幣（NewGovToken，兌換比例為1：24000），即生態系統中的新治理代幣，穩定幣Dai（DAI）可以兌換成新的穩定幣（NewStable）。 （Odaily註：這兩個代幣的名稱尚未透露）

成熟專案推出新代幣的情況並不少見，大多是為了追求變革和新的成長點。然而，當像 MakerDAO 這樣的知名計畫採取這樣的行動時，背後的影響卻不容忽視。

根據MakerDAO官方論壇及最新消息發展早在去年就傳出了 MakerDAO 推出新代幣的消息。新代幣的發行也是Endgames轉型計畫第一階段的重要組成部分。

Endgame轉型計劃於2022年8月獲得治理投票批准，期間不斷更新和討論，直至官方宣布將於今年夏天推出新代幣。據悉 Endgame 是 MakerDAO 的重大更新，旨在提高效率、彈性和參與度，將 Dai 供應量擴大到 1000 億甚至更多。 Endgame 的主要特點是透過可持續的 SubDAO 代幣收入挖掘使生態系統更加繁榮，其中 SubDAO 是利用 MakerDAO 基礎設施同時保持靈活性和自治性的 DAO 生態系統。將會有適合不同人群的 SubDAO，Dai 用戶只需選擇自己喜歡的 SubDAO 並開始挖掘相應的 SubDAO 代幣即可。

Odaily星球日報將從新代幣的基本概況開始，詳細闡述現階段MakerDAO的Endgame轉型計畫。

第一步是推出新的代幣，然後建立以SubDAO為核心的公鏈DeFi生態系統

MakerDAO 新品牌推出一個月後，新穩定幣（NewStable）和新治理代幣（NewGovToken）將正式上線， Maker 的新生態系統將使用新代幣運行。在此之前，Dai和MKR代幣將保持不變，用戶可以選擇升級到NewStable和NewGovToken；如果他們不升級他們的代幣，他們可能無法參與新的生態系功能。官方描述指出，Dai 將專注於加密原生用例，而升級後的 NewStable 將專注於大規模採用。

NewStable 仍然作為穩定幣運行，並且可以轉換為 Dai。 NewStable上線後可以挖掘新的治理代幣NewGovToken（不對VPN用戶和美國用戶開放）。

NewGovToken 也可以在升級前轉換為 MKR 代幣。與 MKR 的少量供應相比，NewGovToken 的供應量將會擴大。官方匯率為1 MKR 可兌換 24,000 NewGovTokens。 此舉可以降低治理代幣的價格，擴大治理範圍，吸引更多新用戶參與社群建設，進而提高專案的去中心化程度。

除了發行新的代幣之外， Endgame未來將推出Lockstake Engine（LSE）質押協議。用戶可以在倫敦證券交易所質押 MKR 和 NewGovToken 來挖掘 NewStable 和即將推出的 SubDAO 代幣（包括來自 Spark SubDAO 的 SPK 代幣）。

值得一提的是 30% 協議賺取的所有協議剩餘收入將作為 NewStable 獎勵按比例分配給選擇接收 NewStable 收入的 LSE 用戶。而鎖定在LSE的NewGovToken和MKR代幣在解鎖時需支付15%的退出費用；該費用由協議銷毀並從初始 Lockstake 本金中扣除。 （Odaily註：Lockstake引擎不對美國居民和VPN用戶開放）

Lockstake引擎上線後，NewBridge和Spark SubDAO相繼上線，共同實現了Endgame轉型計畫啟動季第一階段的目標。

其中，NewBridge 將把以太坊主網的 NewStable、NewGovToken 等 Maker 生態代幣連接到 L2（目前待定）。 NewBridge將支援用戶在L2上原生挖礦，為用戶提供低成本的接入通道。

Spark 是 MakerDAO 生態系中的一個 SubDAO。 Spark是一個具有自治權和獨特商業模式的獨立社群。 SparkLend 是 Sparks 的主要產品，是一個借貸平台，用戶可以使用加密資產作為抵押品，以可預測的利率產生 Dai，並在未來產生 NewStable。

除了SparkLend之外，Spark還將提供一些新的業務能力：

RWA：Spark 將利用 MakerDAO 建置的 RWA 基礎設施將資本部署到現實世界的資產中，以賺取收益並提高風險調整後的回報。
永續合約收益：除了RWA之外，Spark還將從加密貨幣永續合約市場獲得收益，為用戶提供低風險的收益機會。

Spark代幣SPK總量為40億，主要來自NewStable用戶在以太坊主網和（待定）L2上的質押。 SPK的流通趨勢是前兩年10億枚，之後每兩年減半，直至10年供應充足。

Spark治理：Spark擁有由SPK代幣投票控制的社群治理機制，隨著時間的推移，在Maker SubDAO生態系統的框架內，Spark治理將自主運作所有活動。

根據官方治理論壇介紹，Endgame的轉型計畫將分三個階段啟動，分別是：

第二階段：規模擴張：第一階段所有生態組件上線後，第二階段將擴大生態規模與應用，生態做大。
第三階段NewChain：第三階段將推出獨立的Layer 1，該層將託管Maker Core和SubDAO的核心代幣經濟和治理機制，並透過NewBridge系統連接RWA、DeFi和公鏈。
第四階段最終終局：最終終局是所有技術和基本治理機製完成的時刻。當最終的Endgame被啟動時，Maker Core的所有基礎治理機制都將是不可竄改的，實現Endgame的最終願景。

治理變革帶來生態繁榮，新的 DeFi 生態即將誕生

從 MakerDAO 的 Endgame 轉型計畫中不難發現，早在 2022 年，MakerDAO 社群就針對當前 DeFi 領域的發展瓶頸發起了自救。作為一個老項目，MakerDAO 知道，如果不改變，它會慢慢消亡，最終會被超越。

然而，Maker選擇的轉型路徑與其他 DeFi 項目不同。在此之前，dYdX從以太坊走向第二層，甚至後來建立了自己的專鏈，就是為了在效能和使用者量上尋求發展。

Endgame轉型計畫讓筆者看到了一個以社群治理為核心的DeFi生態。從表面上看，Endgame改造計畫與dYdX在底層公鏈路徑上的發展大致一致，從以太坊到建構L1（MakerDAO透露不會關閉以太坊上的功能），但核心是使用不同的SubDAO吸引具有不同需求和偏好的使用者參與MakerDAO 治理。這將細分MakerDAO自身生態系統中的不同板塊，讓穩定幣Dai或升級的NewStable真正在生態系統中全方位流通，從而提高生態系統的繁榮程度。

根據其揭露的路線圖，《Endgame》可能需要數年時間才能實現。不過，今年夏天即將推出的第一期，將會有多種挖礦和創收管道，DeFi生態可能會迎來新的人氣。 Odaily星球日報將持續跟進。

本文源自網路：老牌 DeFi 計畫的自救之路：解析 MakerDAO 的 Endgame 轉型方案

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