淺談Aave v4的新特性：每個主流協定都應該推出一條鏈嗎？

原作者：@cmdefi

編者註：加密貨幣研究員 CM（X：@cmdefi）發表文章，整理了 Aave v4 中引入的一些新功能，包括統一流動性層、模糊控制利率函數、流動性溢價機制等。人工智慧d Aaves 規劃的新網路層 Aave Network 充滿了老 DeFi 的頑固味道。 DeFi協議做大之後是否真的有必要上鍊，還有很長的路要走。

關於 Aave v4，用幾句話來總結：很多問題早就該被修復了，有些計畫似乎是老 DeFi 的頑固。每個主要協議都應該推出一條鏈嗎？

1.統一流動性層

• 所有資金供應和借貸均集中管理，流動性不會分散在不同模組之間。

• 允許協議在未來輕鬆添加或刪除功能模組而無需遷移流動性，有利於長期擴展。

最大的優點是，您不需要在 Aave V2/V3/V4 標籤之間來回切換，也不需要像升級到 V3 時那樣手動將資金從 V2 遷移到 V3。

2.模糊控制利率函數

Aave V4提出了全自動利率，可以調整利率曲線的斜率。目前的設置是由治理機制控制，這不僅增加了治理負擔，也降低了資本效率。模糊利率旨在主動控制利率曲線的拐點，使其能夠根據市場情況進行動態調整。基準利率將根據市場需求上升或下降，以優化供應商和借款人的利率。

這個早就該優化了。繁瑣的利率模型和冗長的治理流程讓Aave苦不堪言。在先前的$CRV惡意做空事件中，Fraxlend在利率的演算法控制上就已經遙遙領先。當資金因短期借款而過度使用時，利率模型更健康的Fraxlend貸款會先被償還。

3.流動性溢價機制

V4引入流動性溢價概念，根據抵押資產的風險狀況（如中心化、市場風險等）動態調整借款利率。面對風險較高的抵押品，借款成本相對較高，反之，較低的風險有助於降低借款成本。

這是一個比較好的風險管理功能。許多山寨幣仍然存在鏈上借貸需求，風險分級是一個可取的策略。

4. 推出智慧帳戶和保險庫

顯著改善用戶體驗，允許用戶用一個錢包管理多個倉位。智慧帳戶旨在解決V3中一個主要的使用者體驗問題：使用e模式或隔離資產借貸時，需要多個錢包來管理部位。

智慧帳戶推出後，用戶可以用一個錢包建立多個子帳戶，大大簡化了協定互動。智慧帳戶還可以實現用戶一直呼籲的保險庫功能。用戶可以抵押智慧帳戶中的資產來借款。抵押品被鎖定但不會進入流動性池，減少風險溢出。

這也是一個很早就該出現的非常好的體驗升級。

5.動態風險參數配置

支援對單一資產創建獨立的風險配置，降低清算風險。引進自動化資產退市機制，簡化治理流程。

• V3的風險參數調整（尤其是強平門檻）影響所有使用者。降低門檻可能會引發不必要的清算，治理成本很高。

• V4引進了動態配置功能。新貸款使用新配置，現有用戶仍使用原有配置。

• 與之相符的是引入了資產自動退市機制。一旦被治理層觸發，系統會逐漸降低資產的清算門檻，直到為零。效果是該資產無法再完成借貸業務。相當於手動下架，但簡化了治理流程。

6.引入超額債務保護機制，防止壞帳蔓延

共享流動性模型的一個缺點是資產累積的超額債務可能會傳染。 V4引入了一種新機制來追蹤無力償債部位並自動計算累積的超額債務。當超額債務超過設定門檻時，相關資產自動喪失借貸能力，防止壞帳蔓延。

7. 提供與GHO穩定幣的原生集成

• 支持在流動性層原生鑄造 GHO。

• 推出 GHO 軟清算 AMM，以 crvUSD 為模型。

• 引入GHO緊急贖回機制，應對極端脫鉤狀況。

• 允許儲戶選擇以GHO的形式獲得利息，協議將利息轉換為GHO抵押品，以增強GHO的穩定性。

8.Aave網絡

Aave 計劃推出一個新的網路層，作為 GHO 穩定幣和 Aave 借貸協議的核心樞紐。

• 使用 GHO 支付費用。

• 以 Aave V4 為樞紐。

• $AAVE 是去中心化驗證器/分類器的主要質押資產。

• 此網路的介面以及與以太坊的互動由社群透過 Aave Governance V3 進行控制。

• 帳戶抽象的廣泛使用

• 繼承了以太坊的網路安全性。

Aave Labs表示將持續關注 發展 並選擇最適合Aave社群的技術解決方案。

Aave Network 充滿了老 DeFi 的頑固味道。從目前公佈的資訊和狀態來看，似乎連團隊本身都沒有想過。我們應該做L1還是L2？怎麼做？真的有必要嗎？這些問題我都打著問號。

事實上，唯一比較明確的是，Aave 未來始終要在穩定幣市場打一場硬仗，所有的計畫都是為了為 GHO 創造場景。

由於這次在應用層缺乏創新，看來這確實是一次基礎建設的多頭市場。每個沒有Layer的專案都不好意思融資。有了Layer，估值就一下子上去了。至於 DeFi 協議做大之後是否真的有必要建鏈，還有很長的路要走。從我的角度來看，以太坊似乎是該鏈的金融中心。並不是說不能離開這裡，而是對於一些不太依賴能的項目來說，離開以太坊自己建鏈似乎不會為產品的用戶帶來更多的改進，除了讓自己看起來更有用之外。相反，可能會降低早期的安全性。

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本文源自網路：淺談Aave v4新特性：每個主流協定都應該推出一條鏈嗎？

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