Solana 流動性質押發展概述

原作者：Tom Wan，on-ch人工智慧n 資料分析師

原文翻譯：1912212.eth，前瞻新聞

以太坊生態中的流動性質押掀起了質押熱潮，目前再質押協議正如火如荼地進行。但一個有趣的現像是，這種趨勢似乎並沒有蔓延到其他連鎖店。究其原因，除了以太坊龐大的市值依然佔據顯著優勢之外，還有哪些深層因素在運作呢？當我們將實現轉向 Solana 以及以太坊上的流動性質押協議時，當前的情況是怎樣的？ 發展 Solana 上的 LST 趨勢？本文將為您揭開全貌。

1.雖然質押率超過60%，但質押SOL中只有6%（$34億）來自流動性質押

相較之下，以太坊的 32% 權益來自於流動質押。在我看來，造成這種差異的原因在於「協議內委託」的存在。

Solana 為 SOL 質押者提供了一種簡單的方法來委託他們的 SOL，而 Lido 是委託 ETH 以獲得質押獎勵的唯一早期管道之一。

2. Solana LST（流動性質押代幣）比以太坊擁有更均衡的市場份額

在以太坊上，68%的市佔率來自Lido。相較之下，Solana 上的流動性質押代幣處於多寡占狀態。

Solana 前 3 名流動性質押代幣佔據 80% 的市佔率。

3. Solana 流動性質押歷史

早期市場被Lido的stSOL（33%）、Marinade的mSOL（60%）和Sanctum的scnSOL（7%）瓜分，其中Solana的LST總市值不到$10億。

缺乏採用可歸因於行銷和整合。當時，針對 LST 的高品質 DeFi 協議並不多，而且敘述的重點也不是流動性質押。

當FTX崩盤時，流動質押比例從3.2%下降至2%。

4.LST領導者

Jito 於 2022 年 11 月推出了 jitoSOL。 他們花了大約一年的時間扭轉並超越了 stSOL 和 mSOL，成為 Solana 上最具統治力的 LST，擁有 46% 的市場份額。

第二名：mSOL（23.5%）

第三名：bSOL（11.2%）

第四名：INF（8.2%）

第五名：jupSOL（3.6%）

5.吉託的成功

綜上所述，流動性質押代幣成功的最重要因素是流動性、DeFi 整合/合作夥伴關係以及對多鏈的擴展支持。

6. 流動性質押是 Solana DeFi 尚未開發的潛力，這可能會將其 TVL 增加至 $15 億至 $17 億

流動性質押代幣推動了以太坊 DeFi 生態系統的發展。例如，AAVE v3s TVL 的 40% 來自 wstETH。它可以作為抵押品產生收益並釋放 DeFi 的更多潛力，例如 Pendle、Eigenlayer、Ethena 等。

以下是我對 Solana 1-2 年內流動性質押比率的預期（基於當前估值）：

• 基本情況：10%，額外 $15 億 DeFi 流動性；

• 看漲案例：15%，新增 $5 億 DeFi 流動性；

• 長期牛市案例：30%，與以太坊類似的流動性與抵押品比率。為 DeFi 新增 $135 億流動性。

7. 眾多優秀的 DeFi 團隊正在共同努力，將更多質押的 SOL 引入 DeFi

Drift Protocol、Jupiter、Marginifi、BONK、Helius labs、Sanctumso 和 SolanaCompass 都推出了流動性質押代幣。

作為 DeFi 用戶，市場有競爭和創新總是更好。這就是為什麼我對 Solana DeFi 的未來持樂觀態度。

本文源自網路：Solana 流動性質押發展概述

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