日本Web3市場的崛起：現況與未來前景

原創文章由 Tiger Research 的 Jay Jo Yoon Lee 撰寫

原文翻譯：Felix，PANews

一、簡介

Japan has recently become one of the most dynamic Web3 markets in the world, and is undergoing rapid change with strong government support. The Japanese government recognizes the importance of the Web3 industry and has been actively taking steps to revitalize the industry. Since the Mt. Gox hack in 2014, Japan has taken a conservative approach to the Web3 industry and implemented stricter regulations. However, this is changing rapidly. With Japans liberalization of cryptocurrency policies starting in 2023, there is increasing potential for further market development.

While deregulation has indeed expanded the potential of Japan’s Web3 market and raised people’s expectations for the market, true market revitalization goes far beyond regulatory adjustments. Market revitalization includes a variety of factors, including:

• 科技的實際應用

• 應用該技術的用戶數量增加

• 各產業融合

儘管政策對市場影響重大，但市場真正活躍的前提絕不僅限於監管的考量。

本報告旨在全面分析日本Web3產業的現狀，包括日本Web3振興政策的細節、對當地Web3生態系統參與者的影響，並識別由此帶來的實際變化。此外，該報告還將探討日本 Web3 市場的商機，評估潛在的短期收益和長期成長前景。

2.市場變化從產業振興開始

岸田文雄內閣和自民黨 (LDP) 推動的放鬆監管可能會顯著改變日本的 Web3 市場。隨著監管不確定性的減少以及製定「遊戲規則」的明確指導方針，市場將發生巨大變化。本節將探討岸田政府推出的三大政策對Web3產業的影響。

2.1.日本企業進軍Web3

資料來源：老虎研究

如同先前的報導所指出的，日本大公司在Web3領域的參與尤其值得關注。本次高峰會上，SBI、NTT、KDDI、Hakuhodo等各大企業參會，並表達了對Web3產業未來的期望與願景。

日本大型公司積極參與 Web3 領域，並在生態系統的發展中發揮至關重要的作用，因為它們帶來了推動 Web3 技術所需的大量資本和研發能力。

For example, NTT Digital, a subsidiary of the famous telecommunications company NTT DoCoMo, has invested heavily in developing a Web3 wallet. During the development process, NTT Digital worked with a large consulting company, Accenture Japan. Some analysts believe that through the trickle-down effect generated by this cooperation, some large companies have gained the motivation to enter the Web3 market. (Note: The trickle-down effect refers to the fact that in the process of economic development, no special preferential treatment is given to the poor, vulnerable groups or poor areas, but the priority groups or areas benefit the poor through consumption, employment and other aspects, driving their development and prosperity)

日本大公司的參與預計將顯著推動Web3市場的發展。儘管市場仍處於早期階段，但這些主要參與者的積極投資和研發努力對於打下堅實的基礎至關重要，這不僅將增強當前市場，也為更多Web3原生公司的出現和發展奠定基礎。

2.2.為穩定幣發行開綠燈

資料來源：日本金融廳

• 2022年6月：發布穩定幣發行和經紀指南

• 2023年6月，《貨幣結算法》修正案允許資金轉帳機構、銀行、信託公司等發行穩定幣。

日本政府允許發行穩定幣是推動Web3產業發展的重要一步。這項政策變化引發了市場對穩定幣相關業務的興趣，隨著監管日益明確，許多企業紛紛進入該領域。

例如，數位資產平台Progmat正在積極探索穩定幣機會。幣安日本透露計劃與三菱日聯合作推出新的穩定幣。此外，USDC的發行人Circle正在尋求與SBI Holdings合作，擴大USDC在日本的發行。考慮到日本 B2B 支付市場的巨大潛力（每年價值約 $7.2 兆），將穩定幣融入該市場可以大幅增加商機。

2.3.允許創投投資加密貨幣

資料來源：JCBA、TigerResearch

• 2024 年 2 月，有限合夥企業（LPS）和投資信託將能夠直接投資加密貨幣，法人實體將能夠從創投基金籌集資金以換取非股票代幣。

日本經濟產業省最近投票允許創投家直接投資加密資產。此舉旨在刺激對國內 Web3 新創公司的投資，並確保最有前途的項目能夠在日本蓬勃發展，而不是轉移到國外。該決議將於今年六月提交國會。

• 2023年6月，決定對公司持有的代幣年末升值不課稅。

• 2024年4月，決定在第三方發行的代幣有技術處理限制的情況下，不對升值收益課稅。

日本 Web3 公司持有的加密資產的高稅率促使許多公司將總部遷至新加坡和杜拜等稅收制度更優惠的國家，日本政府在放寬對公司持有的虛擬資產的稅收方面取得了長足進步。

日本的稅收問題因迫使日本Web3公司向海外擴張而受到廣泛批評。作為回應，日本政府逐步放寬了對持有虛擬資產的公司的稅收規定。這些政策調整預計將促進日本本土Web3公司的成長與發展，促進資本更順暢地流入日本，進而活躍市場。

3.日本真的「回來」了嗎？

現在下結論還為時過早。

3.1.對加密貨幣投資者過度徵稅

2024年3月CEX交易量，資料來源：Coingecko、TigerResearch

日本正逐步放寬對企業投資和持有加密貨幣的限制。然而，針對個人投資者的稅收制度仍然嚴格。日本散戶的加密貨幣收益面臨高達 55% 的累進稅率，這是亞洲稅率最高的國家之一。這種重稅嚴重阻礙了零售投資和加密貨幣的活躍交易。

稅收政策導致散戶熱情不高，這點在比較交易量時就很明顯：例如，今年3月，日本的加密貨幣交易量比韓國低18倍。

每年離開日本的永久居民人數，資料來源：日本外務省、Tiger Research

為了讓日本加密貨幣市場真正蓬勃發展，放鬆管制的努力需要從企業實體擴展到個人投資者。促進供需平衡對於市場繁榮至關重要。儘管如此，沒有跡象表明日本計劃放鬆對個人投資者的限制。監管靈活性的缺乏迫使許多日本 Web3 新創公司和開發商搬遷到監管更友善的環境，例如杜拜，那裡提供了更多的商業機會和流動性。

日本外務省的數據突顯了這一趨勢，該數據顯示移居海外的日本公民人數增加。具體來說，前往杜拜的移民數量比去年增加了約 4%。這一趨勢凸顯了日本嚴格的監管框架對人才和創業生態系統的更廣泛影響。如果政策不變，可能會導致產業人才流失。

3.2.孤立的市場環境

日本 Web3 市場呈現出一種殖民環境，該術語描述了高度本地化的業務生態系統，該生態系統在某種程度上是孤立的，並且對全球市場的可擴展性有限。這源自於為因應 2014 年 Mt. Gox 駭客事件而演變的保守監管框架，這極大地影響了日本加密貨幣監管方式的發展。

這種本地化方法的一個獨特之處是在日本列出虛擬資產的過程。日本虛擬貨幣交易協會（JVCEA）是政府批准的自律組織，透過白/綠名單系統管理加密貨幣的上市。

日本的Web3生態系統主要面向滿足當地需求。傳統企業、地方政府和銀行主要利用區塊鏈技術讓國內消費者受益，而像Astar Network這樣的實體同樣專注於國內市場而非全球市場。這種內向的做法為尋求進入日本市場的國際 Web3 公司造成了重大障礙，限制了行業多樣性並抑制了動態成長和創新。

因此，日本Web3產業要大幅成長，成為世界舞台上的重要參與者，就必須擺脫這種科隆群島的市場環境。採取更開放和全球化的視野，不僅有利於跨國企業的進入，也能鼓勵更多樣化的理念和實踐。

3.3.科技人才緊缺

IT人才短缺預測數，資料來源：經濟產業省

日本Web3市場成長的一個重大障礙是IT人才的嚴重短缺。這項問題目前正在加劇：2020年，日本面臨約37萬名IT專業人員的短缺，預計2030年這一短缺將翻倍，達到79萬名左右。

即使是處於技術前沿的日本大型電信公司也發現自己處於Web3產業發展的早期階段，尚未取得重大進展。 Web3產業本質上是一個高科技產業，需要大量的人力和專業知識才能有效推動創新和發展。目前，日本面臨Web3建構者的嚴重短缺，致力於開發Web3基礎設施的項目更少。這種短缺不僅阻礙了該領域的創新能力，也是限制日本Web3市場發展的關鍵因素。

4. 我們對未來的日本Web3市場有何期待？

4.1.全球化能力

日本 Web3 計畫創辦人的全球能力最近成為人們關注的焦點，突顯出他們的業務方式發生了重大轉變。這些企業家從一開始就將全球視野納入策略，並積極尋求國際化擴張。這種全球化努力的關鍵要素是提升英語語言技能。在 2024 年 TEAMZ 高峰會上，這種轉變顯而易見，許多日本領導人自信地用流利的英語發表演講和討論。

日本Web3產業目前的活力是年輕一代觀點和Web3產業固有的全球性的產物。日本的許多 Web3 專案從一開始就考慮到了全球市場。這標誌著一個重大的文化轉變，自一個多世紀前的明治維新以來，日本企業家首次積極尋求海外機會。

4.2.企事業單位注資

如前所述，日本決定放寬對企業持有和投資加密資產的監管，將推動日本 Web3 市場的發展。由於NTT DoCoMo和SBI Holdings已經進行了大量投資，分別籌集了總計6000億日元（約$38億）和1000億日元（約$1000億）的Web3資金，監管的放鬆預計將刺激資本流入。

此外，全球最大的退休基金政府退休投資基金（GPIF）最近宣布了投資比特幣的計畫。雖然新法規的影響可能需要一段時間才能感受到，但 GPIF 的舉措對於日本 Web3 市場來說是一個積極的信號。

4.3.用例累積

資料來源：JPYC

在更廣泛的全球 Web3 產業背景下，區塊鏈技術的實際應用和有意義的成果往往很稀缺，而日本市場開始展示有影響力的用例。值得注意的是，與日圓掛鉤的穩定幣JPYC正在被納入家鄉稅收體系，這是一種獨特的當地融資方式。此外，日本一些地方政府正在探索利用DAO和NFT技術振興欠發達地區。

資料來源：日本金融廳

此外，日本也積極在國際上分享其累積的專業知識和技術。透過教育他人和輸出創新，日本將自己定位為塑造該行業未來的關鍵參與者。

基於這些因素，日本Web3產業未來的發展前景被看好。儘管許多日本Web3創辦人已移居杜拜尋求商機和更寬鬆的監管環境，但人們仍然對日本市場的長期潛力持樂觀態度。許多創辦人都表示希望在未來十年參與日本Web3領域業務，顯示對日本未來成長的信心。

5.日本Web3產業市場範圍

5.1.短期展望：研究、諮詢與投資業務

資料來源：Progmat

日本 Web3 產業快速發展的監管格局與日本企業在決策過程中固有的謹慎態度形成鮮明對比。這種謹慎往往會導致業務進展緩慢，因為公司在參與之前會投入大量時間進行徹底的市場研究和專案驗證。因此，在短期內，Web3市場對研究和諮詢服務的需求可能會增加。數據分析和研究公司Messari進入日本市場就是一個例子。 Hash Hub、Next Finance Tech等日本研究機構越來越活躍。

隨著投資法規的放鬆以及創投公司開始持有加密資產，日本Web3市場的投資前景有望復甦。在這個新興領域，Hyperithm 透過各種策略投資脫穎而出，包括穩定幣發行商 JPYC 和基於 Web3 的直播公司 Palmu。這些投資顯示了Web3技術的發展趨勢和潛力。

5.2.長期展望：穩定幣、Web3 遊戲

資料來源：Progmat

從長遠來看，穩定幣和Web3遊戲是日本Web3產業最有前途的領域。尤其是穩定幣市場預計將大幅成長。隨著機構參與框架的鞏固和監管不確定性的減少，對該行業的期望正在上升。基於日圓的穩定幣 JPYC 處於潛在擴張的前沿。

目前在日本，穩定幣只能用作存款的預付款方式，而不能用於提款。這限制了穩定幣在金融生態系統中的廣泛應用。然而，日圓穩定幣的發行人 JPYC 正在尋求獲得 EPISP（電子支付工具服務提供者）許可證，這將使 JPYC 能夠發布支援提款的新版本。該版本計劃於今年夏天發布。

預計JPYC的提現能力將大大提高穩定幣在日本的效用，使其更加通用並融入日常金融交易。從長遠來看，穩定幣可能成為目前依賴現金或銀行存款的所有交易的可行替代品。

雖然穩定幣目前尚未在日本加密貨幣交易所上市，但一些穩定幣正在採取措施以獲得必要的許可。這一發展表明，穩定幣在日本的可及性和實用性有著光明的前景。

OSHI 3項目，來源：gumi

日本是全球第三大遊戲市場，進入Web3遊戲領域也值得注意。 Square Enix、SEGA、Gumi 等主要遊戲公司都在積極參與 Web3 專案。

但日本Web3遊戲的用戶基數還比較小，市場流動性有限。由於對虛擬資產投資者徵收高額稅收，這一新興行業的參與和投資可能會受到阻礙。因此，短期內實現大幅成長可能具有挑戰性。然而，日本具有明顯的優勢，可以推動Web3遊戲市場的長期成長和發展。日本強大的遊戲產業和豐富的內容創作能力為Web3遊戲的發展提供了堅實的基礎。

結論

我在前往日本參加 TEAMZ Summit 2024 期間，看到了日本 Web3 市場的蓬勃發展。顯然，這個市場仍處於早期階段，但具有巨大的成長潛力。這種潛力由幾個關鍵因素驅動：日本政府當局為振興該行業所做的積極努力、日本 Web3 計畫創始人的全球定位以及強大的內容智慧財產權 (IP)。這些因素預計將推動市場的進一步發展。

儘管個人投資者面臨的高稅收等挑戰仍然存在，但日本 Web3 市場的長期前景是光明的。日本政府、企業和投資者的共同努力是否能讓日本成為 Web3 領域的全球領導者，這將會是一件很有趣的事。這個領域的發展當然值得關注。

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本文源自網路：日本Web3市場的崛起：現況與未來前景

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