富達警告拋售壓力上升，將比特幣前景更新為“中性”

美國領先的現貨比特幣 ETF 發行商富達數位資產 (Fidelity Digital Assets) 已將比特幣中期前景從積極調整為中性。

他們在 4 月 22 日發布的 2024 年第一季訊號報告中詳細介紹了這一轉變，它源自於比特幣市場表現的幾個令人擔憂的趨勢。

富達為何改變比特幣中期立場？

Fidelity Wise Origin 比特幣基金 (FBTC) 的成長令人印象深刻，流入資金超過 $80 億。自推出以來，它是成長第二快的比特幣 ETF。儘管取得了這一成功，但最近的分析表明比特幣的估值前景發生了重大轉變。

比特幣 Yardstick 或 Hashrate Yardick 是一個關鍵指標，類似於傳統股票市場中使用的本益比 (PE)。該比率將比特幣的總市值與其哈希率進行比較，哈希率衡量保護網路安全的計算能量。

富達解釋說：“這個想法是，該比率越低，比特幣看起來就越“便宜”，就像較低的市盈率可以被解釋為“便宜”或被低估的股票一樣。

該報告稱，第一季沒有一天比特幣被認為「便宜」。在本季的一半時間裡，加密貨幣在平均值的零到兩個標準差之間波動。重要的是，超過兩個偏差的值通常表示相對於網路能量輸出的估值過高。

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長期持有者拋售壓力的增加和盈利地址的高比例進一步支撐了中性前景，這可能會鼓勵拋售。

「我們認為鏈上指標現在明顯高於先前觀察到的低點或極端底部。然而，我們還遠遠未達到歷史最高點。

儘管如此，富達的前景並非一律謹慎。經過第一季末的獲利了結活動後，該公司對短期保持樂觀看法。

此外，鏈上數據顯示小型投資者正在持續累積。自年初以來，持有至少 $1,000 比特幣的地址數量增加了 20%，創歷史新高。

「這表明，即使價格上漲，累積和保存比特幣的小地址仍在持續成長。這也可能代表了比特幣的日益普及及其在「普通」人群中的採用，」富達指出。

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此外，隨著越來越多的投資者選擇自我託管，外匯餘額也有所下降，這可能會減輕拋售壓力。

比特幣在3月14日觸及歷史高點$73,777後，經歷了大幅回調，一週內跌至$60,775。此後一直在$60,000和$71,800之間振盪。截至撰寫本文時，其交易價格約為 $66,000。