為什麼這個比特幣挖礦週期與眾不同：Coinbase 分析師的看法

加密領域充滿了對即將到來的比特幣（BTC）減半的期待。 Coinbase 分析師表示，這起事件將與以往任何一次事件不同，主要是由於美國現貨比特幣 ETF 的出現、活躍的 BTC 供應及其對市場的重大影響。

分析師分享了一個人工智慧與 BeInCrypto 共同撰寫的報告，深入研究了這些變化並提供了闡明當前週期獨特性的見解。

什麼會影響目前的比特幣減半週期？

從歷史上看，減半減少了比特幣礦工的獎勵。 2024 年減半將使每個區塊的發行量從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。儘管歷史數據提供了一些指導，但過去事件的數量有限限制了準確預測未來價格走勢的能力。

減半機制旨在緩解通貨膨脹並影響比特幣的市場價格。然而，要真正掌握比特幣減半後的潛力，投資人必須檢視供給與需求的詳細動態。

值得注意的是，自 2023 年第四季初以來，活躍的 BTC 供應量大幅增加，增加了 130 萬枚，超過了 ETF 的累積流入量。這種轉變顯示市場行為發生了更深層的變化，特別是隨著機構投資者透過 ETF 的存在，增加了一層複雜性。

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傳統上，比特幣供應的減少會導致價格上漲的猜測。然而，這個週期需要重新評估這些假設。分析必須考慮礦工銷售活動、長期持有者行為以及比特幣抵押品使用的流動性的細微差別。

儘管如此，現貨比特幣 ETF 的推出已經徹底改變了這種情況。這些金融產品出現了大量資金流入，從根本上改變了投資者減半的方式。

因此，這一周期的特徵是 ETF 投資的穩定湧入，與比特幣活躍供應量的不斷擴大形成鮮明對比。這種情況挑戰了簡單的稀缺性敘述，提倡對供給和需求進行細緻入微的理解。

「確實，這個週期可能會有所不同。美國現貨比特幣 ETF 的每日持續淨流入繼續成為該資產類別的巨大推動力。然而，這並不一定表明我們即將陷入供應緊縮的局面，即需求將超過市場的拋售壓力。」Coinbase 分析師寫道。

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儘管這一周期不一定會引發供應緊縮，但它凸顯了比特幣已演變為主流金融領域公認的數位資產類別。根據 NiceHash 的數據，距離比特幣減半大約還有 34 天。