選舉的最後一戰，我們可以看到聰明的錢在加密貨幣領域正在做什麼

原作者： 詹姆斯·亨特

原文翻譯：白話區塊鏈

Election day is here in the US, and the 24/7 trading nature of the 加密貨幣貨幣市場比傳統市場交易時間有優勢。 Kaiko 分析師概述了選舉結果公佈時需要關注的三個關鍵指標。

1、交易數據

首先，觀察主要平台上的逐筆交易數據可以洞察智能貨幣的動向。透過計算每筆交易的累積交易量增量（CVD），可以衡量全球加密貨幣交易平台的淨買入和賣出活動。 Kaiko分析師亞當·摩根·麥卡錫表示，這項指標在川普和卡馬拉·哈里斯的總統辯論中提供了寶貴的見解，預計將在選舉期間再次發揮作用。在9 月的辯論中，CVD 轉為負值，顯示市場對川普的表現反應悲觀，因為相較之下哈里斯對加密產業不太友好，而川普則表現出明確的支持加密貨幣的立場。

總統辯論期間 Coinbase 上的 CVD

圖片來源：Kaiko

分析師解釋說，透過將逐筆交易分解為買入和賣出，可以從市場對川普表現的即時反應中觀察到強大的拋售壓力。這有助於把握市場時機，顯示買賣壓力何時減弱，並為參與者的預期提供線索。

總統辯論期間 Coinbase 上的 BTC 買賣

圖片來源：Kaiko

2. 資金費率

根據Kaiko的分析，第二個值得關注的指標是資金費率。槓桿交易者對突然的變化非常敏感，無論是上漲或下跌，都可能導致市場出現擠壓或連鎖清算。

較高的融資率通常表示比特幣永續合約的投機活動加劇。 3月份，當比特幣突破$73,000創下歷史新高時，資金費率飆升至0.05%以上。然而，上週，當比特幣接近同一水平時，BN和Bybit這兩個最大的永續合約平台的資金費率仍保持在0.01%左右，這表明交易者的信心在大選前有所下降，麥卡錫表示。

國陣每八小時調整一次資金費率，第一次調整是在美國東部時間中午 12 點，然後是東海岸投票結束後的晚上 8 點。下一次調整將於美國東部時間週三凌晨 4 點進行，屆時選舉結果可能會更加明朗。

3. 隱含波動率

最後，隱含波動率（IV）也是衍生性商品市場的關鍵指標，顯示參與者如何定價風險。 IV 是一項前瞻性指標，可預測資產在給定時間範圍內的預期波動性。它將多個數據點聚合為一個數字，使交易者能夠確定期權相對便宜還是昂貴。

監控 IV 期限結構有助於交易者預測潛在的市場風險。 Kaiko 分析師解釋說，IV 期限結構的反轉（即短期 IV 高於長期 IV）通常預示著即將發生的風險事件，例如美國大選。

比特幣最近反彈至接近歷史高點，導致短期 IV 飆升，讓交易者措手不及，促使他們調整頭寸。這種變化影響了 IV 微笑，這種模式顯示略高於或低於當前價格的選擇權隱含波動率較高。 IV 微笑向右傾斜表示市場預期價格波動向上，而向左傾斜則表示市場擔心潛在的價格下跌。他補充說，最近的變化凸顯了交易者如何對沖預期的價格波動。

美國大選前的比特幣隱含波動

圖片來源：Kaiko

最終，市場是由供給和需求驅動的，並受到參與者行為的影響，但麥卡錫指出，預測這些趨勢的準確性仍然不確定，因為交易者並非絕對正確。

4. 當結果不確定時，預測市場和民調會出現分歧

目前，在去中心化平台Polymarket上，川普獲勝的幾率為62%，哈里斯獲勝的幾率為38%，該平台在總統選舉結果上的交易額為$32.5億，使其成為迄今為止最大的預測市場。在受監管的 Kalshi 平台上，川普的獲勝機會為 57%，哈里斯為 43%。不過，伯恩斯坦分析師週一指出，全國民調平均結果仍然接近，哈里斯領先1%，在誤差範圍內。

Kaiko先前指出，Polymarket的未平倉合約水準顯示該平台缺乏足夠的流動性來押注美國大選，其預測能力存在爭議。其他人指出，預測市場在選舉中的表現好壞參半，大型參與者可能會扭曲市場，或者由於平台上男性、加密貨幣原生用戶和非美國交易者的主導地位可能存在潛在偏見，加密貨幣交易公司和做市商GSR 的分析師本週提到。

不過，在週末兩位候選人的賠率短暫趨同後，伯恩斯坦數位資產主管 Gautam Chugani 表示：對於那些認為 Polymarket 數據受到川普偏見操縱的人來說，我們認為週末的交易數據足以證明它的運作方式與任何公開市場一樣，交易者很容易被不斷升級的民意調查數據嚇到。

此外，預測市場準確性的支持者指出，重點是選民投票率民調而不是選舉人團投票，並且在選舉模型中使用回顧性民調作為關鍵因素。他們還強調，大多數博彩市場的賠率與 Polymarket 相似，這表明市場操縱的可能性不大。 GSR 補充說，學術研究表明，預測市場通常比調查或專家意見更準確，透明度、集體智慧和市場動態推動了準確性的提高。

Kaiko指出，賓州、北卡羅萊納州、喬治亞州、密西根州、威斯康辛州、亞利桑那州和內華達州是選舉之夜值得關注的重點州，尤其是賓州。一些民調顯示，如果哈里斯失去19張選舉人票，入主白宮之路將變得異常艱難，甚至幾乎不可能。

目前，在Polymarket，川普在亞利桑那州、喬治亞州、內華達州、北卡羅來納州和賓州領先，而哈里斯在威斯康辛州和密西根州領先。

5. 對比特幣價格的預期影響

Amberdata 衍生性商品主管 Greg Magadini 告訴 The Block，他預計大選後比特幣價格將在 $6,000 至 $8,000 之間波動。如果哈里斯獲勝，可能會跌至$60,000水平；如果川普獲勝，則可能突破$75,000，創下新紀錄高點。

BRN 分析師 Valentin Fournier 也同意這一觀點，他預測比特幣在選舉後的價格波動約為 10%，如果川普獲勝，預計將產生正面影響；如果哈里斯獲勝，價格可能會出現調整。然而，福尼爾指出，無論選舉結果如何，比特幣的中長期前景仍然樂觀。

週一，伯恩斯坦分析師表示，如果川普獲勝，他們預計到1 月20 日總統就職典禮，比特幣將達到$80,000 至$90,000，但警告稱，如果哈里斯獲勝，比特幣可能會在同一時期跌至$50,000，然後才會恢復。

根據 The Blocks 比特幣價格頁面，比特幣目前的交易價格為 $68,828。比特幣在過去一周下跌了約 4%，但今年上漲了 63%。

同時，代表 30 種最大加密貨幣的 GMCI 30 指數在過去 7 天下跌了約 7%，目前為 120.08，但到 2024 年將上漲約 21%。

本文源自網路：大選最後一戰，看聰明錢在加密貨幣領域做什麼

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