原始來源：慢霧科技
Web3.0市場與傳統金融市場源自於相同的金融邏輯，因此同樣受到市場操縱。許多困擾股票和其他金融產品的操縱方法，例如洗售、散佈恐慌和拉高拋售，也出現在 Web3.0 市場中。值得注意的是，由於Web3.0市場的去中心化性質以及缺乏監管規則，這些操縱行為更容易成功。操縱者在幕後利用各種手段操縱價格以謀取私利。
本文將探討Web3.0市場中常見的操縱手段，並分析這些行為如何影響整個產業。希望投資人能更了解並辨識市場操縱行為，保護自己的資產。
Web3.0市場常見的操縱方式
清洗交易
Wash trading is one of the most notorious market manipulation methods. Manipulators exaggerate the trading of digital assets by repeatedly buying and selling the same asset to create the illusion of high trading volume. In this way, they mislead investors into believing that the asset has high liquidity or value.
2019 年，Bitwise Asset Management 報告[1]，不受監管的交易所中約 95% 的比特幣交易量是透過洗售交易偽造的。這一數字表明，很大一部分數位資產交易活動可能是由市場操縱而非真實市場需求所驅動的。
欺騙
當交易者對特定資產發出一個或多個買入或賣出訂單（通常是當他們的所有訂單一起佔待處理訂單總數的很大一部分時）以製造需求或供應的假象，從而操縱市場深度時，就會發生欺騙。
換句話說，欺騙是指操縱者在市場上下達大量買賣訂單，但無意執行，以製造供需假象。透過這些虛假訊號，操縱者可以導致價格波動並從市場反應中獲利。
熊襲擊
空頭攻擊經常被用來惡意壓低資產價格。操縱者透過賣空或大量拋售某項資產，引發市場恐慌性拋售，引發連鎖反應，導致價格持續下跌。
空頭攻擊通常發生在市場不確定性加劇期間，操縱者進一步放大市場恐慌並促使投資者拋售所持股份。因此，這種類型的操縱在Web3.0市場等高度敏感和波動的市場環境中尤其有效，因為任何行為都可能引發意外的大幅價格下跌。
模糊不清
FUD 是傳播負面或誤導性訊息以在市場參與者心中製造疑慮並煽動恐慌的過程。常見的 FUD 是諸如政府即將鎮壓的謠言 加密貨幣 資產、虛構的交易所黑客新聞以及誇大的項目失敗報告。
例如，摩根大通執行長傑米·戴蒙(Jamie Dimon)曾將比特幣稱為「大盜」2]，儘管其公司後來涉足區塊鏈技術，但仍引起市場恐慌。雖然這不一定是直接的市場操縱，但此類公眾評論可能會導致恐慌性拋售和價格波動。
賣牆操縱
賣牆操縱是指操縱者在特定物價水準下達大量賣單，形成一道虛擬牆，阻止資產價格突破該水準。這些大訂單可能會嚇到其他交易者，認為很難突破價格限制。
然而，一旦操縱者以較低的價格購買了足夠的代幣，他們就會撤回賣單，導致價格迅速上漲。這種方法常被做市商和高頻交易者用來低價累積資產。
泵浦和轉儲
Pump and dump 是最古老的市場操縱方法之一，它透過協調購買（pump up）人為地抬高資產的價格，然後在價格上漲後出售（dump and dump）。這種行為通常是由一群交易者或社交媒體上的KOL發起的，他們在私人聊天群或社交媒體中炒作低流動性代幣，以誘導散戶購買。一旦價格上漲，操縱者就會拋售所持股份，讓後來者接手並承擔損失。
2024年10月，FBI發起行動 代幣 Mirror[3]，創造一個假代幣 NexFundAI，以抓捕實施詐欺的犯罪者。該行動發現了一個 $25 百萬的拉高拋售計劃，其中交易者操縱代幣的數量和價格來吸引毫無戒心的投資者。一旦物價上漲，陰謀者就拋售所持股份，導致物價暴跌。最終，18名操縱者被指控操縱市場。
做市商的作用
在Web3.0市場中，做市商的角色是透過持續的買賣訂單提供流動性和市場深度，確保交易的順利進行。然而，有些做市商利用自己的部位進行操縱，特別是洗盤和欺騙。由於他們控制了大量的資產流動性，這些非法做市商可以為了自身利益操縱價格，進而影響價格趨勢。
儘管做市商在任何交易生態系統中都發揮著重要作用，但Web3.0市場的去中心化性質以及某些領域資訊透明度的缺乏為他們提供了更多的迴旋餘地。為此，美國證券交易委員會等監管機構 交換 委員會（SEC）已開始對一些Web3.0公司採取行動，試圖遏制此類濫用行為。然而，就目前情況而言，監管執行仍充滿挑戰。
如何防範市場操縱
儘管市場操縱行為很難識別，但執行以下操作可以幫助您降低風險：
調查代幣背景：避免成為拉高和拋售操縱受害者的最簡單方法之一是調查代幣的交易歷史：例如，您可以使用天網[4]查詢代幣的歷史資訊。只有幾天或幾週交易歷史的代幣面臨的風險更大，因為它們的流動性較低，並且更有可能成為操縱的目標。尤其要警惕新的或非流動性代幣的價格突然飆升。
選擇透明度高的交易所：一些交易所透過提高資訊透明度和審查交易量來主動遏制市場操縱行為。這些交易所定期監控交易並提供透明度報告，以確保交易量不會被人為誇大。選擇使用提供市場安全保護措施的知名交易所，可以幫助您降低市場操縱帶來的損失風險。
警惕並仔細分析：警惕突然撤回的大單、沒有可靠消息支撐的成交量激增、以及沒有可信來源的小道消息。使用區塊鏈瀏覽器等工具來幫助追蹤交易並驗證交易量激增的真實性。此外，盡量避免僅根據社交媒體的嗡嗡聲或謠言做出衝動的投資決定。
建立更安全的未來
隨著 Web 3.0 市場的成熟，市場操縱的模式可能會發生重大變化。 市場 演變離不開監管的加強。例如，歐盟最新的加密資產市場（MiCA）[5]旨在為數位貨幣提供全面的監管框架，提高透明度並保護投資者。透過解決市場操縱等問題並確保交易所公平運營，MiCA 提供了一個示例，說明監管如何促進 Web 3.0 生態系統中的信任和誠信。
此外，去中心化解決方案的快速發展也為更安全的交易環境鋪平了道路。去中心化金融（DeFi）平台通常使用智慧合約，自動執行並確保公平交易規則。這些發展使得操縱者的行為更容易被發現，從而減少市場操縱的發生。隨著產業技術的進步，保護市場免受操縱的機制也在不斷改進。
儘管這些監管框架和技術不斷改進和推進，但Web3.0領域的參與者仍需保持警覺。由於市場的動態性質，市場操縱方法可能會像傳統市場一樣迅速變化。任何時候，投資人都應該仔細辨識操縱跡象，了解監管措施，以便更好地保護自己的資產，幫助市場朝著更健康、更透明的方向發展。
[2] https://coinbureau.com/education/what-is-fud/#an-example-of-crypto-fud
[4] https://skynet.certik.com/
本文源自網路：未知的黑暗面：揭秘Web 3.0中的市場操縱
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