市場波動與策略因應：把握比特幣機會與被動收入|每週市場洞察回顧

10月10日晚間8點，在Matrixports官方YouTube頻道直播中，Matrixports資管負責人分析了上週（10月1日-10月9日）受疫情影響，BTC、ETH價格大幅波動背後的原因。全球宏觀經濟、流動性變化和市場情緒。他也探討了目前選擇權市場的機構行為，為投資者提供了未來可以關注的投資方向和策略建議。

直播內容如下：

10月第一周，BTC價格從$61,000跌至$60,000以下。背後的原因是全球宏觀經濟的不確定性加劇，加密資產市場面臨多方面的拋售壓力。中國政策變化帶來的資金回流也加大了市場壓力，拖累BTC短期反彈。

市場波動原因分析

宏觀經濟與市場情緒波動

近期，全球股市的表現也對加密貨幣市場產生了重大影響。 A股在央行降準、調整房貸利率等政策刺激下小幅反彈，但這並沒有為加密市場提供強而有力的支撐。相反，由於資金流向傳統金融市場回流，全球資金回流傳統市場的趨勢加大了加密資產的下行壓力。

美國股市與加密貨幣市場的連結

美國非農業數據超出預期，強勁數據推動美國股市反彈，進而帶動與美國股市高度相關的BTC價格短期上漲。然而，與黃金作為避險資產不同，比特幣作為風險資產的地位更為突出。在全球地緣政治風險加劇的背景下，隨著中東緊張局勢升級，金價上漲，但BTC未能展現其避險屬性。反而與美股回檔同步下跌，顯示市場將其視為高創投產品而非避險工具。

本次反彈中，中小型代幣（山寨幣）表現優於BTC，顯示風險資產在資金流入期間表現較好。這也顯示加密市場的投機性依然較強，市場流動性較集中於波動性較高的小盤資產。

技術面和市場拋售壓力的影響

從技術面來看，BTC目前在$60,000附近波動，未能有效突破50日均線和200日均線之間的阻力。每次大盤反彈至$61,000上方時，都伴隨著強勁的拋售壓力。這顯示市場仍在消化大規模拋售壓力，尚未形成穩定的上漲趨勢。

至於ETH，經過前期大幅下跌後，價格已跌破$2,000，市場需求依然疲軟。儘管ETH去中心化應用有強大的基本面支撐，但目前鏈上活動減少以及DeFi領域需求疲軟拖累了ETH價格表現。其價格表現遠差於BTC，顯示ETH短期內尚未擺脫下行壓力。

選項 市場 和當前背景下的機構行為

期權市場的波動性和機構行為

隨著全球宏觀經濟不確定性增加，選擇權市場的波動性也顯著上升。特別是隨著11月美國大選的臨近，期權市場的波動預期更加明顯，機構投資者利用期權市場對沖未來市場波動風險。

選擇權市場數據顯示，短期波動性仍較低，但 11 月波動性預期大幅上升，尤其是在大選前後，波動性達到年內最高水準。這顯示市場極為關注政治事件的影響，機構投資人利用選擇權市場提前佈局，規避市場劇烈波動的風險。例如，一些大型機構在選擇權到期日（如9月底、10月初）前後加大選擇權交易規模，透過購買買權和賣權的雙向策略來對沖未來價格波動。

這種雙重買進策略可以讓機構在大幅波動時無論市場上漲或下跌都能獲利。同時，美國比特幣ETF的推出也吸引了更多傳統金融機構參與加密資產選擇權交易，帶動了選擇市場的活躍。

資金費率變化和市場情緒

從資金費率來看，加密市場的套利機會正在逐漸減少。年初的資金利率套利收益較高，但目前已降至8%左右，與美國公債殖利率相差不大。這表明無風險套利空間正在縮小，特別是在全球利率環境變化的背景下，資金更傾向於流入傳統金融市場，進一步加劇了加密市場的資金流動壓力。

這個現象表明，短期內加密市場流動性較為緊張，市場波動性加大，機構投資者更傾向於利用期權市場進行波動性交易，以獲得相對穩定的收益。

值得關注的投資方向

波動優勢策略：因應市場波動的有效工具

目前市場波動預期不斷加大，尤其是美國大選將近，波動性將進一步上升。這為投資者提供了透過波動性交易優化回報的機會。 10月和11月，選擇權市場波動曲線顯示，市場對不確定事件的預期增強，尤其是對沖政治風險的需求激增。

在當前環境下，波動優勢策略是一種有效的風險管理工具。透過購買看漲期權和看跌期權的組合，投資者可以從波動的市場中獲利，無論市場上漲或下跌。

被動策略：M-BTC 備兌買權策略的優勢

面對當前市場的頻繁波動，Matrixport推出的M-BTC備兌看漲策略是專為長期持有BTC的投資者設計的有效穩定的收益工具。該策略允許投資者透過持有BTC現貨並賣出BTC看漲期權來獲得穩定的選擇權費收入。

該策略的主要優點之一是其高透明度和低風險。備兌買權策略特別適合不願承擔高頻交易風險的投資人。透過此策略，投資人可以在波動的市場中獲得穩定的被動收益，與單純持有BTC相比，該策略可以有效減少市場大幅波動帶來的損失。

例如，在市場波動期間，持有BTC現貨的投資者可以透過每兩週賣出買權來賺取選擇權費用收入。如果BTC價格上漲至設定的執行價格之上，投資者可能會損失部分上漲收益，但整體回報仍然穩定且有吸引力。此策略在市場波動、投資人預期不確定的情況下尤其適用。

此外，與傳統質押貸款相比，備兌看漲策略不需要額外保證金，融資成本相對較低，是一種高效的融資和收益管理工具。

總結

在目前全球宏觀經濟不確定性加大的背景下，投資人應更重視風險管理和穩定收益策略。 BTC、ETH長期走勢仍有吸引力，但市場短期波動較大，投資人需要靈活運用選擇權策略來規避風險、增加收益。

Matrixport將持續推出更多創新金融產品，幫助投資人在當前複雜的市場環境下實現資產穩步增值。透過M-BTC備兌看漲策略等被動策略，投資者可以在波動的市場中確保穩定的回報，而不會失去潛在的成長機會。

更多精彩內容請查看YouTube內容重播： https://youtube.com/live/FyUF_2mnT84?feature=share

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