川普在Polymarket贏幾率大增，民調逆轉是操縱行為嗎？

原文文章，作者：Chaos Labs 創辦人 Omera Goldberg

原文翻譯：Pzai、前瞻新聞

短短幾天內，川普在Polymarket的賠率飆升至52.6%，而哈里斯則下降至46.7%。然而主流民調顯示哈里斯以微弱優勢領先，這個6%的差距讓兩人不一致。這是民調真實變化的回饋，還是市場被操縱？

截至 9 月 23 日，估計需要 $4000 萬才能將川普/哈里斯的賠率從 47%/51% 翻轉到 51%/47%。這表明富有的競選活動或演員可以輕鬆改變選民的看法，尤其是在選舉前的關鍵幾週內。

FiveThirtyEight 的民意調查顯示，卡馬拉·哈里斯 (Kamala Harris) 保持微弱領先，這與 Polymarkets 的賠率形成鮮明對比。

選舉預測 市場s

像 Polymarket 這樣的預測市場允許人們對選舉、運動甚至加密貨幣價格等事件的結果進行押注。預測市場最近受到廣泛關注，尤其是在美國總統競選期間。原則很簡單：對候選人下注的資金越多，他們獲勝的可能性就越大。這些平台通常被視為公眾情緒的即時晴雨表，在重大選舉期間有數億美元的賭注發揮作用。但與旨在公平反映選民意見的傳統民意調查不同，預測市場很容易受到經濟影響，這引發了人們對操縱行為的嚴重擔憂，尤其是那些希望讓自己的勝算偏高的政治候選人。

綜合市場如何運作

在預測市場中，用戶根據事件發生的可能性購買股票，例如候選人是否會獲勝的「是」或「否」。這些股票的價格反映了市場在任何特定時刻的集體判斷。例如，如果「川普將獲勝」股票的交易價格為 $0.52，則市場顯示川普獲勝的機會為 52%。

在供需的驅動下，預測市場可以對新聞事件做出快速反應，使其比傳統民調更具活力。由於這種速度，像 Polymarket 這樣的平台通常被視為選民情緒的即時指標，其龐大的交易量顯示用戶如何評估候選人在動盪的政治環境中的機會。

操縱潛力

雖然預測市場為政治情緒提供了寶貴的見解，但其結構使其極易受到金融操縱的影響。富有的個人或組織（例如政治運動）可以向市場投入大量資金，以扭曲賠率以實現期望的結果。例如，如果川普或哈里斯團隊想要提高他的支持率，他們可以購買大量支持性股票，人為抬高他的股價，製造支持率上升的假象。

這種操縱尤其令人擔憂，因為預測市場通常被視為公眾輿論的準確反映。扭曲的賠率不僅會誤導媒體和選民，還會誤導依賴這些市場來判斷競選勢頭的政治內部人士，從而助長虛假敘事。

預計到 2024 年，美國政治廣告支出將達到創紀錄的 $159 億，而 Polymarket 的交易量要低幾個數量級——凸顯出傳統政治影響力預算與預測市場地位和交易量之間的巨大差距。

為什麼操縱市場比民調容易？

傳統民意調查是基於科學抽樣，並使用嚴格的方法來減少偏見。相較之下，預測市場是由資本流通驅動的，這意味著金錢可以用來影響結果。直接向民調注資不會改變其結果，但向預測市場注資卻可以。

這使得預測市場更容易受到操縱。資金充足的政治競選活動只需在候選人身上投入大筆資金，就可以扭轉局勢，對自己有利。這會產生一種誤導性的敘述，可能會影響大眾的看法，甚至引發一個回饋循環，即猶豫不決的選民支持某位候選人，因為他們認為該候選人很可能成為獲勝者。

雖然傳統民意調查並非沒有缺陷——經常會出現錯誤——但像 Polymarket 這樣的平台的關鍵區別在於其無需許可的性質。在這裡，我們可以輕鬆量化市場操縱的成本，使其更加透明，但也更容易受到財務幹擾。

引導市場的成本是多少？

操縱預測市場的成本取決於市場規模、流動性和當前賠率的穩定性等因素。在流動性很高的市場中，已經有大量資金被押注，並且需要大量資金才能顯著改變賠率。然而，在流動性較差的市場中，即使相對少量的資金也能顯著改變賠率。

Polymarket 2024年總統選舉預測市場將於9月23日上線

為了估算操縱成本，讓我們看看 Polymarket 的 2024 年美國總統選舉市場，該市場涉及數億美元。截至9月23日，將川普/哈里斯的賠率從47%/51%翻轉到51%/47%估計需要花費$4000萬。這表明富有的競選活動或演員可以輕鬆改變選民的看法，尤其是在選舉前的關鍵幾週內。

美國總統競選成本高昂，操縱這些市場的經濟動機是顯而易見的。雖然這種行為可以被定性為非法操縱，但區塊鏈錢包的匿名性使得追蹤操縱者變得困難，從而使執法更加複雜。

目前的結果是否被操縱？

Polymarket 的選舉市場是迄今為止最大的單一預測市場，最近交易量明顯激增。過去五天，其每日交易量飆升至$54.5百萬，是過去三個月日均$12.5百萬的四倍多。這一激增與 Polymarket 和傳統民意調查之間的分歧日益擴大同時發生。 10 月 2 日之前，兩者都顯示哈里斯略有領先，而 Polymarket 現在顯示川普以 52.8% 領先哈里斯的 46.6%。

雖然這可能凸顯市場對新資訊做出反應的能力，但民調數據的巨大差異也引發了人們對潛在操縱行為的擔憂。交易量增加的時間和規模表明，金融影響可能正在發揮作用，以與更廣泛的公眾輿論不一致的方式改變市場情緒。

請注意 10 月 3 日成交量的急劇飆升，這與 Polymarket 賠率的突然變化同時發生。

選舉民調結果來源：270 towin.com

市場操縱風險

操縱預測市場會帶來多種風險：

1. 創造虛假的可能性： 透過扭曲市場賠率，競選活動可以給人留下候選人比實際更受歡迎的印象，從而影響媒體報導和選民情緒。

2. 反饋循環： 看到候選人獲勝機會較大的選民可能會更傾向支持他們，相信他們更有可能獲勝。這可能會扭曲民主進程。

3. 市場信譽下降： 如果操縱變得更加普遍，預測市場將失去準確預測事件的可信度。這將削弱預測市場在預測政治結果和提供即時輿情數據方面的作用。

仔細解釋結果

像 Polymarket 這樣的預測市場是衡量公眾情緒的一種有價值且令人興奮的方式。它們提供即時見解，讓更多人參與重大事件的討論。隨著預測市場的發展，我們有機會提高其完整性並使其不易受到操縱。

值得注意的是，與任何金融工具一樣，預測市場也面臨風險。在 Chaos Labs，我們建立產品來保護鏈上應用程式免受操縱，而預測市場也面臨類似的挑戰。保持警惕是維持這些市場的可信度和有用性的關鍵。

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