資本外流跡象開始顯現。加密貨幣產業已經被A股吸乾血了嗎？

原作者： 非熱克斯 （X：@Phyrex_Ni )

用數據判斷A股或港股是否吸走了加密貨幣市場的血液，是否會影響加密貨幣市場的價格和流動性。

A股吸血的話題從10月1號之前就開始討論了，正好給我們放了7天假期，而10月8號應該是最好的賭點，所以如果你有資金準備進A股或者港股的話從加密貨幣圈來說，這是最好的時代。

我先說一下結論。確實有資金離開加密貨幣圈的跡象。雖然不能說離開的資金全部流向了A股和港股，但考慮到目前赴美上市的中資企業交易量激增，可以確認確實有部分資金進入了A股——相關市場。不過目前這部分資金規模並不大，且 它對加密貨幣圈的影響力還很低。

至少到目前為止， 目前尚無明確數據證明資金轉入A股會對加密貨幣產業產生影響， 也沒有任何明確的數據顯示A股對加密貨幣圈的吸血具有破壞性，也不存在大規模資金從加密貨幣圈轉移到A股或相關產業的趨勢。

回到數據上，說到加密貨幣圈的資金，重點就是USDT和USDC。前者較偏向亞洲和歐洲，後者則較偏向美國投資者。我們 由兩大主要穩定幣的市值、交易所每日淨流量、交易所存量、與#BTC的交易量來判斷。

首先，讓我們來看看兩種主要穩定幣的市值。如圖1所示，對應了USDT和USDC的市值變化以及BTC的價格走勢。

從圖中可以看出，近一個月來USDT的市值並沒有明顯的變化，我們知道USDT在亞洲和歐洲的投資人使用較多。所以亞洲投資人如果想用資金投資A股，更多的應該反映在USDT的市值。事實上，USDT的市值並沒有明顯的下跌。當然， 近一周USDT市值並無明顯上漲，可視為部分資金的周轉。

但事實上，這部分的資金量應該不多。根據先前一週的成長數據來看， 近一周漲幅較小的USDT市值約4,000萬美元。 即使這筆金額真的退出加密貨幣圈並轉移到A股，帶動作用也不會很大。

接下來是USDC的市值。可以看到，近十天下跌明顯，從頂峰到谷底，減少了約8,500萬美元，近四天又反彈了約1,300萬美元。整體減少約7200萬美元。如果計算USDC每週的資金增量， 那麼USDC近十天減持了約1億美元。

這筆資金可能沒有直接流向A股或港股，但有可能有一部分轉移到美國股市，用於追蹤A股指數、ETF或其他股票。這種可能性確實存在，但就像USDT一樣， 即使這$1億從加密貨幣圈轉移到A股，金額也不大， 更何況上週還有戰事激化的趨勢。很有可能資金離開USDC是為了尋求穩定，所以真正能夠流向A股的資金量可能會更少。

所以事實上，即使根據最常見的估計， 近十天從加密貨幣圈轉移到A股市場的資金金額約為1.5億至2億美元， 且對貨幣價格的影響微乎其微。請看圖2，看看我為什麼有這樣的期望。

圖2清楚描述了近兩週USDT和USDC轉入、轉出交易所的數據。從最直觀的意義上來說，無論是USDT或USDC，轉入和轉出交易所的資金量並沒有低於或明顯高於過去。這意味著 即使資金離開加密貨幣市場，流向A股，也不足以影響資金層面正常轉入交易所的資金量。

簡單來說，即使所謂的A股對加密貨幣市場進行抽血，對BTC、ETH等加密貨幣的影響也很小。

回到圖1，有一個非常重要的附加數據，就是我們可以清楚看到 說明BTC價格的變動與USDC市值的變動相關，且相關性非常高。 可以說，USDC市值的變動與BTC價格的變動是相互正向吸引的。如果USDC的市值增加，那麼BTC的價格往往會上漲，而當BTC的價格下跌時，相應的USDC市值就會下降。

當然，這並不意味著這個數據是100%準確的判斷方式，但是我們一定要記住我們一直強調的，USDC更多的是美國投資者使用的，而目前BTC和ETH的主要投資者都是美國人， 所以USDC更是美國投資人情緒的晴雨表。

我們看圖3

圖3顯示，交易所內USDT和USDC的存量沒有大幅變動。我三週前發的推文數據沒有明顯變化，用穩定幣數據來判斷當前投資者的走勢，是買還是賣？因此，我也可以知道，即使交易所裡有USDT和USDC，也沒有明顯的轉入A股的跡象。即使有些，也不足以影響幣圈本身的購買力。

最後，我們要來看看兩大BTC交易商Binance和Coinbase的交易量變動。讓我們來看看圖 4。

圖4上半部為幣安BTCUSDT交易量，下半部為BTCUSD（USDC）交易量 。可以看到，上週四之前幣安的交易量與以往並無明顯差異 。週四和週五略有下降，但並不嚴重。 Coinbase的數據正常得多。週五雖然也小幅下跌，但跌幅較低。結合上週五晚間公佈的BTC換手率數據來看，整體成交量確實有減少。

考慮到當時的宏觀情緒，原因之一是非農業數據的利多讓部分投資人保持觀望，沒有積極參與成交。事實上，BTC和ETH的現貨ETF數據是相同的。因此，從交易量比較來看， 即使部分USDT、USDC從幣圈轉入A股，轉入金額也不足以影響幣圈本身的流動性。

最後我們的結論是，部分資金，特別是USDC，確實已經轉出加密貨幣圈子，可能已經轉入A股相關市場。轉讓總額應低於2億美元。 這些資金並沒有對BTC和ETH的價格產生太大影響，也不足以影響加密貨幣圈的整體流動性。

至少到目前為止，沒有明確的數據證明轉入A股的資金會對加密貨幣行業產生影響，也沒有任何明確的數據表明A股對加密貨幣圈的吸血具有破壞性，更沒有任何趨勢大規模資金從加密貨幣圈轉移到A股或相關行業。

本文來自網路：資本外流跡象開始顯現。加密貨幣產業被A股吸乾血了嗎？

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原作者| Arthur Hayes（BitMEX 聯合創始人） Odaily 星球日報（@OdailyChine）編譯｜Azuma（@azuma_eth）編者註：本文是 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 今早發表的新文章《水，水，無處不在》。阿瑟在文中概述了美國財長耶倫利用國債提取聯準會逆回購資金和銀行準備金的傾向，並解釋了這些資金的流動將如何改善市場流動性狀況。 Arthur也提到了這一趨勢對加密貨幣市場的影響，並預測了市場下一步的趨勢以及BTC、ETH、SOL等主流代幣的價格表現。以下為亞瑟原文，由Odaily翻譯。因為亞瑟的寫作風格太過灑脫，…