BitMEX Alpha：對比特幣持謹慎樂觀態度的原因

原作者：BitMEX

儘管宏觀環境看漲，但比特幣過去一周一直在 $63,000 至 $66,000 區間盤整，這讓我們有理由保持謹慎。

在本文中，我們將探討比特幣的宏觀因素，總結關鍵要點和指標，以深入了解比特幣的潛在走勢。我們還將討論儘管出現積極信號但保持謹慎的重要性。此外，我們還將探討如何利用選擇權來潛在地利用我們平衡的市場觀點，同時考慮上行潛力和下行風險。

讓我們深入了解一下。

對比特幣持謹慎態度的 3 個理由

RRP餘額持續增加

建議零售價，或 隔夜逆回購協議， 是 BitMEX 內我們最喜歡的宏觀指標之一。為什麼？它提供了宏觀環境中流動性的清晰圖像——這是試圖了解加密貨幣發展方向的關鍵因素。

從歷史上看，高建議零售價對比特幣不利，反之亦然。

自上週以來，我們看到建議零售價餘額大幅上升。事實上，它們已升至 2024 年 9 月以來的最高水平，引發了人們對流動性收緊的擔憂。 RRP 餘額的大幅增加對市場有重要影響。原因如下：

• 流動性減少： 較高的建議零售價餘額意味著更多資金滯留在聯準會，可能會減少各市場的流動性。

• 風險偏好降低： 隨著流動性減少，投資者可能不太願意承擔風險，這可能會對比特幣和其他加密貨幣等資產產生負面影響。

• 風險資產注意事項： 流動性減少和風險偏好降低通常會為加密貨幣等風險資產創造一個充滿挑戰的環境。

比特幣ETF繼續出現資金流入

比特幣ETF淨流入表現良好。自聯準會降息以來，ETF已連續7天吸引$11.57億淨流入。現在中國央行也加入了寬鬆流動性的行列，我們預期資金流入將會更大。上次我們看到連續 7 天的資金流入時，$BTC 已接近歷史高點。以目前 $66,000 的價格來看，強勁且不斷增長的資金流入表明，如果發生回調，來自外部加密貨幣的大量支持資金準備介入。

中國的強勁反彈分散了散戶對加密貨幣市場的注意力

由於政府刺激措施吸引投資者重返曾經是全球表現最差的市場之一，中國股市出現歷史性反彈，連續九個交易日飆升。五天內 25% 的漲幅與山寨幣的成長相媲美。

滬深300指數週一飆升9.1%，創2008年以來最大漲幅，因交易員在長假前最後一個交易日爭相買入股票。截至 9 月中旬，該指數已從 2021 年高點下跌超過 45%，此後反彈超過 20%，進入技術牛市區域。上週的反彈是自 2008 年以來最顯著的。

然而，強勁的中國股市短期內不一定能善用加密貨幣。交易員可能會將加密貨幣資金轉移到中國市場進行交易。從目前OTC USDT對人民幣提現價格的折讓可以看出－價格折讓超過1.1%，而正常情況下，由於人民幣不是自由浮動貨幣，這個價格是溢價的。

將您的市場觀點付諸實踐：交易選擇權

考慮到這些因素，您認為10月11日之前$BTC可能會小幅上漲，但突破$68,000的可能性不大嗎？

考慮買權價差 1 x 2 策略

買權價差 1 x 2 策略涉及買入一份買權並賣出兩份具有較高執行價格的買權，所有選擇權均具有相同的到期日。對於相信標的資產（在本例中為比特幣）將經歷小幅上漲但不會超過某個價格點的交易者來說，該策略是理想的選擇。它允許以有限的風險獲得潛在利潤，同時也提供一些下行保護。

交易策略

買1份$BTC買權，行使價$65,000，10月11日到期

賣出2份$BTC買權，執行價格為$66,000，10月11日到期

潛在的好處

• 損益平衡點：$67,928

• 最大損失：如果到期日$BTC突破$67,928，最大損失可能無限制

• 最大獲利：若$BTC到期日為$66,000，則最大獲利為$1,961

優點

• 成本低：賣出兩份較高行使價的買權抵銷了購買一份較低行使價的買權的成本。

• 獲利潛力：當標的資產價格達到到期時賣出買權的執行價格時，實現最大獲利。

• 靈活性：在適度看漲和輕微看跌的情況下都能獲利。

風險

• 無限的損失潛力：如果資產價格顯著高於空頭買權的執行價格，損失可能會很大。

• 上漲空間有限：利潤受到賣出買權執行價格的限制，如果資產價格大幅上漲，您可能會錯失更大的收益。

• 保證金要求：出售裸買選擇權可能需要大量保證金，這可能會佔用資金並限制其他交易機會。

此策略適合預期標的資產價格小幅上漲或橫盤整理的交易者。它在降低成本和盈利潛力之間提供了平衡，但由於資產價格大幅上漲時存在重大損失的風險，因此需要積極管理和對沖。

本文源自網路：BitMEX Alpha：對比特幣持謹慎樂觀態度的原因

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