HTX成長學院：聯準會降息50個基點會產生什麼影響？

一、簡介

2024年9月19日，聯準會宣布聯邦基金利率下調50個基點至4.75%-5.00%，這是2020年3月以來的首次降息。從歷史上看，聯準會通常會進行25個基點的調整，但在特定的經濟背景下，降息50個基點表明聯準會對當前經濟狀況的擔憂。全球金融市場對此反應強烈，股市、債市、貴金屬市場、加密貨幣市場都出現不同程度的波動。作為新興的金融資產類別，加密貨幣市場近年來逐漸被主流金融市場所接受，特別是隨著比特幣ETF的批准和機構投資者的逐步參與，其影響力和規模不斷擴大。在全球經濟放緩、通膨壓力加大、地緣政治不確定性加大的背景下，聯準會降息決定對加密市場的影響尤其值得關注。

二、降息背景及聯準會政策轉向

一、聯準會升息週期及降息背景

自2022年3月以來，為應對不斷上升的通膨壓力，聯準會啟動了為期17個月的升息週期，累計升息525個基點。本週期最後一次升息使聯邦基金利率達到5.25%-5.50%，為23年來的最高水準。但隨著美國經濟成長放緩、勞動市場疲軟、通膨逐步控制，聯準會於2024年9月罕見降息50個基點，開啟貨幣政策寬鬆週期。

此舉顯示聯準會開始將政策重點從控制通膨轉向刺激經濟成長和穩定勞動力市場。在宣布降息的記者會上，聯準會主席鮑威爾表示，聯準會將繼續關注經濟數據，並根據情況靈活調整政策節奏。這項政策轉變為市場帶來了新的不確定性，但也預示著資金成本下降、流動性增加，短期內可能會為加密市場帶來積極推動。

2.聯準會降息的歷史與影響

從歷史上看，聯準會降息50個基點以上通常發生在經濟或市場面臨緊急情況時，例如2001年網路泡沫破滅、2007年金融危機、2020年疫情爆發等。投行的預期，市場普遍解讀為聯準會對經濟前景的擔憂加劇。事實上，降息通常有助於降低借貸成本、刺激消費和投資、增加市場流動性。但降息也可能帶來通膨上升的風險，這將對市場中長期產生複雜的影響。從貨幣政策角度來看，降息直接降低了債券等傳統低風險資產的吸引力，帶動資金流向股票、房產、加密貨幣等高風險資產。因此，降息通常會為風險資產帶來短期上漲動力。

3.聯準會降息對加密市場的短期影響

1.市場流動性增加推高加密資產價格

寬鬆的貨幣政策意味著市場流動性增加。隨著借貸成本下降，資金將更容易流入資本市場，尤其是那些風險較高但潛在回報較大的資產類別，例如加密貨幣。從歷史上看，每當聯準會採取寬鬆政策時，加密貨幣市場往往會表現出強勁的上漲動力。降息消息公佈後，比特幣價格快速上漲，突破$60,000關鍵支撐位，並再次突破$62,000，ETH則突破$2,400。這表明市場對流動性增加的預期推動了投資者對比特幣的需求，尤其是在美元貶值預期增強的背景下。投資者將比特幣等數位貨幣視為對沖通膨和貨幣貶值的有效工具。不僅是比特幣，其他山寨幣也受益於市場流動性的增加。降息公告後的交易時段，ZetaChain 上漲 20.6%，Saga 和 Nervos Network 分別上漲 13.7% 和 11%。此類小盤加密資產通常具有較高的價格波動性。在流動性充裕的市場環境下，投資人往往更願意承擔風險，以獲得更高的報酬。

2.投資者風險偏好上升

降息不僅意味著流動性增加，也增加了投資者的風險偏好。在高利率環境下，投資人通常會尋求穩定的固定收益產品，而當利率下降時，風險資產（如股票和加密貨幣）通常會成為資本追捧的目標。對於加密市場來說，這種資金流入不僅帶來價格上漲，還可能帶動市場進一步擴大。短期來看，投資者風險偏好的提升將支撐比特幣等主流加密貨幣的價格。特別是在機構投資者的參與下，市場價格走勢更加穩定，吸引更多資金流入。一旦市場對經濟衰退的預期加劇，投資者可能會迅速從高風險資產中撤出資金，導致加密貨幣市場大幅波動。因此，雖然降息短期內提振了投資者信心，但市場對未來經濟環境的不確定性仍將對價格走勢構成壓力。

4.聯準會降息對加密市場的長期影響

1. 加密貨幣市場的流動性週期與成長機會

聯準會的寬鬆政策通常意味著流動性增加，從而支撐高風險資產。隨著機構投資者對加密貨幣的興趣持續增長，寬鬆的貨幣政策進一步推動了加密貨幣市場的擴張。作為加密市場的旗艦資產，比特幣逐漸被視為一種具有對抗通膨潛力的數位黃金。因此，在未來的寬鬆週期中，比特幣和其他主要加密資產預計將繼續受益於流動性增加。尤其是比特幣ETF推出後，機構投資者可以透過更方便的管道配置加密資產。寬鬆的貨幣政策意味著傳統金融工具的回報下降，這將推動更多機構資金轉向比特幣等數位貨幣，進一步推動市場成長。

然而，加密市場的成長不僅依賴流動性，還依賴技術創新和監管環境的變化。以太坊等智慧合約平台的發展為去中心化金融（DeFi）和NFT市場的爆發提供了基礎。隨著流動性的增加，DeFi生態中的借貸、流動性挖礦等創新金融產品將進一步發展，為加密市場的擴張提供動力。

2.通膨壓力和政策變化對市場的影響

降息雖然短期內有助於提振市場流動性，但也可能加劇通膨壓力。自2022年以來，美國通膨居高不下，雖然聯準會升息政策在一定程度上緩解了這個問題，但降息帶來的消費和借貸增加可能會導致通膨再次上升。長期來看，如果通膨繼續上升，聯準會可能不得不再次升息，這將對加密貨幣市場產生負面影響。升息意味著流動性減少，投資者將從高風險資產中撤出資金，回歸低風險固定收益產品或美元資產，導致資金外流和加密市場價格下跌。

此外，通膨上升也會影響消費者的購買力和投資者的風險偏好。如果聯準會不得不採取更嚴格的貨幣政策來應對通膨，加密市場可能面臨更大的下行壓力。因此，未來的政策調整將對加密市場的長期走向產生深遠影響。

3. 經濟衰退風險與加密貨幣市場反應

儘管聯準會降息政策在短期內刺激了市場，但如果經濟衰退風險加劇，加密貨幣市場可能無法維持目前的上漲動能。從歷史上看，每當經濟陷入衰退時，投資者往往會從高風險資產撤出資金，轉向美元和黃金等避險資產。目前，加密貨幣市場高度波動。儘管它具有對抗通膨的潛力，但投資者對高波動性資產的興趣可能會在經濟衰退期間下降，從而導致價格調整。例如，在2020年初的疫情影響下，比特幣一度跌破$4,000，但隨著聯準會寬鬆政策和市場情緒的恢復，比特幣在2020年下半年迎來強勁反彈。

因此，加密貨幣市場的長期趨勢將取決於全球經濟的健康狀況。一旦經濟前景惡化，投資者可能會重新評估加密貨幣的風險，並選擇將資金撤回更穩定的傳統資產。

5.聯準會降息對加密貨幣市場的影響

1. 比特幣：避險資產的崛起

作為加密貨幣市場的領導者，比特幣的價格表現往往是整體市場情緒的領導指標。隨著聯準會降息導緻美元貶值預期上升，投資人對比特幣的興趣也隨之增加。比特幣被廣泛認為是數位黃金，在寬鬆的貨幣政策期間，其作為通膨對沖工具的吸引力增加。隨著機構資金的湧入，尤其是比特幣ETF的推出，機構投資者可以更輕鬆地配置比特幣，這將推動其價格未來繼續上漲。不過，比特幣價格走勢仍受到宏觀經濟環境的影響。如果全球經濟陷入衰退，投資者對比特幣的需求可能會減少，導致價格波動加劇。

2.山寨幣：高波動性的機會與風險

在比特幣價格上漲的背景下，山寨幣往往表現出更大的價格波動。聯準會降息帶來的市場流動性增加，推動更多資金轉向風險較高的山寨幣。與比特幣相比，山寨幣的市值較小，因此對市場流動性的變化更加敏感。例如，ZetaChain、Saga、Nervos Network 等山寨幣在降息消息發布後，短期內價格大幅上漲。這反映出投資人在風險偏好上升時更願意尋求高收益機會。然而，此類資產的波動性也意味著其價格更容易受到市場情緒變化的影響。一旦市場環境發生變化或流動性減少，山寨幣的價格可能會迅速回調。

投資者在參與山寨幣市場時需謹慎應對市場波動。如果經濟狀況惡化或通膨壓力加大，市場情緒可能會迅速從高風險資產轉向避險資產，這將對山寨幣的價格構成壓力。因此，雖然短期內降息帶動了山寨幣的上漲，但長期來看，投資人仍需關注全球經濟金融環境的變化。

3. 去中心化金融（DeFi）和穩定幣：新的成長動力

去中心化金融（DeFi）是加密貨幣市場的一項重大創新，提供去中心化借貸、交易和資產管理服務。隨著聯準會降息增加市場流動性，DeFi生態系統將受益於較低的借貸成本和更高的市場參與度。在傳統金融體系中，利率下降通常會促使投資者和企業增加貸款活動。同樣，在 DeFi 領域，投資者可能會利用較低的借貸成本進行槓桿操作，進一步推動 DeFi 市場的成長。此外，DeFi平台上的流動性挖礦、流動性挖礦等活動可能會因市場流動性增加而吸引更多資金，為整個DeFi生態注入新的活力。

作為加密市場中的特殊資產類別，穩定幣的主要功能是提供與法幣（如美元）掛鉤的穩定資產。當市場波動加劇時，穩定幣往往成為投資者的避險選擇。聯準會降息後，投資人可能會利用穩定幣進行套利交易或作為市場對沖工具。因此，在流動性增加、市場波動加劇的背景下，穩定幣的需求可能會持續成長。

4、機構投資人參與加速

隨著聯準會降息和全球流動性增加，機構投資者對加密貨幣市場的興趣也在上升。自從比特幣ETF推出以來，機構投資者能夠以更方便的方式配置加密資產，進一步推動了市場的發展。機構資金的湧入不僅帶來了價格上漲的動力，也提高了市場的成熟度和穩定性。儘管加密市場仍以高波動性著稱，但隨著越來越多的機構投資者參與其中，市場的波動性預計將逐漸下降。從長遠來看，這將有助於提高加密貨幣的主流接受度，並促進市場的進一步擴張。

六．地緣政治和全球經濟因素的影響

除了聯準會貨幣政策外，全球經濟環境和地緣政治風險也對加密貨幣市場產生重大影響。目前，全球經濟放緩、貿易緊張局勢升級、地區衝突等為全球市場帶來不確定性。作為一種去中心化、無國界的資產，當地緣政治風險增加時，加密貨幣通常被視為避風港。尤其是在資本管制嚴格的國家，投資者可能會將資金轉移到比特幣等加密資產，以規避當地貨幣貶值和資本限制。

然而，全球經濟疲軟也可能對加密市場產生負面影響。如果經濟衰退風險加大，投資人風險偏好下降，資金將流向美元、黃金等傳統避險資產，導致資本外流及加密貨幣價格下跌。因此，儘管加密貨幣可以在一定程度上抵禦地緣政治風險，但全球經濟的健康狀況仍是影響市場趨勢的重要因素。

7. 未來展望：加密貨幣的機會與挑戰 市場

1. 加密市場的機會

聯準會降息帶來的流動性增加為加密市場提供了短期成長機會，特別是在機構資金加速流入的背景下，加密資產價格有望持續上漲。比特幣作為數位黃金的定位將進一步鞏固，吸引更多長期投資者。 DeFi 和 NFT 等創新領域也將受益於市場流動性增加和技術進步。隨著更多用戶和資本的湧入，這些新興市場將為加密產業的進一步擴張提供動力。此外，隨著穩定幣和去中心化借貸平台的日益普及，加密貨幣生態系統將持續改善。

2. 加密貨幣市場的挑戰

儘管聯準會降息短期內有利於加密市場，但長期來看市場仍面臨多重挑戰。首先，通膨壓力和聯準會政策逆轉可能導致市場情緒的不確定性。如果未來聯準會再次升息，市場可能面臨流動性減少的風險，導致價格大幅波動。其次，全球經濟前景的惡化可能會對加密貨幣市場造成下行壓力。作為一種高度波動的資產，加密貨幣很容易受到經濟衰退期間投資者風險偏好變化的影響。此外，地緣政治緊張局勢和監管環境的不確定性也將對市場趨勢產生重要影響。

3. 監理風險與合規

隨著加密市場的不斷發展，全球監管機構對加密資產越來越關注。各國政府正在逐步製定與加密貨幣相關的監管框架，以防止洗錢、逃稅和其他非法活動。雖然監管可以為市場帶來一定程度的透明度和合法性，但不確定的監管政策也可能抑制市場創新和發展。加密貨幣的合規性將是未來市場發展的關鍵。企業和專案方需要確保其平台符合各國監管要求，特別是在用戶隱私、資金安全和反洗錢合規問題方面。隨著監管環境日趨嚴格，市場上合規的項目和平台的競爭將更加激烈。

八、結論

聯準會降息50個基點標誌著美國貨幣政策的重大轉變，全球金融市場因此大幅波動。對於加密市場來說，降息帶來了短期成長機會，尤其是比特幣、山寨幣、DeFi和穩定幣等領域，這些領域受益於流動性增加和風險偏好改善。但市場也面臨通膨、全球經濟放緩、監管政策等多重不確定因素的挑戰。未來，加密市場將繼續受到宏觀經濟、貨幣政策和地緣政治風險的影響。雖然短期市場情緒向好，但長期來看，投資人需要密切關注全球經濟趨勢、政策變化以及監管環境的演變，以應對潛在的市場波動。

整體而言，聯準會降息政策為加密市場提供了新的機會，但投資者在享受市場成長紅利的同時，應警惕潛在風險。加密市場的成長道路仍然充滿挑戰，但在流動性增加、技術創新和機構參與的推動下，其未來仍然充滿可能性。

本文源自網路：HTX成長學院：聯準會降息50個基點會有什麼影響？

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